Экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности

Инвестиции предприятия представляют собой вложение капитала во всех формах в различные объекты (инструменты) его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

В обеспечении эффективной деятельности предприятия инвестиции играют важную роль:

- главный источник формирования производственного потенциала;

- основной механизм реализации стратегических целей экономического развития;

- главный механизм оптимизации структуры активов;

- основной фактор формирования долгосрочной структуры капитала;

- важнейшее условие обеспечения роста рыночной стоимости предприятия;

- основной механизм обеспечения простого и расширенного воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

- главный инструмент реализации инновационной политики (внедрение результатов технологического прогресса);

- один из действенных механизмов решения задач социального развития персонала.

Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью предприятия, которая является одним из самостоятельных видов хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации его экономических интересов.

Инвестиционная деятельность представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.

Инвестиционная деятельность предприятия характеризуется следующими особенностями:

1) она является главной формой обеспечения роста операционной деятельности предприятия и по отношению к ее целям и задачам носит подчиненный характер;

2) объемы инвестиционной деятельности предприятия характеризуются существенной неравномерностью по отдельным периодам;

3) инвестиционная прибыль предприятия (а также иные формы эффекта инвестиций) в процессе его инвестиционной деятельности формируется обычно со значительным «лагом запаздывания». Это означает, что между затратами инвестиционных ресурсов и получением инвестиционной прибыли проходит обычно достаточно большой период времени, что определяет долговременный характер этих затрат;

4) инвестиционная деятельность формирует особый самостоятельный вид денежных потоков предприятия, которые существенно различаются в отдельные периоды по своей направленности;

5) инвестиционной деятельности присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный риск»;

6) важнейшим измерителем объема инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития предприятия выступает показатель его чистых инвестиций. Чистые инвестиции – это сумма валовых инвестиций, уменьшенная на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде: ЧИ=ВИ-АО, где

ЧИ сумма чистых инвестиций предприятия в определенном периоде;

ВИ – сумма валовых инвестиций предприятия в рассматриваемом периоде;

АО – сумма амортизационных отчислений предприятия в рассматриваемом периоде.

Динамика показателя чистых инвестиций отражает характер экономического развития предприятия, потенциал формирования его прибыли.

Виды инвестиций предприятия в соответствии с классификацией по основным признакам:

по объектам вложения капитала разделяют реальные (или капиталообразующие) и финансовые инвестиции.

По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции.

По воспроизводственной направленности выделяют валовые, реновационные и чистые инвестиции.

По периоду осуществления выделяют краткосрочные (до года) и долгосрочные (более года) инвестиции.

По уровню доходности выделяют высокодоходные, среднедоходные, низкодоходные, бездоходные.

По уровню риска выделяют: безрисковые, низкорисковые, среднерисковые, высокорисковые.

По формам собственности инвестируемого капитала выделяют частные инвестиции, государственные инвестиции, смешанные инвестиции.

 

2. Сущность инвестиционного менеджмента
и его современная парадигма

Первоначально инвестиционный менеджмент возник в рамках финансового менеджмента. В 50 – е годы ХХ века в связи с интенсивными исследованиями в сфере портфельного инвестирования он выделился в самостоятельную область знаний.

Инвестиционный менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с осуществлением различных аспектов инвестиционной деятельности предприятия.

Инвестиционный менеджмент тесно связан с такими функциональными системами управления предприятием, как операционный менеджмент, финансовый менеджмент, инновационный менеджмент и др.

Основные теоретические концепции инвестиционного менеджмента.

1. Концепция приоритета экономических интересов собственников.

2. Современная портфельная теория.

3. Концепция стоимости капитала.

4. Концепция стоимости денег во времени.

5. Концепция взаимосвязи уровня риска и доходности.

6. Модели оценки акций и облигаций на основе их доходности.

7. Модель оценки финансовых активов с учетом систематического риска.

8. Модель оценки опционов – вид производных ценных бумаг.

9. Гипотеза эффективности рынка.

10. Концепция ассиметричной информации.

11. Арбитражная теория ценообразования.

Принципы инвестиционного менеджмента:

1.Интегрированность с общей системой управления предприятием.

2. Комплексный характер формирования управленческих решений.

3. высокий динамизм управления.

4. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений.

5. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия.

 

Объекты и субъекты инвестиционного менеджмента

Объектом инвестиционного менеджмента являются инвестиции предприятия и его инвестиционная деятельность.

Субъектом инвестиционного менеджмента являются:

1. Собственники предприятия.

2. Инвестиционный менеджер широкого профиля, является специалистом, наемным работником, осуществляющим все функции инвестиционного менеджмента.

3. Функциональный инвестиционный менеджер является узким специалистом – наемным работником, осуществляющим специализированные функции управления в одной из сфер инвестиционной деятельности предприятия.

С увеличением объемов инвестиционной деятельности и ее диверсификацией потребность в инвестиционных менеджерах будет возрастать, а их специализация постоянно расширяться.

Функции и механизм инвестиционного менеджмента

Функции инвестиционного менеджмента делятся на две группы.

Первая группа – функции инвестиционного менеджмента как управляющей системы:

- разработка инвестиционной стратегии;

- создание организационной структуры;

- формирование эффективной информационной системы;

- анализ инвестиционной деятельности;

- планирование инвестиционной деятельности;

- стимулирование реализации принятых решений;

- контроль за реализацией принятых решений.

Вторая группа - функции инвестиционного менеджмента как специальной области управления предприятием:

- управление реальными инвестициями;

- управление финансовыми инвестициями;

- управление формированием инвестиционных ресурсов.

Механизм инвестиционного менеджмента представляет собой систему основных элементов, регулирующих процесс разработки и реализации инвестиционных решений предприятия.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте определение понятий: инвестиции, инвестиционный менеджмент.

2. Поясните сущность реальных инвестиций, финансовых инвестиций.

3. Какова роль инвестиций в деятельности предприятия?