Классификация ценных бумаг. Характеристика их основных типов.

Ценной бумагой в соответствии с Гражданским кодексом РФ (ст. 142) называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. При этом следует учитывать, что под предъявлением в данном случае понимается не просто демонстрация наличия физического носителя ценной бумаги, а доказательство своих прав собственности на ценную бумагу. Приведенное в Гражданском кодексе определение ценной бумаги не может быть признано оптимальным.

К юридическим требованиям, предъявляемым к ценной бумаге, относятся: наличие нормативных документов, регламентирующих обращение ценных бумаг, регистрация и рецензирование выпусков ценных бумаг, определенные требования к бланкам ценных бумаг, наличие обязательных реквизитов.

Основные экономические характеристики ценной бумаги: ликвидность – способность ценной бумаги обмениваться на деньги в кратчайший срок; доходность – отношение дохода, полученного от ценной бумаги, к инвестициям в нее; номинал – стоимость обозначенная на лицевой стороне ценной бумаги; надежность – устойчивость курсов ценных бумаг от потрясений на финансовом рынке; наличие самостоятельного оборота; курсовая стоимость – цена, по которой ценная бумага продается и покупается на фондовом рынке, зависит от спроса и предложения на данную ценную бумагу.

Ценные бумаги могут быть классифицированы по различным признакам.

Курсовая стоимость = Дивиденд / ссудный процент.

Ценные бумаги делятся на два класса: основные и производные ценные бумаги. Основные ценные бумаги бывают первичные и вторичные. К первичным относятся: акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и др. К вторичным относятся: варранты, депозитарные расписки, то есть ценные бумаги на сами ценные бумаги. К производным ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты и свободно обращающиеся опционы.

Ценные бумаги обладают определенным набором характеристик: временные, пространственные, рыночные. Ценные бумаги классифицируются по сроку существования, по происхождению, по форме существования, национальной принадлежности, территориальной принадлежности, по порядку владения, по форме выпуска, по виду эмитента, по характеру обращаемости, по наличию дохода, по форме вложения средств, по типу использования, по степени риска.

Для оценки привлекательности вложений средств инвестора в ту или иную ценную бумагу обычно пользуются понятием доходности. Математически доходность определяется следующим образом:

где D – доходность ценной бумаги в пересчете на год; S – цена продажи (погашения); B – цена покупки;

d – процентный доход по ценной бумаге (дивиденд по акциям);

c – затраты по приобретению ценной бумаги (комиссия биржи, вознаграждения брокера);

t – период в днях, за который получен доход;

360 – число дней в году (при расчете доходности ГКО – 365(366).

Алгоритм решения задач следующий:

1) определяется тип финансовых инструментов, для которых требуется вычислить доходность;

2) выясняются известные и неизвестные переменные в формуле;

3) все известные значения подставляются в формулу и решается уравнение относительно неизвестного.

По форме реализации прав, закрепленных ценной бумагой, различают:

- Предъявительские ценные бумаги. Права, удостоверенные данной бумагой, принадлежат лицу, который представляет эту ценную бумагу.

- Именные ценные бумаги предусматривают однозначную идентификацию всех владельцев ценных бумаг.

- Ордерные ценные бумаги предусматривают, что права по этой бумаге принадлежат названному в ней лицу, которое указывается на лицевой стороне данной ценной бумаги. Классическим примером ордерной ценной бумаги является вексель.

По форме выпуска ценных бумаг различают:

- Документарные ценные бумаги, которые выпускаются в наличной форме в виде бланков ценных бумаг на бумажных носителях.

- Бездокументарные ценные бумаги, которые выпускаются в компьютерной форме, по данным бумагам нет бланков, их нельзя увидеть и потрогать.

По важнейшим эмитентам различают следующие виды ценных бумаг:

- Государственные ценные бумаги, которые выпускаются федеральным правительством. От лица правительства в России эти ценные бумаги эмитирует Министерство финансов.

- Ценные бумаги субъектов Российской Федерации, которые размещаются краями, областями, республиками в составе России.

- Муниципальные ценные бумаги, которые выпускаются местными органами власти в составе субъектов Российской Федерации.

- Корпоративные ценные бумаги, выпускаемые предприятиями для привлечения средств в компанию с целью реализации определенных инвестиционных проектов.

По признаку возвратности средств различают:

- Долевая ценная бумага закрепляет права владельца на часть имущества предприятия при его ликвидации, подтверждает участие владельца в формировании капитала, дает право на получение части прибыли и на участие в управлении предприятием.

- Долговая ценная бумага отражает отношения займа между ее владельцем и эмитентом, который обязуется ее выкупить в установленный срок и выплатить определенный процент.

По стадиям обращения различаются:

- ценные бумаги первичного рынка, на котором ценные бумаги продаются (передаются) эмитентом их первым владельцам;

- ценные бумаги вторичного рынка, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг, прошедших первичное размещение.

В зависимости от возможности досрочного погашения различают два вида ценных бумаг:

- безотзывные ценные бумаги, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Это должно быть предусмотрено условиями при их выпуске и зафиксировано в проспекте эмиссии;

- отзывные ценные бумаги, которые могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно. Эта процедура отзыва должна быть предусмотрена в проспекте эмиссии.

По возможности свободного обращения ценные бумаги подразделяются на следующие виды:

- обращающиеся ценные бумаги, которые могут свободно покупаться и продаваться без каких-либо ограничений;

- необращающиеся ценные бумаги, которые имеют только первичный рынок, т. е. ценные бумаги продаются эмитентом, а инвесторы, их купившие, не имеют права перепродажи этих ценных бумаг третьим лицам;

- ценные бумаги с ограниченной возможностью обращения.