Ризик – це можливість втрати чи недоотримання прибутків. Ризик відрізняється від невизначеності тим, що може бути виміряний.

Особа, яка приймає інвестиційне рішення (ОПІР), може опинитися в умовах ризиків або невизначеності.

В умовах визначеності ОПІР знає заздалегідь точні значення всіх параметрів, що можуть вплинути на міжнародне інвестиційне рішення.

В умовах ризику ОПІР:

1) знає всі можливі майбутні стани міжнародної економіки, бізнесу тощо, які можуть виникнути, і тим самим має можливість вплинути на відповідні параметри міжнародного інвестиційного рішення;

2) ОПІР може передбачити ймовірність появи кожного стану.

В умовах невизначеності ОПІР:

1) може не знати всі можливі стани (чинники) міжнародної економіки, бізнесу тощо, що впливають на міжнародне інвестиційне рішення;

2) може бути не в змозі встановити ймовірність появи кожного стану.

Хоча види ризику пов’язані між собою, та незважаючи на це, їх визначення має доцільність у міжнародному інвестиційному плануванні, прийнятті міжнародних інвестиційних рішень і міжнародному менеджменті.

Комерційний ризик пов’язаний з мінливістю чистого операційного доходу (earnings before interest and taxes – EBIT). Комерційний ризик вимірюють рівнем операційного ліверіджу (degree of operating leverage – DOL), який при обсязі виробництва Q визначатиметься як:

де P – собівартість продукції;

VC – змінні витрати на одиницю продукції;

FC – загальні постійні витрати.

Фінансовий ризик – це мінливість у прибутках, пов’язана з функціонуванням фінансової структури міжнародної компанії і необхідністю виконання зобов’язань з цінних паперів з фіксованим прибутком.

Фінансовий ризик вимірюється рівнем фінансового ліверіджу (degree of financial leverage - DFL), який дорівнює:

де I – борговий процент;

EBIT – чистий операційний прибуток.

Інвестиційний ризик – це мінливість у прибутках, пов’язана з коливаннями в грошових надходженнях від інвестицій і в самих інвестиційних потоках прийнятих інвестиційних проектів. Цей ризик асоціюється з помилками в прогнозах ринкової привабливості товарів, майбутніх технологічних змін, міри взаємозалежності грошових потоків, змін витрат за проектами та іншими ризиками.

Міжнародний інвестиційний ризик – це мінливість у прибутках, пов’язана з коливаннями в грошових надходженнях від міжнародних інвестицій і в самих інвестиційних потоках прийнятих міжнародних інвестиційних проектів.

Портфельний ризик – це мінливість у прибутках, пов’язана з мірою ефективності диверсифікації, якої компанія досягла в своїх операціях, і її портфелем активів. Ризик зменшують шляхом прийняття інвестиційних проектів і придбання активів, що мають низьку або негативну кореляцію з її поточними операціями.

Катастрофічний ризик – це мінливість у прибутках, пов’язана з подіями поза сферою контролю та участі компанії. До таких подій належать експропріація, значні зміни в пріоритетах споживачів, енергетична криза тощо.

 

(2) Міжнародні інвестиційні ризики можуть класифікуватися за сферами прояву, за формами міжнародного інвестування і за джерелами виникнення.