Классификации инвестиционных проектов по различных признакам

Инвестиционный проект - следует понимать как последовательность событий связанных с подготовкой технико-экономического обоснования капиталовложении, их осуществления, вводом и эксплуатацией производственных мощностей, извлечением эконом, бюджетных и социальных эффектов и наконец оценкой соответствия промежуточных и окончательных итогов реализации заранее намеченным целевым ориентиром. Таким образом любому проекту присуще определенная стадииность при этом подготовка документального оформления хоть и является важным элементом бизнес планирования составляет основу лишь одной начальной так называемой прединвестиционной фазы.

Классификация инвестиционных проектов. Наиболее важными основаниями типизации инвестиционных проектов является предназначение инвестиции, размеры капиталовложении, характер предполагаемых эффектов а так же отношение взаимозависимости. По предназначению инвестиции. Руководствуясь общепринятым пониманиям мотивов инвестирования можно выделить 7 более или менее самостоятельных категории проектов по критерию предназначения инвестиции связанных с:

1. повышением эффективности производства

2. расширением действующих предприятии

3. освоение новых сфер бизнеса

4. выходом на новые рынки сбыта

5.проведением научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ

6. решением социальных задач и наконец

7.выполнением требовании действующего законодательства.

Логика инициаторов проектов первой группы абсолютно ясна и органично вписывается в стереотипы рационального экономического поведения. В действительности в условиях конкурентной рыночной среды потенциал влияния фирм на уровень абсолютных (повседневные) цен крайне ограничен или вовсе пренебрежимо мал поэтому эконом агенты прибывают в поиске решении к снижению издержек производства как единственному источнику максимизации прибыли. Подобные поведенческие установки выступают в роли главной причины массового зарождения в реалиях развитого рынка инвестиционных замыслов направленных на внедрение ресурсоэффективных технологии, приобретение более экономичного оборудования, улучшение организации труда, повышение квалификации наемных работников и т.п. меры оптимизационного характера.

Вторая группа капиталовложении ориентированная на расширение действующих предприятии приводит на практике к наращиванию производственных мощностей в виду возрастающей емкости рынков сбыта, в таком случае компания приобретает аналогичное по техническим характеристикам оборудование, увеличивает штат промышленно-производственного и инженерно-технического персонала, а так же расширяет закупки сырья, материалов и полуфабрикатов у поставщиков контрагентов.

Третья группа проектов связана сопряжана с освоением новых сфер бизнеса. Одним из основных требовании к эффективной организации предпринимательской деятельности является ее диверсификация, смысл которой заключается в развитии в рамках фирмы производств возможно относящихся даже к различным отраслям экономики, при этом преследуется 2 цели, во-первых антициклическое сглаживание колебании размеров экономических выгод, спад в одном секторе хоз системы может сопровождаться ростом в другом, во-вторых осваиваются новые сигменты рынка способные приносить доход в будущем, классическим примером капиталовложении такой группы служит строительство нефтеными компаниями нефтеперерабатывающих и нефтехимических предприятии, с точки зрения официальной статистики инициатор такого проекта относятся к добывающей промышленности а хозяйствующие субъекты созданные в результате ее реализации к обрабатывающим производствам. Компания воплотившая в жизнь такой инвестиционный замысл способна компенсировать сокращение доходов вызванная снижением цен на мировом рынке углеводородного сырья, увеличением прибыли от продаж бензинов, машинных масел, и других продуктов его переработки.

Четвертая группа проектов связана с выходом на новые рынки сбыта, такие проекты зачастую предразумевают расширение производства если разумеется не фиксируется перенасыщение на традиционных направлениях продаж вместе с тем они могут обладать и некоторыми специфическим чертами, суть этих особенностей заключается в том что при организации сбыта в другом регионе или тем более стране принципиально конструктивные изменения в продукцию не вносится но она может подвергаться не критическим преобразованиям обусловленным например в национальными культурными правовыми и другими особенностями новой аудиторией потребителей.

Пятая категория капиталовложении предполагает проведение научно-исследовательских и опытно-конструктивных работ, выдающийся австрийский экономист Езеф Шумпетер отмечал что предприниматель это прежде всего инноватор. Современная экономическая наука склонна связывать динамику социально-экономического развития в долгосрочном периоде с феноменом так называемых технологии широкого применения в качестве которых могут выступать компы и инет, появлением производных инновации и их интенсивных применении в деловой среде. Что касается глобальных структурных кризисов подобно великой депрессии или возможно тем событиям что переживала мировая экономика в 08-09 гг. то международное экспертное сообщество в последнее время все чаще высказывает предположение о том что их первопричиной является инновационные паузы вызванная запаздыванием базисных инновации нового технологического уклада. Есть мнение что нано и биотехнологии как основа новой длинной волны экономического роста в силу своей незрелости пока не способны принять роль технологии широкого применения нового поколения и именно это обстоятельство привело в недавнем прошлом к экономическим потрясениям наднационального масштаба.

Шестая группа проектов представлена инвестициями преимущественно социального предназначения. Примерами капиталовложении такого рода является строительство многочисленных спортивных сооружении (универсиада 2013, олимпиада 2014, ЧМ по футболу 2018) инициаторами их проведения выступило государство однако возведение некоторых объектов осуществляется в том числе и за счет частных капиталовложении инициаторы которых намерены включиться в перераспределение экономических выгода в будущих периодах времени.

Предназначение седьмой группы проектов выполнение требовании действующего законодательства. Главная особенность инвестиции этой группы в отличии от предыдущих шести заключается в том что их инициатором является не хозяйствующие субъекты, а государство выполняющее функции по улучшению качества жизни населения между тем по мере социально-экономического прогресса повышение социальной ответственности бизнеса корпоративный сектор начинает испытывать внутренние побудительные мотивы к осуществлению подобных вложении, принято считать что такой сценарий развития событии характерен для так называемой рейнской модели капитализма в противовес англосаксонской.

Подход который опирается на размеры капиталовложении. Необходимо отметить что инвестиционные замыслы притворяемые в жизнь современной экономики существенным образом различается по срокам реализации объемам инвестиции и периодом их освоения. Скажем в настоящее время в экономике РТ на разных стадия практического воплощения находится более 400 проектов федерального регионального и местного значения общей стоимостью около1.1 трлн. руб. и каждому из них естественно присущи определенные размеры капиталовложении. Так возведение конгломерата нефтеперерабатывающих заводов в Елабуге обойдётся его инициатором в сумму вплотную приближающее к отметке 270 млрд руб. а затраты связанные со строительством комплекса по выращиванию шампиньонов в Актанышском муниципальном районе составит всего 39 млн руб. подобная дифференциация и является главной причиной подразделения проектов на крупные средние и мелкие, что касается критерия отнесения к той или иной группе то в роли него чаще всего выступают объемы инвестиции. Безусловной эта и другие схожие с ней классификации в известном смысле достаточно условны, в самом деле довольно сложно указать некие универсальные пороговые значения индекатора размера капиталовложения которые бы позволяли однозначным образом относить проект к крупным средним или мелким. Совершенно очевидно что эти критерии в каждом конкретном случае будут зависеть от масштабов деятельности самой фирмы, проще говоря тот проект который с точки зрения менеджмента ОАО Татнефть рассматривается как вполне ординарный выглядит в глазах исполнительной дирекции небольшого кирпичного завода например в Тетюшском муниципальной районе как абсолютно неподъемный. Вместе с тем приведённая классификация не лишена практической значимости как с позиции частного бизнеса так и органов государственной власти, дело в том что в современных корпорациях широко распространена практика согласно которой проекты из различных групп находится в компетенции менеджеров различного уровня при этом решения о целесообразности реализации наиболее смелых и амбициозных инвестиционных замыслов принимаются коллегиальными органами высшего руководства компании в лице совета директоров или собрания акционеров, рассматриваема градация имеет весьма не мало важное значение и в контексте проблем поиска источника финансового обеспечения капиталовложении. В действительности финансирование сравнительно небольшого проекта может осуществляется и за счет собственных средств фирмы, в то время как реализация крупного почти наверняка потребует привлечения заемных ресурсов что помимо прочего несколько усложнит процессы принятия соответствующих управленческих решении из-за необходимости проведения дополнительных расчетов, оценок и т.п. процедур. С точки зрения государства обсуждаемые деления особенно актуально поскольку несмотря на постоянные декларируемые призывы поддержки мал и ср бизнеса в поле зрения властных институтов России как правило попадают только крупные проекты, причина тому предполагаемые бюджетные и социальные эффекты капиталовложении которые масштабные инвестиционные замыслах конечно несравнимо выше, именно поэтому реципиентами (получателями) различных форм стимулирования инвестиционной активности в отечественной экономики выступают мощные корпорации осуществляющие значительные вливания финансовых ресурсов в развитие традиционных и освоения новых сфер бизнеса.

Характер предполагаемых эффектов. Можно выделить 6 независимых проектов по критерию предполагаемых эффектов среди которых

1. наращивание объемов выпуска

2. сокращение издержек

3. снижение рисков производства и сбыта

4.получение новых знании и технологии

5.политико-экономические дивиденды

6.социальные результаты.

Первая категория проектов направлена на увеличение доли рынка продукции контролируемой данной фирмой и приумножение экономических выгод при сохранении текущей нормы рентабельности экономической деятельности.

Проекты второго типа призваны обеспечить сокращение затрат по какому-либо производству и компании в целом. Поскольку прибыль трактуется как превышение доходов над издержками подобные капиталовложения должны привести при прочих равных условиях к некоторому росту рентабельности хозяйственной деятельности.

Главной целью третьей группы проектов является снижение рисков производственной и бытовой деятельности фирмы, в качестве примера здесь можно привести инвестиции направленные на переоснащение фирмы более надежным оборудованием диверсификацию источников снабжения сырья и материалами, а так же внедрение систем мониторинга над состоянием и тенденциями изменения рыночной конъектуры.

Капиталовложения четвертой группы связаны с генерацией новых знании и технологии и они играют определяющую роль в процессах социально- экономического развития стран со зрелыми рынками.

Переходя к капиталовложениям пятой группы необходимо отметить что инвестиционные проекты способны приносить своим инициаторам не только экономические но вполне осязаемые политические дивиденды, необычаемая высокая активность властей России на поприще привидении всякого рода масштабных спортивных мероприятии призвано убедить население в эконом стабилизации и возращении ей роли одного из ведущих игроков на международной арене.

Проекты последнего шестого типа связаны преимущественно с получением социальных эффектов.

Отношения взаимозависимости между капиталами. Два проекта называются независимыми если решение о реализации одного не как ни сказывается на решение о реализации другого, например ОАО КАМаз может приступить к созданию двух совместных предприятии с кейсньюходлер(CNH) и даймлер по выпуску сельскохозяйственной техники различной функциональной спецификации и грузовых автомобилей соответственной, вне вдаваясь в технико-эк детали этих проектов, можно предположить что они носят независимый характер. Если 2 и более рассматриваемых проектов не могут быть реализованы одновременно, то есть принятие одного сопровождается отказом от другого то их называют альтернативными ли взаимоисключающими. Например Газпром может решать проблему использования добытого сырья двояким образом либо посредством строительства новых газопроводов на альтернативных направлениях сбыта либо путем создания предприятии по переработки углеводорода в различных предприятиях химической деятельности, эти идеи не могут осуществляется параллельно при этом в подразделения инвестиционных проектов на независимые и альтернативные имеет особ значение при комплектовании инвестиционного портфеля в условиях ограничения на суммарный объем капиталовложении, в таком случае обычно приходится ранжировать независимые проекты по степени их приоритетности.

Капиталовложения считаются связанными отношениями комплементарности если осуществление одних влечет увеличение доходов по другим. Производители бытовой техники развивают сеть сервисных центров в надежде на увеличение спроса со стороны потребителей привлекаемых возможностью при необходимости отремонтировать купленные изделия с минимальными временными и финансовыми издержками, инвестиции в создание подобных предприятии специализирующихся на оказание услуг по обслуживанию и ремонту можно считать комплементарными основному направлению деятельности этих компании. Говорят что проекты связанные между собой отношениями замещения если реализации одного может повлечь сокращение доходов по другому. Потребители могут отказаться от покупки новых моделей бытовой техники в том случае если у них появиться широкий доступ к квалифицированному сервисному обслуживанию приобретенных товаров подобного рода.

Таким образом на практике многие проекты являются одновременно и взаимозамещающими и взаимодополняющими.

 

12. Ключевые фазы инвестиционных проектов и их содержание

Капиталовложениям присуще определенная стадийность, при этом принято выделять 4 ключевые фазы прединвестиционную, инвестиционную, эксплуатационную и ликвидиционно-аналитическую.

На первом этапе выполняется систематизация инвестиционных процессов, сравнительный анализ возможных вариантов их реализации, выбор оптимального проекта и наконец, разработка соответствующего бизнес-плана.

На второй стадии осуществляются капитальные вложения, формируется наиболее приемлемая структура активов (основные фонды, запасы, денежные средства) уточняется график ввода производственных мощностей, заключаются договоры с поставщиками сырья, материалов и полуфабрикатов, определяются способы текущего финансирования хозяйственной деятельности, происходит подбор кадров, подписываются контракты призванные обеспечить сбыт продукции выпуск которой будет налажен впоследствии. Совершенно очевидно, что главной задачей этой фазы является развёртывание производственной фазы в том объеме и с той конфигурацией, что обговорены в бизнес-плане проекта.

Третий, самый продолжительный эксплуатационный этап сопряжен с получением экономических, социальных эффектов хозяйственной деятельности, а так же оценкой их деятельности с заданным целевым ориентиром на основе которой и принимается решение о прекращении или продолжения проекта. Основная задача этой стадии заключается в обеспечении ритмичности производства продукции, ее сбыта и финансирования текущих затрат, поскольку в прединвестиционной фазе невозможно и по всей видимости не требуется учитывать все детали проекта в него могут вносится определённые коррективы связанные с оптимизацией производственного процесса а также возможно осуществлением дополнительных, но не критических по объему инвестиции.

Четвертая заключительная стадия предполагает решение 3х основных задач сущность которых может быть передана следующим образом.

Во-первых инициатором проекта предстоит ликвидировать негативные последствия его реализации, речь в данном случае идет преимущественно о минимизации экологического ущерба окружающей среде который компенсируется посредством выполнения комплекса мероприятии предусмотренных действующим природоохранным законодательством. Например, после завершения разработки месторождения кирпичных глин открытым способом необходимо произвести рекультивацию карьера включая его засыпку, восстановление плодородного слоя почв и другие меры технологического и биологического характера, безусловно издержки связанные с решением обсуждаемой проблемы могут оказаться весьма существенными и их следует по возможности учитывать на прединвестиционном этапе в ходе подготовки бизнес-плана

Во-вторых компания должна определить направление использования высвобождающихся производственных мощностей и оборотных средств. Корпоративные инвестиционные программы на практике представляют собой своего рода цепи пересекающихся и сменяющих друг друга проектов, например инвестиционная стратегия КамАЗа на период до 2020 года предполагает и его вхождение в альянсы с крупнейшими автомобилестроительными концернами мира даймлер митсубиси, кейсньюхоленд и создание ряда совместных предприятии по выпуску авто компонентов с ведущими европейскими и североамериканскими производителя узлов деталей и агрегатов (ZF, gammins Inc.Federal Mogul) и глубокую модернизацию собственной линейки модели и множество других инвестиционных замыслов общей стоимостью 120 млрд рублей. На этом примере становиться понятным что финансовые и материальные ресурсы высвобождающие после завершения того или иного проекта могут вовлекаться в хозяйственный оборот различными путями в том числе и посредством обеспечения новых инвестиционных идей.

Наконец на заключительной стадии менеджменту фирмы предстоит осуществить тщательный сравнительный анализ поставленных целей и итогов реализации проекта в целом и в разрезе отдельно взятых фаз, оценить степень достоверности и вариабельности прогнозов, а так же адекватность использовавшихся методов планирования, именно в процессе такого постаудита и происходит формирование технологии обоснования инвестиционной деятельности а так же становление корпоративной культуры ее администрирования.