Задача 4.5. Определение эффективности долгосрочных инвестиций

Предприятие планирует приобрести технологическую линию. Стоимость линии (цена приобретения + перевозка и монтаж) 25 млн. руб. Срок эксплуатации –5 лет.

Амортизационные отчисления на оборудование (износ) начисляется по методу прямолинейной амортизации, т.е. 20 % в год. Сумма, вырученная от ликвидации, покроет расходы по его демонтажу.

Выручка от реализации продукции, произведённой на этой линии прогнозируется в следующих объёмах (тыс. руб.): 1 год20400; 2 год 22200; 3 год 24600; 4.год 24000; 5 год 20600.

Текущие расходы: в первый год 10000 тыс. руб. с ежегодным увеличением в последующие годы на2% ежегодно.

Ставка налога на прибыль составляет 20%

Рентабельность капитала предприятия составляет 21%

Цена капитала 18%

Определить целесообразность приобретения данной технологической линии по критериям:

А) NPV; Б) IRR; В) PBP

Решение:

Доходы
Текущие расходы
Амортизация
Всего оттоки
Налогооблагаемая прибыль
Налог
Прибыль
Чистый денежный поток (Р+А)
К-т дисконтирования =(см. приложение1)
Дисконтированный денежный поток							NPV1
К-т дисконтирования =____
Дисконтированный денежный поток							NPV2

 

ПРАКТИЧЕСКИЕ ЗАДАЧИ ПО АНАЛИЗУ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

1. Анализ и диагностика доходов, расходов и финансовых результатов.

Провести расчет аналитических показателей и дать оценку динамики доходов, расходов и финансовых результатов. (Доклад финансового директора)

Таблица 2.1

Анализ доходов предприятия

Виды доходов предприятия	Абсолютные величины, тыс.руб.	Удельные веса в общей величине доходов, %	Изменения
в предыдущем периоде	в отчетном периоде	в предыдущем периоде	в отчетном периоде	в абсолютных величинах	в удельных весах
Доходы от обычных видов деятельности
Прочие доходы
3. Итого доходов (п.1 + п.2)

Таблица 2.2

Анализ расходов предприятия

Виды расходов предприятия	Абсолютные величины, тыс.руб.	Удельные веса в общей величине расходов, %	Изменения
в предыдущем периоде	в отчетном периоде	в предыдущем периоде	в отчетном периоде	в абсолютных величинах	в удельных весах
Расходы от обычных видов деятельности
Прочие расходы
3. Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
4. Итого расходов (п.1+п.2+п.3)

 

Таблица 2.3

Факторный анализ расходов по обычным видам деятельности

(по элементам затрат), тыс.руб.

Относительное отклонение	Отчетный период	Предшествующий период
1. Материальные затраты 2. Затраты на оплату 3. Отчисление на социальные нужды 4. Амортизация 5. Прочие затраты 6. Итого по элементам затрат

 

 

Таблица 2.3а

 

Факторный анализ полной себестоимости продаж

(по элементам затрат), тыс.руб.*

Относительное отклонение	Результат расчета
1. Материальные затраты (М) 2. Затраты на оплату труда с начислениями (U) 3. Амортизация (А) 4. Итого полная себестоимость продаж (S^p)

 

Таблица 2.4

 

3. Дать оценку

Анализ соотношения всех доходов и расходов предприятия, тыс.руб.

Показатели	В предыдущем периоде	В отчетном периоде	Изменение
1. Доходы в том числе:
- от обычных видов деятельности
- прочие
2. Расходы в том числе:
- по обычным видам деятельности
- прочие - налог на прибыль
3. Чистая прибыль (убыток)

 

Таблица 2.5

Расчет и анализ показателей прибыли

Показатели	За отчетный год, тыс.руб.	За предыдущий год, тыс.руб.	Отклонение
Абсолютное, тыс.руб.	В %
1. Выручка от продажи продукции
2. Себестоимость проданной продукции
3. Валовая прибыль
4. Коммерческие расходы
5. Управленческие расходы
6. Прибыль от продаж
7. Сальдо прочих доходов и расходов
8. Прибыль до налогообложения
11. Текущий налог на прибыль
12. Изменение отложенных налоговых обязательств
13. Изменение отложенных налоговых активов
14. Прочее
15. Чистая прибыль отчетного периода

 

 

Таблица 2.6

Анализ основных факторов чистой прибыли

Финансовые результаты различных видов деятельности предприятия	Абсолютные величины, тыс.руб.	Удельные веса в чистой прибыли, %	Изменения
в предыдущем периоде	в отчетном периоде	в предыдущем периоде	в отчетном периоде	в абсолютных величинах, тыс.руб.	в удельных весах, %
1. Сальдо доходов и расходов по обычным видам деятельности (прибыль от продаж)
2. Сальдо прочих доходов и расходов
3. Налог на прибыль и пр.
4. Чистая прибыль (п.1 + п.2 + п.3)

 

 

Таблица 2.7

Расчет и факторный анализ рентабельности продаж

Показатели	Отчетный период	Предыдущий период	Отклонения
Выручка от продаж, тыс.руб.
Прибыль от продаж, тыс.руб.
3. Рентабельность продаж (п.2/п.1 × 100%), %
4. Влияние изменения объема продаж на рентабельность продаж, %

 

Анализ и диагностика эффективности использования активов.

На основе расчета аналитических показателей дать оценку состояния и эффективности использования внеоборотных активов компании. (Доклад директора по производству)

 

Анализ структуры активов – абсолютные величины, тыс. руб. Таблица 2.8

Показатели	Отчетный год	Предыдущий год	Среднее значение за отчетный год	Среднее значение за предыдущий год	Изменение
На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
I. Внеоборотные активы
II. Оборотные активы
Итого активов
Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

 

Таблица 2.9

Анализ структуры активов – удельные веса в величине активов, %.

Показатели	Отчетный год	Предыдущий год	Среднее значение за отчетный год	Среднее значение за предыдущий год	Изменение
На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
I. Внеоборотные активы
II. Оборотные активы
Итого активов

 

Таблица 2.10

Расчет показателей оборачиваемости авансированного капитала

Показатели	Отчетный год	Предыдущий год	Изменения
абсолютные	относительные
1. Выручка от продаж тыс.руб.
2. Средняя величина авансированного капитала (активов), тыс.руб.
3. Общая капиталоотдача (оборачиваемость всех активов) (п.1/п.2)
4. Общая капиталоемкость продукции (п.2/п.1)
5. Средний срок оборота всех активов в днях (360 × п.2/п.1)

 

Таблица 2.11

Анализ структуры внеоборотных активов– абсолютные величины, тыс.руб.

Показатели	Отчетный год	Предыдущий год	Среднее значение за отчетный год	Среднее значение за предыдущий год	Изменение
На начало периода	На конец периода	На начало периода	На начало периода
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Нематериальные поисковые активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого внеоборотных активов

 

Таблица 2.12

Анализ структуры внеоборотных активов – удельные веса в величине внеоборотных активов, %.

Показатели	Отчетный год	Предыдущий год	Среднее значение за отчетный год	Среднее значение за предыдущий год	Изменение
На начало периода	На конец периода	На начало периода	На начало периода
Нематериальные активы
Результаты исследований и разработок
Нематериальные поисковые активы
Материальные поисковые активы
Основные средства
Доходные вложения в материальные ценности
Финансовые вложения
Отложенные налоговые активы
Прочие внеоборотные активы
Итого внеоборотных активов

Таблица 2.13

Расчет показателей использования внеоборотных активов

Показатель	Отчетный год	Предыдущий год	Изменения
абсолютные	относительные
1. Выручка от продаж, тыс.руб.
2. Средняя величина внеоборотных активов, тыс.руб.
3. Отдача внеоборотных активов, коэф.
4. Средняя величина основных средств (фондов), тыс.руб.
5. Фондоотдача основных средств, коэф.
6. Фондоемкость продукции, коэф.
7. Коэффициент обновления основных средств
8. Коэффициент выбытия основных средств
9. Коэффициент интенсивности обновления основных средств
10. Коэффициент масштабности обновления основных средств
11. Срок обновления основных средств в годах
12. Коэффициент изношенности основных средств
13. Коэффициент годности основных средств
14. Оборачиваемость амортизируемых основных средств в годах

 

 

Провести анализ и дать оценку эффективности использования оборотных активов предприятия (доклад зам директора по экономике)

 

Таблица 2.14