Структура, функции и механизм рынка ценных бумаг

В настоящее время в развитых странах существуют такие основные РЦБ Первичный РЦБ, вторичный, биржевой, внебиржевой. Первичный РЦБ - рынок, кот.складывается в процессе выпуска Цб. На таком рынке участниками всегда выступают эмитенты и инвесторы. Эмитент Цб – юр.лицо, кот. от своего имени выпускает Цб и обязуется выполнять обязательства, кот.вытекают из условий их выпуска. Инвестор на РЦБ – физ. или юр. лицо, кот.приобретает Цб от своего имени и за свой счет с целью получения дохода или увеличения стоимости Цб или получение соответствующих прав, кот. предоставляются собственнику Цб в соответствии с действующим законодательством. Брокер – физ. лицо или фирма, занимающееся посреднической деятельностью при заключении сделок на фондовой бирже. Получает плату. Дилер – физ.или юр. лицо, занимающееся биржевым или торговым посредничеством от своего имени и за свой счет. Дилеры могут заключать сделки между собой, с брокерами, а также непосредственно с клиентами. Прибыль дилера формируется за счет разницы в курсах (цене) продавца и покупателя, а также изменения курсов ценных бумаг во времени. Эмитенты выпускают Цб, а инвесторы их покупают, то есть возникают первичные сделки купли-продажи. Поэтому и рыночные отношения, кот. возникают в процессе выпуска Цб наз. первичным рынком. Первичный РЦБ - самостоятельный, довольно сложный и разветвленный механизм. Однако этот механизм в отличие от биржи не имеет собственного определенного места торговли Цб. Особенность первичного рынка заключается том, что он пропускает через себя новые выпуски акций и облигаций, кот.затем при их последующей покупке и перекупке уходят на фондовую биржу. Еще одной отличительной особенностью первичного и вторичного (биржевого) рынка является то, что через первичный рынок осуществляется в основном финансирование воспроизводственного процесса, а на биржевом рынке с помощью скупки акций идут формирование и перетасовка контроля между различными финансовыми группами. Дальнейший переход выпущенных ЦБ из собственности одних инвесторов в собственность других инвесторов или из собственности дилеров, кот.приобрели Цб в процессе их выпуска, в собственность инвесторов называют обращением Цб. Взаимоотношения, кот. возникают в процессе обращения ЦБ наз. вторичным рынком. К вторичному рынку принадлежат биржевой и внебиржевой РЦБ.
52.Специализированные финансово-кредитные институты

В рыночной эк. любого типа финансово-кредитные операции, кроме банков, осуществляют и другие небанковские финансово-кредитные учреждения. Основные формы деятельности этих институтов на фин.рынке: аккумуляция сбережений населения, предоставление ссуд юр.лицам и гос-ву через облигационные займы, мобилизация капиталов через все виды акций, а также предоставление ипотечных, потребительских ссуд и кредитной взаимопомощи. 1. Ссудо-сберегательные учреждения представляют собой кредитные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Большинство ассоциаций было организовано после второй мировой войны для содействия расширению строительства жилья. 2.Инвестиционные фонды и инвестиционные компании. Инвестиционные фонды - учреждения, кот. выпускают и продают собственные ценные бумаги, на полученные деньги покупают акции и облигации предприятий и банков, обеспечивая своим акционерам доход. Инвестиционные компании путем выпуска собств акций привлекают денюсредства, которые затем вкладывают в ценные бумаги. 3. Страховые компании. Особенностью деятельности и накопления капитала страховых компаний явл.поступление страховых премий от юр. и физ. лиц, размер кот. рассчитывается на основе страховых тарифов или ставок. Пассивы их формируются в основном за счет страховых премий, которые уплачивают юр и физ лица, акционерного капитала, резервного капитала, формируемого за счет прибыли. 4. Пенсионные фонды. Не предусматривают какой-либо формы собственности, а создаются при корпорациях. 5. Кредитные товарищества и кредитные союзы. Кредитные союзы в основном специализируются на обслуживании малосостоятельных слоев населения. Пассивы состоят из особого рода акций, аналогичных сберегательным вкладам и спец чековыми счетами. 6.Финансовые группы и финансовые компании. Финансовые группы - специализируются на финансовых операциях масштабного характера. Пассивы – собств долговые об-ва (векселя). Финансовые компании выдают потребительские и коммерческие ссуды во многом так же. как и банки. Однако вместо приема депозитов они осуществляют выпуск краткосрочных коммерческих ценных бумаг, а в некоторых случаях занимают средства у других финансовых посредников. 7. Благотворительные фонды. 8. Факторинговые компании. Факторинговые компании осуществляют приобретение неоплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг. 9. Лизинговые компании - это финансовые компании, специализирующиеся только на финансировании сделки (оплате имущества), или универсальные, оказывающие не только финансовые услуги, но и другие услуги, связанные с реализацией лизинговых операций, например, техническое облуживание, обучение, консультации и т.п. 10. Ломбарды. Ломбарды представляют собой кредитные учреждения, выдающие ссуды под залог движимого имущества. Особенностью выдаваемых ими ссуд является: во-первых, более высокая процентная ставка, чем у банков; во-вторых, быстрое оформление и получение ссуды.

Фондовые биржи

Фондовая биржа явл. финансовым посредником, кот. организует торговлю на рынке Цб и не совмещает деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнера и организует торговлю только между членами биржи. Другие участники рынка Цб могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи. Фондовая биржа – это сложная система торговли, кот. основывается в большей мере на компьютерных средствах; система выявления курсов акций; институт, который отвечает в пределах своей компетенции за упорядочение рыночных отношений по поводу торговли ценными бумагами; система торговли, кот. явл. достаточно благоприятной для роста интернализации обращения ценных бумаг. Основное назначение фондовой биржи: создать и внедрить организационную и техническую системы, кот. бы давали возможность быстро, упорядочено и эффективно заключать и выполнять сделки купли-продажи ценных бумаг. Функции фондовых бирж: -на основе котировки Цб в процессе биржевой торговли содействовать установлению справедливых и объективных цен на указанные Цб; -недопущение заключения сделок купли-продажи, вследствие кот. колебание цен на Цб будут иметь непредвиденный характер или будут выходить за допустимые границы; -постоянный контроль за фин. и хоз. состоянием эмитентов. Фондовые биржи устанавливают для эмитентов правила предоставления биржам хоз. и фин. отчетности. Под внебиржевым рынком понимают ту часть вторичного рынка, кот. не охватывает понятие «биржевой рынок». Т.е. внебиржевой, рынок представляет рын. отношения, и кот. складываются на вторичном рынке ЦБ «вне» или «рядом» с торговлей на фондовых биржах.