Методы оценки финансовых инструментов.

Существует три основные теории оценки финансовых активов:

1) фундаменталистская: любая ценная бумага имеет внутренне присущую ей ценность, которая количественно может быть оценена как дисконтированная стоимость будущих поступлений;

2) технократическая: для определения будущей цены достаточно знать лишь динамику цен в прошлом. Используя статистику цен, «технократы» строят разные долго-, средне– и краткосрочные тренды;

3) «ходьба наугад»: текущая цена отражает будущую стоимость.

Ответы на экзаменационные билеты

Характеристика основных разделов бизнес-плана

 

Подробности

Категория: Инвестиции

Среди целей предприятия выделяют: эффективное использование имеющихся преимуществ для того чтобы стать ведущей фирмой на рынке данного товара, занять определенное место на рынке, обеспечить прибыль и объем продаж в определенном объеме.

Раздел стратегии включает описание способов и путей достижения указанных целей: сконцентрировать силы и средства на определенном направлении, сократить затраты на инвестиционной или эксплуатационной стадии проекта за счет чего-либо, использовать преимущества в данной сфере и возможности в другой.

Раздел описания и текущего состояния проекта должен представлять суть проекта, давать характеристику состояния дел, обоснования для уверенности в успехе проекта.

Раздел, касающийся менеджмента и собственности, содержит информацию об организационной форме бизнеса, содержании учредительных документов, данные об основных руководителях (об их образовании, практическом опыте работы и деловой репутации).

Раздел исследования рынка и его сбыта содержит информацию о неудовлетворенных потребностях и сегментации рынка сбыта, потенциал рынка и прогнозы объемов продаж, сведения о конкурентах и барьерах входа на рынок.

В разделе о продукции и услугах необходимо описать специфику производства с учетом конкурентных преимуществ, расценки и себестоимость продукта как в России, так и за рубежом, технические характеристики производства, нормативы и стандарты, в соответствии с которыми будет производиться продукция.

Графики проведения работ, поставок сырья и материалов описываются обычно в разделе оперативные планы.

В разделе, посвященном оценке риска, должна быть приведена оценка финансово-экономических, технических и социально-политических рисков. Под оценкой риска, как правило, понимают анализ чувствительности производства к тому или иному виду риска; здесь делается прогноз выполнения бизнес-плана при изменении начальных условий.

Ответы на экзаменационные билеты

Ценообразование в капитальном строительстве. Сметная стоимость (начало)

 

Подробности

Категория: Инвестиции

Особенности механизма ценообразования в капитальном строительстве обусловлены многообразием строительной продукции, длительностью производственного цикла строительства, высокой материалоемкостью строительной продукции, одновременностью участия проектировщика, заказчика, подрядчика.

Окончательная цена на строительную продукцию – это согласованная и компромиссная цена между заинтересованными юридическими лицами.

Основные задачи рыночной системы ценообразования и сметного нормирования в строительстве таковы: 1) формирование свободных цен на строительную продукцию; 2) обеспечение полного набора сметных нормативов; 3) определение стоимости строительства на разных этапах инвестиционного цикла.

Определение стоимости происходит:

1) в составе ТЭО на предпроектной стадии: расчетная стоимость равна предварительной сумме денежных средств, необходимых для строительства новых предприятий; важно учитывать резерв средств на непредвиденные работы и затраты и НДС;

2) в составе проектной документации: сметная стоимость равна сумме денежных средств, необходимых для строительства в соответствии с проектными материалами.

Сметная стоимость строительства – это сумма денежных средств, необходимых для его осуществления в соответствии с проектом; она определяется проектной организацией по поручению заказчика в ходе разработки проектной документации.

Основание для определения сметной стоимости – проект и рабочая документация, действующая сметно-нормативная база.

В состав сметной документации входят три группы смет: 1) сметные расчеты на отдельные виды работ и затрат (локальные сметы); 2) сметы на объекты строительства (объектные сметы и сметные расчеты); 3) сметы на комплекс строительства в целом.

При составлении смет могут применяться следующие методы:

1) ресурсный – учитывает затраты в текущих или прогнозных ценах и тарифах ресурсов; расходы материалов и изделий, затраты времени на эксплуатацию машин, затраты труда устанавливаются раздельно в натуральных измерениях (тонна, человеко-час и т. д.), цены на эти ресурсы принимаются текущие; метод позволяет достаточно точно пересчитывать сметную стоимость на новые цены;

Ответы на экзаменационные билеты

Ценообразование в капитальном строительстве. Сметная стоимость (окончание)

 

Подробности

Категория: Инвестиции

2) ресурсно-индексный – сочетает ресурсный метод с системой индексов цен на ресурсы (индексы цен – это отношения текущих цен к базовым);

3) базисно-индексный – использует систему текущих или прогнозных индексов цен по отношению к стоимости, определенной на базисном уровне или уровне предшествующего периода; приведение к текущим ценам получают перемножением базисной стоимости по каждой строке сметы на соответствующий индекс;

4) базисно-компенсационный – определяется базисная стоимость с учетом ожидаемых изменений цен и тарифов, а в процессе строительства она уточняется в зависимости от фактических изменений этих цен и тарифов.

Закон не регламентирует выбор метода составления сметной документации, это происходит в зависимости от условий договора (контракта) и общей экономической ситуации. Наиболее перспективными считаются ресурсный и ресурсно-индексный методы, хотя преобладает базисно-индексный метод.

Сметная стоимость строительно-монтажных работ делится на три основных части:

1) прямые затраты – включают стоимость материалов, изделий, расходы на эксплуатацию машин и механизмов, зарплату рабочих; определяются, исходя из сметных норм и цен, объемов конструкций или видов работ;

2) накладные расходы – на организацию, управление и обслуживание стройки; чаще всего определяются в процентах от прямых затрат в соответствии с федеральными нормами накладных расходов, либо по нормам данной строительной организации, либо с помощью системы показателей накладных расходов по видам строительно-монтажных работ или укрупненным показателям на основные виды строительства;

3) сметная прибыль (плановые накопления) – средства, необходимые для покрытия расходов, непосредственно не связанных с данным строительством, но нужных для дальнейшего функционирования строительной организации (уплата налогов, развитие производства и его инфраструктуры, материальное стимулирование работников); обычно определяется в процентах от общих затрат или затрат на оплату труда рабочих; используются общеотраслевые нормативы или нормы данной организации.

Ответы на экзаменационные билеты

Что такое инвестиции

 

Подробности

Категория: Инвестиции

Инвестиции – достаточно новое понятие для российской экономики. В централизованной плановой системе использовалось понятие «валовые капитальные вложения» – под ними подразумевались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их полное восстановление; они рассматривались тождественно инвестициям.

С принятием в 1991 г. Закона РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» под инвестициями стали понимать денежные средства, целевые банковский вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии (в том числе на товарные знаки), кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и другой деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта. Прирост стоимости (прибыль) и, одновременно, позитивные социальные результаты – основная цель инвестирования.

Инвестиции (от лат. investire – облачать, одевать) – это вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за ее пределами, осуществление определенных экономических проектов в настоящем с расчетом получить доходы в будущем.

В эпоху феодализма инвеститурой называли ввод вассала во владение феодом и назначение епископов, получавших в управление церковные земли с их населением. Введение в должность сопровождалось церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура позволяла инвеститору (инвестору) брать новые территории для получения доступа к их ресурсам, управлять ими и насаждать свою идеологию, которая позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, но и являлась развивающим фактором.

В широком смысле инвестиции – это денежные средства, имущественные и интеллектуальные ценности государства, юридических и физических лиц, направляемые на создание новых предприятий, расширение, реконструкцию, приобретение акций, активов с целью получения прибыли.

Ответы на экзаменационные билеты