Преимущества и недостатки долевого финансирования.

Долевое финансирование – финансирование путем продажи акций, вкладов учредителей и стратегических инвесторов и передачи в результате части активов фирмы им в собственность.

Такая форма финансирования используется для реализации крупных инв проектов, например, для создания нового предприятия, а также для привлечения дополнительных инв ресурсов в действующее предприятие.

Преимущества

C выплаты за пользование привлеченными ресурсами не носят безусловный характер

C существенные масштабы и длительные сроки

C внешний контроль за целевым использованием средств

Недостатки

D потеря части собственности, частичная утрата контроля над предприятием (проектом)

D на привлечение инв ресурсов требуется время и дополнительные расходы

 

Преимущества и недостатки заёмного финансирования.

Заемное (долговое) финансирование – долговые обязательства выплачивать фиксированные суммы или проценты за полученные на определенный срок средства (облигационные займы, банковские кредиты, займы других организаций).

Преимущества

C гибкая схема финансирования

C отсутствием затрат, связанных с регистрацией и размещением ценных бумаг

C использованием эффекта фин рычага

C уменьшение налогооблагаемой прибыли за счет отнесения процентных выплат на затраты, включаемые в себестоимость

Недостатки

D высокие проценты ставки на российском финансовом рынке

D необходимость надежного обеспечения

D дефицит стратегических инвесторов в РФ

 

Основные преимущества лизингового финансирования.

Лизинг — особая форма финансирования капитальных вложений на приобретение оборудования, товаров длительного пользования или недвижимого имущества, когда происходит отделение капитала-функции от капитала-собственности, т.е. лизингодатель сохраняет право собственности на имущество, тогда как лизингополучатель получает и использует его в течение определенного периода и платит согласованные отчисления.

Преимущества

C возможность получить имущество без предварительного накопления определенной суммы собственных средств и привлечения иных внешних источников

C может быть единственным методом финансирования инв проектов

C оформление лизинга не требует таких гарантий, как получение банковского кредита

C повышает коммерческую эффективность инв проекта за счет льгот по налогообложению, применению ускоренной амортизации и др.

C гибкость лизинговых платежей

C обеспечивает полное финансирование капитальных затрат

 

 

Формы, преимущества и недостатки бюджетного финансирования инв проектов.

В соответствии с БК РФ финансирование инвестиционной д-ти может производиться в формах:

Ø бюджетных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям

Ø бюджетных ссуд другим уровням бюджетной системы РФ

Ø бюджетных инвестиций в объекты гос и муниципальной собственности

Ø предоставления бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными и муниципальными учреждениями и государственными или муниципальными унитарными предприятиями

Преимущество: Существуют определенные гарантии целевого применения привлекаемых инвестиций, так как Минфин и его органы на местах осуществляют контроль за расходованием выделенных средств.

Недостатки:

1) На бюджетное инвестирование могут претендовать только те инвестиционные проекты, которые соответствуют приоритетам экономического развития на определенном этапе и срок окупаемости проекта не должен превышать двух лет.

2) Высокая вероятность того, что правительство будет не в состоянии обеспечить своевременное финансирование даже быстроокупаемых инв проектов

Инв налоговый кредит.

Инв налоговый кредит (ИНК) − такое изменение срока уплаты налога, при котором налогоплательщику при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу (одному или нескольким) с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Основания для предоставления ИНК:

o проведение НИОКР либо технического перевооружения собственного производства

o осуществление внедренческой или инновационной д-ти

o выполнение особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление особо важных услуг населению.

ü Может быть предоставлен организации, являющейся налогоплательщиком налога на прибыль, налога на имущество и земельного налога.

ü Срок кредита − от одного до пяти лет.

ü Уменьшение суммы налога в каждом отчетном периоде − не более 50 % соответствующих платежей по налогу.

Инв налоговый кредит представляет собой специфическую форму отчуждения потенциальных налоговых поступлений на счета казначейства, которая проявляется в следующем:

Ø уменьшаются текущие налоговые обязательства организаций в течение определенного срока

Ø суммы неуплачиваемых налогов трансформируются в дополнительный источник финансирования капитальных вложений

Ø пользование средствами осуществляется на льготных условиях по сравнению с условиями получения банковского кредита

 

Формы обеспечения возврата инв кредита.

Важным условием выдачи инв кредита является наличие обеспечения.

ГК РФ выделяет следующие способы обеспечения исполнения обязательств:

- неустойка,

- залог,

- удержание имущества должника,

- поручительство,

- банковская гарантия и

- задаток и др. формы, предусмотренные законом или договором.

Основными видами обеспечения, применяемыми в банковской практике, являются залог, поручительство, гарантия.

Гарантия служит обязательством гаранта выплатить за заемщика определенную сумму при наступлении гарантийного случая.

В качестве субъекта могут выступать финансово устойчивые предприятия или специальные учреждения, располагающие средствами. Источником гарантии, которую представляет финансово устойчивая организация, служат собственные средства этой организации (информация о кредитоспособности предприятия-гаранта).

Поручительство – это договор с односторонними обязательствами, в соответствии с которыми поручитель обязан при необходимости оплатить кредитору задолженность заемщика. Ответственность поручителя ограничивается только обязательствами, которые признаются самим должником. Применительно к юридическим лицам поручительство, в отличие от гарантии, оформляется письменным договором между банком и поручителем.

Залог имущества клиента – одна из распространенных форм обеспечения возвратности кредита. Залог имущества вытекает из залогового обязательства, выдаваемого заемщиком кредитору и подтверждающего право последнего при неисполнении платежного обязательства получить преимущественное удовлетворение претензий за счет стоимости заложенного имущества. Для реализации этого права кредитору не требуется возбуждать по отношению к заемщику судебный иск.

 

Использование фиксированных и плавающих процентных ставок при долгосрочном кредитовании инв проектов.

Виды ставок: Фиксированная ставка (остается неизменной в течение всего периода кредитования) и Плавающая (периодически пересматривается в зависимости от условий рынка, изменения уровня инфляции и др. Она состоит из: фиксированной части и подвижной)

При определении величины процента банк учитывает: базовую процентную ставку, уровень прибыльности ссудных операций банка и премию за риск, которая в свою очередь зависит от кредитоспособности заемщика, его кредитной истории и риска, связанного с реализацией проекта.

Для выдачи кредитов на российском рынке чаще всего используются два индекса: LIBOR для кредитов в валюте и MosPrime — для рублевых.