Выбор политики формирования обА

Вы деляют 3 подхода к формироаванию обА:

-консервативный

-агрессивный

-умеренный

В этих подходах сопоставляется уровень дохода и риска при формировании обА. Общим правилом формирования обА как правило явл – постоянная часть обА должна формироваться за счет СК, а переменная за счет краткоср ЗК

3.оптимизация объемов обА вкл 3 этапа:

1)определяются факторы, влияющие на произв, операц, фин цикл, а также мероприятия по снижению пр-ти данных циклов, при этом снижение длительности циклов не должно привести к снижению объемов производства и реализации продукции.

2)на снове выбранной политики формирования обА определяется состав обА по элементам с использованием метода нормирования обС.

3)опр-ние общей суммы обА, как суммы элементов обА, рассчитан в п2

Оптимизация соотношения постоянной и переменной части обА

В деят-ти любого предприятия существует сезонные колебания в произв деят-ти, а значит постоянно меняется потребность в ОбА.

Оптимизация пост и перемен части проходит ряд этапов.

1)на основе месячной динамики ОбА (в д.е/в днях оборота) строится график их средней сезонной волны

2)определ коэф маневренности обА по отношению к их средн уровю

Kmin=Xmin/(Xi/n), Kmax=Xmax/(Xi/n)

3)опред постоян часть обА

OAfc=OA*Kmin

4)опред мах и ср сумма переменной части обА

OAvc max=OA*(Kmax-Kmin)

После определения мах суммы опред ср сумма переенной части обА

OAvc=(OAvc max-OAfc)/2

Обепечение необходимой ликвидности обА

Для оценки ликвидности определяется уд вес абс-ликвид обС (ДС), высоко, и среднеликвидых обА.

Они учитываются при расчете коэф ликвидности.

Обеспечение необходимой R обА

Т.к. все активы должны приносить прибыль, то временный излишек ДС необходимо направлять на формирование КФВ

Формирование опт структуры источников фин-я обА

Рассматривается динамика и уд вес источников фин-я и определяется их ст-ть.

Тем а: Политика формирования оборотных активов компании

- заключается в разработке их оптимальной структуры.

Выделяют 3 типа политики:

-агрессивная (жирный кот)- закл в том, что предприятие без ограничения увеличивает текущие активы, т.е. имеет значительные запасы сырья, гп, большую ДЗ, большой объем ден ср-в. В результате уд вес обор активов в общей сумме активов предприятия очень большой и период оборачиваемости оборотных активов явл длительным.

С одной стороны, данная политика приводит к тому, что риск неплатежеспособности очень мал, а с другой стороны, что прибыль и R предприятия не велики.

-консервативная(худо-бедно) – предприятие сдерживает рост оборотных активов, уд вес обор активов в общей сумме активов незначительный, но период оборачиваемости очень небольшой. Данная политика обеспечивает высокую R деят-ти предприятия, однако сущ высокий риск неплатежеспособности, т.к могут не совпадать сроки поступлений ден ср-в и сроки платежей.

Данная политика может проводиться в 2 случаях:

1.когда рын ситуация явл устойчивой, известны объемы продаж, роки поступления ден ср-в, сроки платежей, объем необх запасов, поставки запасов осуществляются в точное время.

2.при необходимости строгой экономии.

-умеренная – когда объем оборотных ср-в, риск неплатежеспособности, период оборачиваемости активов и R предприятия находятся на среднем уровне.

Пример:

Показатель	Агрессивная политика	Консервативная политика
В, тыс руб
Вноб А, тыс руб
Текущ активы, тыс руб
Итого
Уд вес
ЧП
R активов

Либо наращиваем R, либо увеличиваем ликвидность.

Политика финансирования оборотных активов

ОА= ОА пер(варьирующ) + ОАпост(системная)

КП-краткосрочн пассивы= ККЗ+КЗ

ДП –долгосрочн пассивы= ДКЗ+СК

СОС

Выделяют 4 модели финансирования об активов в зависимости от того, за счет чего покрывается переменная часть оборотных активов

Политика финансирования оборотных активов

 

 

Идеальная модель

ОА	КП
ВНА	ДКЗ
СК

 

ДП

Базовые уравнения для данной политики имеют вид:

 

КП = ОА_FC + ОА_VC

ДП = ВНА

СОС = 0

Суть данной политики закл в том, что Об А финансируются за счет краткосрочных пассивов, а долгосрочные пассивы явл источников финансирования ВнобА. При этом обор А = КП, а СОС=0. Данная модель практически не используется в реальной жизни, т.к. на любом этапе деят-ти предприятия возникает потребность в ден ср-вах, кот необходимы для финансирования тек расходов. С позиции ликвидности дан модель явл наиболее рискованной, т.к при неблагоприятных условиях (например, при необходимости погасить большую часть КЗ единовременно) предприятие может оказаться неплатежеспособным и для покрытия своих обязательств будет вынужденно продать часть осн ср-в.

В этой модели за счет КП финансируется примерно половина переменной части оборотных активов, а за счет ДП финансируется внОбА, постоянная часть и примерно половина переменной части обА. Модель явл более реальной в практической деят-ти, при этом у предприятия в отдельные периоды времени могут сформироваться лишние об А, что приведет к снижению прибыли, но в данном случае, снижение прибыли рассм как плата за поддержание ликвидности на опред уровне.

Тема: Управление запасами

Политика управления запасами - часть общей политики управления оборотными активами, и заключается в оптимизации размера и структуры запасов тов-мат ценностей, минимизации затрат по обслуживанию запасов, в эф контроле за их движением.

Целью управления запасами – об еспечение бесперебойного процесса производства в нужном объеме и в установенные сроки, также достижение полной при мин затратах при содержание запасов.

Запасы предприятия вкл запасы тов-мат ценностей (сырье, материалы), незавершенное пр-во, запасы гп.

Эф управление запасами позволяет:

1. уменьшить производственные потери (недополученную прибыль) из-за дефицита материалов

2. ускорить оборачиваемость запасов

3. минимизировать излишки запасов

4. снизить сроки хранения и риски порчи товаров

5. снизить затраты на хранение