Управління капіталом торговельного підприємства

 

У процесі аналізу капіталу підприємства, в першу чергу, вивчають зміни в його структурі, складі та дають їм об'єктивну оцінку з позиції інвесторів та підприємства. Так, установи банків та інших інвесторів цікавить переважно частка власного капіталу у загальному його розмірі (вона повинна становити не менше 50 %). При внутрішньому ж аналізі більше уваги приділяють вивченню динаміки і структури власного та позикового капіталу, виявляють причини змін окремих складових частин власного та позикового капіталу та дають оцінку цим змінам. Особливу увагу звертають на рух джерел залучених коштів, які поділяють на довгострокові, короткострокові кредити та позики, кредиторську заборгованість, поточні зобов'язання за розрахунками.

В ході аналізу виявляють тенденції змін обсягів та частки кредитів банку та позик, які не погашені у строк. Збільшення їх абсолютної суми та питомої ваги свідчить про наявність на підприємстві значних фінансових ускладнень. Проводять також порівняння структури активів та пасивів балансу, оцінку факторів, які впливають на співвідношення власного та позикового капіталу, а отже і на фінансову стійкість підприємства.

У таблиці 2.35 наведено склад і структура капіталу аналізованого підприємства.

 

Таблиця 2.35

Склад і структура капіталу підприємства (станом на кінець року)

Показники	2007р.		2008р.		2009р.		Відхилення (+,-) 2009р. від:
	сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	сума, тис. грн.	питома вага, %	2007р.	2008р.
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Капітал, разом:	370,2	100	698,1	100	971,0	100	600,8	272,9
1. Власний капітал	193,9	52,4	350,4	50,2	455,0	46,9	261,1	104,6
1.1 Статутний капітал	284,0	76,7	375,0	53,7	430,0	44,3	146	55
1.2 Нерозподі-лений прибуток (непокритий збиток)	-90,1	-24,3	-24,6	-3,5	25,0	2,6	115,1	49,6
2. Позиковий капітал	176,3	47,6	347,7	49,8	516,0	53,1	339,7	168,3
2.1 Поточні зобов’язання за розрахунками	176,3	47,6	347,7	49,8	516,0	53,1	339,7	168,3

 

У табл. 2.35 наведено склад і структуру капіталу аналізованого підприємства.

Зазначимо, що підприємство станом на кінець 2009 року має загальний розмір капіталу 971,0 тис. грн. За останні 3 роки спостерігаємо його збільшення на 600,8 тис. грн. порівняно з 2007 роком та на 272,9 тис. грн. відносно 2008 року. Основну частку у валюті балансу підприємства станом на кінець 2009 року займає позиковий капітал, його розмір становить 516,0 тис. грн. або 53,1 % від сукупного капіталу.

За результатами табл. 2.35 намалюємо діаграму структури капіталу (рис.2.12).

 

Рис. 2.12. Структура капіталу підприємства за 2007-2009 рр., %

 

Головною причиною низького розміру власного капіталу протягом аналізованого періоду є наявність запозичених коштів. Це призвело до порушення основних принципів господарювання, в результаті чого підприємство не лише втратило можливість здійснювати самофінансування, але й виконувати умови самоокупності виробництва.

Слід відмітити збільшення поточних зобов'язань, особливо у 2009 році відносно 2007 року, на 339,7 тис. грн.

Отже, як видно із розрахунків більша частина джерел фінансування даного підприємства здійснюється за рахунок запозичених коштів.

У таблиці 2.36 відображено структуру та склад позикового капіталу підприємства.

 

Таблиця 2.36

Склад і структура позикового капіталу підприємства (станом на кінець року)

Показники	2007р.		2008р.		2009р.		Відхилення, (+,-) 2009р. від:
	тис. грн.	струк-тура, %	тис. грн.	струк-тура, %	тис. грн.	струк-тура, %	2007	2008
1. Довгострокові зобов’язання	-	-	-	-	-	-	-	-
2. Поточні зобов’язання, у тому числі:	176,3	100	347,7	100	516,0	100	339,7	168,3
Короткострокові кредити банків	-	-	-	-	-	-	-	-
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями	-	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги	167,2	94,8	329,0	94,6	497,0	96,3	329,8	168
Поточні зобов’язання за розрахунками:
з бюджетом	1,2	0,7	6,7	1,9	3,9	0,8	2,7	-2,8
зі страхування	2,3	1,3	3,2	0,9	4,2	0,8	1,9	1
з оплати праці	5,6	3,2	8,8	2,5	10,9	2,1	5,3	2,1
Разом	176,3	100	347,7	100	516,0	100	339,7	168,3

 

Аналіз динаміки структури позикового капіталу який складається із поточних зобов’язань підприємства (таблиця 2.36) надав можливість виявити тенденцію до його росту. Загалом збільшення складає 339,7 тис. грн. відносно 2007р., відносно 2008р. на 168,3 тис. грн.

р. займають зобов'язання з терміном погашення до 1 року. За останні 3 роки спостерігаємо зміни у структурі позикових фінансових ресурсів, а саме:

збільшення суми кредиторської заборгованості за товари, роботи, послуги на 329,8 тис. грн. відносно 2007р. та на 168,0 тис. грн. відносно 2008р.

Високі темпи росту має заборгованість з оплати праці. Це означає, що велика частка вартості майна фінансується коштами робітників підприємства.

Проаналізуємо ефективність використання капіталу на підприємстві, табл. 2.37.

 

Таблиця 2.37

Показники ефективності використання капіталу підприємства

Показники	2007 рік	2008 рік	2009 рік	Відхилення (+, -) 2009 року від:
				2007 року	2008 року
1. Середній розмір капіталу, тис. грн., у т ч.	210,2	534,2	835,0	624,8	300,8
1.1 Власного капіталу	100,3	272,2	403,0	302,7	130,8
1.2 Позикового капіталу	109,9	262,0	432,0	322,1	170
2. Виручка від реалізації, тис. грн.	1014,2	3747,7	7788,9	6774,7	4041,2
3. Оборотність капіталу, дні, у т. ч.:	75	51	39	-36	-12
3.1 Власного капіталу	35,6	26,1	19,0	-16,6	-7,1
3.2 Позикового капіталу	39,0	25,2	20,0	-19	-5,2
4. Число оборотів капіталу, раз., у т. ч.:	4,8	7,1	9,2	4,4	2,1
4.1 Власного капіталу	10,1	14,0	19,0	8,9	5
4.2 Позикового капіталу	9,2	14,3	18,0	8,8	3,7

 

Дані таблиці 2.37 свідчать про те, що капітал, яким володіє підприємство, використовується ефективно. Протягом 2009 року для здійснення одного обороту коштів, авансованих у діяльність підприємства, потрібно було 39 днів. Це на 36 днів менше ніж у 2007 році та на 12 днів менше ніж у 2008 році.

Отже, спостерігаємо значне прискорення оборотності капіталу. Досить високою є ефективність використання і позикового капіталу. Швидкість його оборотності прискорилась на 19 днів відносно 2007 року та дещо прискорилась на 5,2 дня порівняно з 2008 роком. Протягом 2009 року капітал підприємства здійснив 9,2 обороти, у тому числі позиковий - 18 раз.

Зазначимо, що оборотність власного капіталу прискорилась (на 16,6 та 7,1 днів порівняно з 2007 та 2008 роками відповідно).

План вартості капіталу підприємства наведено у табл. 2.38.

 

Таблиця 2.38

План вартості капіталу підприємства на 2010р.

Показники	Роки		Відхилення
	Фактично 2009р.	План 2010р.	абс. (+,-)	темп росту, %
Капітал, разом:	971,0	1033,0	62	6,4
1. Власний капітал	455,0	550,0	95	20,9
1.1 Статутний капітал	430,0	430,0	-	-
1.2 Нерозподі-лений прибуток (непокритий збиток)	25,0	120,0	95	380,0
2. Позиковий капітал	516,0	483,0	-33	-6,4
2.1 Поточні зобов’язання за розрахунками	516,0	483,0	-33	-6,4

 

Результати табл. 2.38 свідчать, про збільшення вартості власного капіталу на 95,0 тис. грн., або на 20,9%, вартість позикового капіталу зменшиться на 33,0 тис. грн., або на 6,4%, що свідчить про підвищення фінансової стійкості підприємства.