Особенности международного движения капитала.

 

Необходимо обратить внимание на то, что экспорт капитала и экспорт товаров имеют ряд различий. Так, при экспорте товаров произведенная в той или иной стране стоимость вывозится за рубеж с целью реализации уже заключенной в ней прибавочной стоимости (прибыли), причем присвоение прибыли происходит однократно.

При экспорте капитала за рубежом происходит не реализация, а инвестирование стоимости с целью извлечение дополнительной прибыли (прибавочной стоимости), причем многократно, систематически – до тех пор, пока инвестированный капитал находится в стране-реципиенте этого капитала.

Правило Вальраса.

Рассматривая международную тор­говлю, мы полагали, что единственным источником финансирования импорта является экспорт, то есть, чтобы купить что-то за границей, страна должна про­дать за рубеж товар или услугу. В ре­альной жизни существует еще один, и весьма серьезный, источник финан­сирования — приток капитала из-за ру­бежа. Страна может получать и давать международные займы, принимать и инвестировать за рубежпредпринима­тельский капитал. Швейцарский эконо­мист и математик Леон Вальрас сфор­мулировал правило, которое позже легло в основу анализа международной платежной позиции любого государства.

Правило Вальраса — стоимость импорта страны равна сумме стоимости экспорта и чистых зарубеж­ных продаж активов и процентов по ним:

IM=X+NA+NR, где

IM – импорт,

X- экспорт,

NА — чистые продажи ак­тивов (разность стоимости активов, проданных иностранцам и купленных у них),

NR — чистые платежи процентов (разность стоимости процен­тов на вложенный капитал, полученных из-за рубежа и выплаченных иностран­цам).

Продажи активов в любой форме (права собственности, ценные бумаги, золото и пр.) означают приток капита­ла в страну. Платежи процентов пред­ставляют собой плату за пользование капиталом, полученным в прошлом. Чем больше продажа активов сегодня, тем выше будут платежи процентов по привлеченному капиталу в будущем. Следовательно, чем выше чистая прода­жа активов (NА) сегодня, тем ниже раз­мер получаемых чистых процентов (NR) в будущем. Преобразуя уравне­ние, получаем уравнение, левая сторона которого представляет собой текущий баланс — баланс товаров и услуг плюс чистые выплаты процентов на капитал, которые рассматриваются как торговля капитальными услугами, а правая — баланс движения капитала.

IM-X-NR=NA

Таким образом, в соответствии с пра­вилом Вальраса баланс торговли това­рами и услугами должен быть равен с противоположным знаком балансу дви­жения капитала. Если это равенство не соблюдается, то остаток называется пропусками и ошибками.

 

Главной целью экспорта капитала является максимизация прибыли за счет его инвестирования в страны и отрасли, обеспечивающие более высокую прибыль (норму и массу прибыли) по сравнению со страной происхождения капитала.

Объем международных инвестиций в мире ежегодно растет: в 2006 году 4 275,276 млрд. долл. США, в 2007 году – 13 011,546 млрд. долл. США (рост 304%), в 2008 году – 14 557,665 млрд. долл. США (рост 112%).

На развитие процесса международной миграции капиталов влияют две группы факторов, среди которых:

во-первых, факторы экономического характера:

· развитие производства и поддержание темпов экономического роста;

· глубокие структурные сдвиги как в мировой эко­номике, так и в экономике отдельных стран;

· углубление международных специализации и кооперации производства;

· рост транснационализации мировой экономики;

· рост интернационализации производства и раз­витие интеграционных процессов;

· активное развитие всех форм мирохозяйственных связей.

во-вторых, факторы политического характера:

· либерализация процессов экспорта/импорта ка­питала;

· политика индустриализации в странах «третье­го мира»;

· проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой (приватизация государ­ственных предприятий, поддержка частного сектора, малого бизнеса);

· политика поддержки уровня занятости.

Участие страны в процессах международной миграции капитала отражается в целом ряде по­казателей. Выделяют абсолютные показатели, сре­ди которых: объем экспорта и импорта капитала, саль­до экспорта/импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др. Исходя из сальдо, страны мирового хо­зяйства классифицируют как страны — преимуще­ственные экспортеры капитала (Япония, Швейцария), страны — преимущественные импортеры (США, Вели­кобритания) и страны с приблизительным равновеси­ем экспорта и импорта капитала (Германия, Франция).

Так, в 2008 году в России объем экспорта капитала составил – 114 284 млн. долл. США; объем импорта – 103 769 млн. долл. США; сальдо экспорта-импорта – 10 515 млн. долл. США). Количество предприятий с иностранным капиталом в стране на 1 января 2009 года составляло 19 880 (в том числе 33,26% в сфере оптовой и розничной торговли, 19,5% в сфере недвижимости, 18,9% в обрабатывающем производстве,), на 1 января 2008 года – 19 502 (рост 101,94%). Количество занятых в России на совместных и иностранных предприятиях составило на 1 января 2009 года – 3 328 тыс. чел., на 1 января 2008 года – 3 166 тыс. чел (рост 105,1%). Оборот этих компаний составил на 1 января 2009 года – 22 085 млрд. рублей, на 1 января 2008 года – 16 902 млрд. рублей (рост 130,7%).

Крупнейшими странами-реципиентами российских инвестиций стали в 2008 году Швейцария (40,2%), Кипр (13,6%), Нидерланды (7,3%).

В 2008 году в экономику России большая часть иностранных инвестиций была направлена в следующие отрасли обрабатывающей промышленности (32,7%), оптовой и розничной торговли (23,0%), операции с недвижимостью (14,8%). Крупнейшими странами-инвесторами для России в том же году стали Кипр (19,1%), Великобритания (14,4%), Нидерланды (14,0%).

Другая группа показателей — относительные, которые более реально отражают сложившуюся в меж­дународной миграции капитала расстановку сил и за­висимость страны от экспорта/импорта капитала. Сре­ди них:

1) коэффициент импорта капитала (Кик), отража­ющий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны:

.

Среди европейских стран наивысший уровень это­го коэффициента имеют Бельгия и Люксембург. В России он составил в в 2008 году - 7,5%.

2) коэффициент экспорта капитала (Кэк), отра­жающий долю экспортируемого капитала (ЭК) в ВВП (ВНП) страны:

Среди европейских стран максимальное значение этого коэффициента в Нидерландах. В России он составлял в 2008 году – 8,3%.

3) коэффициент, отражающий долю иностран­ного капитала во внутренних потребностях стра­ны в капиталовложениях:

, где

Кп — коэффициент потребности,

ИК — иностран­ный капитал,

D (К) — спрос на капитал в стране.

В США около 33% всех внутренних потребностей удовлетворяется за счет иностранного капитала. В России этот показатель составил в 2008 году – 35,5%.

4) другие относительные показатели: доля ино­странных или смешанных компаний в национальном производстве, темпы роста экспорта/импорта капита­ла по отношению к предыдущему периоду, сумма ино­странных инвестиций на душу населения страны.

Для России, например, сумма иностранных инвестиций на душу населения составила в 2008 году – 731 долл. США, в 2007 году – 850 долл. США, в 2006 году – 386 долл. США.