Для каких целей необходимо знание стоимости капитала?

Стоимость капитала выступает как коэффициент дисконтирования. То есть он показывает тот самый минимальный доход, который компания должна заработать в ходе своей операционной деятельности.

Какие источники финансовых средств учитываются при расчете средневзвешенной стоимости капитала?

• Акции(Обыкновенные и привелегированные)
• Долгосрочные кредиты
• Займы
• Нераспределенная прибыль

Что такое структура капитала и каким образом она влияет на доходность, кредитоспособность и стоимость компании?

Структура капитала показывает в каком соотношении находятся собственный и заемный капитал в компании. Заемный капитал создает, так называемый, финансовый рычаг, который может приумножить доходность капитала, однако так бывает не всегда. Для этого необходимо превышение рентабельности активов над стоимостью заемного капитала. Однако есть предел, чем больше в компании заемных средств, тем сильнее она теряет доверие инвесторов и кредиторов(теряет свою кредитоспособность) При отклонении от оптимальной структуры капитала, стоимость компании будет снижаться, поэтому очень важно подобрать и придерживаться правильной структуре капитала для того, чтобы максимизировать стоимость компании.

Что такое целевая структура капитала? Какие факторы учитываются при формировании целевой структуры капитала?

Под целевой структурой капитала понимается такое соотношение

собственного и заемного капитала, которое фиксирует менеджер при принятии

инвестиционных и финансовых решений. Эта структура не является застывшей, она

может меняться с течением времени в ответ на изменение условий производства и

реализации, но в каждый конкретный момент руководство корпорации имеет четкое

представление о целевой структуре и все финансовые решения подчиняются задаче

достижения этой структуры капитала. Если фактическая доля заемного капитала ниже,

чем в целевой структуре, то приращение капитала осуществляется через размещение

облигационного займа или привлечение долгосрочных банковских ссуд. В том случае,

если доля заемного капитала превышает ее значение в целевой структуре, решения

принимаются по выбору источников собственного капитала (нераспределенная

прибыль, дополнительная эмиссия акций).

 

Факторы, учитывающиеся при формировании целевой структуры капитала:

• отраслевой принадлежности организации;
• условий кредитования и цены заемных источников;
• сложившейся структуры источников и рациональности их размещения в активах;
• масштабности инвестиционных проектов;
• оборачиваемости и рентабельности;
• организации денежного оборота и др.
• Решения относительно структуры баланса должны быть направлены на устранение диспропорций в темпах роста отдельных элементов активов и пассивов, в соотношении заемных и собственных источников, с одной стороны, и мобильных и иммобилизованных средств с другой. Диспропорции могут привести к недостаточной обеспеченности собственными оборотными средствами и снижению уровня ликвидности. Отсутствие собственных оборотных средств, чистого оборотного капитала (их отрицательные значения) опасно для предприятий и с той точки зрения, что при необходимости срочного возврата задолженности потребуется вынужденная распродажа активов или произойдет «зависание» долгов перед кредиторами.

 

Какие критерии используются при оптимизации структуры капитала?

-максимизация рыночной стоимости предприятия за счет структуры

-обеспечение его финансовой устойчивости

-соответствие структуры капитала предприятия структуре его активов

-минимизация средневзвешенной стоимости капитала

обеспечение приемлемого уровня доходности

-расчет приемлемых рисков