Современный денежные теории спроса на деньги

На базе двух основных подходов к анализу спроса на деньги развивается большое количество современных денежных теории, акцентирующих внимание на различных сторонах спроса на деньги. Наиболее распространенной является модель спроса на деньги Баумоля-Тобина. В основу модели положен трансакционный спрос на деньги. При этом спрос на трансакционные остатки определяется: в зависимости от уровня дохода субъектов рынка; в зависимости от альтернативной стоимости хранения денег в виде наличности; в зависимости от издержек по переводу активов из одной формы в другую, учитывая фактор частоты перевода активов из одной формы в другую. Портфельный подход к спросу на деньги исходит из того, что наличные средства - это одна из составляющих портфеля финансовых активов экономических агентов. Решая вопрос об оптимальном количестве средств, которые можно держать в виде наличности, владелец портфеля исходит из того, какой доход ему могут обеспечить другие виды финансовых активов и насколько рискованно хранить средства в той или иной форме финансовых активов.

Предложение денег

Следующей составляющей денежного рынка является предложение денег. В экономической теории существуют различные мнения по поводу определения основных детерминантов, под влиянием которых формируется предложение денег: 1. Монетаристский подход (М.Фридман). Представители этой школы считают, что в отличие от спроса, который определяется внутриэкономическими процессами, предложение денег является экзогенным фактором экономического развития, т.к. денежная эмиссия осуществляется на институционных началах и ее эмитентами являются банковские учреждения. Предложение денег рассматриваются как автономный процесс, который не зависит от реальных изменений в сферах производства и обращения товаров и услуг. 2. Кейнсианский подход. Представители этого направления определяют кредитную природу денежной эмиссии и, соответственно, предложения денег. Их аргументы сводятся к следующему. Во-первых, исходной базой предложения денег являются главным образом долговые обязательства производственной сферы. Во-вторых, объективной основой формирования предложения денег являются также внутренние и непогашенные внешние обязательства государства (дефицит платежного баланса, который можно рассматривать как основу денежной эмиссии).

Формы эмиссии

Под эмиссией понимается такой выпуск денег в обращение, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обращении. Формы эмиссии: -Эмиссия наличных денег (банкнотная) - осуществляется исключительно ЦБ любого государства. -Эмиссия безналичных денег (депозитно-кредитная эмиссия) осуществляется на двух уровнях банковской системы: -ЦБ осуществляет ее путем кредитования банков второго уровня; -банки второго уровня осуществляют ее путем кредитования своих клиентов. Кассовый оборот - это объем выдач и поступлений наличных средств, которые проходят через кассу коммерческого банка. Оборотная касса - это касса коммерческого банка, в которой хранятся деньги, поступающие от предприятий учреждений. Если наличных средств в оборотной кассе недостаточно для удовлетворения потребностей коммерческих банков, оборотная касса управления НБУ подкрепляется путем перечисления из резервных фондов. Резервные фонды - это фонды денежных знаков (банкноты и монеты), из которых они выпускаются в обращение, или к которым они зачисляются после исключения из обращения. Эмиссионные операции региональные управления НБУ осуществляют на основе эмиссионного разрешения Национального банка Украины. Эмиссионное разрешение - это документ, который дает право региональным управлениям НБУ на выпуск в обращение наличных средств. Он предоставляется Центральным аппаратом НБУ. Механизм безналичной эмиссии осуществляется на основе банковского мультипликатора.