Визначення структури джерел фінансування інвестиційних витрат

Інвестиційні витрати визначаються як сума коштів, необхідних для будівництва (розширення, реконструкції, модернізації) та оснащення обладнанням об’єктів інвестування, витрат на підготовку капітального будівництва та приро­сту оборотних засобів, необхідних для нормального функціонування підприєм­ства.

Інвестиційні витрати за проектом, що аналізується дорівнюють 94 тис. грн. і складаються з вкладень у придбання транспортних засобів та вартості оборотних засобів (90000+4000).

Джерелами фінансування інвестицій можуть бути:

· власні фінансові кошти (прибуток, накопичення, амортизаційні відраху­вання), а також залучені кошти (кошти від продажу акцій, внески засно­вників, благодійних організацій тощо);

· асигнування з місцевого та державного бюджетів, фондів підтримки підприємництва, які надаються на незворотній основі;

· іноземні інвестиції, які надаються у формі фінансової або іншої участі у статутному фонді спільних підприємств;

· залучені кошти (кредити банків, інших інституційних інвесторів, дер­жавних установ, які надаються на зворотній основі).

Перші три групи джерел утворюють власний капітал. Суми, які залучені за цими джерелами не підлягають поверненню. Четверта група джерел утворює запозичений капітал. Ці кошти необхідно повернути на визначених умовах.

За проектом створення транспортного підприємства передбачається фінансування 70% інвестиційних витрат за рахунок власних коштів підприємця (67 тис.грн.) і 30% за рахунок банківського кредиту (27 тис.грн.). Результати розрахунків занесені у табл. 5.1.

Таблиця 5.1

Структура джерел фінансування інвестиційних витрат, тис. грн.

Інвестиційні витрати	Значення	Джерела фінансування	Значення
Вартість основних фондів		Власні
Оборотні кошти		Запозичені
Всього		Всього

5.2. Складення плану погашення банківського кредиту

Кредит на суму 27 тис. грн планується отримати під 20% річних на 3 ро­ки. План погашення банківського кредиту складається методом погашення ос­новної суми боргу рівними частинами, тобто 9 тис.грн. щорічно (27/3). Розра­хунки заносимо в табл. 5.2.

Таблиця 5.2

План погашення банківського кредиту, тис. грн.

Показники	Роки
Залишок кредиту на початок року
Сума річного платежу, в т.ч.:
- проценти за кредит	0,2*27=54	0,2*18=3,6	0,2*9=1,8
- погашена частина кредиту
Залишок кредиту на кінець року	27-9=9	18-9=9

 

 

5.3. Складення прогнозу доходів від реалізації транспортних послуг

Визначення суми доходів від реалізації продукції (послуг) здійснюється виходячи із кількості продукції та ціни.

Аналіз ринку транспортних послуг виявив платоспроможний попит на транспортні послуги в м. Івано-Франківську та області, що дозволило скласти прогноз обся­гу перевезень (з урахуванням збільшення на 5% щорічно).

Для вартісної оцінки результатів і витрат можуть бути використані базисні, прогнозні та розрахункові ціни. Базисні - ціни, що склалися на момент оцінки ефек­тивності проекту і вважаються незмінними протягом всього розрахункового пері­оду. Прогнозні ціни на продукцію чи ресурси проекту враховують прогнозні те­мпи інфляції. Розрахункові ціни використовуються при визначенні критеріїв ефективності проектів, якщо поточні значення результатів та витрат виражені в прогнозних цінах і визначаються як відношення поточних цін до загального ін­дексу інфляції.

Розрахунки за проектом створення нового транспортного підприємства виконуються в базисних цінах. Обраний метод ціноутворення - на основі рівня поточних цін. Прогноз доходів представлений в табл. 5.3. В розрахунках не враховуються непрямі податки.

 

Таблиця 5.3

Прогноз доходів від реалізації транспортних послуг

Показники	Роки
Обсяг реалізації, тис. км		20*1,05 = 21	21*1,05 = 22,05	22,05*1,05 = 23,15	23,15*1,05 = 24,31	24,31*1,05 = 25,53	25,53*1,05 = 26,80	26,80*1,05 = 28,14

 

Продовження табл. 5.3

Тариф, грн./км	5,5	5,5	5,5	5,5	5,5	5,5	5,5	5,5
Чистий дохід від реалізації послуг, тис. грн.	20*5,5 = 110	115,5	121,34	127,38	133,76	140,48	147,52	154,88

 

5.4. Розрахунок амортизаційних відрахувань

На підприємстві обраний прямолінійний метод нарахування амортизації, який передбачає визначення норми амортизації за формулою:

, (5.1)

 

де Т - термін корисного використання об’єкта основних засобів.

Отже, n = 1/8 * 100% = 12,5%. Розмір річних амортизаційних відрахувань визначається за формулою:

, (5.2)

де С_п - первісна вартість основних засобів, грн.;

С_л - ліквідаційна вартість основних засобів, грн.

Таким чином, грн. Результати розрахунків представлені в табл. 5.4.

Таблиця 5.4

Амортизаційні відрахування за весь період експлуатації основних засобів, тис. грн.

Показники	Роки
Вартість основних засобів на початок періоду		78,75	67,5	56,25		33,75	22,5	11,25
Сума амортизацій­них відрахувань за рік	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25

 

 

5.5. Складення прогнозу поточних витрат

Поточні витрати - це витрати на випуск продукції, що містять витрати на придбання матеріальних ресурсів, оплату праці, відрахувань на соціальні заходи, загальновиробничі та адміністративні витрати, витрати на збут продукції.

Відповідно до вихідних даних матеріальні затрати складають в базовому році 18400 грн. і збільшуються згідно з обсягом перевезень; витрати на оплату праці – 14400 грн.

Нарахування на заробітну плату визначаються згідно з положеннями діючого законодавства.

Прогноз поточних витрат за проектом створення транспортного підприєм­ства складається з прогнозу матеріальних затрат, витрат на заробітну плату во­діїв, нарахувань на заробітну плату, адміністративних витрат.

Відрахування на соціальні заходи (нарахування на заробітну плату) включають:

- відрахування до Пенсійний фонду (32%);

- відрахування до Фонду соціального страхування на випадок безробіття (1,9%);

- відрахування до Фонду соціального страхування на випадок тимчасової втрати працездатності (2,9%);

- відрахування на страхування від нещасних випадків на виробництві – 1,2% (обирається в межах 0,2 -13,8%).

Станом на сьогоднішній день всі нарахування на заробітну плату (відрахування у різні фонди) сплачується на один розрахунковий рахунок у Пенсійному фонді як єдиний соціальний внесок на соціальне страхування. Сума такого внеску залежить від обраної системи оподаткування власником підприємства та від класу ризику виконуваних робіт працівниками даного підприємства.

Таким чином, загальна сума відрахувань складає приблизно 38%.

Адміністративні витрати, які включають заробітну плату менеджера, нарахування на його заробітну плату та сплату орендних платежів за офісне приміщення, в су­мі складають 28560 грн. щорічно.

Розрахунки заносимо до табл.5.5

Таблиця 5.5

Прогноз поточних витрат, тис.грн.

Показники	Роки
Матеріальні затрати	18,4	18,4*1,05 = 19,32	19,32*1,05 = 20,3	21,31	22,37	23,5	24,67	25,91
Витрати на оплату праці	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4
Відрахування на соціальні заходи	14,4*0,38= 5,47	5,47	5,47	5,47	5,47	5,47	5,47	5,47
Адміністрати­вні витрати	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56
Всього пото­чних витрат	66,83	67,75	68,73	69,74	70,8	71,93	73,1	74,34

 

 

5.6. Складення прогнозу фінансового результату

Для визначення співвідношення між доходами та витратами підприємства в процесі реалізації та експлуатації інвестиційного проекту, а також для розрахунку величини податкових виплат та дивідендів складається прогноз фінансо­вого результату.

Результати розрахунків представлені в табл. 5.6.

Таблиця 5.6

Прогноз фінансового результату

Показники	Роки
Чистий доход від реалізації послуг		115,5	121,34	127,38	133,76	140,48	147,52	154,88
Собівартість ре­алізації послуг:	(18,4+14,4+5,47+11,25) = 49,52	50,44	51,42	52,43	53,49	54,62	55,79	57,03
- матеріальні затрати	18,4	19,32	20,3	21,31	22,37	23,5	24,67	25,91
- виграти на оплату праці	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4	14,4
- відрахування на соціальні заходи	5,47	5,47	5,47	5,47	5,47	5,47	5,47	5,47
- амортизація	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25	11,25
Валовий прибуток	110-49,52 =60,48	65,06	69,92	74,95	80,27	85,86	91,73	97,85
Адміністративні витрати	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56	28,56
Фінансовий ре­зультат від опе­раційної діяль­ності	60,48-28,56 =31,92	36,5	41,36	46,39	51,71	57,3	63,14	69,29
Фінансові витра­ти	5,4	3,6	1,8	-	-	-	-	-
Фінансові ре­зультати від зви­чайної діяльності до оподаткуван­ня	31,92-5,4 = =26,52	32,9	39,56	46,39	51,71	57,3	63,14	69,29
Податок на при­буток від зви­чайної діяльності	0,3*26,52= =7,96	9,87	11,87	13,92	15,51	17,19	18,94	20,79
Фінансовий ре­зультат від зви­чайної діяльно­сті	26,52-7,96 =18,56	23,03	27,69	32,47	36,2	40,11	44,2	48,5

 

 

5.7. Складення прогнозу грошових потоків

З метою оцінки руху грошових коштів в процесі реалізації інвестиційного проекту розробляється прогноз грошових потоків, в якому присутня інформація про три напрямки діяльності підприємства: операційну, інвестиційну та фінан­сову. Оцінку всіх напрямків надходження і використання грошових коштів за проектом рекомендується виконувати з використанням табл. 5.7.

Таблиця 5.7

Прогноз грошових потоків

Показники	Роки
1. Рух грошових коштів в результаті операційної діяльності
Чистий дохід від реалізації послуг	-		115,5	121,34	127,38	133,76	140,48	147,52	154,88
Поточні витрати	-	66,83	67,75	68,73	69,74	70,8	71,93	73,1	74,34
Фінансові витрати	-	5,4	3,6	1,8
Податок на при­буток від зви­чайної діяльнос­ті	-	7,96	9,87	11,87	13,92	15,51	17,19	18,94	20,79
Грошовий потік від операційної діяльності	-	29,81	34,28	38,94	43,72	47,45	51,36	55,45	59,75
2. Рух грошових коштів від інвестиційної діяльності
Вартість основ­них фондів	-90	-	-	-	-	-	-	-	-
Вартість оборо­тних коштів	-4	-	-	-	-	-	-	-	-
Чиста ліквіда­ційна вартість проекту	-	-	-	-	-	-	-	-
Грошовий потік від інвестицій­ної діяльності	-94	-	-	-	-	-	-	-	-
3. Рух грошових коштів від фінансової діяльності
Власні кошти		-	-	-	-	-	-	-	-
Запозичені кош­ти		-	-	-	-	-	-	-	-
Погашення по­зик	-	-9	-9	-9	-	-	-	-	-
Грошовий потік від фінансової діяльності		-9	-9	-9	-	-	-	-	-
Чистий рух коштів	-94+94 =0	29,81- 9=20,81	25,28	29,94	43,72	47,45	51,36	55,45	59,75

 

В якості джерел коштів для підприємства можуть розглядатися: виручка від реалізації продукції, інші доходи, збільшення власного капіталу, збільшення заборгованості (отримання кредитів).

Основні напрямки використання грошових коштів пов’язані:

- із здійсненням поточної діяльності;

- з інвестиційними витратами;

- з обслуговуванням зовнішньої заборгованості (сплата відсотків за кредит та погашення кредитів);із розрахунками з бюджетом (податкові платежі) та позабюджетними фо­ндами;

- з виплатою дивідендів.

Чистий грошовий потік визначається як сума грошових потоків від трьох видів діяльності підприємства в певному періоді, тобто: ЧГП = ГП_оп+ГП_інв+ГП_фін.

Необхідною умовою прийняття інвестиційного проекту є позитивне значення чистого грошового потоку в будь-якому інтервалі розрахункового пері­оду. Від’ємне його значення свідчить про необхідність залучення додаткових власних або запозичених коштів і відображення цих коштів в розрахунках ефе­ктивності.

 

5.8. Розрахунок показників фінансової ефективності проекту

В цьому підрозділі необхідно розрахувати показники фінансової ефективності проекту, а саме: чисту теперішню вартість, індекс прибутковості, внут­рішню норму рентабельності та період окупності інвестицій на основі дисконтованих грошових потоків. Навести формули, за якими проводились розрахун­ки. Ставку дисконту необхідно взяти на основі аналізу альтернативних можли­востей використання власного капіталу.

Для проекту створення нового підприємства альтернативна вартість власного капіталу складає 12%. Це значення використовується в розрахунках як ставка дисконту (г).

Чиста теперішня вартість показує на скільки грошових одиниць дисконтовані вигоди за проектом перевищують дисконтовані витрати і може бути ви­значена за формулою:

, (5.3)

де n – тривалість проектного циклу, роки;

ГП_традt – традиційний грошовий потік за період в t-му році (визначається як сума операційного та інвестиційного грошових потоків);

r – ставка дисконту, яка визначається на основі аналізу альтернативних можливостей використання власного капіталу.

Дисконтований грошовий потік визначається шляхом множення традиційного грошового потоку і коефіцієнта дисконтування ().

Результати розрахунків представлені в табл. 5.8.

 

 

Таблиця 5.8

До визначення чистої теперішньої вартості (NPV) та індексу рентабель­ності (РІ) проекту при ставці дисконту r=12%

Показники	Роки
Традиційний грошовий потік	-94,00	29,81	34,28	38,94	43,72	47,45	51,36	55,45	59,75
Коефіцієнт ди­сконтування		0,893	0,797	0,712	0,636	0,567	0,507	0,452	0,404
Дисконтний грошовий потік	-94,00	26,62	27,32	27,73	27,81	26,90	26,04	25,06	24,14

 

NPV₁= -94+26,62+27,32+27,73+27,81+26,9+26,04+25,06+24,14 =

= -94+211,62=117,62 тис.грн.

Індекс прибутковості показує в скільки разів дисконтовані чисті вигоди проекту перевищують інвестиційні витрати і може бути визначений за формулою:

, (5.4)

де С_інв - інвестиційні витрати за проектом.

Використовуючи дані табл. 5.8, розраховуємо значення індексу прибутковості: .

Внутрішня норма рентабельності показує прибутковість проекту і визначається за формулою:

, (5.5)

де r₁ – ставка дисконту, при якій NPV₁ >0;

r₂ – ставка дисконту, при якій NPV₂<0.

Чиста теперішня вартість проекту при ставці 12% має позитивне значення і може бути використана при визначенні внутрішньої норми рентабельності як NPV₁. Для визначення NPV₂ довільно обираємо ставку дисконту 40%. Розрахунки дисконтованого традиційного грошового потоку при новій ставці дисконту наведені в табл. 5.9.

Таблиця 5.9

До визначення чистої теперішньої вартості проекту (NPV) при ставці диско­нту r₂=40%

Показники	Роки
Традиційний грошовий потік	-94,00	29,81	34,28	38,94	43,72	47,45	51,36	55,45	59,75
Коефіцієнт дисконту­вання	1,00	0,714	0,51	0,364	0,26	0,186	0,133	0,095	0,068
Дисконтований грошо­вий потік	-94,00	21,28	17,48	14,17	11,37	8,83	6,83	5,27	4,06

 

NPV₂= -94+21,28+17,48+14,17+11,37+8,83+6,83+5,27+4,06 = -4,71 тис.грн.

 

Таким чином, .

 

Період окупності характеризує термін, за який будуть відшкодовані витрати проекту і визначається за формулою:

, (5.6)

де Т – кількість повних років відшкодування інвестиційних витрат, роки; ГП_t – дисконтова ний грошовий потік t-го періоду, грн.

Розрахунок кумулятивного грошового потоку за проектом наведено в табл. 5.10. Отже, Т_ок=3+12,33/27,81=3,44роки.

 

Таблиця 5.10

До визначення періоду окупності проекту (Т_ок) при ставці дисконту r=0,12

Показники	Роки
Дисконтований грошовий потік	-94,00	26,62	27,32	27,73	27,81	26,90	26,04	25,06	24,14
Кумулятивний дисконтований грошовий потік	-94,00	-67,38	-40,06	-12,33	15,48	42,38	68,42	93,48	117,62

 

Результати розрахунків показників фінансової ефективності зведені в табл. 5.11.

Таблиця 5.11

Показники фінансової ефективності проекту

Показники	Позначен­ня	Одиниці виміру	Значення
Чиста теперішня вартість	NPV	тис.грн.	117,62
Індекс рентабельності	РІ	-	2,25
Внутрішня норма рентабельності	IRR	%
Термін окупності	Ток	роки	3,44

 

Проект створення транспортного підприємства можна вважати ефективним, оскільки NPV>0 і дорівнює 117,62 тис.грн., індекс прибутковості РІ>1 і дорівнює 2,25, внутрішня норма рентабельності більша за альтернативну вар­тість капіталу (12%) і дорівнює 39%, термін окупності менший за життєвий цикл проекту і складає 3,44 років.

5.9. Аналіз ризиків проекту

В цьому підрозділі необхідно визначити і дати характеристику основним видам ризиків, які притаманні проекту, що аналізується. За допомогою метода аналізу чутливості оцінити фактори ризику, що пов’язані з реалізацією проекту. Для проведення аналізу ризику можна вибрати три фактори з кількості факторів, що пропонуються: витрати, тарифи, обсяг реалізації послуг, термін життє­вого циклу проекту, ставка за кредит, дохідність альтернативного варіанту вкладень, обсяг інвестицій.

В додатках до курсового проекту навести таблиці з розрахунками нового значення чистої теперішньої вартості при зміні показників.

Для оцінки чутливості проекту до зміни вибраних показників доцільно скласти табл. 5.12.

При реалізації проекту створення транспортного підприємства існує ризик несвоєчасного повернення кредиту або відсотків за кредит. Це може бути обумовлено наступними причинами:

- підвищенням цін на паливно-матеріальні ресурси, а отже збільшенням поточних витрат за проектом;

- зниженням платоспроможного попиту і відповідно зменшенням загально­го обсягу перевезень.

В якості факторів для проведення аналізу чутливості проекту за критерієм чистої теперішньої вартості обрано матеріальні затрати та обсяг реалізації транспортних послуг. За базисне значення критерію прийнято його розрахункове значення, яке дорівнює 117,62 тис.грн.

Розрахунок відсотка зміни NPV здійснюється за формулою:

, (5.7)

де NPV_н - нове значення чистої теперішньої вартості проекту при зміні показника.

Еластичність (чутливість) NPV визначається за формулою:

(5.8)

Розрахунки до аналізу ризику наведені в табл. 5.12.

 

Таблиця 5.12

До аналізу чутливості за проектом

Назва показників	Базове значення показни­ків (х)	Базове значення NPV, тис.грн.	Зміна показника	Нове зна­чення NPV, тис.грн.	Відсоток зміни NPV, % (ΔNPV)	Еластич­ність NPV	Рейтинг
Δх (%)	нове зна­чення
Обсяг реалізації, тис.км		117,62	-15	8,5; 8,5	62,06	-47	3,13
Матер. затрати, тис. грн.	18,4	117,62	+10	1,01	110,22	-6	0,6

Зробити аналіз отриманих результатів. Можна стверджувати, що ризик, яким обтяжений проект, є тим більший, чим більшою є чутливість цього проекту до зміни кожного з факторів (тобто еластичність), та чим більшим є інтервал можливих коливань цих факторів у майбутньому. Визначивши фактори, які найбільш суттєво впливають на ефективність проекту, потрібно звернути на них найбільшу увагу при реалізації інвестицій.

 

 

6. Контрольні питання до захисту курсового проекту

 

1. Дати характеристику проекту, що аналізується в роботі.

2. Назвати основних учасників проекту.

3. Назвати джерела фінансування проекту.

4. Що включається до витрат проекту, їх класифікація та оцінка.

5. Назвати вигоди за проектом, порядок їх визначення.

6. Назвати грошові потоки, які використовуються при аналізі проекту і порядок їх визначення.

7. Зміст, мета та завдання фінансового аналізу проекту.

8. Зміст та мета розробки основних прогнозних документів, що використовуються при проведенні фінансового аналізу проекту.

9. Як визначається ставка дисконту при проведенні розрахунків.

10.Показники, що використовуються для вимірювання цінності грошей у часі.

11.Чиста теперішня вартість проекту, порядок її розрахунку.

12.Внутрішня ставка рентабельності, порядок розрахунку.

13.Індекс прибутковості проекту, порядок розрахунку.

14.Термін окупності проекту, порядок розрахунку.

15.Порівняння проектів на основі визначених критеріїв цінності проекту.

 

 

7. Програмові вимоги (питання до іспиту)

 

1. Поняття проекту. Основні ознаки та властивості проекту.

2. Класифікація проектів.

3. Оточення проекту та його учасники.

4. Життєвий цикл проекту (за Світовим банком та ЮНІДО).

5. Оцінка витрат і вигод проекту. Альтернативна вартість капіталу.

6. Цінність грошей у часі. Фактори, що впливають на вартість грошей у часі.

7. Поняття про дисконтування і компаундування. Коефіцієнти дисконтування і компаундування.

8. Поняття ануїтету. Фактор ануїтету. Коефіцієнт відновлення капіталу.

9. Визначення ставки дисконту.

10.Грошові потоки в проектному аналізі.

11.Показники, що використовуються для вимірювання цінності проектів.

12.Чиста теперішня вартість проекту, порядок її розрахунку.

13.Поняття про внутрішню ставку рентабельності, порядок розрахунку.

14.Індекс прибутковості проекту, порядок розрахунку.

15.Коефіцієнт вигод-витрат, порядок розрахунку.

16.Термін окупності проекту, порядок розрахунку.

17.Аналіз беззбитковості проекту.

18.Порівняння проектів на основі визначених критеріїв цінності проекту. Ситуа­ція "з проектом" і ситуація "без проекту".

19.Поняття про ризик і невизначеність.

20.Класифікація ризиків.

21.Цілі і завдання аналізу проектних ризиків. Якісний аналіз ризиків.

22.Заходи, що дозволяють знизити ризик.

23.Методи кількісної оцінки ризику.

24.Методи врахування ризику в процесі прийняття інвестиційних рішень.

25.Зміст, мета та завдання фінансового аналізу.

26.Аналіз фінансової ефективності інвестиційних проектів.

27.Головні прогнозні документи, що розробляються при проведенні фінансового аналізу.

28.Вибір джерел фінансування проекту.

29.Оцінка фінансового стану і фінансових результатів підприємств за допомогою системи фінансових коефіцієнтів.

30.Урахування інфляції при аналізі проектів.

31.Мета, завдання та сутність маркетингового аналізу проекту.

32.Етапи маркетингового аналізу.

33.Аналіз ринкових можливостей (ринкового середовища) проекту.

34.Розробка комплексу маркетингу.

35.Мета, завдання та сутність інституційного аналізу проекту.

36.Вплив зовнішніх та внутрішніх інституційних факторів на проект.

37.Мета і суть екологічного аналізу проекту.

38.Етапи проведення екологічного аналізу проектів.

39.Мета соціального аналізу проекту та його основні компоненти.

40. Соціальне середовище проекту та його оцінка.

41.Мета і завдання технічного аналізу проекту.

42.Проведення робіт з технічного аналізу проектів.

43.Мета і завдання економічного аналізу проекту.

44.Економічна привабливість проекту.

45.Економічна ефективність проекту.

46.Економічна вартість проекту.

 

СПИСОК РЕКОМЕНДОВАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ

 

1. Закон України “Про бухгалтерський облік та фінансову звітність в Україні” від 16.07.1999 р.

2. Закон України ’’Про лізинг” від 16.12.97 р.

3. Закон України ’’Про оподаткування прибутку підприємств” від 22.05.97р.

4. Положення (стандарти) бухгалтерського обліку 7 “Основні засоби”.

5. Положення (стандарти) бухгалтерського обліку 14 “Оренда”.

6. Батенко Л.П., Загородніх О.А., Ліщинська В.В. Управління проектами: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 231 с.

7. Верба В.А., Гребешкова О.М., Востряков О.В. Проектний аналіз: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. – К.: КНЕУ, 2002. – 297 с.

8. Верба В.А., Загородніх O.A. Проектний аналіз: Підручник. - K.: КНЕУ, 2000.-322 с.

9. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Продвинутый курс: Учеб. Пособие. – М.:ИНФРА-М, 2004. – 495 с.

10. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.

11. Воркут Т.А. Методичні вказівки до проведення практичних занять з ди­сципліни “Проектний аналіз”. Ч.1,2,3. К: УТУ, 1996.

12. Воркут Т.А. Проектний аналіз. Навч.посібник. - K.: Український Центр духовної культури, 2000. – 440 с.

13. Дадиверина Л. Н. Проектный анализ [Текст]: конспект лекций / Л. Н. Дадиверина. - Д.: Пороги, 2011. - 119 с.

14. Дегтярева Ю. В. Проектный анализ [Текст]: учеб. пособие для самост. изуч. дисциплины (для студ. спец. 7.050107 "Экономика предприятия" всех форм обучения) / Ю. В. Дегтярева; Донбас. гос. машиностроит. акад. - Краматорск: ДГМА, 2010. - 147 с.

15. Кобиляцький Л.С. Управління проектами: Навч. посібник. – К.: МАУП, 2002. – 200 с.

16. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. - М: Финансы и статистика, 1998.

17. Методы экономической оценки инвестиционных проектов на транспорте: Учеб.-метод. пособие / Сост. Ю.Ф. Кулаев. – К.: Транспорт України, 2001. – 182 с.

18. Митяй О. В. Проектний аналіз [Текст]: навч. посіб. / О. В. Митяй. - К.: Знання, 2011. - 311 с.

19. Москвін С.О. та др.. Проектний аналіз. - K.: TOB “Видавництво Лібра”, 1998. – 368 с.

20. Проектний аналіз інноваційно-інвестиційної діяльності [Текст]: навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / А. І. Яковлєв; Нац. техн. ун-т "Харк. політехн. ін-т". - Х.: Підручник НТУ "ХПІ", 2012. - 207 с.

21. Проектный анализ. Теоретические основы оценки проектов на морском транспорте [Текст]: учеб. пособие / И. А. Лапкина, Л. А. Павловская, Т. В. Болдырева, Т. Н. Шутенко. - О.: Одеський національний морський університет, 2008. - 315 с.

22. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М.: Русская Деловая Литература, 1997.

23. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвес­тиционных проектов. - Учеб.пособие. - К.: Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304 с.

24. Соколова О.Є. Проектний аналіз [Текст]: курс лекцій / О. Є. Соколова, Л. О. Сулима; Нац. авіац. ун-т. - К.: НАУ, 2011. - 86 с.: рис., табл.

25. Тарасюк Г.М. Управління проектами: Навч. Посібник. – К.: Каравелла, 2004. – 344 с.

26. Узун Д. Д. Проектний аналіз до самостійного вивчення дисципліни [Текст]: навч. посіб. / Д. Д. Узун, Ю. О. Узун; Нац. аерокосм. ун-т ім. М. Є. Жуковського "Харк. авіац. ін-т". - Х.: ХАІ, 2011. - 74 с.

27. Управление проектами: Учебник для вузов / Под ред. Шапиро В.Д. - М., СПб, “ДваТРи”, 1996.

28. Фінансовий лізинг. - X.: Фактор, Бібліотека “Фактора”, 1999.

29. Чеснакова Л.С. Фінансовий менеджмент: Навч. посібник. - К: “Логос”, 2001.

30. Чорна М.В. Проектний аналіз: Навч. посібник.– Х.: Консул, 2003. – 228 с.

 

 

ДОДАТКИ

Додаток 1

Приклад загальної характеристики інвестиційного проекту

 

Доцільність реалізації проекту створення транспортного підприємства роз­глядається приватним підприємцем, який може інвестувати _______ вла­сних коштів. Дохідність його попередньої діяльності складала _____ %. Та­кож є можливість по залученню кредиту під _____% річних на строк ____ роки.

Реалізація проекту передбачає придбання транспортних засобів у кількості, які мають загальну вартість _______ грн., а також оборотних засобів у розмірі _________ грн.

Амортизація нараховується ________________ методом.

Ставка податку на прибуток _____%.

Тривалість життєвого циклу проекту складає _____ років.

Підприємство, як передбачається, буде здійснювати перевезення на 1-му році в обсязі ______ тис. км. Очікується, що він буде збільшуватись щорічно на ___%.

Тариф на 1 км перевезень складає ____ грн..

Витрати на оплату праці робітників складуть __________ грн.

Витрати на матеріали та паливо для здійснення перевезень будуть складати _________ грн. Очікується, що ці витрат будуть зростати пропорційно обсягу перевезень.

Адміністративні витрати - _________ грн. щорічно.

Необхідно здійснити оцінку життєздатності проекту: розрахувати показни­ки фінансової ефективності (чисту теперішню вартість, індекс прибутковості, внутрішню норму рентабельності, термін окупності на дисконтованих грошо­вих потоках), провести аналіз ризиків проекту.

Зробіть висновки.

 

 

ЗМІСТ

 

1. Загальні положення................................................................................ 3

2. Вихідні дані............................................................................................ 3

3. Зміст курсового проекту........................................................................ 4

4. Оформлення курсового проекту та порядок захисту.......................... 13

5. Приклад фінансового аналізу інвестиційного проекту........................ 14

5.1. Визначення структури джерел фінансування інвестиційних витрат 15

5.2. Складення плану погашення банківського кредиту........................ 16

5.3. Складення прогнозу доходів від реалізації транспортних послуг. 16

5.4. Розрахунок амортизаційних відрахувань........................................ 17

5.5. Складення прогнозу поточних витрат............................................. 17

5.6. Складення прогнозу фінансового результату................................. 19

5.7. Складення прогнозу грошових потоків........................................... 20

5.8. Розрахунок показників фінансової ефективності проекту............... 21

5.9. Аналіз ризиків проекту..................................................................... 24

6. Контрольні питання до захисту курсового проекту............................ 25

7. Програмові вимоги................................................................................ 25

Список рекомендованої літератури........................................................... 27

Додатки........................................................................................................ 29

НОТАТКИ