Оценка финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость – это такое финансовое и экономическое состояние предприятия, при котором оно постоянно платежеспособно, а соответственно собственный и заемный капитал обеспечивают эту платежеспособность.

Для оценки финансовой устойчивости используют следующие основные коэффициенты.

8.3.1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии, коэффициент независимости).

, где ВБ – валюта баланса (строка 700 баланса).

Этот показатель характеризует долю средств, принадлежащих владельцам предприятия в общей сумме средств, вложенных в его деятельность. Чем выше этот показатель, тем предприятие более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов. Дополнением к данному является коэффициент концентрации заемного капитала:

, где ЗК – заемный капитал (сумма строк 590 и 690 баланса).

Ккс + Кзп = 1

8.3.2. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала

Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

8.3.3. Коэффициент маневренности собственных средств.

, где СОС – собственные оборотные средства.

Этот показатель показывает какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована. Величина собственных оборотных средств рассчитывается следующим образом:

СОС = СК + ДП – ВА = III + IV - I

8.3.4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений.

Это отношение долгосрочных пассивов к внеоборотным активам. Он показывает какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

8.3.5. Коэффициент устойчивого финансирования.

, где

СК + ДП – перманентный капитал;

ТА – текущие или оборотные активы.

Это отношение показывает какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, кроме того данный коэффициент показывает степень зависимости или независимости от краткосрочного займа. Одним из критериев финансовой устойчивости фирмы являются излишки или недостатки источников средств для формирования запасов и затрат.

Обычно выделяют 4 типа финансовой устойчивости.

Абсолютная устойчивость финансового состояния – это когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности.

З < СОС + Ктмц.

При этом для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств должно выполняться следующее соотношение.

Нормальная финансовая устойчивость при которой гарантируется платежеспособность предприятия:

З = СОС + Ктмц;

Неустойчивое или предкризисное финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия. К таким источникам относятся:

- средства резервного фонда;

- фондов накопления и потребления.

В такой ситуации привлекаются также кредиты банка на пополнения оборотных средств. Ситуация считается диагностируемой, если выполняется условие:

, где Ипр – прочие источники оборотных средств.

Финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

· Если сумма производственных запасов и готовой продукции превышает сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов.

· Если сумма незавершенного производства расходов будущих периодов меньше либо равна сумме собственного оборотного капитала.

Кризисное финансовое состояние – диагностируется тогда, когда имеют место следующие соотношения:

З > СОС + Ктмц + Ипр;

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету. Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена за счет:

1) ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет его относительное сокращение в расчете на 1 рубль выручки;

2) обоснованного уменьшения запасов и затрат до нормативного уровня;

3) пополнение собственных оборотных средств из внутренних и внешних источников.

Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса понимается как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – это величина обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени для того, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Задача анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированным по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от ликвидности активы разделяются на следующие группы:

1) группа А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

2) группа А2 – быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы;

3) группа А3 – медленно реализуемые активы (без строк 216, 217 баланса, а также статей из раздела I актива баланса – долгосрочные финансовые вложения) уменьшенные на величину инвестиций в уставный фонд других предприятий;

4) группа А4 – труднореализуемые активы (итог раздела I баланса за исключением статей этого раздела, включенных в группу А3).

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

1) группа П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность, прочие пассивы и ссуды не погашенные в срок;

2) группа П2 – краткосрочные пассивы: кредиторская задолженность и заемные средства;

3) группа П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и заемные средства;

4) группа П4 – постоянные пассивы (итог раздела IV пассива баланса).

Если у предприятия имеются убытки, то для сокращения баланса на величину убытков уменьшаются собственные источники и соответственно корректируется валюта баланса. Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующее соотношение:

А1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 >= П4.

Выполнение первых трех условий неравенства влечет за собой выполнение и четвертого неравенства. Поэтому для практических целей существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активам и пассивам. Четвертое условие имеет балансирующий характер.

В случае, когда нарушена хотя бы одно из соотношений, ликвидность баланса не абсолютна. При этом недостаток активов по одной группе компенсируется их избытком по другой. Однако, можно говорить только об относительной компенсации, так как недостаток менее ликвидных активов не может быть возмещен более ликвидными.