Дані для обґрунтування кредитної угоди

Показник	Одиниці вимірювання	Величина показника
Річний випуск продукції	тис. грн
Рентабельність виробництва продукції	%
Банківський процент за кредит	%
Термін погашення основного боргу (кредиту) без сплати відсотків за кредит	роки
у тому числі:1-й рік	тис. грн
2-й рік	тис. грн
3-й рік	тис. грн
4-й рік	тис. грн

4.4. Визначення необхідної суми капіталу та кредиту на закупівлю матеріалів для започаткування бізнесу. Підприємець має намір створити невелику виробничо-торговельну фірму. З цією метою він бере в оренду потрібні приміщення та виробничі потужності. Як показали попередні розрахунки, протягом першого року господарювання показники підприємницької діяльності можуть бути такі:

1) обсяг реалізації продукції — 1660 тис. грн;

2) витрати на придбання устаткування — 100 тис. грн;

3) витрати на закупівлю матеріалів — 800 тис. грн;

4) оплата праці — 200 тис. грн;

5) орендна плата, яка вноситься щокварталу, — 80 тис. грн;

6) готівка в касі підприємства — 250 грн;

7) кількість оборотів оборотних коштів — 6;

8) податок на додану вартість (ПДВ) — 20 %;

9) кредитування покупців: 50 % обсягу реалізації — за готівку; 25 % — на умовах одномісячного і 25 % — на умовах двомісячного кредиту.

Обчислити необхідну підприємцеві загальну суму власного капіталу для започаткування нового бізнесу.

4.5. Визначення загального обсягу капітальних вкладень у розвиток підприємства. Інформація для обчислень по підприємству «Новатор»:

1. Балансова вартість виробничих основних фондів підприємства на початок розрахункового періоду досягла 120 млн грн, у тому числі їхньої активної частини — 45 %. Середній нормативний (економічно виправданий) строк експлуатації активної частини основних фондів становить 10 років, а пасивної — 25 років. Протягом розрахункового п’ятирічного періоду середньорічний приріст основних фондів підприємства має становити 6 %, у тому числі їхньої активної частини — 9 %. Коефіцієнти вибуття основних фондів залежно від строку експлуатації та темпів приросту наведено в табл. 4.3.

Таблиця 4.3

Рекомендовані коефіцієнти вибуття основних фондів
залежно від строку їх експлуатації та темпів приросту

Строк експлуатації, років	Темпи приросту основних фондів, %
	0,3300	0,3235	0,3141	0,3050
	0,1960	0,1884	0,1774	0,1671
	0,0956	0,0872	0,0759	0,0658
	0,0621	0,0538	0,0429	0,0341
	0,0354	0,0274	0,0182	0,0118

Витрати, що не збільшують вартості основних фондів, дорівнюють 5 % тих капітальних вкладень, що спрямовуються на відшкодування вибуття основних фондів.

2. Попит внутрішнього ринку на продукцію підприємства становитиме 80 тис. т на кінець розрахункового періоду. Виробнича потужність підприємства на початок розрахункового періоду дорівнювала 65 тис. т. Очікуваний коефіцієнт використання виробничої потужності впродовж цього періоду в середньому дорівню­ватиме 0,87. Необхідні виробничі потужності протягом розрахункового періоду вводитимуться в таких розмірах, % до підсумку: 1-й і 2-й роки — по 15, 3-й і 4-й — по 20, 5-й — 30. За наявними нормами питомі капітальні вкладення становлять 900 грн у розрахунку на 1 т приросту виробничої потужності.

3. З метою подальшого нарощування виробничих потужностей підприємства в наступному за розрахунковим періоді передбачається на останній рік розрахункового періоду створити заділ з основних фондів вартістю 18 млн грн. При цьому середній ко­ефіцієнт готовності виробничих об’єктів, що перебуватимуть у будівельному заділі протягом останнього року розрахункового періоду, дорівнюватиме 0,15.

Визначити:

1) необхідний обсяг капітальних вкладень у відшкодування ви­ведених основних фондів і підтримку наявного рівня виробництва;

2) обсяг реальних інвестицій задля забезпечення приросту виробничої потужності підприємства;

3) розмір капітальних вкладень для створення будівельного заділу;

4) загальний обсяг капітальних вкладень, необхідних для технічного розвитку підприємства в розрахунковому періоді.

4.6. Обчислення економічного ефекту капіталомісткого заходу на виробничих підприємствах концерну. Практична реалізація розробленого спеціалістами-винахідниками технічного заходу забезпечує на підприємствах концерну «Укральянс» зниження собівартості (валових витрат на виробництво) одиниці продукції з 12 до 10 грн. Для здійснення цього заходу потрібно 200 тис. грн капітальних вкладень. Річна програма випуску виробів після запровадження технічного заходу розширилася, і тепер згідно з нею окремі підприємства концерну мають випустити, тис. од.: фірма «Алекс» — 10; компанія «Троянда» — 12; спільне підприємство «Україна-Сіменс» — 50. Внутрішня ставка дохідності інвестицій становить 0,15.

Розрахувати економічний ефект і ступінь його ефективності за кожним підприємством концерну «Укральянс».

4.7. Визначення загальної суми капіталовкладень у підприємство, якщо його базова виробнича потужність дорівнює 10 тис. од. за рік, а прогнозна величина попиту на наступний рік — 9,5 тис. од. При цьому питомі капітальні витрати на одиницю приросту виробничої потужності становлять 80 тис. грн.

4.8. Обґрунтування найефективнішого варіанта капітальних вкладень у різні форми розширеного відтворення основних фондів. Збільшення випуску продукції до необхідних обсягів, аби повніше задовольнити потреби ринку, може бути досягнуто завдяки реконструкції діючого підприємства або спорудженню нового. Техніко-економічні показники можливих форм збільшення обсягів виробництва подано в табл. 4.4.

Таблиця 4.4

Визначальні техніко-економічні
показники діючого (нереконструйованого,
реконструйованого) і нового підприємства

Показник	Діюче підприємство	Споруджуване підприємство
до реконструкції	після реконструкції
Річний обсяг продукції, од.	11 000	30 000	19 000
Собівартість одиниці продукції, грн
Договірна ціна одиниці продукції, грн
Капітальні вкладення, грн	—	57 600	79 800
Нормативний коефіцієнт ефек­тивності інвестицій	0,15	0,15	0,15

4.9. Вибір варіанта раціонального вкладення інвестицій. На підставі економічних розрахунків потрібно відшукати найефективніший варіант вирішення виробничо-господарського завдання, використовуючи методи зведених витрат і ланцюговий. Дані наведено в табл. 4.5.

Таблиця 4.5

показники для визначення найефективнішого
вирішення виробничо-господарського завдання

Показник	Варіанти
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
Капітальні вкладення, тис. грн
Собівартість річного випуску продукції, тис. грн
Нормативний коефіцієнт дохідності інвестицій	0,20	0,20	0,20	0,20	0,20

Обчислити прибутковість (рентабельність) виробничих інвестицій (капітальних вкладень) і виготовленої продукції в разі різних форм збільшення обсягів виробництва. На підставі цих розрахункових показників визначити найвигідніший варіант інвестування виробничих об’єктів.

4.10. Обчислення зведених витрат. Підприємство розглядає 2 альтернативні інвестиційні проекти: за першим проектом загальний обсяг капітальних вкладень становить 350 тис. грн (у тому числі за роками: 1-й — 160 тис. грн, 2-й — 90 тис. грн, 3-й — 70 тис. грн, 4-й — 30 тис. грн); за другим проектом — 340 тис. грн (у тому числі за роками: 1-й — 80 тис. грн, 2-й — 110 тис. грн,
3-й — 90 тис. грн, 4-й — 60 тис. грн). Собівартість річного випуску продукції за першим проектом становить 270 тис. грн, а за другим — 280 тис. грн. 1-й рік є роком приведення капітальних вкладень за дисконт­ної ставки 10 %. Нормативний коефіцієнт економічної ефективності для обох альтернативних проектів — 0,16. Визначити зведені витрати без урахування та з урахуванням чинника часу. Зробити висновки щодо ефективності альтернативних проектів.

4.11. Визначення найефективнішого варіанта інвестування придбання нового верстата. Виробничій фірмі «Юпітер» запропоновано придбати на вибір один з двох токарних верстатів. Експлуатація того чи іншого металообробного верстата дає змогу змен­шити операційні витрати (кошторис витрат) згаданої виробничої фірми. Проте це зменшення за варіантами придбання нової техніки різне, що підтверджується даними табл. 4.6. Вартість верстатів після п’яти років їх експлуатації має дорівнювати 0. Застосовувана під час обчислень чистої теперішньої вартості дисконтна ставка становить 12 %. Економічними розрахунками обґрунтувати, який із двох нових верстатів вигідніше придбати фірмі.

Таблиця 4.6

Розмір інвестицій на придбання та зменшення операційних
витрат у процесі експлуатації нових верстатів, грн

Показник	Верстат ТВ-210	Верстат ТВ-250
Сума інвестицій на придбання верстатів	20 000	25 000
Річна економія операційних витрат протягом року:
· 1-го
· 2-го
· 2-го
· 4-го
· 5-го

4.12. Визначення порівняльної ефективності капітальних вкладень у листопрокатне виробництво. На основі вивчення матеріальних балансів установлено, що потреба внутрішнього й зовнішнього ринків у тонкому сталевому листі на 3 млн т перевищує виробничі можливості вітчизняного металургійного комбінату. Спеціалісти комбінату запропонували кілька варіантів нарощування виробничої потужності листопрокатного виробництва, аби покрити дефіцит цього виду продукції.

Варіант 1. Реконструкція кількох діючих листопрокатних станів, що дасть змогу збільшити випуск тонкого листа на 3 млн т. При цьому потрібні капітальні вкладення становитимуть 90 млн грн, а собівартість (валові витрати на виробництво) річного випуску продукції — 126 млн грн.

Варіант 2. Спорудження напівбезперервного прокатного стану, здатного забезпечити випуск 2,5 млн тонкого листа на рік, і реконструкція двох діючих листопрокатних станів, що забезпечують випуск 0,5 млн т. Капітальні вкладення в нове будівництво дорівнюватимуть 85 млн грн, а в реконструкцію — 15 млн грн. Що ж до собівартості річного випуску продукції, то вона становитиме відповідно 102 і 21 млн грн.

Варіант 3. Спорудження нового безперервного прокатного стану, потужність якого забезпечить потрібний випуск додаткової кількості тонкого листа. При цьому необхідні капітальні вкладення становитимуть 105 млн грн, а собівартість усього річного обсягу продукції — 120 млн грн.

Визначити найефективніший варіант нарощування виробничої потужності листопрокатного виробництва, ураховуючи, що нормативний (прийнятний для інвестора) коефіцієнт прибутковості капітальних вкладень дорівнює 0,16.

4.13. Обчислення порівняльної та абсолютної ефективності капітальних вкладень у розвиток виробництва мінеральних добрив. За прогнозними розрахунками, протягом наступних п’яти років є потреба збільшити обсяг виробництва на комбінаті фосфатних мінеральних добрив «Хім—Азот» до 400 тис. т з одночасним поліпшенням їхньої якості. Цьому сприятиме запровадження нової технології, що уможливить підвищення вмісту в кін­цевому продукті корисної речовини із 45 до 50 %. Нарощування виробничої потужності до необхідного середньорічного значення можливе в разі реконструкції або розширення діючого виробництва із запровадженням нової технології. При цьому капітальні та поточні витрати за варіантами будуть помітно різними, що видно з даних, наведених у табл. 4.7.

Таблиця 4.7

показники для ОБҐРУНТУВАННЯ найраціональнішого
варіанта інвестування розвитку виробництва
мінеральних добрив

Показник	Одиниця вимірювання	Технологія виробництва
Наявна	Нова
реконструкція діючого підприємства	розширення діючого підприємства
Річний обсяг виробництва мінеральних добрив	тис. т
Собівартість виробництва 1 т добрив	грн
Оптова ціна 1 т добрив за вмісту корисної речовини:	грн
45 %			—	—
50 %		—
Питомі капітальні вкладення	грн/т

Економічними розрахунками визначити найраціональніший варіант нарощування виробничої потужності комбінату «Хім — Азот» і за ним обчислити абсолютну ефективність капітальних вкладень. У розрахунках узяти до уваги, що економічно прийнят­ні коефіцієнти порівняльної та загальної (абсолютної) ефективності капітальних вкладень становлять відповідно 0,14 і 0,16.

4.14. Обґрунтування доцільності інвестиційного проекту. Підприємство «Савол» розглядає можливість реалізації інвестиційного проекту, який потребує таких інвестиційних витрат:
у 1-му році — 300 тис. грн, у 2-му році — 100 тис. грн, у 3-му році — 100 тис. грн. Починаючи з 3-го року підприємство планує отримувати прибуток від реалізації проекту в сумі 150 тис. грн щороку протягом 8 років. Амортизація за проектом становить
30 тис. грн щороку. Податок на прибуток — відповідно до чинного законодавства. Роком початку реалізації проекту вважати 3-й рік. Дисконтна ставка за проектом — 10 %. Обґрунтувати доцільність реалізації проекту, обчисливши такі показники: чисту теперішню вартість, індекс дохідності, термін окупності.

4.15. Визначення чистої дисконтної вартості та внутріш­ньої норми окупності інвестицій. Один з інвестиційних проектів, що підлягає практичній реалізації, має план платежів (надходжень), наведених в табл. 4.8.

Таблиця 4.8

Розмір платежів (надходжень) за роками
реалізації інвестиційного проекту, тис. грн

Порядковий номер року
Платежі (–), надходження (+)	– 2000	+ 700	+ 800	+ 900	+ 600	+ 600

Обчислити: чисту дисконтну вартість на основі розрахункової процентної ставки у 20 і 25 % річних; внутрішню норму дохідності реальних інвестицій.

4.16. Визначення чистої теперішньої вартості та внутріш­ньої ставки дохідності проекту диверсифікації виробництва. Підприємство «Радарбуд» прийняло рішення диверсифікувати власне виробництво з метою модифікувати свій стратегічний розвиток і зміцнити позиції на зовнішньому ринку. Згідно з попередніми розрахунками, для реалізації цього проекту компанії потрібні інвестиції на загальну суму 560 тис. грн. Інформацію щодо їх розподілу та очікуваних грошових потоків за роками реалізації інвестиційного проекту наведено в табл. 4.9.

Таблиця 4.9

Інвестиції та грошові потоки за роками реалізації
проекту диверсифікації виробництва, тис. грн

Рік реалізації проекту	Виробничі інвестиції	Очікувані грошові потоки
1-й		—
2-й		—
3-й		—
4-й	—
5-й	—
6-й
7-й	—
8-й	—
9-й	—
10-й	—
11-й	—

Визначити: чистий проведений дохід (NPV) за умови, що необхідна норма прибутку становить 15 і 50 %; внутрішню норму дохідності інвестиційного проекту (IRR).

4.17. Оцінювання ефективності інвестиційного проекту організації виробництва нового виду продукції. АТ «Інтермонтаж» планує реалізувати інвестиційний проект вартістю 100 тис. грн, практичне здійснення якого спрямовано на організацію виробництва нового виду продукції. Фінансування проекту здійснюватиметься на початок 1-го року його реалізації. Очікуються такі грошові потоки на кінець року: 1-го — 50 тис. грн; 2-го — 40 тис. грн; 3-го — 50 тис. грн. За розрахунковий період береться початок 4-го року.

Визначити: майбутню чисту приведену вартість інвестиційного проекту за дисконтної ставки 4 і 55 %; внутрішню ставку дохідності проекту; термін окупності вкладених інвестицій.

4.18. Економічне оцінювання доцільності реалізації проек­ту започаткування виробництва нового продукту. Підприємство «Перспектива» планує розпочати виробництво нового продукту підвищеної якості замість застарілого й такого, що не має попиту на внутрішньому ринку. За попередньою оцінкою інвестора, на практичну реалізацію цього проекту необхідно витратити протягом 1-го року інвестиційного циклу 700 тис. грн, а 2-го року — 1000 тис. грн. Очікується, що протягом життєвого циклу інвестиційного проекту можливі грошові потоки розподілятимуться за роками так: 2-й рік — 250 тис. грн, 3-й рік — 300 тис. грн, кожного наступного року (з 4-го по 10-й включно) — 400 тис. грн.

1. Відповісти на запитання:

· чому дорівнюватиме чиста поточна вартість проекту, якщо дисконтна ставка становитиме 25 %?

· як зміниться ситуація, якщо дисконтна ставка дорівнюватиме 10 %?

2. Розрахувати внутрішню норму прибутковості проекту й тер­мін окупності інвестицій.

4.19. Визначення привабливості та економічної ефективності інвестиційного проекту фірми. Виробнича фірма «Епсілон» розробляє невеликий інвестиційний проект, реалізація якого в практиці господарювання впродовж чотирьох років може забезпечити грошові доходи (потоки), що дорівнюють відповідно 6000, 4000, 3000 і 2000 грн.

Чи є прийнятним економічно цей проект, якщо дисконтну став­ку встановлено на рівні 10 %, а початкові інвестиції дорівнюють 9000 грн.? Щоб правильно відповісти на це запитання, потрібно розрахувати індекс прибутковості інвестиційного проекту.

4.20. Визначення показників ефективності інвестування проекту, згідно з яким має зрости обсяг виробництва й підвищитися техніко-експлуатаційні та естетичні параметри продукції. ВАТ «Струм-прилад» спеціалізується на виготовлені електропобутової техніки. Адміністрацією ВАТ досліджується доцільність збільшення виробничих потужностей і можливість підвищення техніко-експлуатаційних та естетичних параметрів виготовлюваних виробів. Задля практичної реалізації цієї підприємницької ідеї необхідне фінансування, обсяг і джерела якого наведено в табл. 4.10. Зауважимо, що кредити надаються на початку кожного року, а повертаються наприкінці року однаковими за розміром платежами.

Таблиця 4.10

Необхідний обсяг і можливі джерела фінансування
капітальних вкладень у розвиток ВАТ «Струм-прилад», тис. грн

Рік	Необхідний обсяг капітальних вкладень	Джерела фінансування
власні	позикові
			600 на 3 роки під 10 % річних
		—	500 на 2 роки під 12 % річних
			100 на 2 роки під 11 % річних

Динаміку випуску продукції за роками прогнозованого періоду наведено в табл. 4.11.

Таблиця 4.11

Прогноз обсягу випуску окремих
видів виробів у ВАТ «Струм-прилад», тис. од.

Вид продукції	Роки
2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
Тостер
Міксер
Фритюрниця

Очікувані витрати на виробництво й реалізацію та ціна одиниці окремих видів продукції наведено в табл. 4.12. Поточні витрати на виробництво й реалізацію продукції подано без урахування сум амортизаційних відрахувань.

Таблиця 4.12

Розрахункові витрати на виробництво й реалізацію
та договірна ціна одиниці продукції ВАТ «Струм-прилад», грн

Назва виробу	Витрати на виробництво й реалізацію одиниці продукції	Договірна ціна
Тостер
Міксер
Фритюрниця

Зауважимо, що наприкінці 2-го року можна буде продати частину обладнання фірми залишковою вартістю 80 тис. грн. За розрахунковий береться 1-й рік.

Визначити:

1) чистий приведений дохід (NPV) за умови, що дисконтна ставка дорівнюватиме 25 і 10 %;

2) термін окупності та індекс дохідності інвестицій, необхідних для практичної реалізації проекту;

3) дисконтну ставку, за якої NPV дорівнюватиме нулю.

4.21. Обґрунтування економічної доцільності реалізації інвестиційного проекту фірми за показниками розміру чистого приведеного доходу, індексу рентабельності й терміну окупності інвестицій. Компанія «Агропродукти», що спеціалізується на переробці овочів і фруктів, вирішила розширити свою діяльність, розпочавши виробництво та збут кетчупу, який входить до складу традиційно використовуваних українськими та іноземними покупцями томатних приправ до різних страв.

Маркетингове дослідження показало, що впродовж перших трьох років (з моменту початку виробництва) є можливим реалізувати щорічно 15 500 тис. упаковок місткістю 0,45 л кожна за ціною 1,5 грн, що на 20—30 % нижча порівняно з цінами конкурентів. Починаючи з 4-го року виробництва, компанія планує збільшити обсяги реалізації продукції за рахунок експортних поставок у країни близького зарубіжжя (приблизно 15 % загального обсягу виробництва попереднього року), а також наростити обсяг продажу кетчупу через мережу власних фірмових магазинів (до 20 % обсягу продукції, виготовленої 3-го року).

Собівартість однієї упаковки кетчупу становить 1,37 грн, а щорічна сума амортизаційних відрахувань дорівнює 400 тис. грн. Податок на прибуток — відповідно до чинного законодавства.

Реалізація проекту передбачає в 1-й рік — придбання та встановлення устаткування на суму 3450 тис. грн, а на початку 2-го року — закупівлю сировини й пакувальної тари вартістю 2600 тис. грн. Дисконтна ставка дорівнює 10 %.

Обмеживши розрахунковий період сімома роками, обґрунтувати доцільність реалізації проекту за такими економічними показниками: 1) чистим приведеним доходом (NPV); 2) індексом дохідності інвестицій (PI); 3) терміном окупності капітальних вкладень.

4.22. Обчислення чистого приведеного доходу від реалізації інвестиційного проекту. Торговельна фірма «Канцлер» вирішила створити сучасний центр з технічного обслуговування та продажу легкових автомобілів зарубіжного виробництва. Поперед­німи розрахунками було встановлено обсяг необхідних інвестицій та прогнозовані грошові потоки. Розрахункові дані наведено в табл. 4.13.

Таблиця 4.13

Грошові витрати й надходження за інвестиційним
проектом створення технічного центру, тис. грн

Рік	Інвестиційні витрати	Грошові надходження
1-й		—
2-й		—
3-й		—
4-й
5-й	—
6-й	—
7-й	—
Разом	14 500	16 180

За розрахунковий береться 4-й рік.

Обчислити:

1) чистий приведений дохід від реалізації інвестиційного проекту за умови застосування дисконтної ставки, яка дорівнює 10 %;

2) індекс дохідності інвестиційного проекту.

4.23. Вибір найефективніших інвестиційних проектів, здійснюваних одночасно. Виробнича фірма «Алюммаш» оцінює кіль­ка можливих інвестиційних ситуацій. Перша з них передбачає організацію виготовлення нової партії алюмінієвого посуду, друга — розширення виробництва керамічних печей, а третя — розроб­лення нової високоякісної мікрохвильової печі. Насправді йдеться про 3 різні проекти, за кожним з яких обсяг необхідних інвестицій та очікувані грошові потоки відзеркалює табл. 4.14.

Таблиця 4.14

показники можливих інвестиційних
проектів виробничої фірми «алюммаш», грн

Проект	Необхідний обсяг інвестицій	Поточна вартість майбутніх грошових потоків
1-й	200 000	290 000
2-й	115 000	185 000
3-й	270 000	400 000

Якщо одночасно реалізувати 1-й і 2-й проекти, то економії ресурсів і збільшення надходжень не буде, оскільки в цьому разі необхідний обсяг інвестицій та розмір грошових потоків дорівнюють сумі відповідних показників обох проектів.

За умови одночасного здійснення 1-го й 3-го проектів можна досягти економії інвестиційних ресурсів, оскільки один з видів виробничого устаткування, що його фірма має придбати, може використовуватися в обох технологічних процесах. Загальний обсяг інвестицій, необхідний для здійснення 1-го й 3-го проектів, становить 440 тис. грн.

Якщо ж реалізовувати 2-й і 3-й проекти, то економії ресурсів можна досягти завдяки маркетинговій діяльності. Очікувана поточна вартість майбутніх грошових потоків у разі одночасного здійснення цих двох проектів дорівнюватиме 620 тис. грн.

Зрештою, у разі прийняття рішення щодо одночасної реалізації всіх трьох проектів можуть спостерігатися мультипліковані економічні ефекти. Однак тоді додаткові витрати інвестиційних ресурсів, необхідних на розширення цього підприємства, становитимуть 95 тис. грн, оскільки його виробничі площі не дають змогу одночасно здійснити всі 3 проекти. Натомість у цій ситуації загальна сума грошових потоків (надходжень) збільшиться на 30 тис. грн.

Економічно обґрунтувати висновок про те, якому інвестиційному проекту чи якій сукупності таких проектів доцільно віддавати перевагу.

4.24. Визначення суми фінансових ресурсів, одержаних акціонерною компанією від продажу акцій. Підприємство «Київтрансенерго» стало акціонерною компанією відкритого типу. Нещодавно воно випустило акції, номінальна вартість кожної — 1 грн.

В акціонерній кампанії працюють 800 осіб. Із соціальних фондів компанії кожному її працівникові виділено 500 грн на купівлю акцій. За рахунок цих фондів буде придбано й так звані акції на посаду. Останні не видаватимуться на руки, а дивіденди за ними виплачуватимуться працівникові доти, доки він обійматиме певну посаду. Президент компанії матиме 1000 таких акцій, 9 начальників відділів і цехів — по 500 акцій кожний.

9203 пакети акцій, по 500 у кожному, передбачено реалізувати в регіональному центрі сертифікаційних аукціонів за сертифікати, а решту акцій вирішено продати на аукціоні за кошти.

Визначити, скільки коштів матиме відкрита акціонерна кампанія «Київтрансенерго» від продажу своїх акцій, якщо їхня прибутковість має становити 30 % на рік, а ставка позикового процента — 24 %.

4.25. Розрахунок розміру дивідендів за акціями АТ. Статутний капітал ЗАТ «Атрікс» дорівнює 200 тис. грн. Чистий прибуток за III квартал розрахункового року становив 1500 тис. грн. Згідно з рішенням загальних зборів акціонерів на виплату дивідендів за акціями товариства буде спрямовано 20 % чистого прибутку. Номінальна вартість однієї акції — 10 грн.

Визначити розмір дивідендів у процентах за акціями ЗАТ «Атрікс» за умови ринкової вартості акції, якщо плата за користування короткостроковим кредитом становить 25 % його загаль­ної суми.

4.26. Обчислення очікуваного інвестором розміру дивідендів через рік і віддачі на вкладений капітал. АТ «Вельта» за результатами діяльності за звітний рік виплатило своїм акціонерам дивіденди за одну акцію в розмірі 40 грн. У майбутньому є можливість щороку збільшувати розмір дивідендів на 6 %. Важливо зазначити, що в поточному році реалізаційна ціна акцій АТ на фондовому ринку досягла 380 грн.

Розрахувати розмір дивідендів через рік, а також віддачу капіталу, на які очікує інвестор.

4.27. Обґрунтування економічної доцільності придбання акцій підприємства інвестором. Потенційний інвестор отримав пропозицію придбати акції великого металургійного комбінату. Вартість однієї акції становить 10 грн. У проспекті емісії акцій наведено прогноз, за яким через 5 років вартість акцій зросте вдвічі.

Використовуючи два способи (обчислення майбутньої та теперішньої вартості доходу), обґрунтувати доцільність чи недоціль­ність придбання запропонованих акцій підприємства за умови, що існують альтернативні варіанти вкладення капіталу з рівнем його дохідності, який дорівнює 10 %.

4.28. Визначення ефективності інвестиційних проектів за окремими показниками. Розроблено 3 інвестиційні проекти, що мають вихідні параметри, наведені в табл. 4.15. Під час розрахун­ків узяти дисконтну ставку на рівні 10 %.

Таблиця 4.15