Рынок капитальных ресурсов. Отличия фактора капитал от факторов труд и земля. Основной и оборотный капитал. Дисконтирование.

 

Капитал – это фактор производства, объединяет любые производительные ресурсы (станки, оборудование, программные продукты, технологии, разработки), созданные людьми для того чтобы с их помощью осуществлять производство будущих экономических благ ради получения прибыли.

Капитал предприятия - стоимостная оценка всего принадлежащего ему имущества.

В величину капитала предприятия включаются:

1) денежная оценка «капитала» (стоимость машин, оборудования и т.п.)

2) стоимость нематериальных активов (интеллектуальная собственность и т.п.)

3) стоимость принадлежащих предприятию других факторов произ-ва (земля)

4) величина денежных средств и других финансовых активов, кот. Могут быть потрачены на приобретение любого из факторов производства (фонд з/п)

Рынок капитала - это спрос на инвестиционные средства в денежной форме, которые будут использованы для покупки инвестиционных товаров. Спрос и предложение на капитал проявляются на кредитно-финансовых рынках (рынок кредитов, рынок инвестиций) и рынке инвестиционных товаров.

Рынок оборотного капитала явл. типичным рынком ресурсов. При оптимизации фирмой спроса на оборотный капитал действует правило MRP=MRC. На рынке оборотного капитала могут сложиться совершенная конкуренция (рынок универсальных простых комплектующих изделий), монопсония (местный молокозавод по отношению к колхозам и фермерам в роли монопсониста), монополия (естественные монополии кот. являются поставщиками ресурсов, служащих для др. фирм в качестве оборотного капитала, «Газпром», РАО «ЕЭС России»), взаимная монополия (поставщик ресурсов один монополист, а покупатель-другой монополист, Кузнецкий металлургический комбинат и Министерство путей сообщения).

Структура капитала предприятия:

1) О боротный капитал(оборотные активы) – используется однократно и полностью потребляется в ходе каждого цикла производства (то, из чего изготавливается продукция: сырье, материалы, энергия и т.д.). После продажи товаров оборотный капитал полностью возвращается и снова может использоваться в производстве. Важная особенность оборотного капитала – его элементы легко трансформируются в денежные средства, быстро и постоянно меняют товарную форму на денежную и обратно.

Оборотные средства – денежная компонента оборотного капитала. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства- обеспечивать непрерывность процесса производства. Нормально работающие предприятия имеют на счетах в банке сумму денежных средств, позволяющих осуществлять текущие закупки и платежи (собственные оборотные средства) или имеют открытые кредитные линии для получения недостающих денег от банка (заемные оборотные средства);

А) Собственные оборотные средства. Постоянное наличие достаточного объема оборотных средств - важное условие нормального ведения текущего бизнеса. С объемом оборотных средств связана финансовая устойчивость предприятия (показатель банкротства фирмы является коэффициент текущей ликвидности, равный отношению оборотных средств к сумме наиболее срочных обязательств фирмы. Если коэфф.<1, это предвестник банкротства);

Б) Заемные оборотные средства – денежные средства, переданные предприятию в долг сторонними организациями для осуществления его деятельности и извлечения прибыли (кредиты, ссуды);

2 ) Основной капитал (основные фонды)– компонента, которая функционирует и постепенно потребляется на протяжение нескольких производственных циклов. Является главной составной частью имущества фирмы (здания, сооружения, оборудование, машины и т.д.) с помощью чего осуществляется производственный процесс. После реализации товара основной капитал по частям возвращается в денежной форме предпринимателю. Имеет высокую стоимость, следовательно, предприятию нужно подготовиться к смене оборудования сделав накопления в форме амортизационных отчислений.

 

Дисконтирование – метод сравнения разновременных денежных потоков путем их приведения (пересчета) к текущему временному периоду.

Процедура дисконтирования состоит в уменьшении будущего дохода, для обеспечения сопоставимости текущих и будущих доходов.

Формула расчета будущего дохода сегодняшних капиталовложений: .

где - совокупный доход n-го года; PDV-текущая стоимость; n-число лет; i-процентная ставка.

Следовательно, текущая стоимость будущего дохода или

где =1/ -коэффициент дисконтирования

Величину PDV равную произведению совокупного дохода и коэффициента дисконтирования называют текущей дисконтированной стоимостью будущего дохода. Эта формула верна если доходы будут получены единовременно по окончании срока.

В реальных инвестиционных проектах доходы порциями поступают в течение всего срока осуществления проекта: .

Оценка PDV, когда доход постоянен по величине и выплачивается неограниченное число лет (типично для ценных бумаг, привилегированных акций):.

Показателем, позволяющим подсчитать выгодность инвестиционного проекта, является чистая дисконтированная стоимость (NPV). .