Финансы и финансовый менеджмент. Лекция 07.10.2011

К.р. 1

Бюджет, бюджетная система, бюджетный процесс, внебюджетные фонды.

Социально-экономическая сущность финансов.

К.р. 2

Все остальное.

Управление финансами, фин. Политика, финансовый рынок, д/х, налоги, финансовый контроль

Вопросы: открытые и закрытые, может быть несколько ответов.

 

 

Роль финансового рынка в экономике:

1. Аккумулирует значительные денежные средства.

2. Создает материальную основу инвестирования, что способствует росту экономического потенциала страны.

3. Способствует развитию предприятий

4. Обеспечивает прибыли инвесторам.

5. Обеспечивает перелив капитала и соответствующие структурные сдвиги.

6. Способствует покрытию дефицита бюджета.

 

Структура финансового рынка (картинка)

В основе деления: ликвидность. По степени ликвидности обращающихся ресурсов финансовый рынок подразделяется на рынок платежных инструментов и рынок капитала. Рынок платежных средств – рынок краткосрочных заемных операций (валюта, векселя, чеки). Рынок платежных средств хозяйства ликвидными средствами, обслуживает текущую расчетно-платежную деятельность предприятий и физических лиц.

Валютный рынок обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц разных стран. Причина этого – отсутствие общепринятого для всех стран платежного средства и необходимость обмена одной валюты на другую в форме покупки или продажи валюты.

Межбанковский рынок – часть рынка ссудного капитала, где временно свободные денежные средства кредитных учреждений размещаются между другими банковскими структурами, преимущество в виде межбанковских депозитов, причем на короткие сроки. Средства эти используются для регулирования балансов, выполнения требований государственных регулирующих органов, а в ряде случаев для активных операций (покупка ценных бумаг, выдача кредитов).

Учетный рынок. Основные его инструменты – казначейские и коммерческие векселя и др. виды краткосрочных обязательств. Главная характеристика их – высокая ликвидность и мобильность.

Вексель. Отличие от долговой расписки – есть передаточная надпись, индоссамент.

Это платежное средство, его можно долго передавать (расплачиваться им). Можно отнести в банк (для учета векселя).

Рынок капитала. Рынок средних и долгосрочных кредитов, акций и облигаций, других ценных бумаг – рынок инвестиционных ресурсов.

Фондовый рынок. Ценная бумага – документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Документ должен быть составлен с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов.

Основные виды ценных бумаг:

1) Долевые. Закрепляют права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации. Подтверждает права владельца при формировании уставного капитала. Дает права на получение части прибыли в форме дивидендов. Дают право на участие в управлении.

2) Долговые. Облигация, вексель + пр. Отражают отношения займа между ее держателем и эмитентом, который обязуется выкупить ее в установленный срок и выплатить определенный процент.

Бессрочные бумаги – акции и пр.

3) Производные бумаги (деривативы). Для эмитента это дополнительный способ привлечения средств, ускорение оборачиваемости капитала. Дают особое право на работу с базовыми активами. Примеры: опционы, фьючерсы.

Рынок ценных бумаг: фондовый + учетный.

Рынок ценных бумаг может еще структурироваться:

 

Первичный и вторичный.

Первичный – от эмитента к инвестору 1. Вторичный – перепродажа от инвестора 1.

У нас больше развит первичный рынок. Но государство стимулирует вторичный рынок – на нем операции не облагаются налогами.

Организованный и неорганизованный.

Организованный – биржа.

Листинг – заявленные участники дают заявки по выдвижению ценных бумаг, а биржа проверяет их состоятельность.

Неорганизованный – индивидуальные сделки.

 

В становлении и развитии финансового рынка различных стран есть общие черты и различия. Общие как правило в сегменте денежного рынка, т.к. в наибольшей степени унифицирован в различных страна, большую роль на нем играет государство. Основные институты, обслуживающие денежный рынок – банки. Их деятельность также унифицирована и подлежит контролю. Различия сосредоточены на рынке капитала.

Развитие может идти по англо-американской модели – преобладает выпуск ценных бумаг в финансировании компаний, более развита система институтов рынка ценных бумаг (брокерские компании, инвестиционные фонды и пр.)

Вторая модель – германо-японская. Характеризуется преобладанием кредита во внешнем финансировании небанковского сектора. Соответственно развита и банковская система. Невысокий банковский процент, множество видов кредитов.

 

Финансовый рынок РФ.

 

Возник с началом рыночных реформ (1992 г.). Характеризуется высокими темпами роста, стихийностью в формировании, отсутствием связи между реальным и финансовыми секторами экономики?, несбалансированностью.

 

Стратегия развития финансового рынка РФ на период до 2020 г.

 

Определяет приоритетные направления деятельности государственных органов в сфере регулирования финансового рынка.

Цель стратегии – обеспечение ускоренного экономического развития страны посредством качественного повышения конкурентоспособности российского финансового рынка и формирование на его основе самостоятельного финансового центра.

 

 

Задачи развития финансового рынка России.

 

1) Повышение емкости и прозрачности финансового рынка.

2) Обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры.

3) Формирование благоприятного налогового климата для его участников.

4) Совершенствование правового регулирования на финансовом рынке.