Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Оценка эффективности реорганизации предприятия посредством поглощения или слияния
В результате поглощении или слияния предприятий удается получить так называемый синергитический эффект. Синергитический эффект – это превышение стоимости объединенных компаний до слияния по сравнению с суммарной стоимостью компаний после слияния, или добавленная стоимость объединения.
Синергитический эффект дает прямую и косвенную выгоды.
Прямая выгода (добавленная стоимость) рассчитывается на основе сравнения денежных потоков до реорганизации предприятий посредством слияния и поглощения и после. Добавленная стоимость формируется за счет а) операционной; б) управленческой; в) финансовой синергии. Операционная синергия – экономия на операционных расходах за счет объединения служб маркетинга, учета, сбыта; экономия за счет эффекта масштаба (больший объем работ на тех же производственных площадях, скидки на сырье, вследствие увеличения его закупок и т.д.). Управленческая синергия – экономия за счет создания новой системы управления. Финансовая синергия – экономия за счет изменения источников финансирования, стоимости финансирования. Финансовая синергия не приводит к росту денежных потоков, а лишь снижает риск инвестирования. Реорганизация может привести и к налоговым преимуществам (налоговый кредит). Косвенная выгода проявляется в увеличении рыночной стоимости акции или изменении соотношения . Акции объединенной компании могут стать более привлекательными для инвестора, поскольку возрастает их стоимость. Гудвилл – один из видов нематериальных активов, стоимость которого определяется как разница между рыночной (продажной) стоимостью и балансовой (суммой чистых активов). Это превышение стоимости организации связано с возможностью получения более высокого уровня прибыли по сравнению со среднесрочным за счет применения новых технологий, эффективной системы управления и т.п. Это неосязаемый вид актива, который в бухгалтерском учете трактуется как затраты на подготовку кадров, рекламу, маркетинговые исследования, расходы на содержание исследовательских подразделений. Существует несколько методов расчета суммы гудвилла, в том числе и на основе сложных многофакторных моделей.
Наиболее простым методом является расчет суммы гудвилла на основе среднеотраслевой суммы прибыли. , где - чистая прибыль фактическая; - среднеотраслевая норма рентабельности активов, выраженная десятичной дробью. Тогда Этот метод оценки позволяет указать стоимость активов не только с прибылью, получаемой в результате их эксплуатации, но и со сверхприбылью, формируемой за счет эффекта синергизма. Недостатком этого метода является то, что: во-первых, среднеотраслевая норма – величина непостоянная, а во-вторых, из-за разных способов оценки гудвилла его сумма может расходится в оценке продавца и покупателя.
|
||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2017-01-25; просмотров: 116; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 3.145.191.22 (0.007 с.) |