Оценка проектов капитальных вложений методами чистой настоящей стоимости и внутренней нормы рентабельности (тыс. грн.)

Проeкт	Пери­од	Инвес­тиции	Ежегодные денежные поступления,	Внутренняя норма рентабель­ности	Чистая настоящая стоимость,тыс. грн. (cтавкa дисконта – 10%)
X		286 400		22%
Y				20%
Z		509 200		18%	251 400

 

Достаточно рискованно принимать проект только из-за его очень высокой внутренней нормы рентабельнос­ти, так как эта норма будет планкой, которую инвесто­ры установят вам на будущее.

Поэтому стоит задуматься, реально ли поддерживать такую высокую планку в дальнейшем.

Вопросы для самоконтроля

1. Что такое инвестиции?

2. Какие виды инвестиций вам известны?

3. Что такое инвестиционный проект и что собой представляют инвестиционные проекты на предприятии?

4. Назовите этапы создания системы контроллинга инвестиций.

5. Основные цели и задания контроллинга инвестиционных проектов на предприятии?

6. На каких принципах базируется построение системы инвестиционного контроллинга на предприятиях?

7. Назовите традиционные критерии оценки эффективности инвестиций.

8. Что такое дисконтирования?

9. Какие методы дисконтирования денежных потоков вы знаете?

10. Что такое период окупаемости проекта?

11. Какие причины изменения стоимости денег во времени?

12. Что такое простой и сложный процент? В чем их разница?

13. Назовите критерии оценки инвестиционных проектов с дисконтированием денежных потоков?

14. Какие методы оценивания инвестиционных проектова вам известны?

15. Какие методы оценивания инвестиционных проектов относятся к категории «методов, которые игнорируют стоимомть денег с учетом времени»?

16. Какие методы оценивания инвестиционных проектов относятся к категории «методов дисконтирования денежных потоков»?

17. Дайте определение понятию «методы дисконтирования денежных потоков».

18. Что такое период окупаемости инвестиционного проекта?

19. Дайте определение пнятию «учетная норма рентабельности»?

20. Дайте определение понятию «внутренняя норма рентабельности».

21. Что собой представляет индекс рентабельности?

22. Что такоечистая настоящая стоимость проекта (NPV)?

23. Как рассчитывается простой процент?

24. Как рассчитывается сложный процент?

25. Дайте определение понятию «аннуите т».

Практические задания

Задача 1. Предприятие планирует приобрести новое оборудование стоимостью 400 000 грн., которое позволит сэкономить на оплате труда и снижении затрат сырья 200 000 грн. ежегодно в течение срока службы 4 лет, после чего его окончательная стоимость будет равна нулю. Процентная ставка на капитал - 15%.

1. Следует предприятию покупать это оборудование?

2. изменится ваше мнение, если процентная ставка снизится до 10%?

Задача 2. На мебельной фабрике для выполнения разового заказа по изготовлению 7000 шкафов предусмотрено установить конвейер, в результате чего с инвестиционными затратами 200000 грн. можно уменьшить время сбора шкафа на 0,2 ч. на единицу.

Является ли данная инвестиция целесообразной, если в настоящее время основная заработная плата начисляется по ставке 120 грн./ежедн., а затраты на дополнительную заработную плату составляют 50% от основной заработной платы?

Задача 3. Оборудование стоимостью 400 000 грн. дает ежегодную прибыль 60 000 грн. В течение какого периода времени можно эксплуатировать оборудование, чтобы его приобретение окупилось при процентной ставке на капитал - 12%.

Задача 4. Филиал предприятия может быть оборудован с первоначальными затратами 3500000. грн. и требует в среднем около 500000. грн. в год производственных затрат при использовании полной мощности. С каким годовым оборотом должен работать филиал, если 5% платы за использованные средства рассматривается как минимальный процент?

Задача 5. Фирма имеет возможность инвестировать 1200000 грн. в проект с ожидаемым доходом 750 000 грн. в год и сроком функционирования в ечении 2-х лет. Ставка дисконта - 20%. Целесообразны ли инвестиции?

Таблица 7.5

Вероятность поступления средств от реализации

Инвестиционного проекта

Вероятность	Ежегодный денежный поток, грн.
0,2	300 000
0,7	400 000
0,1	500 000

 

Задача 6. Реализация инвестиционного проекта предусматривает капитальные вложения 1000000 грн. Вероятность поступления денежных средств ежегодно приведена в табл. 7.5: Продолжительность проекта - 8 лет, процентная ставка - 15%. Рассчитайте чистый приведенный доход и внутреннюю ставку рентабельности. Следует рекомендовать фирме вкладывать средства в этот проект?

Для решения задач этой темы необходимо пользоваться финансовыми таблицами: таблицей приведенной стоимости одной денежной единицы через n-периодов и таблицей будущей стоимости одной денежной единицы через n-периодов.

Задача 7. После приобретения еще одной машины для упаковки печенья стоимостью 550 000 грн. выручка от продажи этой продукции увеличится на 300 000 грн. в год. Следует ли рекомендовать фирме осуществить эти затраты при 10-процентной ставке стоимости капитала в год, если машина будет использоваться около 5-ти лет.

Задача 8. Предприятие анализирует проект производственных инвестиций стоимостью 2 000 000 грн. с ожидаемым поступлением средств за 1-й год 500 000, за 2-й - 700 000, за 3-й – 1800000 грн. при 18-процентной ставке на капитал. Следует ли рекомендовать фирме вкладывать средства в этот проект?

Задача 9. Определите внутренню процентную ставку доходности производствееных инвестиций в сумме 300 000 грн., если срок эксплуатации объекта - 5 лет; остаточная стоимость по окончании срока эксплуатации незначительна; ставка дисконта - 12%. ероятные поступления средств по годам эксплуатации отражены в табл. 7.6.

Таблица 7.6.