Передумови актуалізації управління фінансовими ризиками

 

Найважливішою характеристикою сучасних ринкових трансформацій є бурхливий розвиток фінансових відносин, що супроводжується постійним розширенням сфери їх застосування. Саме тому головним системоутворювальним елементом глобальної економіки є її фінансовий сектор, при цьому динаміка розвитку фінансових відносин є основною детермінантою стійкого функціонування як макро-, так і мікроекономічної системи.

Цей факт є особливо актуальним у світлі останніх подій економічного життя як світової спільноти, так і України. Внаслідок чого спостерігаємо катастрофічний спад (до 30%) обсягів виробництва, зростання відсотка збиткових підприємств (до 50% їх загальної кількості) і рівня безробіття (до 9,5%). Незважаючи на таку очевидну причину негативних наслідків як структурна деформація економіки України та її критичну залежність від обсягів експорту, показовою є наявність фінансових каналів поширення кризових явищ, а в деяких випадках доказ їх першопричини. Така тенденція значно розширює сферу управління фінансовими ризиками, які традиційно є об’єктами управління фінансового сектору, стають основними дестабілізованими факторами впливу, а отже й сферою управління нефінансового сектору.

 

Основними передумовами актуалізації управління фінансовими ризиками є:

 

1. Стрімке зростання обсягів світових фінансових активів. У 2004р. загальний обсяг світових фінансових активів виріс у порівнянні з 1980 р. з 12 до 119 трлн. дол., тобто майже у 10 разів. Середньорічний темп приросту перевищував 10% і був значно вищим за темпи зростання ВВП.

 

2. Розвиток спекулятивного фінансового ринку. Середньоденні обсяги на світовому валютному ринку в 1973 р. становили 15 млрд. дол., у 1992 р. вже 900 млрд. дол., у 2000 р. – 1000 млрд. дол. І тільки менше 2% обсягів торгів валютою здійснюється з метою одержання валюти для розрахункових операцій. Більше 9/10 операцій на фондових біржах не пов'язані з торгівлею або довгостроковими інвестиціями.

 

 

3. Самодостатність фінансової системи. Відбулося зростання фіктивного капіталу і спекулятивних дій з ними – накопичення «дутих грошей» (мильних бульбашок) – грошей, отриманих від гри на фінансових ринках. Це величезні грошові потоки, що виникають не з потреб виробництва, торгівлі, інвестування або споживання, а переважно за рахунок торгівлі грішми.

 

5. Стрімке зростання фінансових активів, якими володіють домашні господарства. При цьому інвестування засобів переважно проводиться за допомогою інституційних інвесторів.

 

 

4. Сек’юритизація банківських операцій. Закордонні операції американських, німецьких і японських інвесторів з цінними паперами в 1998р. становили 10% ВВП, у 2003 р. – 135%, 170% і 80% відповідно.

 

5. Збільшення незалежності від держаного контролю і регулювання (менше 30% ринку цінних паперів країн «великої сімки» контролюється державою. На світовому фінансовому ринку з країни в країну переміщується більше 3 трлн. дол. на місяць, з них 2 трлн. дол. не контролюється державою). Таким чином не національні уряди, а приватний капітал сьогодні визначає ситуацію на фінансовому ринку.

 

6. Висока мобільність капіталу, пов'язана з лібералізацією фінансового законодавства. Ідея підтримки і сприяння процесу лібералізації від МВФ дістала свій максимальний розвиток у 1995-1997 рр. Утвердилася думка про те, що лібералізація капітальних потоків сприяє підвищенню ефективності інвестицій, прискоренню темпів економічного розвитку і зростанню конкуренції.

 

7. Глобалізаційні процеси у фінансовій сфері та економіці. Одним із ключових процесів розвитку світової економіки на межі ХХ-ХХI століть є глобалізація прогресу. У своєму розвитку інтернаціоналізація економіки пройшла низку етапів.

 

 

8. Досягнення технічного прогресу – комп'ютеризація і розвиток телекомунікацій. Інформаційно-комунікаційні технології не стоять на місці, вони відповідають на попит постійно зростаючою досконалістю.

9. Поява та розширення використання складних фінансових інструментів (деривативів). Розвиток фінансової системи і технологій банківського кредитування в компактному конкурентному середовищі спричиняє необхідність появи нових інструментів роботи на ринку. Одним з інструментів, які здатні забезпечити зниження рівня кредитного ризику, при цьому не впливаючи безпосередньо на одержувача позики, є кредитні деривативи. Вони дозволяють зменшити наявну концентрацію ризику.

 

10. Глобальна інвестиційна рецесія. Сьогодні інвестори, які побоюються уповільнення темпів зростання економіки, активно скуповують активи, на їх думку, найбільш надійні.