Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Способы обоснования потребности организаций во внешнем финансировании, оценка риск-факторов уровня заимствований.
Аваззаде Анар Камилович Предприятие практически неизбежно выступает в роли заемщика, как минимум, хотя бы в процессе коммерческого кредитования (покупка товаров, работ, услуг с рассрочкой или отсрочкой платежа). Банковское кредитование, привлечение средств посредством эмиссии долговых ценных бумаг также широко используются в практике, а потому для предприятий актуальна проблема управления риском заимствований. Риски, связанные с долговой нагрузкой предприятий, в настоящее время весьма высоки в нашей стране. Это подтверждается исследованиями долговой нагрузки предприятий различных отраслей, проведенными Банком России. В России показатели долговой нагрузки сильно разнятся в зависимости от вида экономической деятельности: показатели в металлургии, химической промышленности, розничной торговле, сельском хозяйстве и, в особенности, в автомобилестроении существенно превышают соответствующие показатели в других отраслях. Впрочем, в силу особенностей функционирования различных отраслей долговая нагрузка в них и не должна быть однородна. Ввиду того что высокая долговая нагрузка является объективным фактором, сдерживающим кредитование как со стороны спроса, так и со стороны предложения, можно предположить, что эти отрасли в ближайшей перспективе в наименьшей степени будут иметь возможность воспользоваться внешним финансированием для поддержания экономической активности Факторы потребности во внешнем финансировании: 1.Планируемый темп прироста объема реализации; 2.Исходный уровень использования основных средств или наличие избыточных мощностей; 3.капиталоемкость; 4.рентабельность продукции; 5.дивидендная политика. Для анализа влияния ряда факторов и приблизительного рас чета потребности во внешнем финансировании можно использовать простую формулу, которая будет точной только в том случае, когда все показатели отчета о прибылях и убытках и баланса, а также зависимые от объема реализации статьи пассива меняются пропорционально изменению объема реализации Расчет потребности во внешнем финансирование: Потребность во внешнем финансировании = Потребность в приросте активов - Спонтанный прирост пассивов - Прирост нераспределенной прибыли
b - целевое значение коэффициента реинвестирования прибыли, равное единице минус целевое значение нормы выплаты дивидендов, Коэффициент использования производственных мощностей - отношение объема реализации к объему реализации при полной загрузке производственных мощностей. В случае неполной загрузки производственных мощностей нет необходимости в дополнительном наращивании основных средств до тех пор, пока все основные средства не будут полностью загружены. Капиталоемкость (ресурсоемкость) реализованной продукции - стоимость всех активов, приходящаяся на 1 долл. объема реализации. Капиталоемкость - показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости активов (или коэффициенту ресурсоотдачи). Если капиталоемкость низка, то объем реализации может расти быстро; при этом не возникает большой потребности во внешних источниках финансирования. В обратном случае, даже незначительный рост выпуска продукции потребует привлечения заметно больших средств из внешних финансовых источников. Снижение уровня капиталоемкости (при росте объема продаж возникли трудности с соответствующим увеличением объема заемного капитала и выпуском акций) можно достичь закупая часть комплектующих вместо организации нового производства. Рентабельность реализованной продукции (М) - отношение чистой прибыли к объему реализованной продукции. Рентабельность реализованной продукции является важным фактором для определения величины внешних средств (заемные средства и/или эмиссия акций). Повышение рентабельности приведет к увеличению размера чистой прибыли, а значит и величины нераспределенной прибыли, что уменьшит потребность во внешнем финансировании. Дивидендная политика - существует возможность изменения размера дивидендных выплат в сторону снижения, если прогнозируются проблемы с наращиванием внешнего финансирования. Но при этом необходимо учитывать как (в какой степени) это снижение скажется на цене акций. Когда разные виды статей пассива меняются не в точном соответствии с объемом реализации лучше использовать не эту формулу, а метод построения перспективной финансовой отчетности. Возможно вместо начало года и конец года использовать любой период - полгода, два года и т.д.
|
|||||
Последнее изменение этой страницы: 2021-02-07; просмотров: 402; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.118.193.108 (0.007 с.) |