Тема 9. Оборотные средства строительных организаций

Имущество, предназначенное для текущего пользования в процессе
прим шодственно-хозяйственной деятельности, образует оборотные сред-
. тип проительного предприятия.

Днижение стоимости оборотных средств можно представить в виде цикла:
|. IIи II — сырье и материалы — производство — готовая продукция —

II.

И течение определенного периода времени (года, квартала, месяца) обо-
||цые средства могут совершать несколько циклов полного кругооборота.
Оборотные средства строительного предприятия включают: оборот-

........ |юнды, средства в текущих расчетах, краткосрочных финансовых вло-

■I.1 ммм и денежных средства.

Оборотные фонды — часть производственных фондов, которые, как
пр.ммпю, целиком используются в одном производственном цикле, утрачи-

.... и при этом свою первоначальную материально-вещественную форму и

i...... остью переносят свою стоимость на себестоимость строительно-

».... 1жных работ.

Например, фундаментные блоки по мере их использования полностью
III рсносят свою стоимость на себестоимость работ по устройству фунда-
Mi lira здания, кирпич, или стеновые панели — на себестоимость работ по
■Иедению ограждающих конструкций (стен) и т.д.

Оборотные фонды включают следующие элементы: производственные
inMd.i и средства в процессе производства.
Производственные запасы включают:

основные материалы (цемент, песок, щебень, лес, металл, кровельные
материалы и др.);

строительные детали и конструкции (окна, двери, фермы, колонны,
стеновые панели, лестничные марши и др.);
- вспомогательные и прочие материалы (смазочные, обтирочные и
др. материалы), они не входят в состав строящихся объектов и
необходимы для обслуживания производственных процессов
строительства и др.
(редства в процессе производства — это незавершенное производство
н> i гроительно-монтажным работам, подсобному производству, а также
щ ходы будущих периодов.

Незавершенное производство — это незаконченные работы по конст-
руктивным элементам и видам СМР, которые не могут быть включены в
i п.! приемки выполненных работ и оплачены заказчиком в соответствии с
) шествующими правилами расчетов за выполненные работы.

Расходы будущих периодов — имеют своей целью подготовку произ-
|м к I венного процесса и предназначены для обеспечения бесперебойного
мнительного производства. В их состав входят: затраты на строительство
■вменных зданий и сооружений (бытовок, столовых, буфетов и т.д.), рас-
■Ы по доставке и монтажу машин на строительных площадках и др.

К средствам в расчетах относятся суммы по предъявленным заказчн
кам счетам за выполненные работы, срок оплаты по которым ещё не настл
пил. Причина образования этих сумм заключается в том, что реализаци
готовой строительной продукции требует определенного времени, в теч(
ние которого ранее затраченные средства находятся в стадии расчетов
заказчиками.

Денежные средства — сумма наличных денежных средств в кассе о]
ганизации, свободные денежные средства, хранящиеся на расчетном и пр<
чих счетах в банке, а также ценные бумаги (акции, облигации и т.п.).

Оборотные средства подразделяется на собственные и заемные.

Собственные оборотные средства — это прибыль предприятия, у
тавный капитал и др. За счет собственных средств предприятия обеспеч]
вается покрытие затрат на сырье, материалы и др. оборотные средства щ
обеспечения нормальной бесперебойной работы строительной организаци!

Заемные средства — это средства, привлекаемые строительными орган
зациями из различных источников финансирования (кредит, лизинг и др.).

Эффективность использования оборотных средств

Движение стоимости оборотных средств можно представить как:

Деньги — сырье и материалы — производство — готовая продукция -

деньги.

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется числом цикл*
полного кругооборота денежных средств в течение планового периода вр
мени (год, квартал, месяц).

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (количест!
циклов оборотов оборотных средств) определяется за плановый перш
времени по формуле:

Коб ~ В_ср '■ OgC_cp, (9.1)

где В_ср — средняя за период выручка от реализации; ОеС_ср — средняя вел
чина оборотных средств.

Увеличение коэффициента оборачиваемости в конце планового перио,
времени (год, квартал, месяц) по сравнению с коэффициентом, рассчита
ным на его начало, свидетельствует об ускорении оборачиваемости оборе
ных средств, т.е. об увеличении выпуска и реализации готовой продукщ
приходящийся на каждый рубль оборотных средств предприятия.

Средняя длительность одного оборота в днях за принятый расчета!
период определяется как:

Дс_Р=Т_р:К_об, (9.2)

где Т_р ■ — число дней в расчетном периоде.

Длительность оборота характеризует время, необходимое для прохо;
дения оборотными средствами всех стадий кругооборота, и показывай
через сколько дней оборотные средства возвращаются в организацию в в
де выручки от реализации продукции или работ.

i • i.i-i.i 9.1.

....... 1.1-м среднегодовой выручки строительного предприятия составил

"• мим руб. Производственные запасы и средства в процессе производст-
фшпельной организации на начало года составили — 2 млн. руб., на
и тда — 2,5 млн. руб. Средства в текущих расчетах, краткосрочные

i|ii.... ш-оные вложения и денежные средства составили на начало года —

I».... руб., на конец года— 1,5 млн. руб.

i (иределить величину оборотных средств предприятия на начало и ко-
• и, количество циклов их оборотов за год и длительность одного обо-
гащение.
I 11роизводственные запасы и средства в процессе производства — это

.... n.ie фонды. Величина оборотных средств — это сумма оборотных

юн, средств в текущих расчетах, краткосрочных финансовых вложений

........ гжных средств.

I In начало года она составит = 2 млн. руб. + 1 млн. руб. = 3 млн. руб., на

....... i i ода = 2,5 млн. руб. + 1,5 млн. руб. = 4 млн. руб.

I <)пределяем среднегодовую величину оборотных средств:

О_бС_ср= (3+4): 2 = 3,5 млн. руб.

i i)иределяем коэффициент оборачиваемости по формуле (9.1):

tf_o6=17,5:3,5 = 5. ■

I < >нределяем длительность одного оборота по формуле (9.2):

Д_ср = 365: 5 = 73 дн.

•ффективность использования оборотных средств находится в зависи-

..... и от их оборачиваемости. Ускорение оборачиваемости оборотных

i |и ii in означает высвобождение их части из оборота: абсолютное — когда
мнается требуемая сумма средств и относительное — когда при неиз-

• |...... i.iх размерах оборотных средств увеличивается объем строительно-

Мшмажных работ. Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем
м|н|и-ктивнее их использование и выше прибыль.

Hi ускорение оборачиваемости оборотных средств влияют совершенст-

... шние технологии и организации работ, что обеспечивает непрерывность

и| и и пнодетва и ликвидацию потерь рабочего времени.

Тема 10. Финансирование и кредитование строительства

Для создания строительной продукции необходимы материалы, матер!
альные ресурсы, трудовые ресурсы, оборудование и др. Источники фина]
сового обеспечения деятельности фирмы делятся на внутренние и внешние

Внутренние источники финансового обеспечения строительства — Э1
собственные средства предприятия. К ним относятся: прибыль от основна
деятельности предприятия, амортизационные отчисления, резервный фон
предприятия и др.

Внешние источники финансового обеспечения деятельности фирм!
делятся привлеченные и заемные.

Привлеченные средства используются на безвозмездной и безвозвра]
ной основе (финансирование), заемные — на условиях возвратности, сро]
ности, платности (кредитование).

К привлеченным средствам относятся:

- эмиссия акций фирмы;

- инвестиционные взносы в уставный капитал;

- государственные средства, предоставляемые на целевое инвеста™
вание, в виде дотаций;

- средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно 1
целевое инвестирование.

Заемные средства — это кредиты банков, заемные средства, получа
ные в долг от юридических и физических лиц на различные цели.

Самофинансирование капитального строительства означает его обесп
чение за счет собственных средств. Этот источник финансирования являв
ся наиболее надежным. Самофинансирование означает хорошее финана
вое состояние фирмы и приводит к определенным конкурентным преим
ществам на рынке.

В условиях, когда у предприятия не хватает собственных средств ш
средств получаемых от эмиссии ценных бумаг на обеспечение затрат npej
приятия, приходится привлекать средства в кредит.

Под кредитом понимаются экономические отношения, возникают!
между кредитором и заемщиком по поводу передачи денежных средств J
определенное время на условиях платности и возвратности.

В настоящее время у большинства предприятий собственные финанс
вые ресурсы ограничены, а кредитование не всегда возможно из-за высою

U

процентных ставок и коротких сроков предоставления кредитов. Поэтому
настоящее время все большее значение приобретает лизинг.

Лизинг

Сущность лизинговой сделки (рис. 10.1) состоит в том, что потенциал
ный лизингополучатель не имея достаточных денежных средств для прио
ретения необходимого имущества обращается в лизинговую компанию
просьбой приобрести это имущество у указанного им поставщика.

Лизинговая компания покупает это имущество и передает его в польз
вание лизингополучателю на определенных условиях (за определен^
плату и на определенный срок).

111". i ни ц (поставщик) — физическое или юридическое лицо, которое в

и ниш с договором купли-продажи продает лизингодателю в обу-

н itiii.iii срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся

...... м инзинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизин-

1И1И1 подателю или лизингополучателю, согласно условиям договора
■.... фодажи.

Предметом лизинговых отношений может быть любое движимое и не-
.... MiMoe имущество, относящееся по действующей классификации к ос-
ипшим средствам, кроме имущества, запрещенного к свободному обраще-
iiiio па рынке и земельных участков. В качестве предметов лизинга могут
(мггупать как отдельные виды основных средств (оборудование, авто-
1шспорт, производственные помещения, склады, офисы и др.), так и це-
н.и- предприятия как единые имущественные комплексы.

При передаче в лизинг предприятия как единого имущественного ком-
III кса к лизингополучателю переходит все имущество организации, вклю-
i in сырье, материалы, нематериальные и другие активы, несмотря на их
иирсбляемость в производственном процессе.

В таком случае основные фонды выступают не самостоятельным объек-
|М лизинга, а составной частью (принадлежностью) предприятия, которое
hi определению может функционировать только при сбалансированном

наличии всех компонентов, включая не только здания, станки и оборудов!
ние, продукцию, сырье и инвентарь, но и имущественные права, ноу-хау
другие нематериальные активы.

Каждый из участников лизинговых отношений находит в лизинге свс;

преимущества.

Производитель (продавец) находит в лизинге дополнительный каш
сбыта машин и оборудования, позволяющий расширить объем продаж ni
требителям, не имеющим достаточных средств для их покупки.

Для лизингодателя (лизинговой компании) лизинг — это выгодный cm
соб вложения капитала, позволяющий эффективно использовать свои я
нежные активы.

Для лизингополучателя лизинг является средством финансирования на
обходимого ему имущества для предпринимательской деятельности и pel
лизации своего творческого потенциала (табл. 10.1).

Виды лизинга

1мм, самостоятельными видами лизинговых отношений являют-

..... пин н оперативный лизинг. Все остальные, существующие виды

in i..... а, могут выступать лишь как разновидности финансового и

............. i in пина.

'I..... щи niii.iii лизинг является одним из наиболее распространенных ви-

III шиш и представляет собой взаимоотношения партнеров, предусмат-

......... i к'мение периода действия соглашения между ними выплату

..... ii.ix платежей, покрывающих полную стоимость амортизации обо-

.... ни пин большую его часть, дополнительные издержки и прибыль

............ сия.

I..... in ппд лизинга характеризуется следующими основными чертами:

псио ложность расторжения договора в течение основного срока

|ренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арен-

цодателя;

продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий

к сроку службы объекта сделки).

I... кнеовый лизинг подразумевает три варианта завершения лизингово-

п i мнения (договора):
предмет лизинга по окончании срока лизингового договора перехо-
дит в собственность лизингополучателя по остаточной стоимости
равной нулю (вся амортизационная стоимость предмета лизинга вы-
плачена лизингодателю в форме лизинговых платежей);
пи окончании договора лизинга предмет лизинга выкупается лизин-
i ополучателем по остаточной (а не по рыночной) стоимости;
иключается новый договор лизинга на меньший срок и по льготной
ставке.
<> i поем выборе лизингополучатель должен сообщить лизингодателю,
i mi и договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку пред-
i делки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта,

МШИ 1СМОГО В ЛИЗИНГ.

< Оперативный лизинг представляет собой такие отношения, при кото-
рис ходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием
к-мых в аренду предметов, не покрываются лизинговыми платежами в
ним одного лизингового контракта.

Дни оперативного лизинга характерны следующие основные признаки:
лизингодатель не рассчитывает возместить все свои затраты за счет
поступления лизинговых платежей от одного лизингополучателя;
лизинговый договор заключается, как правило, не небольшой срок,
меньше сроков физического и морального износа предмета лизинга,
и может быть расторгнут в любое время;

риск порчи или утери предмета лизинга лежит, как правило, на ли-
зингодателе. В лизинговом договоре может предусматриваться оп-
ределенная ответственность лизингополучателя за порчу переданно-
го ему имущества, но её размер значительно меньше первоначальной
цены имущества;

- ставки лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом л
зинге. Это связано с тем, что, не имея полной гарантии окупаемое'
затрат, лизингодатель вынужден учитывать различные коммерч
ские риски такие как: риск поломки объекта сделки, риск не найч
арендатора на вест объем имеющегося оборудования, риск досро
ного расторжения договора путем повышения цены на свои услуги;

- объектом лизинговой сделки являются преимущественно популярнь

виды оборудования.
После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингоп
лучатель может:

- продлить срок договора на более выгодных условиях;

- вернуть предмет лизинга лизингодателю;

- купить предмет лизинга у лизингодателя при наличии соглашен!
(опциона) на покупку по рыночной стоимости.

В зависимости от формы организации лизинговых отношений и техни]
проведения лизинговых операций различают: прямой и косвенный лизи*
возвратный лизинг, лизинг поставщику, сублизинг.

При прямом лизинге собственник (поставщик, изготовитель) имущее
ва самостоятельно, без посредников сдает это имущество в лизинг. В да)
ном случае имеет место двусторонняя сделка.

Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг ч
рез посредников (лизинговые компании, банки и др.). В этом случае име
место трехсторонняя или многосторонняя сделка.

В основе большинства лизинговых сделок лежит схема косвенного д
зинга, где, как правило, участвуют три лица: лизингодатель, лизингопол
чатель и продавец лизингового имущества, но косвенный лизинг бывает
многосторонний. При многостороннем лизинге помимо лизингодателя, л
зингополучателя и продавца участвуют и другие лица, например банк, кр
дитующий лизингодателя, страховая компания и др.

Раздельный лизинг (левередж лизинг) — это сделка с участием мноя
ства сторон. Этот вид лизинга применяется обычно при крупных сделю
оснащение оборудованием реконструируемых или вновь создаваем!
предприятий, и др. Такой вид лизинга также называют групповым, или г
ционерным 191. Он осуществляется с участием нескольких компаний г
ставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда бг
ков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизингов;
платежей с помощью страховых пулов. Этот вид лизинга считается наш
лее сложным. Специфической его особенностью является то, что лизин]
датели обеспечивают лишь часть суммы, которая необходимо для покуп
предмета лизинга. Эти средства привлекаются и аккумулируются пут
выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающ
участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть контрактной стоик
сти объекта лизинга финансируется кредиторами (банками либо други!
инвесторами).

Пимфнгный лизинг является разновидностью прямого лизинга и фи-

4 11, о котором речь пойдет ниже. Возвратный лизинг представляет

т I ему взаимосвязанных соглашений, при котором предприятие —

ц|шк земли, зданий, сооружений или оборудования продает эту соб-

ИМ111 п. лизингодателю с одновременным оформлением соглашения с

....... цинге своей бывшей собственности. Возвратный лизинг выступает

.... и (М случае как альтернатива залоговой операции, причем продавец

ич! мости, который в результате сделки становится её лизингополуча-

■ ' немедленно получает в свое распоряжение от покупателя взаимно

шшнную сумму сделки купли-продажи, а покупатель продолжает

пинать в этой операции, уже в качестве лизингодателя.

I ипп.п! вид лизинга может быть использован предприятиями для рефи-

иронания капитальных вложений, особенно в тех случаях, когда эти

приятия испытывают финансовые затруднения.

¹ (мерации возвратного лизинга позволяют им временно высвобождать

.... П.1Й капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать

писки пользоваться им уже на правах аренды. Не исключается и воз-
ит тт. последующего выкупа имущества и восстановления права собст-

к| (..... сти на его первоначального поставщика-пользователя.

Необходимо отметить, что предпринимателям следует быть очень осто-
И.1МИ и осмотрительными при совершении возвратного лизинга, ведь с
мим сиязана утрата собственности.

¹1| пПенностью возвратного лизинга является то, что продавец (постав-

I предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.

< 'ублизинг — это вид поднайма предмета лизинга, при котором лизин-

(кнкнучатель по договору лизинга передает третьим лицам (лизингополу-

1им по договору сублизинга) во временное владение и пользование за

IV и на срок в соответствии с условиями договора сублизинга имущест-

........ (лученное ранее от лизингодателя по договору лизинга и составляю-

нич" предмет лизинга.

Но схеме сублизинга возможно техническое перевооружение предпри-

....... пходящих в объединение или холдинг. Если головное предприятие не

кинет целесообразным прямое кредитование своих дочерних или зависи-
мых организаций, то оно может воспользоваться услугами лизинговой ком-

...... и, которая закупает необходимое имущество и поставляет конечным

импшополучателям — зависимым или дочерним предприятиям. В этом
■Луше головное предприятие выполняет функции лизингополучателя по
«и ионному договору лизинга, и функции лизингодателя по договору субли-
шпга. В процессе эксплуатации оборудования дочерние предприятия вы-
винчивают головному лизинговые платежи, головное предприятие аккуму-
шрует их и перечисляет основному лизингодателю.

Следует отметить, что срок сублизинга не должен превышать срок ос-
|н итого договора лизинга.

Лизинг поставщику предусматривает отношения, при которых продавец
"и'рудования становиться лизингополучателем, но лизинговое имущество

4^

используется не им, а другими лизингополучателями, которых он обязан на»
ти и сдать им объект сделки в сублизинг без согласия лизингодателя.

Данный вид лизинга для предприятий строительной индустрии не поЛ
ходит, поскольку выпускаемая ими продукция не может быть предметов

лизинга.

По продолжительности сделки различают возобновляемый лизинг и гЛ

неральный лизинг.

При возобновляемом лизинге после истечения первого срока лизиЛ
продлевается на следующий период. При этом предметы лизинга через оЛ
ределенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучатв
ля заменяются на более совершенные образцы того же рода. При этом все
расходы по замене оборудования принимает на себя лизингополучатели
При возобновляемом лизинге количество объектов и сроки их использовя
ния заранее сторонами, как правило, не оговариваются.

Разновидностью возобновляемого лизинга является генеральный Л1
зинг, который позволяет лизингополучателю дополнить список приобр<
таемого в лизинг оборудования без заключения новых контрактов, 41
очень важно для предприятий с непрерывным производственным циклом. I

По объему обслуживания различают: чистый, комплексный лизинг и л|
зинг с неполным набором услуг.

При чистом лизинге все обслуживание лизингового имущества берет 1

себя лизингополучатель.

При комплексном лизинге («мокром») полное обслуживание объек1

сделки возлагается на лизингодателя.

Лизинг с частичным набором услуг предполагает заранее согласова!
ное разделение функций по обслуживанию предмета лизинга между сторт

нами контракта.

Состав и объем необходимых работ лизингополучателями определяете
в зависимости от вида имущества, приобретаемого в лизинг и специфи!

производства.

Возможные дополнительные работы и услуги, связанные с использов

нием предмета лизинга:

- приобретение прав на интеллектуальную собственность («ноу-ха)(
лицензионных права, прав на товарные знаки, марки, программ^
обеспечение и др.);

- приобретение товарно-материальных ценностей, необходимых в I
риод проведения монтажных (шефмонтажных) и пусконаладочш

работ;

- подготовка производственных площадей и коммуникаций, услу]
по проведению работ, связанных с установкой (монтажом) обор
дования;

- обучение персонала;

- приобретение комплектующих, сырья и др.

По степени новизны различают лизинг нового имущества и с проце]

том износа.

II" продолжительности сделки лизинг делится на: краткосрочный (до
|,Ч И1-1), среднесрочный (от 1,5 до 3 лет) и долгосрочный (более 3 лет).

По типу лизинговых платежей различают: денежный, компенсационный
И I мешанный (комбинированный) лизинг.

I г нежный лизинг предусматривает выплату лизинговых платежей в
кной форме. При компенсационном лизинге платежи осуществляются

| ижой продукции, произведенной на лизинговом оборудовании, в фор-

I тачания встречной услуги и др. Смешанный лизинг основан на соче-

п1 денежных и компенсационных платежей.

Лизинговые платежи

Иод лизинговыми платежами понимается общая сумма, выплачиваемая
ниши «получателем лизингодателю за предоставленное ему право пользо-
• 11.1 имуществом — предметом лизинга.

И юстав любого лизингового платежа входят следующие основные эко-

| ноские элементы: амортизация; плата за ресурсы, привлекаемые ли-

одателем для осуществления сделки; комиссионное вознаграждение

1Н ним одателю; плата за дополнительные работы и услуги; НДС.
11ри заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизин-
|пи1.|\ платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов,
ке способы их уплаты.
Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной
фирме (продукцией лизингополучателя), а также в смешанной форме. При
ним цена продукции лизингополучателя устанавливается в соответствии с
и 1вующим законодательством.
Г лшичают следующие методы начисления лизинговых платежей:

- метод «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма плате-
жей начисляется равными долями в течение всего срока договора
лизинга в соответствии с согласованной сторонами периодичность;

- метод «с авансом» предусматривает вариант, когда лизингополуча-
тель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в
согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы
лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачива-
ется в течение срока действия лизингового договора, как и при на-
числении платежей с фиксированной общей суммой;

- метод «минимальных платежей», когда по окончании срока лизинга
предусматривается выкуп лизингового имущества по остаточной
стоимости.

I) договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат
|| 1ч.годно, ежеквартально, ежемесячно), а также сроки внесения платы по
числам месяца.

Но соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями,
и уменьшающихся иди увеличивающихся размерах.