Валютно-финансовые условия международных контрактов

Эти условия включают ряд понятий.

Валюта цены – это валюта, в которой выражена цена товаров в контракте.

Валюта платежа – валюта, в которой происходит оплата товаров.

При несовпадении валюты цены и валюты платежа используется курс пересчета валют, который определяется по текущему курсу на день платежа.

Защитные оговорки. Бывают валютные и золотые, однако золотые защитные оговорки в настоящее время не используются. Валютные оговорки – это включаемые в контракт условия, предусматривающие изменение суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа к валюте оговорки.

Валютные оговорки бывают двух видов:

Одновалютные оговорки – сумма платежа изменяется пропорционально изменению курса валюты платежа к единственной валюте оговорки.

Мультивалютные оговорки предполагают использование валютной корзины, включающей несколько устойчивых валют. Применяются при неустойчивости валюты оговорки одного вида.

Курс корзины= курс валюты1*вес валюты1+ …+ курс валюты n* вес валюты n

По принципу корзины валют формируется курс СДР (специальные права заимствования, Special Drawing Rights - SDR). Это прообраз мировых денег. СДР существуют в виде записей на счетах, т.е. не имеют бумажной формы. Официальным эмитентом СДР является Международный валютный фонд. Сумма выпуска СДР установлена решением МВФ на определенный срок (1970-72 гг. – 9,3 млрд ед., в 1979-1981 гг. – 12,1 млрд ед.). СДР были распределены пропорционально размеру квоты страны в капитале МВФ. В 1997 г. Совет управляющих МВФ принял решение о выпуске дополнительно 21,4 млрд. СДР, что позволило бы получить их в порядке распределения новым членам, включая Россию. Однако на 1 января 2005 г. данное решение не ратифицировано государствами-членами, которые в сумме располагали бы требуемыми 85% голосов.

СДР используются только в государственном секторе прежде всего для расчетов страны с МВФ. Состав и доли валют в валютной корзине СДР пересматриваются каждые пять лет. Так, с 1 января 2001 г. эти доли составляют: 45% – доллар США, 29% – евро, 15% – иена, 11% – фунт стерлингов.

Условия расчетов: наличный платеж, кредит.

Средства платежа: векселя, чеки, банковские переводы.

Банковский перевод – это простое поручение коммерческогобанкасвоему банку-корреспонденту выплатить определенную сумму денег по просьбе и за счет перевододателя иностранному получателю (бенефициару). Банк переводопо­лучателя руководствуется указаниями, содержащимися в платежном поручении в соответствии с условиями внешнеторгового контракта.

Банковский перевод используется при расчетах по авансу и открытому счету.

Формы расчетов: аванс, аккредитив, инкассо, открытый счет.

Валютные риски в международной торговле

Валютные риски возникают в результате изменения реальной стоимости денежных обязательств вследствие изменения курсов валют. Для экспортера падение курса валюты платежа приводит к уменьшению получаемой им суммы национальной валюты при обмене выручки. Для импортера риск возникает при повышении курса валюты платежа.

Страхование валютных рисков осуществляется двумя основными способами:

· внесением в контракт защитных валютных оговорок;

· осуществлением специальных валютных операций.

Хеджирование – компенсационные действия, предпринимаемые на валютном рынке, чтобы предохранить свой доход в будущем от изменения валютного курса.

Существует три основных метода хеджирования. Они приходят на смену валютных оговорок.

1. Заключение срочных валютных сделок.

Спот сделки – обмен двумя валютами на основе стандартных контрактов с расчетами по ним в течение двух рабочих дней.

Прямые форварды – сделки по обмену двумя валютами с расчетами спустя более двух рабочих дней по курсу, установленному на день заключения сделки.

Своп сделки – сделки, предусматривающие обмен определенным количеством валют по курсу спот и обратный обмен таким же количеством валют по курсу форвард.

Примерно 85% форвардных операций приходится на сделки своп.

При заключении контракта на поставку товаров экспортер одновременно заключает с банком форвардную сделку на продажу валютной выручки на дату исполнения контракта. За это банк взимает комиссионные.

Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи.

2. Фьючерсные сделки.

Валютные фьючерсы – это стандартные форвардные контракты на валюту, торговля которыми происходит на бирже.

Отличие фьючерса от форвардной операции:

· фьючерсы – это торговля стандартными контрактами;

· обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит, вносимый в расчетную палату биржи (до 20% от суммы контракта);

· расчеты осуществляются через клиринговую палату на валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и гарантом сделки.

Преимущества фьючерса – высокая ликвидность и постоянная котировка на бирже.

При расчете по фьючерсам покупатель и продавец не поставляют друг другу валюты.

Пример. Биржевик А заключил с биржевиком Б фьючерсный контракт на продажу долларов США (биржевик А продает, биржевик Б покупает).

Сумма контракта 10 млн долл.

Курс доллара по фьючерсному контракту 30 рублей.

Фактический курс на день исполнения контракта – 31 рубль.

Биржевик А проиграл биржевику Б:

(31-30).10 млн=10 млн руб.

3. Опционы.

Эта сделка дает право покупателю опциона за определенную премию купить (продать) на основе стандартного контракта валюту в определенный день (или в любой момент до определенного дня) по фиксированному курсу. Валютный опцион близок к фьючерсу, но дает покупателю опциона право выбора между выполнением сделки либо отказом от сделки. За это он платит премию в размере, как правило, от 1 до 5% от стоимости контракта. Размер премии зависит от срока действия опциона: чем больше срок, тем выше премия.

Формы международных расчетов

Существуют 4 основных формы международных расчетов:

· аванс;

· аккредитив;

· инкассо;

· открытый счет.

Рассмотрим механизмы расчетов по этим формам.

Аванс

Аванс может достигать 1/3 суммы контракта. В современной внешнеэкономической деятельности эта форма используется относительно редко. Применяется только в трех случаях: при отсутствии доверия экспортера к импортеру; при крайней заинтересованности импортера в получении товара; при сильном давлении экспортера на импортера. Четвертый особый случай – незаконный вывоз капитала (в частности, из России).

Под документарным (условным) переводом понимается перевод аванса с условием, что банк экспортера произведет фактическую выплату аванса на его счет только при представлении транспорт­ных (отгрузочных) документов. При этом указывается период, в те­чение которого должна быть произведена отгрузка и представлены соответствующие документы.

Аккредитив

Аккредитив – это обязательство банка произвести по просьбе и в соответствии с указаниями импортера платеж экспортеру.

В практике международных расчетов используются различные виды аккредитивов:

· отзывные и безотзывные;

· подтвержденные и неподтвержденные;

· переводные (трансферабельные);

· револьверные (возобновляемые);

· покрытые и непокрытые;

· документарные и денежные;

· резервные.

Отзывной аккредитив может быть изменен или аннулирован банком-эмитентом в любой момент без предварительного уведомления бенефициара. В связи с этим в международной торговле в основном применяются безотзывные аккредитивы, которые не могут быть аннулированы или изменены без согласия всех заинтересованных сторон.

Подтвержденные аккредитивы подразумевают дополнительную гарантию платежа со стороны другого банка, не являющегосяэмитентом. Банк, подтвердивший аккредитив, принимает на себя обязательство оплачивать документы, соответствующие условиям аккредитива, если банк-эмитент откажется совершить платеж. В международной практике аккредитивы, открываемые банком импортера, обычно подтверждает банк экспортера.

Переводной аккредитив предусматривает возможность получения денег не только экспортером, но и по его указанию другими юридическими лицами.

Револьверный аккредитив используется в расчетах за постоянные крупные поставки, осуществляемые обычно по графику, зафиксированному в контракте. Такие аккредитивы могут предусматривать автоматическое восстановление суммы аккредитива (квоты)черезопределенное время или после каждого использования.

Покрытыми называются аккредитивы, при открытиикоторых банк-эмитент перечисляет собственные средства плательщика (предоставленный ему кредит) в распоряжение банка поставщика на отдельный балансовый счет на весь срок действия обязательствбанка-эмитента (аккредитив открывается непосредственно за счет средств импортера). Непокрытый аккредитив может открываться при установлении между банками прямых корреспондентских отношений. В этом случае исполняющему банку предоставляется право списывать всю сумму аккредитива с ведущегося у него счета банка-эмитента (банк-эмитент кредитует импортера).

Различают также документарные аккредитивы, выплаты с которых обусловлены передачей коммерческих и финансовых документов, и денежные аккредитивы, которые представляют собой именной документ, содержащий поручение о выплате денег получателю в течение определенного срока при соблюдении указанных в нем условий. Документарный аккредитив – наиболее выгодная форма расчетов для экспортера благодаря надежности платежа и ускорению получения экспортной выручки.

В 1983 г. Международная торговая палата издала пересмотренные Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов, которые регламентируют правоотношения сторон по этой форме расчетов.

Резервный аккредитив – это специальный вид аккредитива, пред­ставляющий гарантию платежа экспортеру или его банку. Он вы­ставляется банком-эмитентом по поручению импортера и обеспечи­вает платеж в случае невыполнения импортером своих обязательств.

В каждом аккредитиве должны содержаться следующие реквизиты:

· наименование и адрес экспортера и его банка;

· отметка о том, является ли аккредитив отзывным или безотзыв­ным (в последнем случае должна быть указана продолжительность аккредитива);

· сумма аккредитива;

· вид отгрузочных документов;

· количество, цена и точное обозначение товара;

· условия поставки;

· максимальный срок поставки.

Аккредитив с момента его открытия рассматривается как само­стоятельная сделка, не зависимая от контракта, на котором она ос­нована.

Срок действия аккредитива устанавливается в зависимости от характера и количества проданного товара. Обычно аккредитив открывается на срок от 30 до 150 дней.

По своей сути аккредитив – это временный счет.

Упрощенная схема расчетов по аккредитиву представлена на рис. 3.1.

 

Экспортер 4 Импортер

 

5 3 8 1

Банк экспортера Банк импортера

(авизующий банк) (банк эмитент)

Рис. 3.1. Упрощенная схема расчетов по аккредитиву

 

1. Заявление на аккредитив.

2. Открытие аккредитива (депонирование средств).

3. Извещение об открытии аккредитива.

4. Проверка аккредитива на предмет его соответствия контракту и отгрузка товаров.

5. Предоставление документов об отгрузке.

6. Проверка документов об отгрузке и передача их банку импортера.

7. Проверка документов об отгрузке и перевод денежных средств.

8. Передача документов на товар и перевод денежных средств.

При осуществлении расчетов в форме аккредитива банки взимают более высокий процент, чем по инкассо, поскольку данная операция является более сложной.

Инкассо.

Инкассо – поручение экспортера своему банку получить от импортера непосредственно или через другой банк определенную сумму или подтверждение того, что эта сумма будет выплачена в установленные сроки.

Различается два вида инкассо:

· простое (чистое) инкассо, т. е. взыскание платежа по финансовым документам, не сопровождаемым коммерческими документами;

· документарное инкассо, т. е. взыскание платежа по финансовым документам, сопровождаемым коммерческими документами, либо только по коммерческим документам.

При документарном инкассо экспортер может дать различные указания банку по использованию прилагаемых коммерческих (то­варно-транспортных) документов, например:

· выдать документы только после оплаты – документы против платежа;

· выдать документы без оплаты;

· выдать документы против акцепта тратты – документы про­тив акцепта.

Последний вариант применяется при предоставлении коммерческого кредита. Акцеп­товав вексель, импортер принимает на себя обязательство совер­шить платеж в обусловленный срок и становится владельцем товара, который он может продать и только потом оплатить вексель. Под акцептованный вексель экспортер может получить банковский кредит.

Инкассовая форма расчетов выгодна импортерам, поскольку она подразумевает оплату действительно поставленного товара, а расхо­ды по проведению инкассовой операции относительно невелики. В определенной степени инкассовая форма расчетов выгодна и экс­портеру, поскольку банки защищают его право на товар до момента оплаты документов или акцепта тратты (если экспортер не дал инст­рукции о выдаче коммерческих документов без оплаты). В то же время при инкассовой форме расчетов экспортер несет риск, связанный с возможным отказом импортера от платежа, который повышается при снижении спроса.

Поэтому экспортер может понести убытки, кото­рые складываются из:

· произведенных транспортных расходов и за­трат на возвращение товара;

· из затрат на хранение товара после от­каза импортера выкупить его;

· из потерь от продажи товара на менее выгодных условиях третьему лицу, так как новый покупатель может воспользоваться затруднительным положением экспортера.

Выручка за товары может быть также получена с опозданием из-за разрыва во времени между отгрузкой товара и получением денег.

Упрощенную схему расчетов по инкассо можно представить в следующем виде (рис. 3.2).

 

Экспортер 1 Импортер

 

 

2 4 5

Банк экспортера Банк импортера

(банк-ремитент) (инкассирующий банк)

 

Рис. 3.2. Упрощенная схема расчетов по инкассо

 

1. Отгрузка товаров.

2. Предоставление документов на отгрузку и инкассового поручения банку.

3. Проверка банком документов и пересылка их банку импортера.

4. Передача инкассового поручения импортеру.

5. Получение банком импортера платежа и выдача импортеру документов. Документы выдаются импортеру после осуществления платежа или акцепта тратты.

6. Перевод выручки банку экспортера.

Главный недостаток инкассо – длительность, преимущество – простота.

Открытый счет.

Экспортер отправляет в адрес покупателя товар и товарные документы. Импортер совершает оплату в течение оговоренного срока. Если этот срок превышает 30 суток, то открытый счет рассматривается как расчет в кредит. Открытый счёт используется при расчетах:

· между фирмами, связанными традиционными торговыми отно­шениями;

· между ТНК и ее заграничными филиалами;

· между смешанными фирмами с участием экспортера, а также при расчетах за товары.

Обычно расчеты по открытому счету применяются при регуляр­ных поставках. Особенностями данной формы является то, что движение товаров опережает движение денег, а также то, что расчеты связаны не с товарными поставками, а с коммерческим кре­дитом, предоставляемым экспортером импортеру.

Одна из разновидностей – платеж после отгрузки товаров. В этом случае перевод денежных средств импортером производится после получения извещения об отгрузке товаров. До момента получения оплаты все документы по товару остаются у экспортера.