Билет 36. Функции и структура рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг. Первичный и вторичный фондовые рынки

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это рынок, на котором совершаются различные сделки с ценными бумагами (эмиссия, покупка/продажа, использование в качестве залога и т.д.)

Ценная бумага (ц.б.) – это денежный документ, позволяющий получить доход и существует в бумажном, документарном или в бездокументарном виде (записи на счетах)

Права на ц.б. могут принадлежать определенному лицу (именные ц.б.), предъявителю ц.б. (предъявительские ц.б.), определенному лицу, но с правом передачи (ордерные ц.б.).

Рынок ц.б. подразделяется на:

I.Рынок долговых ц.б. (векселя, облигации, сертификаты)

II.Рынок долевых ц.б. (акции)

III.Рынок производственный ц.б. (опционы, фьючерсы, варранты, депозитарные расписки и пр.) – создаются рынком для удобства совершения сделок. Это ц.б. на другие ц.б., которые называются базовыми активами – акции и облигации.

I. Вексель – ничем не обусловленное обязательство выплаты денежных средств определенному лицу в установленные срок.

Реквизиты: вексельная метка (вексель); ничем не обусловленное обязательство выплаты ден.средств (обязуюсь произвести оплату, поручаю…); вексельная сумма (и прописью и цифрами); дата платежа; наименование плательщика; место платежа; дата составления векселя; полное наименование того кому или по распоряжению кого должен быть произведен платеж; подпись векселедателя.

Подразделяется:

1. в зависимости от субъекта производящего платеж:

простые (соло вексель): два участника в сделке векселедатель и векселедержатель. Первый размещает вексель, взамен получает ден.средства. Через некоторое время вексель предъявляется к оплате, взамен ден.средства+%. Просто вексель можно передавать другому лицу, с помощью надписи – ИНДОССАМЕНТ. Векселедатель – индоссант; векселедержатель – индоссат.

переводные (тратта): участники – векселедатель (трассант); векселедержатель (ремитент); плательщик по векселю (трассат) (поручаю заплатить, предлагаю…)

2. в зависимости от сферы обслуживания:

товарные (коммерческие): используется между 2-мя предпринимателями и представляет собой отсрочку платежа

финансовы е: банковские (выпускаются КБ для увеличения своих ресурсов – покупают юр.и физ.лица – через некоторое время векселя предъявляются к оплате, взамен банк выдает (выплачивает) сумму ден.средств и какой-то %); дружеские (запрещены на территории РФ, присутствует элемент мошенничества); бронзовые (выписываются от имени компаний, которые в скором будущем прекратят свое существование – 7-8% - не возврат по векселям)

3. в зависимости от формы выплаты доходов:

процентные (как банковские)

дисконтные (погашаются с увеличенной ценой, реализуются со скидкой)

Облигация – это ценная бумага, дающая её владельцу право на получение дохода в виде % и погашение номинальной стоимости в конце срока обращения.

Подразделяется:

1. в зависимости от срока обращения

краткосрочные

среднесрочные

долгосрочные

Чем больше срок, тем выше уровень доходности. В России самые популярные были 16 дневные.

2. в зависимости от эмитента

государственные

корпоративные

3. в зависимости от способа отражения движения

купонные

именные

4. в зависимости от формы выплаты доходов:

облигации с нулевым купоном (дисконтные)

облигации, по которым регулярно выплачивается доход в виде % и осуществляется погашение в конце срока обращения

облигации, по которым % выплачивается в момент погашения

облигации, по которым регулярно выплачивается доход в виде %, но срок погашения, которой неопределен.

Сертификат – это ц.б. (финансовый документ), выпускаемый кредитной организацией и подтверждающий факт внесения денеж.средств под определенный % и на определенный срок.

Подразделяется

1. Именные и на предъявителя

2. До востребования и срочные (забираем в любой момент)

II. Акция – ц.б., которая предоставляет её владельцу право на получение дохода в виде дивиденда на участие в управлении компанией и на получение части актива при реорганизации или банкротстве компании – эмитента (сущ.более 200 лет)

Подразделяется

1. в зависимости от эмитента

банковские

биржевые

корпоративные

акции инвестиционных фондов и компаний

2. в зависимости от степени реализации прав акционеров

обыкновенные (дивиденд зависит от чистой прибыли компании)

привилегированные (выплачивается фиксированные дивиденд, устанавливаемый до начала финансового года)

3. в зависимости от способа отражения движения

именные

на предъявителя

III. Опционы – это право на покупку/продажу ц.б. по фиксированной цене и в установленное время

Фьючерсы – ц.б., предоставляющие контракт покупки/продажи ц.б. по фиксированной цене и в установленное время

Варранты – ц.б., предоставляющие её владельцу право на приоритетное приобретение акций последующих выпусков данного эмитента

Приватизационные чеки (ваучеры) – ц.б., при помощи которых происходит перераспределение государственной собственности

Депозитарные расписки – ц.б., предоставляющие определенное количество акций, но размещаемых на биржах за пределами страны эмитента

Ордер – ц.б., предоставляющая владельцу право приоритетного приобретения акций/облигаций последующих выпусков данного эмитента

Коносамент – ц.б., подтверждающая право собственности на какой-то товар (при транспортировке товара)

 

Профессиональные участники фондового рынка – лица, которые обеспечивают перераспределение ден.средств на основе ц.б., обеспечивают информационное и организационно-техническое обслуживание рынка ц.б..

1. Организаторы торгов:

Биржа – некоммерческая организация, осуществляющая деятельность за счет членских взносов, не не ставит себе цель получения прибыли.

Листинг – допуск участия ц.б.

2. Брокер – посредник, который осуществляет сделки от имени и за счет клиентов. Получает комиссионное вознаграждение. Между брокером и клиентом заключается либо договор поручения, либо договор комиссии.

3. Дилеры – посредники, которые совершают сделки от своего имени и за свой счет. Работают на рынке некоторых эмитентов.

4. Фин.консультант – юр.лицо, которое оказывает эмитенту услуги по эмиссии и размещению ц.б.

5. Депозитарий – организация, создаваемая для хранения и учета ц.б.

6. Реестордержатель (регистратор) – юр.лицо, основной задачей которого является ведение реестров (списков) акционеров на основании договора с эмитентом.

7. Инвесторы – это лица, направляющие ден.средства в ц.б. с целью получения прибыли или сохранности сбережения

Подразделяются:

А) в зависимости от критериев осуществления: стратегические (покупают ц.б. для получения контроля над компанией), портфельные (покупают набор ц.б. для получения максимального дохода. Подразделяются на: рабских (30% негос.ц.б., 70% гос.ц.б.); умеренных (50х50%); агрессивных (более 70% негос.ц.б., меньше 30% гос.); изощренных (>негосуд., остальные госуд.), спекулятивные (покупают для перепродажи), некомпетентные (бессистемно покупают ц.б.)

Б) в зависимости от участников: индивидуальные (самостоятельно приобретают ц.б. через посредника); институциональные (сделка за счет юр.и физ.лиц)

В) в зависимости от размеров используемого капитала: мелкие; средине; крупные

Г) в зависимости от частоты совершаемых сделок: совершающие сделки редко; со средней частотой; часто совершающие сделки

Д) в зависимости от опыта работы: начинающие (функционирующие менее 1г.); продвинутые (от 1-3 лет), опытные

Е) в зависимости от количества освоенных рынков: аборигены (владеют ситуацией рынка 1-3 акций ц.б.); перебежчики (зайцы) (знают 3-5 рынков разных ц.б.); универсалы (совершают сделки на любом рынке)

Ж) в зависимости от используемой информации: инвесторы, совершающие сделки «вслепую»; использующие официальное инфо; использующие инсайдерскую инфо (доступна ограниченному кругу лиц и которая может оказать существенное влияние на результат действия компании, сделки)

З) в зависимости от используемой теории анализа: инвесторы, использующие технический анализ; фундаментальный анализ; не использующие никакую теорию.

Эмиссия ценных бумаг – это последовательность действий эмитента по выпуску эмиссионных ценных бумаг. Эмитент – государство, КБ, те, кто выпускает ц.б., ФСФР (федеральная служба по финансовым рынкам.

Эмиссия включает: 1)принятие решения о предстоящей эмиссии; 2)государственная регистрация ц.б. (в ACAH, в ЦБ и т.д.); 3) печать бланков; 4) размещение ц.б.: первичное (самим эмитентом) и вторичное (посредником); 5)подготовка отчета об итогах размещения ц.б.