Денежная масса и скорость обращения денег.

Одним из ориентиров денежно-кредитной политики является денежня масса. Она оказывает влияние на экономический рост, динамику цен, занятость, бесперебойное функционирование платежно-расчетной системы.

Денежная масса – это покупательных, платежных и накопительных средств (все наличные и безналичные деньги), обслуживающая экономические связи и принадлежащая населению, хозяйствующим субъектам и государству.

В состав денежной массы включается:

§ только высоколиквидные средства субъектов хозяйствования;

§ деньги, пребывающие в различных формах наличного и безналичного обращения;

§ все современные виды денег;

§ деньги в функциях средств обращения, платежа, накопления и мировых денег.

Не включается в состав денежной массы:

§ товарные деньги;

§ ценные бумаги.

Исторически денежные системы длительное время опирались на привязку к золоту. Денежной единице соответствовало определенное количество золота. Динамика цен на золото влияла на общую ценовую коньюктуру и воздействовала на денежную массу. Сейчас обеспечением денег выступают, кроме золота, товарная масса и финансово-эконоические активы.

В настоящее время для анализа изменений движения денег используются денежные агрегаты – это виды денег и денежных средств (заменителей денег), отличающиеся друг от друга степенью ликвидности. Это показатели, представляющие собой соединение нескольких частей денежного потока в единое целое.

Состав и структура денежной массы качественно и количественно изменяются с эволюцией типов денежных систем.

В разных странах учитывается разное число денежных агрегатов, но есть тенденция к сближению методик расчета в разных странах.

Агрегаты делятся на:

§ абсолютные (простые);

§ относительные (индексные).

Простые – это показатели, получемые за счеи суммирования различных компонентов денежной массы:

§ денежная база;

§ М0, М1, М2, М3, М4 (α)

Особым расчетным показателем денежной массы является денежная база. При металлическом денежном обращении денежная база равна денежной массе.

При бумажно-денежном обращении, с развитием кредитного дела, появлением денежных суррогатов понятия разводятся.

 

Денежная база – это совокупный объем наличных денег и денежных резервов депозитных учреждений.

Она составляет совокупное предложение денег со стороны государства и лишь частично характеризует денежную массу страны. Наибольший удельный вес в структуре денежной базы обычно занимают наличные деньги.

В РФ в денежную базу включаются:

§ наличные деньги в обращении;

§ денежные средства в кассах банков;

§ обязательные резервы кредитных организаций по привлеченным средствам в национальной и иностранной валюте;

§ средства кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитных счетах в ЦБ.

В США в денежную базу включается:

§ наличные деньги;

§ общие резервы депозитных учреждений:

1. резервы банков, ссудосберегательных ассоциаций, кредитных союзов, хранящиеся в федеральных резервных банках;

2. их кассовая наличность.

 

Денежный агрегат М0 включает наличные деньги вне банков:

§ металлические монеты – обслуживают внутренние платежи, имеют самую высокую скорость обращения;

§ казначейские билеты – бумажные деньги, эмитируемые казначейством государства. Исторически их эмиссия не обеспечивалась драгоценными металлами, им (в отличии от банкнот) не гарантировался обмен на золото. После отмены золотого обращения различие между казначейскими билетами и банкнотами исчезло. Во многих странах их эмиссия прекращена.

В СССР 1,3,5 рублей, с 1993 года изъяты.

§ банкноты (билеты) ЦБ – основной вид бумажных денег большинства стран мира.

 

Денежный агрегат М1 – масса так называемых «денег для сделок». Это собственно денежные средства, которые могут быть использованы для расчетов и платежей в настоящий момент времени.

В РФ М1 включает:

§ М0;

§ денежные средства на расчетных счетах, текущих и специальных счетах в кредитных организациях;

§ вклады юридических и физических лиц в банках;

§ вклады населения в СБРФ на счетах до востребования.

В США М1 включает:

§ наличные деньги;

§ трансакционные депозиты:

1. депозиты до востребования;

2. счета с обращающимся приказом об изъятии средств (т. е. можно выписывать чеки);

3. счета в КБ автоматического перечисления средств.

§ дорожные чеки – выпускают небанковские финансовые учреждения в виде стандартизированного денежного документа, имеющего номерные и водяные знаки. Это именные ценные бумаги.

 

Денежный агрегат М2 – денежная масса в обращении («почти деньги», «квазиденьги»).

В РФ М2 включает:

§ М1;

§ срочные вклады физических лиц в СБРФ.

Денежный агрегат М2х – разновидность М2. Включает все виды депозитов в иностранной валюте.

В США М2 включает:

§ сберегательные депозиты и срочные депозиты малых размеров во всех депозитных учреждениях (до 100000$);

§ однодневные сделки REPO в КБ – соглашения о покупке и обратной продаже ценных бумаг;

§ однодневные займы в евродолларах – это номинированные в $ однодневные депозиты в зарубежных КБ;

§ средства взаимных фондов денежного рынка;

§ депозитные счета денежного рынка – счета, не имеющие минимального срока погашения.

 

Денежный агрегат М3 включает вклады, которые могут обратить в денежные средства в каждый момент времени лишь с некоторыми потерями, обусловленными сроками и условиями хранения вкладов.

В США М3 включает:

§ М2;

§ срочные депозиты крупных размеров во всех депозитных учреждениях, >100000$;

§ срочные операции в REPO в КБ и в ссудосберегательных организациях, на срок 1неделя – 1 месяц;

§ срочные займы в евродолларах;

§ счета взаимных фондов денежного рынка юридических лиц.

Денежный агрегат М4 (α) включает:

§ М3;

§ все денежные компоненты и денежные суррогаты, обладающие более низкой степенью ликвидности;

§ портфель государственных ценных бумаг у небанковских организаций.

В США М4 (α) включает:

§ М3;

§ срочные займы в евродолларах резидентов США (небанков);

§ акцептованные банками векселя;

§ коммерческие бумаги (необеспеченные обязательства с большими номиналами);

§ казначейские векселя и другие ликвидные казначейские ценные бумаги;

§ сберегательные облигации США.

α носит справочный характер.

Простые денежные агрегаты слабо отражают статистические характеристики финансов, поэтому в последнее время предпринимаются попытки построить относительные (индексные) показатели. Они получаются путем перевода рассмотренных денежных агрегатов в сумму их средневзвешенных компонентов. Наибольший удельный вес отдается таким компонентам, которые имеют высокую скорость обращения (наличным деньгам). Наименьший – сбережениям (т. е. связанным деньгам).

Чтобы денежное обращение не нарушалось, денежные агрегаты должны находиться в равновесии:

M2>M1; M2+M3>M1

Одним из важнейших количественных показателей денежной массы – является скорость обращения денег – это показатель интенсификации движения денег при функционировании их в качестве средства обращения и средства платежа. Он представляет собой число оборотов денежной массы в год, где каждый оборот обслуживает расходование доходов.

Скорость обращения денег зависит от:

§ сложившегося типа денежной системы;

§ модификации экономических функций денег;

§ масштабов бартера;

§ степени совершенствования безналичных расчетов;

§ общего состояния национальной экономики.

Скорость повышается при переходе к бумажным деньгам (т.к. они не могут быть длительное время средством накопления) и электронным (усовершенствуются технологии расчетов).

Скорость обращения денег в каждый конкретный момент времени предопределяется условиями:

2. экономическими факторами:

§ темпы роста национальной экономики;

§ фаза производственного цикла, переживаемая в настоящий момент;

§ состояние платежного баланса;

§ структура платежного оборота;

§ уровень процентных ставок и др.

3. неэкономическими факторами:

§ инфляционные ожидания;

§ склонность к потреблению и склонность к накоплению;

§ состояние паники на рынке и др.

Для расчета скорости обращения денег рассчитываются 2 показателя:

1. Показатель скорости обращения в кругообороте доходов:

__ВНП__

М1 или М2

2. Показатель оборачиваемости денег в платежном обороте: