Функционально МЭ разделяется на международную микроэкономику и международную макроэкономику.

Функционально МЭ разделяется на международную микроэкономику и международную макроэкономику.

Международная микроэкономика — часть теории международной экономики, изучающая закономерности межстранового движения конкретных товаров и факторов их производства, а также их рыночные характеристики (спрос, предложение, цену и др.).

Международная макроэкономика — часть теории международной экономики, изучающая закономерности функционирования открытых национальных экономик и мирового хозяйства в целом в условиях глобализации финансовых рынков.

Структура МЭ

Существование МЭ проявляется через ряд ее конкретных форм, закономерности, механизмы и тенденции развития которых являются предметом скрупулезного изучения. Условная структура международной экономики может быть представлена следующим образом.

•Базовые понятия и концепции, лежащие в основе международной экономики, начиная от международного разделения труда и других факторов производства, через мировой рынок и мировое хозяйство к концепции международной экономики. Этот уровень во многом абстрактный и закладывает главным образом понятийный и концептуальный аппарат в последующий и теоретический анализ.

•Экономическая политика гос-в, механизмы государственного регулирования экономики в целом и ее внешних аспектов в частности. Основ.формы регулирования МЭ на национальном микроуровне - государственное регулирование внешней торговли (тарифные и нетарифные методы), государственное регулирование движения факторов пр-ва (экспорта-импорта капитала, рабочей силы и технологии), а на нац-ном макроуровне – гос-венное валютное и финансовое регулирование, включая макроэкономическое программирование открытой экономики.

•Конкретные формы МЭО, в к-рых проявляется международная эк-ка, включают международную торговлю (товарами и услугами), международное движение факторов пр-ва (капитала, рабочей силы, технологии), международную торговлю финансовыми инструментами (валютой, ценными бумагами), международные расчеты

•Международные регулирование и надзор включают деятельность международных эк-ких и финансовых организаций, которые специально созданы для мониторинга и регулирования МЭ или отдельных ее эл-тов.

 

2 Главные элементы сис-мы международной экономики и их хар-ка.

Основными эоементами являются: Совокупный спрос, совокупное предложени и товар.

Совокупный спрос – это объем пр-ва товаров, которые потребители готовы коллективно приобрести при существующем уровне цен. Совокупный спрос предъявляется изнутри страны и из-за рубежа: внутри — со стороны потребителей(предприятия, домашних хозяйств и правительства) и местных инвесторов, а из-за рубежа —со стороны иностранцев. Соответственно, он состоит из закупок товаров предприятиями(производственное потребление),людьми (личное потребление),правительством (государственное потребление),внутренних капиталовложений и экспорта товаров за рубеж.

Совокупное предложение - это объем пр-ва товаров, кт-е производители готовы коллективно предложить на рынок при существующем уровне цен. Совокупное предложение обеспечивается также изнутри любой страны и

из-за рубежа — местными и иностранными производителями. Соответственно, совокупное предложение состоит из

внутреннего производства товаров, определенного тем или иным способом, и их импорта из-за рубежа.

Как совокупный спрос, так и совокупное предложение устанавливают некоторую взаимозависимость между

объемами производства товаров и существующим уровнем цен на эти товары.

Включает:-внутренне производство,-импорт.

Товар – предмет, удовлетворяющий какую-либо потребность и произведенный для обмена, т.е. обладающий ценностью, кот-я устанавливается в процессе его обмена на другие товары. В теории международной экономики товар важен не как продукт производства, а как объект спроса и предложения. Поскольку основным предметом изучения являются сфера международного общения и ее обратное влияние на процесс производства, товар рассматривается прежде всего с точки зрения обращения и частично потребления. Товар является таковым только тогда, когда он кому-то нужен и когда на него направлены две основные силы рыночной экономики — спрос и предложение, то есть его хотят обменять на другой товар, более того, хотя бы одна из этих сил действует из-за рубежа. Если хотя бы один из этих компонентов отсутствует, то товар становится простой вещью и не является предметом теории международной экономики.

 

Мировой рынок: сущность, развитие и особенности

Мировой рынок- сфера устойчивых товарноденежных отношений между странами, которые основываются на международной разделении труда и других факторах производства.

Мировой рынок характеризуется следующими основными чертами:

-он является категорией товарного производства, вышедшего за национальные рынки;

-проявляется в осуществлении международных товарных потоков в соответствии со сложившимися предпочтениями потребителей;

-оптимизирует использование факторов производства в мировом хозяйстве;

-выполняет санирующую роль, выбраковывая из международного обмена товары и их производителей, которые не в состоянии обеспечить международный стандарт качества при конкурентных ценах.

Структура мирового рынка определяется соотношением мирового совокупного спроса и предложения. Способность произвести товар для внутреннего рынка не означает, что он будет признан товаром на мировом рынке. Поэтому с точки зрения международной мобильности все товары делятся на торгуемые, которые могут передвигаться между различными странами, и неторгуемые, которые потребляются в той же стране, где и произведены, и не перемещаются между странами.

Развитие международного разделения труда положил основу для возникновения мирового рынка.

Мировой рынок можно рассматривать как совокупность национальных рынков отдельных стран, связанных между собой международными экономическими отношениями. Его становление проходило на основе совершенствования внутренних рынков.

В ходе развития мануфактурного производства (XVI-XVIII века) городские рынки уже становятся тесными для производителей. Долю продукции производители стремятся продавать за пределами национальных границ. Так, создается национальный рынок, который включает в себя внутренний рынок, который ориентируется на иностранных покупателей.

Расширение производства привело к поиску других рынков. Доля продукции начинает продаваться за пределами производства, отражающий формирования национального рынка.

Мировой рынок это феномен товарного производства, переросший национальные границы. Основная его черта - это осуществление межгосударственного передвижения товаров, услуг, факторов производства, финансовых ресурсов. В социально-экономическом плане мировой рынок представляет собой совокупность отношений, возникающих из-за взаимодействия внутреннего и внешнего спроса и предложения.

 

Показатели и критерии группировки государств в мировом хозяйстве.

Обычно в группы стран в международной эк-ке объединяются страны, имеющие общие или близкие характеристики эк-го развития, схожую институциональную стр-ру хоз-венного управления, близкие принципы орг-ии пр-ва и общие стоящие перед ними проблемы.

Региональный подход.

-Европа: Западная, Центральная, Восточная

- Азия: Ближний Восток, Средний Восток, Средняя Азия, Юго-Восточная Азия

-Африка: Северная, Центральная, Южная (Африка южнее Сахары)

- Америка: англоязычная Северная Америка и испано- и португалоязычная Латинская Америка.

2) Аналитические группировки. Критерии:

- уровень эк-го развития (ВВП на душу населения, расход сырья и энергии на ед. продукции);

- соц. стр-ра эк-ки (формы собственности)

-тип эк-го роста (экстенсивный, интенсивный)

-уровень и хар-тер внешнеэкономических связей (экспортные и импортные квоты):

Эк= (Э/ВВП)*100% –экспортная квота

Ик=(И/ВВп)*100% -импортная квота

ВТк -=(ВТ/ВВП)*100% внешнеторговая квота.

3) Методика ООН: по величине ВВП на душу населения бывают наименее развитые страны (меньше 400$ в год), развивающиеся страны (400-800$), развитые страны (более 800$).

В стр-ре МХ ООН делит страны на три группы:

- страны с развитой экономикой уровень ВВП на душу населения не ниже 15 тыс. $ в год, страны, находящиеся на постиндустриальной стадии развития, т.е. доля нематериального пр-ва выше 60%, это страны большой семерки (США, Япония, Германия, ВБ, Франция, Италия, Канада), страны Западной Европы, Австралия и Новая Зеландия.

В конце 90-хгг. Стали относиться Сингапур, Тайвань, Южная Корея, Гонконг.

-страны с переходной эк-ой – страны Центральной и Восточной Европы, бывшие советские республики, Монголия, Китай, Вьетнам.

- развивающиеся страны + наименее развитые страны (страны с развитой эк-ой, но низким уровнем дохода, их 121). Страны Африки, страны Азиатско-Тихоокеанского региона кроме Японии и «Азиатских тигров», кроме Австралии и Новой Зеландии, азиатских гос-в СНГ. Это страны Латинской Америки и Карибского бассейна.

Развивающиеся страны делятся на:

*страны - чистые кредиторы (Саудовская Аравия, Эмираты, Оман, Ливия, Кувейт, Катар, Бруней).

*страны - чистые должники – все прочие развивающиеся страны.

*страны-экспортеры энергоресурсов (Эмираты, Саудовская Аравия и др.).

* страны-импортеры

*наименее развитые страны (Афганистан, Эфиопия, Мадагаскар, Бангладеш и т.д.)

Теории торговли услугами.

Услуги, если ими торгуют на мировом рынке, по своей экономической природе ничем не отличаются от обычного торгуемого товара. Поэтому все теории спроса и предложения в международной торговле полностью применимы и к торговле нефакторными услугами. Например, в модели сравнительных преимуществ Рикардо классические сукно и вино, как торгуемые товары, могут быть вполне заменены на страховой полис и транспортную накладную, как торгуемые услуги, если они продаются нерезидентам. Услуги являются разнородными товарами, что не позволяет объединить их все в одну группу и утверждать, что в области услуг одна страна имеет относительное преимущество перед другой страной. Ключевым в торговле услугами является то, что в большинстве случаев в какой-то момент должно произойти физическое соприкосновение покупателя и продавца услуги. Только в этом случае сделка международной купли- продажи услуги состоится. Существует несколько механизмов совершения сделок по международной торговле услугами:

• Мобильность покупателя. Покупатели услуг, являющиеся резидентами одной страны, приезжают к продавцу услуг, являющемуся резидентом другой страны. Мобильность покупателя обычно основана на том, что за рубежом он сможет получить услугу, которая либо отсутствует в его стране (туризм), либо качество которой выше (образование, медицинская помощь), либо стоимость ее ниже (складирование товаров, ремонт судов).

• Мобильность продавца. Продавец услуг, являющийся резидентом одной страны, приезжает к покупателю услуг, являющемуся резидентом другой страны. Мобильность продавца обычно основана либо на том, что его покупатель находится за рубежом и не может переместиться к продавцу (аудиторские и бухгалтерские услуги для предприятий), либо на специфическом характере самой услуги (строительство).

• Одновременная мобильность продавца и покупателя или мобильный характер самой услуги. И продавец, ипокупатель либо одновременно совместноиспользуют услугу (международныйтелефонный разговор), либо собираются в третьей стране (международная конференция), либо продавец оказывает покупателю услугу через представительство в третьей стране (командирование иностранных специалистов из московского представительства Мирового банка в страны СНГ для оказания технической помощи).

31. Государственное регулирование международной торговли услугами. Инструменты торговой политики, используемые для ограничения торговли услугами, в большинстве своем те же, что и в торговле товарами. Сходство основано на том, что торговля большинством услуг сопровождает торговлю товарами и, следовательно, подпадает под ограничения, накладываемые на торговлю товарами. Различия проистекают из- за того, что торговля некоторыми услугами связана не с движением товаров, а с движением капиталов, способы регулирования которого несколько иные, чем регулирование торговли товарами. Однако, как и в случае ограничения импорта товаров, внутренняя субсидия национальным производителям, вводимая импортирующей страной, считается более предпочтительным методом ограничения импорта услуг, чем импортный тариф. А импортный тариф как средство ограничения импорта услуг по своему воздействию на национальную экономику лучше или равен импортной квоте в том случае, когда лицензии на получение импортной квоты продаются на аукционе. Меры регулирования доступа на рынок приобретают в большинстве случаев форму количественных ограничений и включают:

• Ограничения на торговлю услугами.

• Введение количественных квот, на импорт иностранных услуг.

• Ограничения на создание на внутреннем рынке филиалов иностранных компаний.

• Ограничения на передвижение производителей услуг.

• Ограничения на передвижение потребителей услуг.

Национальный режим — режим экономических отношений между государствами, при котором одно государство предоставляет иностранным физическим и юридическим лицам режим не менее благоприятный, чем режим для своих юридических и физических лиц. Чаще всего национальный режим используется в отношениях между странами—членами интеграционных группировок и применительно к вывозу капитала. В целях регулирования международной торговли услугами некоторые страны прибегают к вводу офаничений на использование этого режима нерезидентами.

 

Формы передачи технологии.

К некоммерческим формам передачи технологии относят: научно-технические публикации (доклады, конференции, каталоги, выставки); обмен результатами исследовании посредством личных контактов и посещений научно-исследовательских учреждений и промышленных предприятий (стажировки, командировки и др.); обмен производственно-техническими достижениями и опытом по долгосрочным программам.

К коммерческим формам передачи технологии относят передачу технологии по лицензионным договорам, путем продажи оборудования и материалов (или передачи в аренду), оказания услуги типа инжиниринг, через учреждение совместных фирм (предприятий) и т.п.

• Патентные соглашения – международная торговая сделка, по которой владелец патента уступает свои права на использова­ние изобретения покупателю патента. Обычно мелкие узкоспециализирован­ные фирмы, которые не в состоянии сами внедрить изобретение в производст­во, продают патенты крупным корпора­циям. Лицензионные соглашения – международная торговая сделка, по которой собст­венник изобретения или технических знаний предоставляет другой стороне разрешение на использование в опре­деленных пределах своих прав на тех­нологию. «Ноу-хау» – пре­доставление технического опыта и секретов производства, включающих сведения технологического, экономи­ческого, административного, финансо­вого характера, использование которых обеспечивает определенные преиму­щества. Предметом купли-продажи в данном случае обычно являются неза­патентованные изобретения, имеющие коммерческую ценность. Инжиниринг – пре­доставление технологических знаний, необходимых для приобретения, монта­жа и использования купленных или арендованных машин и оборудования. Они включают широкий комплекс мероприятий по подготовке технико-экономического обоснования проектов, осуществлению консультаций, надзо­ра, проектирования, испытаний, гаран­тийного и постгарантийного обслужи­вания.

Кроме того, на коммерческих ус­ловиях технология передается между странами в рамках соглашений о промышленном сотрудничестве, о науч­но-технической и производственной кооперации, об инвестиционном со­трудничестве и во многих других орга­низационно-правовых формах. К числу мероприятий по международной пере­даче технологии на некоммерческой основе относятся выставки, научные конференции, симпозиумы, обмен пуб­ликациями и т.д.

Обычно основные формы передачи технологий делятся по своему экономическому содержанию на коммерческие (возмездные) и некоммерческие (безвозмездные).

 

56. Международное техническое содействие. Механизмы технической помощи

Техническое содействие (ТС) — предоставление странам содействия на возмездной или безвозмездной основе в сферах технологии процессов, продуктов и управления.

Такое содействие может оказываться практически в любых отраслях производства. В экономической сфере наиболее часто техническое содействие предоставляется в области разработки программ экономического развития, статистики, денежной и бюджетной политики, развития регионов, технико- экономического обоснования отдельных проектов. С точки зрения степени вовлеченности получателя технической помощи в процесс ее распределения можно выделить несколько организационных видов технической помощи. • Технологические гранты— безвозмездная передача развитыми странами технологии, технологически емких товаров или финансовых средств на покупку технологии, обучение и переподготовку персонала.

• Со финансирование ТС предусматривает более серьезное участие и ответственность ее получателя, который в соответствии с соглашением об оказании технической помощи должен не только организационно обеспечить ее получение, но и нести некоторое бремя ее финансирования.

В зависимости от количества стран, участвующих в проекте, выделяется двустороннее и многостороннее техническое содействие. • Двустороннее ТС осуществляется по соглашениям между правительства­ ми страны-донора и страны — получателя помощи. В бюджетах большинства развитых стран предусматриваются специальные средства на оказание технического содействия развивающимся странам.

• Многостороннее ТС включает осуществление совместных проектов ТС несколькими странами в отношении одной страны — получателя. В этом случае страны — поставщики ТС на основе многостороннего договора пре­ доставляют отдельные компоненты технологии или технологического оборудования. К разряду многостороннего относится и ТС по линии международных организаций, финансируемое за счет взносов стран—^членов программы оказания технического содействия другим членам, которые в ней нуждаются. Техническая помощь от лица международных организаций обычно выражается либо в командировании экспертов в конкретных областях в нуждающиеся страны, либо в приглашении специалистов из развивающихся стран в штаб- квартиры международных организаций или в их учебные центры и проведение там консультаций и семинаров. Одной из первых международных организаций, которая стала оказывать техническую помощь развивающимся странам, стала Программа развития ООН. Большие программы технической помощи осуществляют МВФ, Мировой банк, ОЭСР и практически все другие международные организации.

Эволюция валютной системы.

Стандарты валютных систем разделяются на золотой, золотодевизный и девизный. Золотой стандарт — международная валютная систе­ма, основанная на официальном закреп­лении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обяза­тельством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в об­мен на золото. Первый этап золотого стандарта был периодом экономической стабильности и быстрого роста в ведущих странах мира. В самом начале первой мировой вой­ны золотой стандарт распался, валютные курсы стали сильно колебаться, что не­минуемо сказывалось на экономической стабильности. Середина и конец 30-х гг. были хао­тичными. Пытаясь первыми вырваться из депрессии, страны начали наперегонки девальвировать свои валюты. Пони­мая, что безумному колебанию валютных курсов надо положить конец, в 1930-е гт. ведущие страны мира несколько раз собирались на международные конфе­ренции, чтобы согласовать параметры реформы международной валютной сис­темы, но ни одна из них не закончилась сколько-нибудь существенными резуль­татами.

Золотодевизный стандарт

В разгар второй мировой войны, подо­рвавшей экономику большинства стран мира, возникла острая необходимость в разумной мировой валютной системе в послевоенный период, а также в созда­нии организации, которая могла бы ею управлять. У истоков этой организации стояли США и Англия. Целями МВФ, которые оставались практически неизменными со дня его основания, являются:

содействие международному сотруд­ничеству путем создания постоянного форума для консультаций по междуна­родным валютным проблемам;

• содействие сбалансированному рос­ту международной торговли, что будет способствовать росту производства и за­нятости;

• содействие стабильности валютных курсов, платежных соглашений и избе­жание конкурентной девальвации валют;

• содействие в организации многосто­ронней платежной системы по текущим операциям и устранению валютных огра­ничений;

• предоставление временного финан­сирования странам для урегулирования

платежных дисбалансов, чтобы они мог­ли избежать использования в этих целях средств, которые могут быть разруши­тельными для международной экономики:

• сокращение периода и размеров платежных дисбалансов стран-членов.

Золотодевизный стандарт — международная ва­лютная система, основанная на офици­ально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, кото­рый, в свою очередь, был конвертируе­мым в золото по фиксированному курсу.

Структура валютного рынка

Примерно 41% всех сделок с валютой составляют сделки спот, 53 — прямые форварды и свопы и около 6% — фьючерсы и опционы, причем доля сделок своп постепенно сокращается, прямых форвардов и свопов — увеличивается, а фьючерсы и опционы продолжают оставаться небольшим сегментом рынка. На мировом валютном рынке происходит торговля практически всеми существующими валютами. На сделки внутри страны приходится примерно 47% всех сделок с валютой, причем доля внутреннего рынка постепенно увеличивается, тогда как на сделки с валютой между странами приходится примерно 53% и их доля в мировом валютном обороте несколько сокращается. Географически валютный рынок сильно концентрирован. В трех городах (Лондоне, Нью-Йорке и Токио) происходит 55% мировой торговли валютой, причем Лондон абсолютно доминирует с долей в 30%, и темпы развития этого рынка сильно превосходят все остальные валютные центры.

Продовольственная проблема

Мировую продовольственную проблему называют одной из главных нерешенных проблем XX в. За последние 50 лет в про­изводстве продовольствия достигнут существенный прогресс — численность недоедающих и голодающих сократилась почти вдвое. В то же время немалая часть населения планеты до сих пор ощущает дефицит продуктов питания. Численность нуждающихся в них превышает 800 млн человек, т.е. абсолютную нехватку про­довольствия (по калориям) испытывает каждый седьмой. От голода ежегодно умирает около 18 млн.человек, особенно в развивающихся странах, сотни миллионов недоедают.

4. Проблема природных ресурсов В последней трети XX в. среди проблем мирового развития обозначилась проблема исчерпаемости и нехватки природных ре­сурсов, особенно энергетических и минерального сырья.

В сущности, глобальная энергосырьевая проблема представля­ет собой две очень близкие по характеру происхождения пробле­мы — энергетическую и сырьевую. При этом проблема обеспечения энергией является в значительной мере производной от про­блемы сырьевой, поскольку практически большая часть используемых в настоящее время способов получения энергии по сути является переработкой специфического энергетического сырья. В настоящее время решение проблемы ресурсо- и энергообеспечения зависит, во-первых, от динамики спроса, ценовой элас­тичности на уже известные запасы и ресурсы; во-вторых, от из­меняющихся под влиянием НТП по­требностей в энергетических и минеральных ресурсах; в-третьих, от возможностей их замены альтернативными источниками сырья и энергии и уровня цен на заменители; в-четвертых, от возможных новых технологических подходов к решению глобальной энерго­сырьевой проблемы, обеспечить которые может непрерывный НТП.

5. Экологическая проблема Характеризуя общее состояние окружающей природной сре­ды, ученые разных стран обычно употребляют такие определения, как «деградация глобальной экологической системы», «разруше­ние природных систем жизнеобеспечения» и т.п. Многие пишут о нарастающем глобальном экологическом кризисе, который в от­дельных регионах принял уже самые отчетливые формы.

Условно всю проблему деградации мировой экологической системы можно разделить на две составные части: деградация ок­ружающей природной среды в результате нерационального при­родопользования и загрязнение ее отходами человеческой дея­тельности.

6. Демографическая проблема Численность населения мира на протяжении всей истории че­ловечества неуклонно возрастает. Многие века она прирастала чрезвычайно медленно (к началу нашей эры — 256 млн человек, к 1000 г. — 280 млн человек, к 1500 г. — 427 млн человек). В XX в. темпы прироста населения резко ускорились. Если своего пер­вого миллиарда население мира достигло примерно в 1820 г., то уже второго миллиарда оно достигает через 107 лет (в 1927 г.), третьего — 32 года спустя (в 1959 г.), четвертого — через 15 лет (в 1974 г.), пятого — по прошествии уже всего 13 лет (в 1987 г.) и шестого — через 12 лет (в 1999 г.). К сегодняшнему дню население планеты составляет 6,5 млрд.

7. Проблема устойчивого развития Большое влияние на формирование концепций развития с учетом экологических ограничений оказал доклад «Наше общее будущее», выполненый по заданию ООН Международной комис­сией по окружающей среде и развитию под председательством Г.Х. Брундтланд (1987 г.). Целью доклада являлась подготовка гло­бальной программы изменений в мировом развитии. В нем были предложены долгосрочные сратегии в области охраны окружаю­щей среды, которые смогли бы обеспечить устойчивое развитие мировой экономики на длительный период, а также рассмотрены средства и способы, используя которые, мировое сообщество смогло бы эффективно решать проблемы использования природ­ных ресурсов.

8. Проблема развития человеческого потенциала Развитие экономики любой страны и мировой экономики вцелом, особенно в современную эпоху, определяется ее челове­ческим потенциалом, т.е. трудовыми ресурсами и главное — их качеством. А оно проявляется прежде всего в виде квалификации трудовой морали.

76.

С финансовыми кризисами человечество сталкивается уже давно и, видимо, будет сталкиваться еще долго. Каждый кризис исследуется ретроспективно, в результате чего выделяют причины, повлекшие его за собой. Большинство причин описывают качественно, без количественных параметров или индикаторов, что зачастую оставляет возможность для споров относительно степени значимости той или иной причины. В условиях такой полемики знакомство с наиболее популярными причинами представляется как минимум интересным.

Причины финансовых кризисов

Напомним, что финансовым кризисом считают ситуации, в ходе которых финансовые организации или активы (например, акции или облигации) резко теряют существенную часть своей стоимости. В качестве причин кризисов приводят следующие события:

Похожесть стратегий и самосбывающиеся прогнозы

Многие ученые отмечают: психология большинства инвесторов устроена так, что при отсутствии качественной информацией о будущем у них появляется склонность подражать другим инвесторам.

Такое подражание приводит к банковским кризисам. Не имея достоверной информации о состоянии того или иного банка, вкладчики могут начать срочно изымать вклады, основываясь лишь на слухах о возможных проблемах банка или просто увидев очередь выстроившихся вкладчиков. Интересно, что такой лавинообразный наплыв вкладчиков и становится причиной, по которой банк не в состоянии расплатиться сразу со всеми. Другими словами, это самосбывающийся прогноз: одни только слухи и предположения о проблемах банка приводят к вполне реальным трудностям.

Подражание в действиях может приводить к банковским и валютным кризисам, спекулятивным пузырям, а также к кризисам ликвидности.

Финансовое плечо или левередж

Под финансовым плечом подразумевают финансирование инвестиций за счет займов. Это ситуация, когда для вложений инвесторы используют не только свои средства, но и заемные. Понятно, что в случае успеха доход с использованием левереджа увеличивается, однако если инвестиции не оправдают надежд, то и потери будут выше: обанкротившийся инвестор потеряет не только свои средства, но и останется должен кредиторам, что поставит под угрозу уже и самих кредиторов.

74.

сфера обращения капитала между государственно обособленными хозяйствами. М.р.к. начал формироваться в условиях роста вывоза капитала из промышленных развитых стран в конце XIX в. и получил развитие в современных условиях, когда масштабы вывоза капитала в разных формах достигли значительных размеров и движение капитала между странами либерализовано. М.р.к. связан с национальными рынками, но в то же время обособлен. Он более подвержен действию рыночных сил, чем национальные рынки, так как последние в большей степени регулируются со стороны государства. На М.р.к. складываются условия приложения разных форм капитала на базе конкуренции между странами, вывозящими капитал, и странами-реципиентами, принимающими капитал. Страны, заинтересованные в мобилизации капитала на мировом рынке, стремятся к созданию благоприятного инвестиционного климата для привлечения иностранных инвесторов, последние же имеют возможность выбора для решения вопроса о вложениях в ту или иную страну. Существуют мировой рынок предпринимательского капитала и мировой рынок ссудного капитала. Для вложений предпринимательского капитала имеют значение не только текущие условия его приложения, но и стратегические цели, которые преследует компания, вкладывающая капитал в данную страну, - завоевание новых рынков, снижение издержек производства и т.д. Для вложений капитала в виде портфельных инвестиций (покупки пакетов акций, не обеспечивающих контроль) и ссудного капитала (особенно краткосрочных кредитов и займов) первостепенное значение имеют текущие возможности получения доходов на капитал, определяемые размерами дивидендов, процентов, а также курсом национальной валюты, уровнем налогообложения и др. Значительные суммы краткосрочного капитала, принадлежащего собственникам из разных стран, часто перемещаются из страны в страну в поисках наиболее прибыльного применения ("горячие деньги"). Важным элементом мирового рынка ссудных капиталов стали иностранные валюты, в которых коммерческие банки осуществляют безналичные депозитно-ссудные операции за пределами стран - эмитентов этих валют. К ним относятся прежде всего евровалюты, например евродоллары, евроиены, евромарки и т.д.

69.

Существует несколько основных методов государственного воздействия на состояние платежного баланса.

Первый метод - это прямой контроль, включая регламентацию импорта (например, через количественные ограничения), таможенные и другие сборы, запрет или ограничения на перевод за рубеж доходов по иностранным инвестициям и денежных трансфертов частных лиц, резкое сокращение безвозмездной помощи, вывоза краткосрочного и долгосрочного капитала и др. Подобные меры прямого контроля обычно вызывают сильные затруднения ддя многих фирм страны и соответственно воспринимаются враждебно.

В краткосрочном плане прямой контроль дает положительный эффект (он больше или меньше зависит от уровня соблюдения фирмами хозяйственного законодательства и способности правительства следить за выполнением своих решений). В долгосрочном плане эффект от этих мер противоречив, так как создается «тепличный режим» для местных производителей, снижается интерес иностранных инвесторов к стране из-за запрета на перевод их доходов, возникают трудности с привлечением иностранных специалистов, создаются препятствия для расширения за рубежом товаре- и услугопроводящей сети для отечественных экспортеров.

Не вызывает враждебности, а наоборот, приветствуется отечественными фирмами такая прямая мера, как субсидирование экспорта. Но она дорогостояща, и поэтому ее применение обычно связано с состоянием бюджета страны. Так, вряд ли состояние государственного бюджета России позволит ей в ближайшем будущем активно субсидировать экспорт.

Второй метод - дефляция (т.е. борьба с инфляцией), которая нацелена на решение внутриэкономических задач, при этом побочным эффектом является улучшение состояния платежного баланса. Считается, что традиционные для дефляционной политики последствия - снижение объема производства, инвестиций и доходов - ведут к сокращению импорта и росту резервных мощности для наращивания экспорта. Обычное для дефляции повышение реальной процентной ставки привлекает в страну краткосрочный капитал, если, конечно, здесь есть развитая банковская сис-вма и низок уровень политического риска.

Однако имеется и другая точка зрения: дефляция уменьшает репорт и увеличивает импорт. При дефляции повышается обменяй курс национальной валюты, что увеличивает возможности шортеров. Для экспортеров же высокий курс их национальной люты означает, что при обмене экспортной выручки они получают меньше национальной валюты, а это отнюдь не стимулирует х налаживать экспорт.

Третий метод - изменения обменного курса. И при твердом, и при плавающем курсе они проходят под сильным контролем и влиянием государства. Так, даже в условиях плавающего курса государство (обычно в лице центрального банка страны) часто стремится удержать эти колебания в определенных пределах, ориентируясь на так называемые курсовые цели, дабы избежать сильных экономических потрясений.

Изменения обменного курса помогают государству регулировать равновесие платежного баланса, но при этом надо учитывать, что эффект от ревальвации/девальвации ослабляется эластичностью экспорта и импорта, а также инерцией внешнеторговых потоков. Поэтому различаются кратко-, средне- и долгосрочное воздействие изменений обменного курса на платежный баланс.

 

78.

Международная специализация и международное кооперирование (МСКП) - важнейшие формы и элементы современного МРТ, предполагающие специализацию отдельных стран, фирм, объединений на производстве определенных видов готовой продукции, полуфабрикатов или на некоторых стадиях производственно-технологического процесса и кооперирование производителей для совместного выпуска конечной про­дукции. МСКП соответствует высокому уровню развития производительных сил и выступает в качестве одной из важнейших объективных предпосылок дальнейшего развития интернационализации хозяйственной жизни, усиления взаимосвязи национальных хозяйств. Сейчас на внешнем рынке циркулируют сотни тысяч полуфабрикатов, аналоги которых еще полтора-два десятилетия назад обращались только на внутрифирменном уровне.

Международная специализация производства (МСП) развивается в двух направлениях - производственном и территориальном. В свою очередь производственное направление подразделяется на межотраслевую, внутриотраслевую специализацию и специализацию внутри отдельных предприятий (фи