Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Оцінка ефективності інвестицій
Вітчизняна офіційна методика оцінки економічної ефективності, виробничих інвестицій (капітальних вкладень) передбачає визначення: 1. Загальної або абсолютної економічної ефективності. 2. Порівняльної економічної ефективності. Абсолютна економічна ефективність капітальних вкладень визначається у випадку, коли необхідно співставити економічний ефект з величиною капітальних вкладень і зробити висновок про господарську доцільність і ефективність проектних, технічних, інноваційних цілей. Основними показниками методики абсолютної ефективності є: 1) Коефіцієнт абсолютної економічної ефективності капітальних вкладень, який обчислюється як відношення економічного ефекту до загальної величини виробничих інвестицій (капітальних вкладень): , , де: ΔПр – приріст прибутку підприємства у випадку вкладення капіталу в реконструкцію, модернізацію і технічне переоснащення; Пр – загальна сума прибутку для новостворених об’єктів; КВ – капітальні вкладення, виробничі інвестиції. Коефіцієнт абсолютної економічної ефективності капітальних вкладень є диференційованим по галузях народного господарства і в цілому по народному господарству встановлюється на рівні 0,14. 2) Строк окупності капітальних вкладень, який є оберненим до коефіцієнта абсолютної економічної ефективності капітальних вкладень: Розраховані показники порівнюються з нормативними коефіцієнтами і вкладення капіталу є доцільним, якщо дотримується вимога: Еа ≥ Ен ТОК ≤ Тн Розрахунок порівняльної ефективності здійснюється у випадку, коли треба вибрати кращий з можливих проектів інвестування виробництва, т.т. при варіантному проектуванні з метою вибору оптимального варіанту. 1) Показником порівняльної ефективності капітальних вкладень є показник приведених витрат. Приведені витрати: сума поточних експлуатаційних витрат та капітальних вкладень, які приведені до співставлення за допомогою нормативного коефіцієнта порівняльної економічної ефективності: ПВ = С + КВ ∙ Ен В розрахунок приймається значення нормативного коефіцієнта порівняльної економічної ефективності 0,12, а при виборі кращого варіанта ефективності значення нормативного коефіцієнта порівняльної економічної ефективності дорівнює 0,15. Критерієм оптимальності є мінімум приведених витрат.
2) Розрахунковий строк окупності додаткових капітальних вкладень по кожному варіанту обчислюють за залежністю: , років к1, к2 - сума капітальних вкладень по першому і другому варіанту інвестування; с1, с2 - собівартість випуску продукції по першому і другому варіантах. Якщо варіантів більше двох, то кращий з них обирають шляхом попарного зіставлення зазначених величин. Оскільки процес інвестування є досить тривалим, інвестиційні проекти можуть відрізнятись як терміном реалізації, так і термінами розподілу коштів по роках здійснюваних капітальних вкладень. В такому випадку ефективність капітальних вкладень визначається з урахуванням чинника часу, тобто приведення різночасних капітальних вкладень до одного періоду, або найчастіше першого року інвестування. Приведення капітальних вкладень до певного року здійснюється за допомогою коефіцієнта приведення капітальних вкладень α: , де: R - норматив приведення різночасних витрат (ставка дисконтування); t - кількість років, що відділяють затрати і результати даного року від початку розрахункового року. Якщо капітальні вкладення здійснюються до розрахункового року, то приведення до нього здійснюється шляхом множення капітальних вкладень на коефіцієнт α: Якщо капітальні вкладення здійснюються після розрахункового року, то вони приводяться до нього шляхом ділення на α: , де: КВі – капітальні вкладення в і-тому році їх освоєння; t – загальний термін реалізації інвестиційного проекту. Приведені капітальні вкладення обчислюються по кожному з можливих варіантів розподілу капітальних вкладень по роках і кращим вважається той варіант, в якому вони є мінімальними. Розглянута методика має ряд серйозних недоліків, які полягають у наступному: 1) При розрахунку коефіцієнта абсолютної ефективності враховується лише величина прибутку, а ігноруються амортизаційні відрахування, як джерело коштів і тим самим обмежується грошовий потік. 2) Ні прибуток, ні інвестиції не приводяться до теперішньої вартості, т.т. не враховується чинник часу.
3) Показник приведені витрати реально не використовуються в господарській практиці. 4) Слабо враховується стратегічний підхід до ефективності інвестицій. В ринкових умовах найважливішими показниками оцінки ефективності виробничих інвестицій є: 1. Чиста дисконтована або теперішня вартість: , де: ГП – очікувані грошові потоки в кожному з років реалізації проекта; R – ставка дисконту, т.т. процентна ставка, що характеризує норму прибутку, на яку щорічно розраховує інвестор. Грошовий потік – це сума чистого прибутку або доходу підприємства та амортизаційних відрахувань. Як ставка дисконтування м.б. застосована середня кредитна чи депозитна ставка з урахуванням рівня ризику та рівня інфляції. Рішення про доцільність здійснення інвестиційного проекту приймається у випадку, коли ЧДВ більша 0. 2. Індекс доходності інвестицій обчислюється як відношення грошового потоку підприємства до загальної суми інвестицій: У випадку різночасного здійснення капітальних вкладень їх треба також приводити до теперішньої вартості, т.т. дисконтувати. 3. Внутрішня норма рентабельності інвестицій – така дисконтна ставка, при якій суми початкових інвестицій і теперішньої вартості грошових потоків є однаковими, т.т. ЧДВ дорівнює 0. 4. Період окупності інвестицій обчислюється як відношення загальної суми інвестицій до середньої величини грошового потоку за певний період: , років
|
||||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-02-22; просмотров: 172; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.191.102.112 (0.008 с.) |