Рост экономики (рост ВВП) - стратегия.

Дефицит федерального бюджета в 2011 году составил 1,7 трлн. рублей (3,6% к ВВП). В Евросоюзе приемлемым считается дефицит бюджета до 3% к ВВП.

ВВП РФ в 2011 году составил 50 трлн. рублей.

 

Покрытие дефицита бюджета РФ в 2011 году осуществляется:

1) за счет Резервного фонда (242 млрд. рублей);

2) за счет Фонда национального благосостояния (5 млрд. рублей);

3) иные источники (1,5 трлн. рублей), а именно:

- выпуск государственных ценных бумаг (наращивание внутреннего долга): выпуск на 1,7 трлн. рублей, погасили – 600 млрд. рублей, т.е. 1,1 трлн. рублей – чистое заимствование;

- выпуск государственных ценных бумаг в иностранной валюте (внешний долг).

 

В 2010 году в Резервном фонде находилось 1,8 трлн. рублей. Средства Резервного фонда идут на покрытие дефицита и используются также только при наступлении неблагоприятных обстоятельств: цена на нефть ниже 75 долларов за баррель, темпы роста экономики ниже 5% в год.

Средства Фонда национального благосостояния направляются на обеспечение безусловного исполнения обязательств РФ, прежде всего на исполнение обязательств пенсионного обеспечения граждан.

Секвестр предполагает урезание расходов в срочном порядке при исполнении бюджета, все статьи срезаются пропорционально, однако секвестру не подлежат защищенные статьи. Итак, секвестр вызван фактическим дефицитом при исполнении бюджета, когда разница от плана – более 10%.

 

Тема: Государственный и муниципальный кредит

 

Государственный и муниципальный кредит - это совокупность экономических отношений между государством в лице органов власти и экономическими субъектами по поводу формирования и использования ссудного фонда.

 

Ссуда - в гражданском праве договор о предоставлении во временное безвозмездное пользование имущества. Его участниками могут быть как граждане, так и организации. Отношения между гражданами в связи с предоставлением взаймы денег или вещей, определенных родовыми признаками, опосредуются договором займа. Если же участники заемных отношений - организации, их взаимоотношения оформляются самостоятельным договором ссуды; наиболее часто встречающейся его разновидностью является договор банковской ссуды.

 

Кредит дает кредитор, кредит берет заемщик.

 

Государство может быть как кредитором, так и заемщиком.

 

1. Государство – кредитор

Государство выдает юридическим и физическим лицам деньги взаймы за счет:

 

· средств бюджета;

· средств ЦБ;

· привлеченных источников (внебюджетные фонды).

 

Самый цивилизованный кредит - налоговый (отсрочка платежа по налогам).

Такой случай редко встречается.

 

2. Государство – гарант по банковскому кредиту

 

 

3. Государство – заемщик

 

Государство берет взаймы у населения или банков через эмиссию ценных бумаг.

В обращении на российском рынке находятся следующие типы облигаций:

a. Облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД)

b. Облигации федерального займа с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК)

c. Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ -АД)

Облигация (от лат. obligatio — обязательство) - ценная бумага на предъявителя, предоставляющая её владельцу право на получение дохода в виде фиксированной процентной ставки. Выпустивший облигации принимает на себя обязательство выкупить её в течение определённого срока путем выплаты владельцу облигаций дохода в форме выигрышей, разыгрываемых в специальных тиражах, или оплаты купонов.

Если долг в рублях – то, долг считается внутренним.

Внешний долг – номинация в иностранной валюте.

 

Пример, облигационный заем, номинал 1 тысяча рублей, обращение от 1 года до 3 лет.

 

ОФЗ-ПД

На весь период ее обращения – одна ставка доходности по займу.

 

ОФЗ ФК

 

Купонный доход выплачивается за полгода, и купон устанавливается фиксированным на эти полгода.

 

Например, выпуск облигации 1.03.2011. через 6 месяцев. 10 штук на 10000 руб. 4,2% годовых. 10000 * 0, 042 / 2 = 210 руб.

 

1 сентября можно получить 210 рублей.

 

Эти облигации покупают в основном Пенсионный фонд, социальные фонды.

 

ОФЗ АД

100 000 000 облигаций на 3 года

 

1.02.2011 – покупка – 100000000 руб.

 

Выплата по полугодиям. 6 платежей всего.

 

1.08.11 + 2000000 + 16600000 (Cash flow)

1.02.12 + 1668000 + 16600000

1.08.12 + + 16600000

1.02.13 + + 16600000

1.08.13 + + 16600000

1.02.14 + + 16600000

 

4 % годовых = 4000000 в год (за полгода 2000000 руб), дальше с каждым полугодием идет снижение.