Проблеми фінансування та еволюція фірми, що впроваджує інновації.

1) Доринковий етап, коли фірма витрачає кошти на дослідно - впроваджують роботи, залучені ззовні:

 поява технологічних парків – для компактного розміщення декількох дрібних піонерських компвній, яких приваблює підготовлена площа (приміщення, комунікації, обладнання), а також організаційна інфраструктура (можливість спілкування з вченими відомого дослідницького центру та фахівцями великий промислової корпорації).

На практиці технологічні парки виглядають як комплекс цехів з різноманітним обладнанням, яке зазвичай розташоване навколо університетського центру і заводів великих фірм.

Завдяки технологічним паркам стало можливим оцінити масштаби і внесок піонерського бізнесу (наприклад в США діють біля 150 000 парків, серед яких найбільша відома "кремнієва долина").

 венчурний капітал – головною перевагою для венчурних вкладень є феноменальна прибутковість у разі успіху.

Засоби зниження ризику. Американська венчурна фірма "Альфа - партнерз" відпрацювала наступну схему фінансування компаній - піонерів: вона розділяє свої капіталовкладення на п'ять порцій. При цьому:

по-перше, кожне нове вкладення здійснюється тільки в тому випадку, коли Попереднє себе виправдало;

по-друге, кожне нове вкладення більше попереднього і надається на більш вигідних умовах (так за перші 0,5 млн. $ - ј всіх акцій, за останні 16,5 млн. $ - 12,5% акцій).

2) Етап ринкового успіху. Період бурхливий і в перший час підйому без перешкоджань.

 

Руб.Виробник Виробник

інноваційного товару Покупець старого товару

 

- прибуток

Запас- витрати

Кс

 

 

Рис. 6.6. Споживча цінність і запас конкурентоспроможності товару

 

Будь - яке радикальне нововведення різко підвищує ефективність виробництва і споживання. Тому ціна реалізації нового товару зазвичай значно нижче споживчої цінності, тому новинка видобуває високу конкурентоспроможність. Виробник видобуває можливість одночасно нарощувати обсяги продаж і отримувати великі прибутки.

3) Етап масового виробництва. Ринок нового товару зростає, на нові можливості звертають увагу провідні корпорації. Це служить переломом і початком масового виробництва, яке досить часто закінчується видавлюванням фірми, - першопрохідника з ринку. Існує два шляхи: повнота асортименту і застосування фінансових ресурсів.

Не всі іноваційні фірми, яким вдається пройти всі іспити поступово перетворюються на великі спеціалізовані фірми або стають новими лідерами.

Кого приваблюють товари - новинки?

Успіх фірми - піонера завжди є передумовою до серйозного випробування: їй необхідно навчитися задовольняти масовий попит.

Американський економіст Еверетт Роджерс розділив час, який проходить від появи товару на ринку до її перетворення до звичного товару на п "ять рівних проміжків часу, які мають закономірності, властиві соціальній психології людей.

 

Відсоток критичний момент

клієнтів

35 34 34

 

 

 

 

15 16

13,5

 

2,5

 

0 новатори ранні послідовники рання більшість пізня більшість відстающі

 

Рис. 6.7. Схема: Розподіл Роджерса. Час прийняття новинки

 

Протягом першого періоду часу новинка привертає лише 2,5% людей. Якщо товар виявився вдалим, то наступне коло покупців розширюється більше, ніж у 5 разів (13,5%), які є лідерами споживчих поглядів. Число покупців збільшується в 3 рази (34%). Ця більшість - масові, середні клієнти. 16% відстаючих суворо дотримуються традицій і не приймають новинок. Критичний момент є саме часами для перехоплення ініціативи.

Практичне завдання.

Скільки акцій потрібно буде віддати інвестору?

Допустимо, що для реалізації технічного проекту фірмі необхідна сума в розмірі 0,5млн. $. Яку частку він повинен віддати інвестору 5, 40 або 95% акцій?

Крок 1: Яку суму повинен отримати інвестор?

Щоб інвестор дав згоду вкласти гроші в підприємство, у нього повинен бути шанс отримати такий дохід, який компенсує його участь по проблематичного справі. Сума повинна повернутися до нього помножена на "інвестиційний множник".

Допустимо, в країні склалася норма: якісно підготовлений проект є привабливим, коли в разі успіху за 5 років він принесе збільшення капіталу в 5 разів:

0,5 млн. $ * 5 = 2,5 млн. $

Таким чином, у нашому прикладі сума, на яку розраховує інвестор дорівнює 2,5 млн. $.

Крок 2: В якій конкретній формі інвестор отримає дохід?

Саме у нашому прикладі пакет акцій, який належить інвестору через 5 років буде коштувати 2,5 жал. $.

Крок 3: Скільки будуть коштувати до кінця проекту всі акції фірми?

Для отримання інвестицій, необхідно подати бізнес - план, в якому обов'язково будуть вказані обсяг реалізації продукції, який очікується, її ціна, а також загальна величина звернення фірми.

Приблизна вартість будь-якої фірми в біржовій практиці визначається множенням чисел звернення на визначений у даній країні коефіцієнт. Наприклад, у США сумарна вартість акцій компанії в середньому дорівнює величині її обороту за 10 місяців (тобто для визначення цієї величини необхідно річний обсяг помножити на 1012 / або приблизно на 0,833). В Україні цей коефіцієнт дорівнює 0,25 (за даними відомої маркетингової фірми "Експорт"). Це дуже приблизна оцінка і для її уточнення необхідно скористатися спеціальними маркетинговими дослідженнями: взяти дані про фактичну біржової вартості акцій фірм, які схожі за розмірами і за характером діяльності, які вже випускали нові продукти в тій же галузі і розділити їх на величину звернення. Як правило, в більшості фірм, які досягли значних успіхів, цей коефіцієнт значно перевищує 1. Якщо в бізнес - плані нашої фірми доведено, що через 5 років вона досягне звернення до 2 млн. $, А коефіцієнт "вартість акцій звернення" подібних фірм дорівнює 3,0, то її біржову вартість через 5 років можна оцінити в 6 млн. $ (2 млн. $ * 3,0 = 6,0млн. $).

Крок 4: Визначення частки інвестора.

Якщо дохід повинен бути 2,5 млн. $, А вартість всіх акцій дорівнюватиме 6,0 млн. $, То пакет інвестора дорівнюватиме 41,7% (2,5: 6,0 = 0,417)

У загальному вигляді формула виглядає наступним чином:

 

Частинка = Інвестиція * Інвестиційний множник

інвестора Звернення * Коефіцієнт "вартість акцій / звернення"

 

На практиці конкретні формули, які використовують венчурні капіталісти, набувають значно складніші той варіант, який був викладений вище. Вони точніше враховують фактор часу (дисконтування).

Види нововведень.

Німецький дослідник Рольф Берт класифікував іновації за двома ознаками:

1) ступенем новизни (малої, середньої, великий);

2) походження ідеї нововведення (власна або запозичена).

 

Власні ідеї

 

 

А В С

Інновації, що Інновації з передбаченим Проривні

Мала покращують ризиком інновації Велика

 

 

новизна D Е F новизна

 

Чистий Перенесення інновацій Перенесення

плагіат з передбаченим ризиком проривних

інновацій

 

 

Запозичені ідеї

А - валіза на колесах;

В - шина, що не здувається при проколі;

С - дережаблебудування;

D - меблевий цех;

Е - дрібнооптові ринки;

F

 

Поширення різних типів нововведень і отримана від них прибуток

- А

 

31% 8% - В 15%

24%

- С

Пла- пла-

гіат - E гіат 30%

6% 46% 14%

- F

9% 17%

Рис. 6.8. Класифікація інновацій