Принципы распределения прибыли предприятия. Управление формированием, распределением и использованием прибыли.

Прибыль распределяется между государством, собственниками предприятия и самим предприятием. Пропорции этого распределения во многом определяют возможности развития организации, рыночную стоимость предприятия, реализацию принципа заинтересованности собственников в ведении бизнеса, а также формирование налоговых доходов бюджетов.

В бюджет поступает части прибыли коммерческой организации в виде налога на прибыль. Налогообложение прибыли регулируется 25 гл. НК РФ. Объектом налогообложения выступает прибыль, формирование которой осуществляется в соответствии с 25 гл. НК РФ. Прибыль определяется как разница между доходами (доходы от продаж и внереализационные доходы) и расходами (расходы по производству и продажам и внереализационные расходы). С целью исчисления налога на прибыль организации ведут налоговый учет.

Использование прибыли на накопление включает формирование финансовых резервов (резервных фондов), создание дополнительных внеоборотных и оборотных активов за счет прибыли (использование прибыли на капитальные вложение, инновационные инвестиции, формирование долгосрочных финансовых вложений, пополнение собственных оборотных средств).

План счетов бухгалтерского учет не предусматривает отдельных субсчетов для учета фондов специального назначения (фонд потребления, фонд накопления). Однако организация может самостоятельно организовать аналитический учет использования прибыли таким образом, чтобы обеспечить получение информации по направлениям использования средств.

Использование прибыли на потребление – это выплата дивидендов.

Основная цель дивидендной политики – это обеспечение эффективных пропорций между потреблением прибыли собственниками и направлением прибыли на развитие, которые бы максимально способствовали росту рыночной цены предприятия.

Дивидендная политика заключается в оптимизации пропорций потребления и капитализации прибыли с целью максимизации рыночной стоимости предприятия.

Различают три основных подхода к формированию дивидендной политики (по степени риска и доходности), каждому из которых соответствуют определенные методы выплаты дивидендов.

Концепция дивидендной политики	Используемые методы выплаты дивидендов
1 Консервативная	1. Остаточная политика выплаты дивидендов: в первую очередь прибыль направляется на обеспечение финансовых потребностей предприятия и реализацию инвестиционных проектов. Недостатком является нестабильность дивидендных выплат, что отрицательно влияет на цену акций. Обычно применяется на ранних стадиях жизненного цикла предприятия при высоких инвестиционных потребностях. 2. Политика стабильного размера дивидендных выплат (в неблагоприятные периоды может отсутствовать источник выплаты – прибыль). Обычно уровень выплат устанавливается невысоким, что отрицательно влияет на инвестиционную привлекательность и цену акции. Минимизируются риски снижения финансовой устойчивости.
2 Умеренная (компромиссная)	3. Политика минимального стабильного размера дивидендов плюс экстра-дивиденды (считается наиболее рациональной, дает наибольший эффект для предприятий с нестабильной прибылью). Дополнительные дивиденды (экстра-дивиденды) выплачиваются в наиболее благоприятные периоды.
3 Агрессивная	4. Политика стабильного уровня дивидендов (предусматривает установление нормативного коэффициента выплаты дивидендов на долгосрочный период). Однако дивиденды могут быть нестабильны, так как прибыль может колебаться, цены на акции могут колебаться, что свидетельствует о повышенных рисках предприятия. Только зрелые компании могут позволить себе такой тип политики выплат дивидендов; 5. Политика постоянно возрастающей выплаты дивидендов (обладает повышенными рисками: постоянно возрастает финансовая напряженность, так как дивиденды с каждым годом растут, однако при росте прибыли курсовая стоимость акций такого предприятия также будет расти). Такая политика возможна лишь для стабильно процветающих компаний.

 

Особенности распределения прибыли акционерного общества

Прибыль акционерными обществами (как и другими коммерческими организациями) распределяется между государством (налог на прибыль), собственниками (дивиденды) и предприятием (нераспределенная прибыль, резервный фонд).

Особенности распределения прибыли акционерных обществ определены ФЗ от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г.). Эти особенности касаются формирования фондов из прибыли и выплаты дивидендов.

АО создает резервный фонд в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5 процентов от его уставного капитала.

Резервный фонд общества формируется путем обязательных ежегодных отчислений до достижения им размера, установленного уставом общества. Размер ежегодных отчислений предусматривается уставом общества, но не может быть менее 5 процентов от чистой прибыли до достижения размера, установленного уставом общества.

Резервный фонд общества предназначен для покрытия его убытков, а также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств.

Резервный фонд не может быть использован для иных целей.

Уставом общества может быть предусмотрено формирование из чистой прибыли специального фонда акционирования работников общества. Его средства расходуются исключительно на приобретение акций общества, продаваемых акционерами этого общества, для последующего размещения его работникам.

При возмездной реализации работникам общества акций, приобретенных за счет средств фонда акционирования работников общества, вырученные средства направляются на формирование указанного фонда.

Общество вправе по результатам первого квартала, полугодия, девяти месяцев финансового года и (или) по результатам финансового года принимать решения (объявлять) о выплате дивидендов по размещенным акциям. Решение о выплате (объявлении) дивидендов по результатам первого квартала, полугодия и девяти месяцев финансового года может быть принято в течение трех месяцев после окончания соответствующего периода.

Общество обязано выплатить объявленные по акциям каждой категории (типа) дивиденды. Дивиденды выплачиваются деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, - иным имуществом.

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов общества.

Решения о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе решения о размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории (типа), принимаются общим собранием акционеров. Размер дивидендов не может быть больше рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) общества.

Срок и порядок выплаты дивидендов определяются уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате дивидендов. В случае если уставом общества срок выплаты дивидендов не определен, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате дивидендов.

Список лиц, имеющих право получения дивидендов, составляется на дату составления списка лиц, имеющих право участвовать в общем собрании акционеров, на котором принимается решение о выплате соответствующих дивидендов. Для составления списка лиц, имеющих право получения дивидендов, номинальный держатель акций представляет данные о лицах, в интересах которых он владеет акциями.

Общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям:

· до полной оплаты всего уставного капитала общества;

· до выкупа всех акций, которые должны быть выкуплены;

· если на день принятия такого решения общество отвечает признакам банкротства в соответствии с законодательством РФ или если указанные признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

· если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда, и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше их размера в результате принятия такого решения;

Общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям и привилегированным акциям, размер дивидендов по которым не определен, если не принято решение о выплате в полном размере дивидендов по всем типам привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен уставом общества.

Общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям:

· если на день выплаты общество отвечает признакам банкротства или если эти признаки появятся у общества в результате выплаты дивидендов;

· если на день выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом общества ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций либо станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов.

 

19. Показатели рентабельности и их использование в финансовом планировании

Показатели рентабельности характеризуют эффективность деятельности организации: эффективность использования активов и капитала, эффективность расходования средств на производство и продажи продукции. Показатели рентабельности применяются при оптимизации структуры выпускаемой продукции, оптимизации структуры капитала, широко используются в финансовом анализе в рамках сравнительных методов анализа и факторных методов (дюпоновская система). Показатели также рассчитываются при организации финансового прогнозирования и планирования (на основе плановых данных) с целью выбора эффективных направлений и способов использования активов, капитала, ресурсов.

Рентабельность продаж (ROS) определяется путем деления чистой прибыли на выручку от реализации продукции и показывает величину прибыли, приходящуюся на 1 руб. выручки.

Коэффициент базовой прибыльности активов (генерирования доходов) определяется как отношение операционной прибыли к сумме активов по балансу. Сравнивается со среднеотраслевым показателем.

Рентабельность всей суммы активов (совокупного капитала) (ROA) – это отношении чистой прибыли и суммы активов по балансу. Показатель характеризует отдачу на вложенный капитал.

Рентабельность собственного капитала (ROE) определяется как отношение чистой прибыли и собственного капитала. Характеризует эффективность использования капитала собственников организации.

Дюпоновская система интегрального анализа использования активов предприятия.

Интегральный анализ позволяет получить многофакторную оценку условий формирования финансовых показателей. Система фирмы “Дюпон” предусматривает разложение показателя рентабельности активов (или рентабельности собственного капитала) на ряд частных финансовых коэффициентов, взаимосвязанных в единой системе.

 

ЧРСК (ROE) =	Ч	х	А	=	Ч П	х	В	х	А
А	СК	В	А	СК

ЧП – чистая прибыль;

А – сумма активов;

В – выручка;

СК – собственный капитал.

Система предназначена для поиска причин снижения рентабельности и выявления резервов ее роста. Сравнивается разложение рентабельности отчетного и предшествующего периода, а также возможно использование этой системы применительно к прогнозным и плановым значениям показателей рентабельности.

 

20. Прибыль как объект налогообложения. Определение размера налогоолагаемой прибыли

Объектом налогообложения по налогу на прибыль организаций является прибыль. Прибыль рассчитывается как полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов.

Для иностранных организаций, осуществляющих деятельность в РФ через постоянные представительства, прибылью являются полученные через эти постоянные представительства доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов.

Доходы. Классификация доходов.

К доходам относятся:

· доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав;

· внереализационные доходы.

При определении доходов из них исключаются суммы НДС, налога с продаж, акцизов.

Доходы определяются на основании первичных документов и документов налогового учета.

Доходом от реализации признаются выручка от реализации товаров (работ, услуг) как собственного производства, так и ранее приобретенных, выручка от реализации имущественных прав.

Внереализационными доходами являются доходы:

· от долевого участия в других организациях;

· в виде признанных должником или подлежащих уплате должником на основании решения суда, вступившего в законную силу, штрафов, пеней и (или) иных санкций за нарушение договорных обязательств, а также сумм возмещения убытков или ущерба;

· от сдачи имущества в аренду (субаренду);

· в виде процентов, полученных по договорам займа, кредита, банковского счета, банковского вклада, а также по ценным бумагам и другим долговым обязательствам;

· в виде безвозмездно полученного имущества (работ, услуг) или имущественных прав и др.

· в виде использованных не по целевому назначению имущества (в том числе денежных средств), работ, услуг, которые получены в рамках благотворительной деятельности (в том числе в виде благотворительной помощи, пожертвований), целевых поступлений, целевого финансирования

При определении налоговой базы не учитываются следующие доходы:

· в виде имущества, имущественных прав, работ или услуг, которые получены от других лиц в порядке предварительной оплаты товаров (работ, услуг) налогоплательщиками, определяющими доходы и расходы по методу начисления;

· в виде имущества, имущественных прав, которые получены в форме залога или задатка в качестве обеспечения обязательств;

· в виде имущества, имущественных прав или неимущественных прав, имеющих денежную оценку, которые получены в виде взносов (вкладов) в уставный капитал организации;

· в виде средств и иного имущества, которые получены в виде безвозмездной помощи

· в виде средств или иного имущества, которые получены по договорам кредита или займа (иных аналогичных средств или иного имущества независимо от формы оформления заимствований, включая ценные бумаги по долговым обязательствам), а также средств или иного имущества, которые получены в счет погашения таких заимствований;

· в виде имущества, полученного налогоплательщиком в рамках целевого финансирования. При этом налогоплательщики, получившие средства целевого финансирования, обязаны вести раздельный учет доходов (расходов), полученных (произведенных) в рамках целевого финансирования и др.