ТОП 10:

Тема. Методологическое обоснование решений инвестиционного характера.



Вопрос 1. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке.

Все формы реального инвестирования проходят 3 основные стадии, составляющие в совокупности цикл инвестирования:

1. Прединвестиционнная стадия, в рамках которой разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный инвестиционный проект.

2. Инвестиционная стадия, в рамках которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного проекта.

3. Постинвестиционная стадия, в процессе которой обеспечивается контроль за достижением предусмотренных параметров в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

С формальной точки зрения реализация инвестиционного проекта зависит от ряда параметров:

1. Время, t,

2. Доходы, CF,

3. Инвестиции, I,

4. Риски,

5. Ставка дисконтирования.

Виды инвестиционных проектов:

1. По функциональной направленности:

· Инвестиционные проекты развития,

· Инвестиционные проекты санации.

2. По целям инвестирования:

· Инвестиционные проекты, обеспечивающие прирост объема выпуска продукции,

· Расширение ассортимента продукции,

· Повышение качества продукции,

· Снижение себестоимости продукции,

· Решение социальных и экономических задач,

· Прочее.

3. По предлагаемой схеме финансирования выделяют:

· Финансируемые за счет внутренних источников (прибыль, амортизация и т.д.),

· Финансируемые за счет внешних источников,

· Финансируемые за счет комбинированных источников

4. По сроку реализации инвестиционного проекта:

· Краткосрочные,

· Среднесрочные,

· Долгосрочные.

5. По объему необходимых инвестиционных ресурсов:

· Крупные инвестиционные проекты (свыше 1 млн.$),

· Средние (100 000 – 1 000 000 $),

· Небольшие (до 100 000 $).

Вопрос 2. Критерии оценки инвестицонного проекта.

Критерии оценки инвестиционных проектов – показатели, используемые для отбора и ранжирования проектов, а также для формирования оптимальной инвестиционной программы.

Все критерии оценки эффективности проектов делят на 2 группы:

1. Критерии, основанные на дисконтированных оценках, то есть учитывается фактор времени,

2. Критерии, основанные на учетных оценках, то есть не учитывается фактор времени.

Первая группа критериев:

1)

NPV > 0: проект обеспечит получение денежного потока, превышающего заданную ставку доходности. Проект принимается к реализации.

NPV < 0: это свидетельствует об убыточности проекта.

NPV = 0Проект окупает произведенные затраты, но не приносит дохода. Однако объемы производства растут, что может иметь самостоятельную ценность.

2) Индекс рентабельности.

Индекс рентабельности – это отношение приведенных доходов к инвестициям; относительный показатель, что позволяет его использовать при выборе одного проекта из ряда альтернативных.

PI > 1: проект обеспечивает наличие положительной величины NPV, следовательно, проект принимается к реализации.

PI < 1: проект не обеспечивает заданного уровня рентабельности и его стоит отвергнуть.

PI = 1: инвестиции не приносят дохода, но обеспечивают доходность, заданную через ставку дисконтирования.

3) Внутренняя норма доходности – IRR. Представляет собой ставку дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиционного проекта = 0.

IRR ≥ требуемой нормы доходности: проект принимается.

IRR < требуемой нормы доходности: проект отклоняется.

IRR = требуемой нормы доходности: обеспечивается необходимый уровень рентабельности.

4) Дисконтированный срок окупаемости – DRR.

Представляет собой время, в течение которого вложенные инвестиции окупятся получаемыми доходами.

 

Вторая группа критериев:

1) Срок окупаемости РР. Показывает число лет, в течение которых вложенные инвестиции покрываются номинальными доходами, не учитывая фактор времени.

2) Учетная доходность ARR.

При наличии двух альтернативных проектов выбирается тот, по которому учетная доходность выше.

 

 







Последнее изменение этой страницы: 2016-06-26; Нарушение авторского права страницы

infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.235.77.252 (0.003 с.)