Колоколообразная кривая количества компаний во времени

Количество компаний, выступающих сегодня на том или ином рынке, является относительно общедоступной информацией. В кого и когда инвестировать или выйти из инвестиции, а также принять менеджерские решения, исходя из информации о количестве компаний? КЭА предлагает такой инструмент.

На рисунках 13, 14 и 15 приведены реальные исторические данные по трем различным индустриям: автомобилестроение, производство печатных машинок и телевизоров. На графиках показано количество компаний с момента возникновения рынка до момента стабилизации их количества на рынке. Как мы видим, кривая имеет форму колокола и обусловлена тем, что уровень развития товара как технической системы и уровень развития рынка диктуют, сколько компаний-производителей может быть на данном рынке и уровень развития этих компании (рисунок 16).

 

 

 

 

 

Обычно рынок первого уровня появляется в момент, когда предлагаемая на нем техническая система переходит с первого этапа своей эволюции на второй. И это естественно. Пока система была на первом уровне, она еще не была готова к продаже. В нее все вкладывали и вкладывали, а она все не работала или работала лишь с помощью своих создателей. Когда она,  наконец, заработала, разработчикам хочется скорее начать ее продавать, а их инвесторам это требуется, чтобы решить, вкладывать ли дальше в ее разработку. Типично, что производителями такого «первоэтапного» продукта являются «второэтапные» компании. Они же его и продают.

По мере того, как количество продаж, начавшееся с нуля, растет, новый продукт и рынок привлекают внимание других компаний. Вновь пришедшие компании, в свою очередь, привлекают новых покупателей. Происходит переход на второй этап рынка. Важнейшим фактором здесь является то, что на рынок начинают приходить и «третьеэтапные» компании.

В начале второго этапа рынка количество на нем потребителей, компаний, а также качество предлагаемого товара постоянно растет. И это неудивительно. Растущее число потребителей привлекает на рынок как новых «игроков», так и новые инвестиции, направленные на улучшение товара. Но в какой-то момент количество компаний достигает своего пика, а потом начинается резкий спад.

Почему это происходит? Помимо улучшения самого товара и «войны качества», естественно, происходит и война цен, связана с тем, как производят товар. Те, кто смог инвестировать в наилучшие средства производства, могут опускать цену продукции. «Третьеэтапные» компании, обладающие большими финансовыми ресурсами, вкладываются в новое оборудование и вытесняют конкурентов – такие большие инвестиции не по карману компаниям второго уровня. Они переходят на третий этап (после полной реструктуризации) или уходят с данного рынка – а «второэтапных» компаний на рынке большинство. В дополнение к этому, в конце второго этапа рынка и на третьем этапе происходит объединение компаний с целью сокращения расходов, увеличения эффективности и захвата более надежного положения на рынке. Все это приводит к тому, что на рынке остается ограниченное количество «третьеэтапных» компаний.

Вышеизложенное необходимо знать как инвесторам, так и менеджерам. Предположим, мы купили акции «второэтапной» компании, увеличивающей объемы продаж и прибыль на рынке, находящемся в начале второго этапа своего развития. Что это значит? Это значит, что «прилив будет поднимать и ваш кораблик тоже», даже если он невелик. Но искусство инвестора состоит не только в том, чтобы хорошую акцию вовремя купить, но и в том, чтобы ее своевременно продать. До проведенного нами анализа невозможно было понять, что из инвестиции необходимо выходить в тот момент, когда в самой компании все прекрасно, она на взлете (как кажется) а перестал расти лишь один очень косвенный показатель — количество компаний на рынке. Теперь же мы знаем, что этот показатель предупреждает, что скоро начнется «отлив» и ваш «кораблик» неминуемо сядет на мель. И тогда мы продадим наши акции в момент, когда их цена максимальная, а будущее — минимальное.

А что делать менеджеру, который не может или не хочет уйти от своей «второэтапной» компании? Расти и перестраивать компанию на третий уровень корпоративного развития. Настоящий рост без соответствующего рестуктурирования компании невозможен. Большинство доминирующих «третьеэтапных» компаний на высокотехнологическом рынке — это те, кто такой переход совершил и до компании третьего уровня дорос.

Инвестору не обязательно продавать акции «второэтапной» компании на пике числа компаний на рынке, если он видит, что компания реструктурируется на третий этап, это хороший аргумент за то, чтобы оставить акции такой компании.

 

Снижение показателей товара ради уменьшения его цены
(TS2!-C2,3-M2,3)

Нормальной и естественной тактикой борьбы на «второэтапном» рынке является постоянное повышение потребительских качеств товара и его технических показателей. Это и неслучайно, поскольку типична ситуация, когда товаром на «второэтапном» рынке служит техническая система второго же этапа. А второй этап развития технической системы характеризуется ростом технических показателей товара (при инвестициях в его дальнейшее развитие). Тем не менее, приемом конкурентной борьбы может служить и целенаправленное снижение его показателей, на которое идет компания-производитель ради резкого снижения цены.

Рисунок 17 иллюстрирует, что особенно эффективен прием целенаправленного снижения показателей продукта ради его удешевления (TS2!-C2,3-M2,3) в тот момент, когда вскоре ожидается сокращение числа компаний на рынке.

 

 

Компания IBM вышла на рынок со своим первым персональным компьютером, когда на рынке уже были компьютеры, явно превосходившие IBM по всем параметрам. У компьютера фирмы Xerox и монитор был цветной, и память больше, и быстродействие выше. Но продукция IBM, имеющая необходимый минимум по всем параметрам, была много дешевле и захватила рынок.

Тактика ухудшения товара — это зачастую временный шаг для захвата рынка. Так IBM, став лидером, постоянно улучшает показатели своих компьютеров. Если после войны японские автомобилестроители прорывались на рынок только за счет дешевизны, то в конце 80-х годов основными аргументами в Америке за покупку Toyota или Honda стали их высокая надежность и качество.