Средний коэффициент выигрыш/проигрыш и процент прибыльности

Эти два показателя по отдельности имеют не слишком большую ценность. Однако если их совместить, они могут принести пользу. Если бы я должен был классифицировать показатели по степени необходи­мости, то, возможно, эта комбинация заняла бы первое место. В дейст­вительности, если бы я должен был выбрать ориентир для принятия решений, то это был бы именно этот показатель. Сущность системной торговли состоит в том, что она является игрой в числа. Как и средняя торговля, комбинация этих двух показателей помогает вам вычислить резерв на ошибку. Они также могут сказать довольно много о логике ис­пользуемого метода. Отталкиваться нужно от графика, приведенного на рис. 13.1. Короче говоря, всякий раз, когда процент выигрышных сделок равен 50, а коэффициент выигрыш/проигрыш составляет 1,00, наступает точка безубыточной торговли. Если метод дает 50 процен­тов, то средний коэффициент выигрыш/проигрыш должен быть боль­ше 1 (после вычета комиссии и других расходов). Чем выше процент выигрышей, тем ниже может быть коэффициент выигрыш/проигрыш, чтобы торговля достигла уровня безубыточности. Чем ниже процент выигрышей, тем выше должен быть коэффициент выигрыш/проиг­рыш, чтобы торговля достигла точки безубыточности. При 20 процен­тах прибыльности коэффициент выигрыш/проигрыш должен состав­лять 4 к 1 или к 4,00, чтобы обеспечить безубыточность. При 80 про­центах коэффициент выигрыш/проигрыш должен составлять всего 0,25 (средний выигрыш должен быть 1.000 долларов, в то время как средний проигрыш может доходить до 4.000 долларов).

 

 

Стандарт - для очень хорошей системы - занижать процент выиг­рышей на 10 процентов, а коэффициент выигрыш/проигрыш брать на единицу больше, чем аналогичные показатели в точке безубыточнос­ти. Если мой метод дает 70 процентов выигрышей, то я сдвину этот процент вниз до 60 и потребую, чтобы соотношение между выигры­шем/проигрышем было на 1 выше, чем то значение, которое мы имеем в точке безубыточности. Это означает, что этот коэффициент должен быть равен, по крайней мере, 1,70 при стратегии, дающей 70 процен­тов выигрышей. При 50-процентной стратегии коэффициент выиг­рыш/проигрыш должен составлять 2,50. Если подобная комбинация существует, то вы близки к обнаружению "Святого Грааля" безубыточ­ной торговли.

 

Среднее падение капитала

Среднее падение капитала отличается от максимального падения капитала. Для расчета среднего падения капитала необходимо сло­жить все падения, а затем поделить полученное значение на их число и найти среднюю величину. Когда размер счета начинает снижаться, вы можете использовать эту величину как указатель момента, когда не­обходимо начинать тщательно следить за снижением. Можно игнори­ровать падение капитала, когда оно ниже или равно сумме трех сред­них падений капитала. Именно для этого программа "Performance Г ис­пользует расчет среднего падения счета. Кроме этого, также хорошо сравнить это число с максимальным проседанием. Вообще мне нра­вится, когда метод характеризуется соотношением два к одному между максимальным и средним падением капитала. Если соотношение име­ет значение, меньшее этой величины, то скорее всего максимальный спад будет больше.

Другой коэффициент, который может дать некоторые ценные све­дения, - это соотношение между средним падением капитала и средне­годовой прибылью. Здесь используется подход, основанный на более традиционном опыте, который позволяет вам понять, что можно ожидать в перспективе. Если средняя годовая прибыль составляет $5.000, а среднее падение капитала равно $4.000, то вы можете лучше пред­ставить себе общее соотношение между ожидаемым падением капита­ла и ожидаемой прибылью. Обычно я требую, чтобы соотношение меж­ду этими величинами было один к одному. В идеале я хотел бы, чтобы соотношение между средней годовой прибылью и средним падением капитала составило бы два к одному.

 

Соотношение между максимальным выигрышем и средним выигрышем

Этот показатель также включает в себя соотношение между мак­симальным убытком и средним убытком. Ценность этого показателя очень невелика, но я использую его для того, чтобы вычислить потен­циал максимального выигрыша, - это большая удача, на которую я не могу реально рассчитывать. Вряд ли мне на самом деле выпадет шанс заключить выигрышные сделки в соответствии с вычислениями. Если максимальный выигрыш в три или четыре раза превышает средний выигрыш, то не рассчитывайте на то, что вы сможете его заполучить. Если он ниже суммы трех средних выигрышей, то вы можете ожидать, что достигнете при помощи этого метода, может быть, даже и более вы­соких результатов. Если максимальный убыток в три или четыре раза превышает средний убыток, то это, вероятно, означает, что произошло какое-то экстраординарное событие или что-то вроде того. Убытки та­кого масштаба должны случаться довольно редко. Если соотношение меньше трех, то можно ожидать и более высоких потерь.

 

Фактор прибыли

Последний, но от этого не менее важный показатель, который я хо­тел бы рассмотреть, - это фактор прибыли. Этот показатель равен ча­стному от деления валовой прибыли на валовой убыток. Если валовая сумма выигрышных сделок дала 100.000 долларов, в то время как ва­ловая сумма убытков оказалась равной 50.000 долларов, то фактор прибыли равен 2,0. (Это также означает, что чистая прибыль составля­ет 50.000). Этот показатель для меня является подтверждающим. Если у меня есть ряд показателей и все они лежат в области принятия реше­ний, то я обращаю внимание на этот показатель и требую, чтобы он был равен как минимум 2,0. Это означает, что я выиграю в два раза больше, чем потеряю. Этот показатель тесно связан с соотношением между средним показателем выигрышей/убытков и показателем про­цента выигрышей. Например, при 50 процентах прибыли с коэффици­ентом выигрыш/проигрыш 2.0 фактор прибыли также равен 2.0. Если фактор прибыли равен 2.0, мне не захочется точно вычислять процент выигрышей и коэффициент выигрыш/проигрыш.

Можно сгенерировать и проанализировать многие другие показа­тели. Однако в какой-то момент дальнейшие исследования становятся просто ненужными и даже вредными. Я люблю выбирать несколько по­казателей, которые говорят как о рисках, так и о вознаграждении, а также о некоторых соотношениях между этими двумя величинами. По­мимо этих показателей, можно использовать и другие. Я выполнил мое домашнее задание. Не играет никакой роли, сколько показателей вы просмотрели и сколько из них удовлетворяют вашим требованиям, это нисколько не изменит результаты работы системы. Я не люблю исполь­зовать статистические показатели для оценки того, сколько денег я за­работаю, используя какую-либо определенную систему. Я прибегаю к показателям, чтобы оценить, когда следует использовать систему, а когда от нее следует отказаться.

 

ЛОГИКА МЕТОДА

Никогда не доверяйте весь свой портфель черному ящику. Соглас­но системе "черный ящик", вы не можете знать, по каким правилам за­ключаются торговые сделки. Если показатели черного ящика выглядят слишком хорошо для того, чтобы быть правдой, то, вполне возможно, они таковыми на самом деле и являются. Единственный способ испы­тать устойчивость метода или торговой системы - это лично прове­рить, как работают правила, заложенные в систему. Я могу предста­вить вам какую хотите статистику. Я могу создать систему, которая по показателям будет выглядеть "Святым Граалем". Но я не стану начи­нать торговлю с монеты в 10 центов. Показатели могут быть получены при помощи аппроксимации кривых на основе рыночных данных. Другой популярный термин - это оптимизация. Об оптимизации по­дробно рассказано в главе 14.

Знание устройства системы не только поможет вам узнать, была ли она оптимизирована к данным, но также даст вам некоторую уве­ренность в самом методе, особенно в периоды убытков. Независимо от­того, каким образом метод использует возможности, предоставляемые рынками, лучше всего, чтобы его логика базировалась на цифрах. Са­мые хорошие, устойчивые и логичные системы - это системы, которые исключают убыточные сделки, позволяя расти прибылям. Это одно из древнейших правила сфере торговли и инвестиций, но оно - и одно из самых наилучших. Очень многие трейдеры пытаются победить рынки, опираясь на свои докторские степени по математике и экономике. Им кажется, что их образование и мудрость, которые перекрывают любую другую мудрость, должны одержать победу над рынками. Я скажу вам, что совершенно необразованные, необученные и абсолютно не имею­щие нужной квалификации люди способны добиваться практически таких же результатов, каких достигали подобные эксперты, просто сле­дуя базовым правилам блокирования убытков и обеспечения роста прибылей. Многие игнорируют этот факт, потому что это звучит слишком просто. Конечно, нужно больше, чтобы справиться с рынками. О, да, но начинать нужно с этого установления.

Я мог бы рассказывать вам много жутких историй о трейдерах, проигравших огромные суммы денег из-за того, что они не верили в не­обходимость ограничивать убытки и позволять прибылям расти при малейшей возможности. ТЪ, кто потерял много денег, отлично знают эту простую истину, но, когда им самим выпадал шанс получить при­быль, они его упускали. Оказавшись в убытке, они чаще всего были уверены, что рынок скоро развернется в их сторону. И лучше верить именно этому, если нет какой-либо иной возможности. Сегодня мы имеем "нечеткую логику" и "искусственный интеллект", теории хаоса, случайных структур и, Бог знает, сколько еще других инструментов, которые, как мы полагаем, могут прогнозировать поведение рынков. И если какой-либо новый метод показывает хорошие результаты, его ав­тор заявляет: "Смотрите, я же говорил, что это будет работать". Но, ес­ли метод эффективен, это означает, что он хорошо блокирует убытки и дает возможность прибыли вырасти. Я считаю, теоретики рынка сами себя убеждают, что их образование и навыки стоят большего, чем про­стое эмпирическое правило. Хотя, возможно, в своих сложных логиче­ских построениях они тоже правы. Тем не менее общее правило успеш­ной торговли очень простое: ограничивать потери и обеспечивать рост прибыли. Вот самая надежная логика.

Следующий логический пункт, к которому я обращаюсь, это база для заключения сделок. Это тренд, метод прорыва, это метод заключе­ния сделок в точках минимума или максимума? Этот метод построен на циклах или на сезонных явлениях? Около 95 процентов методов подпадают под одну из этих категорий. После выяснения, к какой кате­гории относится метод, я определяю, насколько логичны мотивы за­ключения сделок. Например, если метод базируется на заключении сделок в точках максимума или минимума на рынке кофе, то мне стоит подумать несколько раз, прежде чем торговать, если логика торговли при этом построена на количестве молока, которое за эти дни надоила старая Бесси в своем сарае. Возможно, это преувеличение, но вы буде­те удивлены тем, сколько трейдеров строят свои идеи на совершенно отстраненных данных. Некоторые полагают, что минимумы и макси­мумы стоит собирать, отталкиваясь от циклов планеты Плутон. Другие думают, что есть волшебное математическое выражение, которое поз­воляет угадывать минимумы и максимумы следующего дня. Да, в хоро­ший день я могу полетать без помощи какого-либо изготовленного че­ловеком оборудования (но только до той поры, пока не шлепнусь на землю, пока реальность не даст мне хорошую... затрещину).

Однако чем проще, тем лучше. Чем сложнее метод, тем меньше он мне нравится. Простой метод легче понять и легче изменить. И не толь­ко потому, что программный код, с которым нужно возиться, будет меньше, но еще и потому, что сложные системы, скорее всего, не будут соответствовать данным. Помимо этого, если метод прост и логичен, но в нем не хватает последнего ключевого ингредиента, который действительно позволит добиться огромного успеха, то этот недостаток всегда нетрудно восполнить. Сложный метод труднее довести до совершенст­ва и двигаться дальше. Если вы предпримете следующие шаги, то су­меете предотвратить убытки, но даже с такими мерами предосторож­ности вы не сможете полностью оградить себя от убыточных систем и методов:

1. Убедитесь в том, что логическая база соответствует тому, чего вы пытаетесь добиться.

2. Убедитесь, что показатели существуют и что они удовлетворя­ют минимальным требованиям.

3. Убедитесь, что логика входов и выходов соответствует цели, ко­торую вы собираетесь достигнуть.

4. Убедитесь, что метод настолько прост, насколько это возможно, чтобы изучить его логику.

 

ПРОСТОЙ МЕТОД ТОРГОВЛИ

Я слишком много говорил об эффективных и неэффективных ме­тодах с точки зрения простой логики рыночного процесса. Следующий метод, возможно, самый простой и логичный. Помимо этого, немногие системы или методы дают результаты, которые вы увидите на следую­щих нескольких страницах.

Этот метод построен на трендах и на коррекции. Здесь нет ника­ких других правил выхода, кроме выхода при ситуации реверсивного хода и использования защитной остановки. Если позиция по какому-либо инструменту является длинной, то она будет оставаться длинной до того момента, пока не появится сигнал о развороте и создании ко­роткой позиции, либо об инициализации остановки, чтобы предотвра­тить потери. Результаты для восьми рынков приведены на стр. 184-185.

Метод, который дает эти цифры, удивительно прост. Правила та­ковы:

Покупка:

1. Среднее по закрытию, рассчитанное по "X"- дневному периоду, должно быть выше, чем аналогичное среднее "Y" дней тому на­зад.

2. Цена при закрытии должна быть меньше, чем аналогичная це­на "Y" дней тому назад.

3. Цена при закрытии должна быть выше, чем цена на закрытие "Y+X" дней тому назад.

Если соблюдены все три условия, то нужно осуществлять покупку при открытии на следующий день.

Продажа:

1. Среднее по закрытию, рассчитанное по "X"- дневному периоду должно быть меньше, чем аналогичное среднее "Y" дней тому назад.

2. Цена при закрытии должна быть больше, чем аналогичная це­на "У дней тому назад.

3. Цена при закрытии должна быть меньше, чем цена на закрытие "Y+X" дней тому назад.

Если соблюдены все три условия, то нужно осуществлять продажу при открытии на следующий день.

Например, если "Х"= 20 и "Y"=3, то 20-дневное среднее по закры­тию должно быть больше (для покупки), чем это среднее, рассчитанное 3 дня тому назад. Это просто означает, что 20-дневное среднее по за­крытию поднимается.

Затем необходимо, чтобы сегодняшняя цена при закрытии была ниже, чем цена при закрытии 3 дня тому назад. Это помогает опреде­лить, не произойдет ли откат ранее входа в рынок. В конечном итоге необходимо, чтобы цена (даже если она ниже, чем 3 дня назад) была также выше, чем 23 дня назад. Это проверка наличия восходящего скользящего среднего. Метод может действовать до тех пор, пока не возникнет сигнал разворота или если рынок не зайдет слишком далеко против позиции без сигнала о развороте.

Вот и все. Три очень простых, очень логичных правила дали тесто­вые результаты, приведенные выше. Показатели настолько внуши­тельны, что не требуется проводить слишком глубокий анализ, чтобы понять, стоит ли им пользоваться или нет. Единственный вопрос - это каковы "X" и "Y"? Для всех практических целей "X" может быть любой величиной, которая отражала бы восходящее движение долгосрочного тренда. "У может быть любым числом, которое отражает краткосроч­ный откат. Некоторые значения "X" и "Y" дадут более обнадеживающие показатели по сравнению с другими значениями. Но, как правило, ес­ли цифры попадают под логику метода, они должны давать устойчи­вую статистику.

Бонды Швейцарский Франк

Чистая прибыль $92.000 Чистая прибыль $81.800

# Выигрыш/проигрыш 30/48 # Выигрыш/проигрыш 37/66
% выигрышей 63% % выигрышей 56%
Средний выигрыш $3.775 Средний выигрыш $3,440
Средний убыток $1.150 Средний убыток $1.570

Коэффициент Коэффициент

выигрыш/проигрыш 3,29 выигрыш/проигрыш 2,19

Средняя торговля $1.915 Средняя торговля $1.239

Максимальная Максимальная

потеря капитала -$5.875 потеря капитала -$9.000

Фактор прибыли 5,48 Фактор прибыли 2,80

% времени в % времени

потерях капитала. 52% в потерях капитала. 68%

Средняя Средняя

потеря капитала $2.100 потеря капитала $4.500

Нефть Пшеница

Чистая прибыль $65.290 Чистая прибыль $25.740

# Выигрыш/проигрыш 43/73 # Выигрыш /проигрыш 35/61
% выигрышей 59% % выигрышей 57%
Средний выигрыш $2.000 Средний выигрыш $1.180
Средний убыток $725 Средний убыток $615

Коэффициент Коэффициент

выигрыш/проигрыш 2,80 выигрыш/проигрыш 1,93

Средняя торговля $895 Средняя торговля $404

Максимальная Максимальная

потеря капитала -$5.700 потеря капитала -$4.800

Фактор прибыли 4,01 Фактор прибыли 2,50

% времени в % времени в

потерях капитала. 59% потерях капитала. 69%

Средняя Средняя

потеря капитала $1.700 потеря капитала $1.500