Тема 5. Органы управления и организационная структура товарной биржи

Вопросы для обсуждения:

1. Организационная структура, учредители и члены товарной биржи.

2. Органы управления биржи.

3. Обязанности членов биржи.

4. Категории членов биржи.

5. Структурные подразделения товарной биржи.

 

 

Тема 6. Биржевые сделки, их сущность

Вопросы для обсуждения:

1. Биржевые сделки, сделки с реальным товаром, фьючерсные сделки.

2. Правовая, экономическая, организационная и этическая стороны биржевой сделки.

3. Условия содержания биржевой сделки.

4. Биржевые сделки с реальным товаром.

5. Биржевые сделки с наличным товаром.

6. Форвардные биржевые сделки.

7. Ликвидация путем совершения обратной сделки.

8. Расчеты по биржевым сделкам.

 

Тема 7. Хеджирование

Вопросы для обсуждения:

1. Взаимосвязи наличных и фьючерсных цен, сущность хеджирования и биржевой спекуляции.

2. Финансовые гарантии исполнения сделок.

3. Суть и виды хеджирования. Достоинства и недостатки.

4. Биржевая спекуляция. Спекуляция на повышение цен. Спекуляция на понижение цен.

5. Опционные сделки хеджирования.

Тема 8. Брокерская фирма и ее место на бирже

Вопросы для обсуждения:

1. Место брокерской фирмы в биржевой деятельности.

2. Брокерские документы, виды поручений клиента брокеру.

3. Функции брокерской фирмы.

4. Порядок приема и исполнения приказа клиента.

5. Основные виды приказов.

Тема 9. Организация биржевой торговли и ее участники

Вопросы для обсуждения:

1. Участники биржевой торговли, процедура проведения биржевых торгов и механизм биржевых операций.

2. Брокер: основная деятельность, обязанности, оплата.

3. Субъекты биржевых сделок.

4. Процедура проведения биржевых торгов.

5. Электронные торги.

6. Заявка на покупку (продажу) реального товара.

7. Котировочные цены для фьючерсных контрактов.

8. Котировка цен.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

Тесты

1.1. Законом РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» регистрируются отношения, связанные с деятельностью:

1) товарных и фондовых бирж;

2) валютных бирж и бирж труда;

3) товарных бирж;

4) всех перечисленных бирж.

 

1.2. Товарная биржа – это:

1) Организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов.

2) Организация, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли в заранее определенном месте и в определенное время.

3) Организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

4) Организация с правами юридического лица, формирующая оптовый рынок путем организации и регулирования биржевой торговли, осуществляемой в форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время по установленным ею правилам.

5) Среди ответов нет правильного.

 

1.3. Может ли биржа осуществлять торговую, торгово-посредничес­кую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли?

1) Может

2) Не может

 

1.4. Может ли член биржи осуществлять торговую, торгово-посредни­ческую и иную деятельность, непосредственно не связанную с организацией биржевой торговли?

1) Может

2) Не может

 

1.5. Под биржевым товаром понимается:

1) Любой товар.

2) Товар определенного рода и качества.

3) Товар определенного рода и качества, в том числе стандартный контракт на указанный товар.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.6. Могут ли недвижимое имущество и объекты интеллектуальной собственности быть биржевым товаром?

1) Могут

2) Не могут

 

1.7. Биржевая сделка – это:

1) Зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

2) Любая сделка, заключенная на бирже.

3) Договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.8. Может ли биржа совершать сделки от своего имени и за свой счет?

1) Может.

2) Не может.

 

1.9. Участниками биржевой торговли в ходе биржевых торгов могут совершаться:

1) Сделки на наличный товар, фьючерсные сделки.

2) Сделки на наличный товар, сделки на реальный товар с отсроченным сроком его поставки, фьючерсные сделки, опционные сделки.

3) Сделки на реальный товар с отсроченным сроком его поставки, фьючерсные сделки, а также другие сделки в отношении биржевого товара, контрактов или прав, установленные в правилах биржевой торговли.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.10. Брокер может совершать сделки:

1) От имени клиента и за его счет, от имени клиента и за свой счет, от своего имени и за свой счет.

2) От своего имени и за счет клиента, от имени клиента и за свой счет.

3) От своего имени и за свой счет, от имени клиента и за его счет.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.11. Биржу могут учредить:

1) Юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала.

2) Физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала либо вносят членские или иные паевые взносы.

3) Юридические или физические лица (за исключением некоторых категорий лиц), которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.12. Члены товарной биржи – это:

1) Юридические и физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

2) Юридические и физические лица, которые вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

3) Юридические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.13. Членство на бирже дает право:

1) Участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи, получать дивиденды.

2) Участвовать в биржевой торговле и получать дивиденды.

3) Участвовать в биржевой торговле, участвовать в принятии решений на общем собрании членов биржи.

4) Получать дивиденды.

5) Среди ответов нет правильного.

 

1.14. Высшим органом управления биржи является:

1) Биржевой комитет (совет).

2) Общее собрание.

3) Совет директоров.

4) Президент биржи.

 

1.15. Участниками биржевой торговли являются:

1) Члены биржи.

2) Члены биржи и разовые посетители.

3) Члены биржи и постоянные посетители.

4) Члены биржи, постоянные и разовые посетители.

5) Среди ответов нет правильного.

 

1.16. Посетители биржевых торгов – это:

1) Юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи.

2) Физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие право на совершение биржевых сделок.

3) Юридические и физические лица, не являющиеся членами биржи и имеющие право на совершение биржевых сделок.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.17. Может ли биржа устанавливать уровни и пределы цен на биржевой товар в биржевой торговле?

1) Может.

2) Не может.

 

1.18. Лицензию на организацию биржи можно получить в:

1) КТБ.

2) Биржевой ассоциации.

3) Брокерской гильдии.

4) Другой организации.

 

1.19. Может ли государственный комиссар принимать самостоятельные решения, обязательные к исполнению?

1) Может.

2) Не может

3) Может в некоторых случаях.

 

1.20. Что дает основание считать биржу некоммерческой организацией?

1) Акции без дивидендов.

2) Биржа не выступает ни одной из сторон при совершении сделок.

3) Характер биржевого товара.

4) Среди ответов нет правильного.

 

1.21. Кем Вы, например, сотрудник рекламной компании, являетесь, приобретая акции?

1) Инвестором.

2) Эмитентом.

3) Участником рынка.

4) Трейдером.

5) Клиентом.

 

1.22. Какую сумму платит клиент брокерской конторе?

1) Комиссионный сбор.

2) Биржевой сбор.

3) Маржевой сбор.

 

1.23. Укажите варианты причин формирования категории биржевых товаров:

1) Административное ограничение с целью удобства для биржи.

2) Принадлежность к сырьевым товарам.

3) Массовое производство и потребление.

4) Свободное ценообразование.

5) Стандартизация.

 

1.24. С какого момента биржевая сделка считается официально зарегистрированной?

1) Заполнение формуляров и регистрация в расчетной палате.

2) Установление цены сделки.

3) Появление информации об участниках на табло.

 

1.25. Укажите форму проведения торгов, при которой очередность подачи заявок не играет роли:

1) Простой аукцион.

2) Непрерывный аукцион.

3) Система с накоплением заявок.

 

1.26. Какое соотношение между ценами, указанными в заявках, необходимо для осуществления сделок?

1) Наименьшая цена предложения меньше наибольшей цены спроса.

2) Наименьшая цена предложения больше наибольшей цены спроса.

3) Наибольшая цена предложения больше наименьшей цены спроса.

4) Наибольшая цена предложения меньше наименьшей цены спроса.

 

1.27. Какие параметры могут учитываться при расчете официальной котировки за день?

1) Максимальная и минимальная дневные цены.

2) Количество товара.

3) Время подачи заявки.

4) Дата исполнения срочной сделки.

 

Практические задания

2.1. Торговец, имеющий длинную позицию по контрактам на серебро, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать? Стоимость фьючерсного контракта с момента его заключения возросла на 10 долл. Проиграл или выиграл торговец?

2.2. Торговец, имеющий короткую позицию по контрактам на пшеницу, решил ликвидировать свое обязательство. Что ему нужно сделать? Стоимость фьючерсного контракта с момента его заключения снизилась на 30 долл. Проиграл или выиграл торговец?

2.3. Определите прибыль или убыток для держателя длинной позиции по контракту на соевое масло, если цены возросли на 0,05 долл. / фунт. Единица контракта – 60 000 фунтов.

2.4. Определите прибыль или убыток для держателя длинной позиции по контракту на соевое масло, если цены снизились с 32,05 до 31,70 центов. Единица контракта – 60 000 фунтов.

2.5. Клиент дал поручение брокеру купить 10 июньских контрактов на золото по цене 395 долл./унцию. Единица контракта – 100 тройских унций. Определите стоимость всей сделки.

2.6. Цена единицы контракта составляет 10 центов, единица контракта 30 000 фунтов. Определить сумму первоначальной маржи при условии, что она составляет 5% стоимости фьючерсного контракта.

2.7. Стоимость фьючерсного контракта 100 долл., маржа составляет: 1)10 долл.; 2)50 долл.; 3)100 долл. Какую рентабельность даст 10%-ный прирост стоимости фьючерсного контракта?

2.8.Дилер продал 200 000 баррелей нефти по мартовским фьючерсным контрактам за 14,5 долл./бар. Маржа составила 2000 долл. за контракт, единица контракта – 1000 баррелей. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 14,35 долл./бар.?

2.9. Дилер продал 100 000 унций серебра по декабрьским фьючерсным контрактам за 4,8 долл./унцию. Депозит составил 2500 долл. за контракт, единица контракта – 5000 баррелей. Какова будет сумма его счета, если он закроет сделку при цене 5,02 долл./унцию?

2.10. Торговец продал 20 январских фьючерсных контрактов на нефть по 14,5 долл./бар (единица контракта – 1000 баррелей, первоначальная маржа – 1000 долл. за контракт), внеся облигации на сумму 50 000 долл. Цена нефти поднялась до 15,2 долл./бар. Есть ли необходимость вносить переменную маржу, если она составляет 75% первоначальной маржи?

3.1 Фермер предполагает собрать 30 000 бушелей пшеницы в октябре. Целевая цена его будущей продажи составляет 2,5 долл./буш. 15 апреля фьючерсные котировки декабрьского контракта на пшеницу составляли 2,72 долл./буш. (единица контракта 5000 бушелей). Фермер решает хеджировать весь урожай. 20 октября фермер продал свой урожай элеватору по цене 2,32 долл./буш. и закрыл свою фьючерсную позицию по цене 2,51 долл. / буш. Определите конечную цену продажи пшеницы. Определите результат сделки, если фермер хеджировал 50% будущего урожая.

Конечная цена продажи =?

3.2. Потребитель знает, что ему нужно закупить 20 000 т газойля через 3 мес., но он опасается повышения цен по сравнению с текущим уровнем в 160 долл./т. Немедленная закупка невозможна, т.к. у потребителя нет хранилища. В августе фьючерсные контракты на газойль котировались по 165 долл./т. В ноябре цены на газойль действительно возросли и составили 180 долл./т. На фьючерсном рынке котировки контрактов на газойль составили 187,5 долл./т. Определите результаты сделки и итоговую цену закупки газойля.

3.3. Фермер, получивший первые хорошие всходы зерновых, подсчитал, что установившаяся на 1 марта текущая цена 125 долл./т на наличном рынке позволит окупить затраты и получить достаточную прибыль. Он предполагает завершить уборку в конце августа. Опасаясь снижения цен в период массового сбора и продажи зернового урожая, он заключает на фьючерсной бирже контракт на поставку своего товара 1 сентября по цене 140 долл./т.

С приближением срока исполнения могут возникнуть три ситуации. Разберите каждую из них.

1. Ввиду превышения предложения над спросом в конце августа текущая цена наличного рынка снизилась до 120 долл./т, что привело к соответствующему снижению ее и на фьючерсном рынке до 135 долл./т.

2. В связи с возросшим спросом перерабатывающих предприятий текущая цена на зерно в конце августа на наличном рынке поднялась до 135 долл./т, на фьючерсном рынке она составила 150 долл./т.

3. Из-за неурожая текущая цена на наличном рынке возросла больше контрактной до 145 долл./т, на фьючерсном рынке она поднялась до 160 долл./т.

3.4. Производитель фотобумаги знает, что в декабре ему нужно закупить 20 000 унций серебра. Целевая цена его будущей покупки составляет 4,5 долл./унцию. 10 сентября фьючерсные контракты на серебро составляли 4,75 долл./унцию. Производитель решил хеджировать свою покупку. 25 декабря цена на серебро составила 4,7 долл./унцию. Фьючерсные контракты котируются по цене 4,9 долл./унцию. Определите результаты сделки и конечную цену покупки серебра. Единица контракта на серебро составляет 5000 унций.

3.5. Потребителю топлива нужно закупить в марте 15 000 т газойля. Его целевая цена составляет 155 долл./т. Немедленная закупка невозможна, т.к. у него нет хранилища. В декабре фьючерсные контракты на газойль котируются по цене 161 долл./т (единица контракта – 100 т). Он решает хеджировать 10 000 т газойля. В марте цена на газойль составила 160 долл./т, а на фьючерсном рынке – 170 долл./т. Определите результат сделки и конечную цену покупки газойля.

Тесты

4.1. Кто больше рискует при заключении опциона?

1) Покупатель опциона.

2) Продавец опциона.

3) В зависимости от ситуации.

4.2. Начиная с какой рыночной цены покупатель опциона на продажу имеет прибыль?

1) Цена исполнения плюс премия.

2) Рыночная цена минус премия.

3) Рыночная цена плюс премия.

4) Цена исполнения минус премия.

4.3. Продолжите фразу: “Опцион становится выгодным после рыночной цены на уровне цены исполнения плюс премия для…”:

1) покупателя опциона на продажу;

2) продавца опциона на продажу;

3) покупателя опциона на покупку;

4) продавца опциона на покупку.

4.4. Чем отличается стеллажная опционная сделка от стрэнгла?

1) Размером премии.

2) Датами исполнения.

3) Другие отличия.

4.5. Продолжите фразу: “Продавец стрэнгла имеет ограничение …”:

1) по прибыли;

2) по убытку;

3) в зависимости от ситуации.

4.6. Как более правильно называть стеллаж с разными ценами исполнения?

1) Стрип.

2) Стрэнгл.

3) Спрэд.

Решите практические задания

 

4.7. Покупатель купил опцион на продажу фьючерсного контракта по цене 140 долл. с уплатой премии в размере 20 долл. Каков будет результат сделки для покупателя и продавца опциона, если к концу срока действия опциона цены составят: (80, 100, 120, 140, 160, 180, 200)?

4.8. Покупатель купил опцион на покупку фьючерсного контракта по цене 140 долл. с уплатой премии в размере 20 долл. Каков будет результат сделки для покупателя и продавца опциона, если к концу срока действия опциона цены составят: (80, 100, 120, 140, 160, 180, 200)?

4.9. Покупатель купил опцион на фьючерсный контракт на газойль по базисной цене 158 долл./т с премией 12 долл. Каков будет результат, если к истечению срока действия опциона цены составят: (150, 160, 170, 180, 185)?

4.10. Продавец продал опцион на серебро по цене 6,5 долл./унцию с премией 0,5 долл. Каков будет результат, если к истечению срока действия опциона цены составят: (5,0; 5,5; 6,0; 6,5; 7,0)?

Примерный перечень самостоятельных работ для студентов всех форм обучения

1. Товарные биржи и их деятельность: Закон РФ «О товарных биржах и биржевой деятельности»; биржевой товар; биржевые сделки; участники биржевой торговли; учредители и члены биржи; биржевые торги.

2. Фьючерсный контракт – решение практических задач.

3. Хеджирование – решение практических задач.

4. Спекулятивные операции.

5. Опционы: риски, отличия видов опционов (стеллажный от стрэнгла). Решение практических задач.

6. Брокерская деятельность и система расчетов по фьючерсным операциям.

Индивидуальные домашние задания

Индивидуальные домашние задания по курсу «Биржевое дело» предусматривает выполнение студентом самостоятельных работ и разбор задач в рамках тематики лекционных и практических занятий во время внеаудиторных (самостоятельных) занятий.

Примерный перечень контрольных работ для студентов заочной и дистанционной форм обучения

1. Охарактеризуйте этапы развития биржевой торговли за рубежом.

2. Назовите причины ликвидации товарных бирж в СССР.

3. Назовите основные признаки фьючерсной торговли.

4. Дайте определение товарному рынку.

5. Каковы характерные элементы внутреннего рынка?

6. Какие существуют формы контроля за деятельностью бирж со стороны государства?

7. В чем заключается принцип саморегулирования на товарных биржах?

8. Каковы особенности биржевого регулирования в зарубежных странах?

9. Какие существуют категории членства на бирже и каковы различия?

10. Каковы основные функции арбитражной, котировальной и ревизионной комиссий?

11. Что понимают под содержанием биржевой сделки?

12. В чем различие между форвардной и фьючерсной сделкой?

13. Каково назначение опционов?

14. Как происходят расчеты на фьючерсном рынке?

15. Опишите модель нормального и перевернутого рынка.

16. В чем заключается сущность хеджирования.

17. Дайте определение биржевой спекуляции.

18. Каковы функции брокерской фирмы?

19. Назовите и дайте характеристику видам поручений клиента брокеру.

20. Назовите участников биржевых торгов.

21. Как регистрируются и оформляются биржевые сделки?

22. Приведите основные характеристики биржевого товара.

23. Дайте характеристику современному биржевому рынку зерновых культур.

24. Назовите виды операций с нефтью и нефтепродуктами.

25. Охарактеризуйте биржевой рынок цветных металлов.

26. Какова роль товарных бирж в мировой экономике

27. Назовите основные показатели деловой активности бирж.

28. Каков порядок расчета индекса цен?

29. Назовите слагаемые материально-технической базы биржи.

30. Что понимается под оборотными средствами товарных бирж?

31. Приведите характеристики ценных бумаг.

32. Приведите классификацию облигаций.

33. Какие функции выполняет фондовая биржа?

34. Чем отличаются инвестиционные фонды от инвестиционных компаний?

35. В чем заключается деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг?

36. Что такое валютный курс?

37. Какие виды сделок проводятся с валютой?

38. Чем отличаются валютные фьючерсы от форвардных валютных сделок?

39. В чем заключается сущность хеджирования с помощью валютных фьючерсов?

Примерный перечень вопросов к экзамену (зачету)

 

1. Этапы развития биржевой торговли в России и за рубежом.

2. Биржевая торговля на фьючерсных рынках – США. Великобритания, Япония.

3. Крупнейшие биржи и анализ их видов деятельности.

6. Советские товарные биржи в России и возрождение российских бирж.

7. Биржа как элемент рынка.

8. Рынок продавца и рынок покупателя.

9. Внутренний рынок и его структура.

11. Рынок ценных бумаг как часть финансового рынка.

12. Валютный рынок.

13. Кредитный рынок и рынок инвестиций.

14. Формы организованных рынков и основные признаки классификации бирж.

15. Организованные оптовые рынки и организованная розничная торговля.

16. Элементы инфраструктуры: ярмарки, выставки, аукционы, торги, товарные биржи.

17. Основные признаки классификации бирж.

18. Понятия и необходимость регулирования биржевой деятельности.

19. Механизмы биржевого регулирования (управления): правовое, нормативное и информационное обеспечение.

20. Модели регулирования биржевой деятельности.

21. Лицензирование торговли ценными бумагами.

22. Особенности биржевого регулирования в зарубежных странах: США, Великобритания, Франция, Япония, Сингапур.

23. Организационная структура, учредители и члены товарной биржи.

24. Органы управления биржи.

25. Обязанности членов биржи.

26. Категории членов биржи.

27. Структурные подразделения товарной биржи.

28. Биржевые сделки, сделки с реальным товаром, фьючерсные сделки.

29. Правовая, экономическая, организационная и этическая стороны биржевой сделки.

30. Условия содержания биржевой сделки.

31. Биржевые сделки с реальным товаром.

32. Биржевые сделки с наличным товаром.

33. Форвардные биржевые сделки.

34. Ликвидация путем совершения обратной сделки.

35. Расчеты по биржевым сделкам.

36. Взаимосвязи наличных и фьючерсных цен, сущность хеджирования и биржевой спекуляции.

37. Финансовые гарантии исполнения сделок.

38. Суть и виды хеджирования. Достоинства и недостатки.

39. Биржевая спекуляция. Спекуляция на повышение цен. Спекуляция на понижение цен.

40. Опционные сделки хеджирования.

41. Место брокерской фирмы в биржевой деятельности.

42. Брокерские документы, виды поручений клиента брокеру.

43. Функции брокерской фирмы.

44. Порядок приема и исполнения приказа клиента.

45. Основные виды приказов.

46. Участники биржевой торговли, процедура проведения биржевых торгов и механизм биржевых операций.

47. Брокер: основная деятельность, обязанности, оплата.

48. Субъекты биржевых сделок.

49. Процедура проведения биржевых торгов. Электронные торги.

50. Котировочные цены для фьючерсных контрактов.