Дополнительная информация по деятельности Red-and-Green

Текущие активы	20XII	20XI
	‡`000	‡`000
Запасы
Должники, должны в течение одного года	14 106
Краткосрочные инвестиции		26 422
Наличные деньги в банке и в подотчете
Всего, текущие активы	18 876	36 364
Кредиторы: сумма к оплате в течение отчетного года (текущие долги или обязательства)	26 910	24 754
Чистые текущие активы (долги)	-8034	11 610

Мы можем предположить, что Red-and-Green ликвидировал или продал большой объем своих краткосрочных инвестиций. Эта организация расширялась с большой скоростью и, возможно, использовала наличные деньги от продажи своих инвестиций для финансирования роста. В целом Red-and-Green потерял почти 20 млрд ‡ оборотного капитала, поскольку уровень чистых активов упал с 11,6 млрд ‡ в 20XI году до минус 8,0 млрд ‡ в 20XII году. Таким образом, слабые позиции работающего капитала Red-and-Green обусловлены солидной кредиторской задолженностью, недостаточностью денежных средств и краткосрочных активов.

Значения коэффициента пробного камня позволяют судить о том, насколько успешно организация смогла реализовать или использовать свои запасы.

Коэффициент пробного камня рассчитывается следующим образом:

Коэффициент пробного камня (Тhe acid test ratio) = Текущие запасы / Текущие долги (Current Assets-Stocks / Current Liabilities).

Действительно, запасы некоторых организаций могут быть реализованы или использованы в течение длительного времени вследствие низкого спроса продукции на рынке. В таком случае запасы не могут обеспечить финансовую безопасность организации. Но следует учитывать сроки реализации и использования запасов и по отрасли промышленности, и видам деятельности организаций. Так, машиностроительные компании вполне могут себе позволить хранить запасы материалов до 9 месяцев в году, что обусловлено длительностью производственного цикла, а вот у торговцев овощами и фруктами не должно быть своих запасов более чем на 4–5 дней (если запасы не будут реализованы, то попросту пропадут).

Воспользуемся данными компании White-Red-White Co. для расчета текущего коэффициента ликвидности (табл. 6.3).

Таблица 6.8

Расчет коэффициента пробного камня за отчетный периоддля White-Red-White Co.

31.12.20XII	31.12.20XI
Текущие активы – запасы / текущие долги	Текущие активы – запасы / текущие долги
(631 056 – 104 874) / 444 696 = = 1,18 / 1	(342 320 – 103 684) / 347 640 = = 0,69 / 1

Разместим текущий коэффициент ликвидности и коэффи­циент пробного камня в одной таблице 6.9 для того, чтобы прояснить, какова ситуация White-Red-White Co. в бизнесе.

Таблица 6.9

Сравнение коэффициента ликвидности и коэффициента пробного камня для White-Red-White Co.

Годы	Текущий коэффициент ликвидности	Коэффициент пробного камня
20XII	1,42 / 1	1,18 / 1
20XI	0,98 / 1	0,69 / 1

Тот факт, что различия между текущими коэффициентами ликвидности и коэффициентами пробного камня несущественны, свидетельствует о низких показателях запасов у White-Red-White Co. Так, в 20XII году запасы стоят приблизительно 104 млн ‡; но текущие активы составляют 630 млн ‡, поэтому сам уровень запасов не является критическим по сравнению с вышеуказанной цифрой. Кроме того, коэффициент пробного камня увеличился за двухлетний период, что означает усиление положения White-Red-White Co. в отношении ликвидности в 20XII, и это положительный прогноз.

Таким образом, у White-Red-White Co. дела пошли лучше, поскольку соотношение по текущему коэффициенту ликвидности увеличилось от 0,98 / 1 к 1,42 / 1. К тому же, пока бизнес увеличил свои продажи на 59 % за эти два года, запасы остались почти неизменными, должники (дебиторы) увеличились на 80 %, инвестиции на 316 %, денежные средства на 166 %. А это не так уж и плохо.

Однако мы должны иметь в виду, что у нас только данные двух отчетных лет, поэтому любые выводы о деятельности организации даже за два изучаемых года должны быть сделаны осмотрительно.

Теперь вернемся к отчетной информации Red-and-Green и вычислим ее коэффициенты пробного камня в течение двух отчетных лет.

Таблица 6.10

Расчет коэффициента пробного камня для компании Red-and-Green

31.12.20XII	31.12.20XI
Текущие активы – запасы / текущие долги	Текущие активы – запасы / текущие долги
(18 876 – 1026) / 26 910 = 0,66 / 1	(36 364 – 632) / 24 754 = 1,14 / 1

Разместим в таблице 6.11 значения текущих коэффициентов ликвидности и коэффициентов пробного камня для того, чтобы выяснить положение Red-and-Green.

Таблица 6.11

Сравнение коэффициента ликвидности и коэффициента пробного камня для Red-and-Green

Годы	Текущий коэффициент ликвидности	Коэффициент пробного камня
20XII	0,70 / 1	0,66 / 1
20XI	1,47 / 1	1,14 / 1

Итак, положение с ликвидностью у Red-and-Green ухудшилось, поскольку соотношение по коэффициенту текущей ликвидности уменьшилось за два отчетных года от 1,47 / 1 к 0,70 / 1, уровень запасов увеличился приблизительно на 65 %, но коэффициент пробного камня снизился. Это свидетельствует об экономически нездоровом состоянии Red-and-Green.

Текущие активы этой организации не могут быть достаточно ликвидными из-за того, что почти 80 % их суммы - это дебиторская задолженность. У Red-and-Green действительно есть 3,6 млрд ‡ краткосрочных инвестиций, которые следовало бы продать, чтобы оплатить свои счета в случае необходимости. Но о том, насколько ликвидны долги дебиторов, мы можем судить лишь после того, как лучше изучим должников.

В любом случае следует помнить, что идеальных значений коэффициентов в экономической действительности нет. Независимо от того, что вы читали ранее об идеальном текущем коэффи­циенте ликвидности в соотношении 2 / 1 и идеальном коэффи­циенте пробного камня в соотношении 1 / 1, забудьте об этом! Это золотое правило... Нигде в реальной экономической жизни такие соотношения не встречаются, но к ним следует стремиться.

Использование имущества (активов)

Оценка использования имущества (активов) организации действительно позволяет судить об общем уровне эффективно­сти вашего бизнеса.

Оборот имущества = Товарооборот / Сумма имущества

(Total Asset Turnover = Turnover / Total Assets).

Оборот имущества - коэффициент для оценки общей эффективности бизнеса.

Оборот запасов = Средние запасы / (Продажи в кредит / 365)

(Stock Turnover = Average Stocks / (Credit Sales / 365).

Оборот должников (дебиторов) = Средний размер дебиторской задолженности / (Продажи в кредит / 365)

(Debtors' Turnover = Average Debtors / (Credit Sales / 365).

Оборот кредиторов = Средний размер кредиторской задолженности / (Продажи в кредит / 365)

(Creditors' Turnover = Average Creditors / (Credit Sales / 365).

Оборот запасов, оборот дебиторов (должников) и оборот кредиторов помогают оценить уровень ликвидности организации, а также предоставить подробную информацию для контроля за запасами и для кредитного контроля.

Оборот имущества

Значение коэффициента оборота имущества свидетельствует об отношении товарооборота организации к ее активам, которые бизнес использует для получения товарооборота. Иными словами, определяет объем товарооборота на каждый 1 ‡ активов.

Оборот имущества = Товарооборот / Сумма имущества.

Этот коэффициент измеряет доходность с точки зрения деятельности организации, в первую очередь производительность капитала. Чем выше значение данного коэффициента, тем более устойчиво положение организации. Низкое значение этого коэффициента является свидетельством проблем в технологии, маркетинге или неадекватной деловой стратегии.

Улучшение данного коэффициента связано как с изменениями в его числителе, так и в знаменателе. Обработка, которая может быть сделана к этому отношению, заинтересована к переменным, вовлеченным и в числитель, и в знаменатель. Можно вычислить стоимость тех активов, которые не связаны с продажами и которые влияют на уменьшение рассматриваемого коэффициента.

Как и при расчете других коэффициентов, определим значение коэффициента оборота имущества на примере товарооборота и суммы имущества White-Red-White Co., а затем проанализируем полученные результаты.

Таблица 6.12

Данные, необходимые для расчета коэффициента оборота имущества для White-Red-White Co.

Объединенный счет прибыли и убытков	31.12.20XII	31.12.20XI
	‡ ‘000	‡ ‘000
Товарооборот	2 221 356	1 395 440
Всего, недвижимое имущество	792 350	200 558
Всего, текущие активы	631 056	342 320

Таблица 6.13