Из каких элементов состоит управление долгосрочным финансированием?

Первый этап: оценка инвестиционных проектов с точки зрения их эффективности, рисков и возможных источников финансирования.

Второй этап: определяется общая потребность в инвестициях, строится график инвестиционных возможностей

Третий этап: определяются методы финансирования

Четвертый этап: определяется стоимость и оптимальная структура капитала на данном этапе развития компании, уточняются методы финансирования. Рассчитывается предельная цена капитала.

Пятый этап: исходя из оптимальной (целевой) структуры капитала, корректируется инвестиционный портфель компании.

Шестой этап: разработка бюджета капитальных вложений на данный период.

 

34.Дайте характеристику инвестиционных качеств основных источников долгосрочного финансирования:

Финансовые источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны. При их анализе следует различать внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономическом уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций относят все источники, связанные с национальными сбережениями, а к внешним — иностранные источники. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования выступают собственные средства компаний (прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия), а внешними — привлеченные и заемные средства (государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг и др.).

 

При анализе структуры источников финансирования инвестиций предприятия все источники финансирования инвестиций делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства — как внешние источники финансирования инвестиций.

 

Важным источником финансирования инвестиционной деятельности фирмы являются собственные средства: прибыль; амортизация, а также реинвестируемая путем продажи часть основных фондов, иммобилизуемая в инвестиции часть излишних оборотных активов; страховые возмещения убытков, вызванных потерей имущества; другие целевые поступления. Амортизационные отчисления образуются в результате переноса стоимости основного капитала (основных средств и нематериальных активов) по частям на стоимость готовой продукции.

 

Источниками финансирования инвестиционной деятельности компании могут служить привлеченные и заемные средства. К привлеченным относят средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода и которые могут практически не возвращаться владельцам. В их числе: средства от эмиссии акций, дополнительные взносы (паи) в уставный капитал, бюджетные средства, предоставляемые на целевое инвестирование на безвозмездной и долевой основе, средства централизованных фондов, объединений, средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно на целевое инвестирование.

 

Под заемными понимаются денежные ресурсы, полученные в ссуду на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процента. Заемные средства включают: средства, полученные от выпуска облигаций, других долговых обязательств, кредиты банков, других финансово-кредитных институтов, государства, лизинг, прочие заемные источники.

 

Мобилизация привлеченных и заемных средств осуществляется различными способами, основными из которых являются: привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок кредитных ресурсов, государственное финансирование. С развитием финансовых рынков возникают новые способы мобилизации капитала: лизинг, венчурное инвестирование, франчайзинг.

 

35. Что понимается под стоимостью капитала (ее экономическая природа и содержание)?

Стоимость капитала представляет собой среднюю цену, которую акционерное общество платит за его привлечение из различных источников.

С другой стороны, это норма доходности, которую требуют инвесторы.

По внутренней сути, стоимость капитала - денежные выплаты, которые акционерное общество платит собственникам капитала и инвесторам. Следовательно, стоимость капитала - затратный показатель.

По общепринятой методике, он измеряется в процентах, показывая, сколько процентов необходимо выплатить за каждую единицу используемых финансовых средств.