Показатели эффективности инвестиционного проекта (окончание)

 

Подробности

Категория: Инвестиции

ВНД > Е: проекты, у которых ВНД превышает Е, имеют положительный ЧДД, а потому эффективны, поскольку основная задача бизнеса в инвестиционных проектах ориентирована на максимизацию создания стоимости, здесь это условие выполняется.

В том случае, если ВНД < Е: ЧДД отрицательный, и проект неэффективен.

Срок окупаемости – продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится (и остается в дальнейшем) неотрицательным. Величина срока окупаемости используется только в качестве ограничения; он может быть рассчитан с учетом дисконтирования: это наименьший период, по истечении которого текущий ЧДД становится (и остается в дальнейшем) неотрицательным.

Потребность в дополнительном финансировании – это максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности, которая отражает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для его финансовой реализуемости.

Индексы доходности характеризуют относительную отдачу проекта на вложенные в него средства и могут определяться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. Любое упоминание недисконтированных потоков нужно только в связи с тем, что через их номинальную величину мы можем определить чистый дисконтированный доход (ЧДД). Чистый доход (ЧД) самостоятельной ценности не имеет.

Индекс доходности затрат – это отношение суммы денежных поступлений к сумме денежных оттоков (затрат).

Индекс доходности инвестиций – это увеличенное на единицу отношение ЧД к накопленному объему инвестиций.

, где К – не дисконтированный;

, где К – дисконтированный. При расчете индекса доходности и индивидуального дисконтированного дохода могут учитываться все капиталовложения за расчетный период, в том числе вложения замещения основных средств, либо только первоначальные капвложения, которые осуществляются до ввода предприятия в эксплуатацию.

Ответы на экзаменационные билеты

Понятие и виды эффективности инвестиций. Безубыточность

 

Подробности

Категория: Инвестиции

Эффективность совокупных инвестиций – это характеристика соответствия результатов и затрат, их совокупная отдача. В узком смысле эффективность инвестиций – отношение оценок полученных результатов и затрат.

Таким образом, эффективность составляют результаты – величина полученного эффекта, разница между результатами и затратами.

Выделяют виды эффективности:

1) эффективность проекта в целом (категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников); оценивается с целью определения потенциальной привлекательности для возможных участников, также для поисков источников финансирования;

2) эффективность участия в проекте – определяется с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников.

Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации может быть охарактеризована показателями границ безубыточности объемов производства, цен на производимую продукцию и др.

Данные показатели, по сути, согласованы со сценариями, предусматривающими соответственное снижение объемов реализации, цен на реализуемую продукцию и т. п., но они не являются показателями эффективности самого инвестиционного проекта.

Граница безубыточности (предельный уровень) – параметр проекта для шага рассматриваемого периода – определяется как некоторый коэффициент к значению параметра, при применении которого чистая прибыль участника на данном шаге становится нулевой; чаще всего определяется для установления объемов производства в период эксплуатации.

Уровень безубыточности – отношение объема продаж (т. е. объема, которому отвечают нулевая прибыль и нулевые убытки) на некотором шаге к проектному.

Ответы на экзаменационные билеты