Звіт про використання прибутку компанії (тис. грн.)

Звіт про нерозподілений прибуток	XX рік	XY рік
Нерозподілений прибуток на початок періоду	2 630	3 675
Чистий прибуток за період	1 365	1 115
Чистий прибуток у розпорядженні власників	3 995	4 790
Грошові дивіденди власникам підприємства	320	200
Нерозподілений прибуток на кінець періоду	3 675	4 590

Як видно із цього звіту, компанія “ЧИСТА” виплатила дивіденди в розмірі 320 тис. грн. у ХХ-ому році й у розмірі 200 тис. - в XY-ому році.

Перейдемо тепер до оцінки грошової результативності підприємства. Для цього треба переміститися з базису нарахувань у грошовий базис.

Основною метою звіту про рух грошових коштів є забезпечення керівника інформацією про надходження й виплату коштів підприємства за звітний період. Ця інформація повинна допомогти дати відповіді на наступні питання:

· як компанія розпорядилася заробленим прибутком,

· чи генерує підприємство досить грошей для покупки основних і оборотних активів з метою подальшого росту;

· чи потрібне додаткове фінансування із зовнішніх джерел для забезпечення необхідного росту підприємства,

· чи має фірма достатніми вільними коштами на погашення боргу або інвестування у виробництво нової продукції.

Найчастіше керівник порушує сакраментальне питання: якщо компанія заробила прибуток, то чому постійно не вистачає грошей? На це питання може дати відповідь звіт про рух грошей.

Звіт про рух грошових коштів складається із трьох частин, що характеризують грошові потоки від операційної, інвестиційної й фінансової діяльності (рис. 6.3).

Інвестиційна діяльність

Фінансова діяльність

Операційна діяльність

Грошові кошти, що використовуються для придбання активів

Грошові кошти, що використовуються для виплат кредиторам та акціонерам

Грошові кошти, що використовуються для придбання активів

Грошовий потік від фінансової діяльності

Грошовий потік від інвестиційної діяльності

Грошовий потік від основної діяльності

Рис. 6.3. Грошові потоки компанії

У розділі звіту «операційна діяльність» відображаються кошти від операцій, які сформували чистий прибуток, за рахунок операційної діяльності.

Типові вхідні грошові потоки генеруються наступними операціями:

· оплатою споживачів за товари відвантажені або послуги зроблені;

· передоплатою споживачів за товари, які будуть відвантажені в майбутньому;

· одержання відсотків від володіння державними й корпоративними облігаціями;

· одержанням дивідендів по акціях інших компаній.

Деякі фінансові менеджери одержання дивідендів за рахунок володіння корпоративними правами інших компаній і відсотків за надані кредити відносять до інвестиційної діяльності, тому що розглядають їх як результат інвестиційної діяльності.

Крім перерахованих вище кошти можуть надходити від інших операцій, наприклад, за рахунок здачі приміщень або устаткування в оренду.

Типові вихідні грошові потоки відбуваються за рахунок:

· оплати постачальникам за ТМЦ, енергію й т.п.;

· оплати робітникам та службовцям;

· сплати податків;

· процентних виплат по облігаціях і банківських кредитах.

Розділ «інвестиційна діяльність» відображає грошові потоки від операцій, пов'язаних з основними коштами підприємства, які трактуються як довгострокові інвестиції підприємства. Типові вхідні потоки відбуваються внаслідок наступних операцій:

· продажу основних фондів;

· продажу цінних паперів;

· одержання грошей по позиках, наданим іншим компаніям.

Типові вихідні потоки є слідством:

· придбання основних фондів;

· капітального будівництва;

· придбання цінних паперів інших підприємств і держави;

· надання грошей іншим компаніям у борг.

Розді л «фінансова діяльність» відображає одержання й витрату коштів від операцій по залученнюгрошей від інвесторів і кредиторів, тобто операцій, пов'язаних з довгостроковими зобов'язаннями й власним капіталом. Типові вхідні потоки складаються з

· одержання грошей у вигляді короткострокових банківських кредитів;

· одержання грошей у вигляді довгострокових банківських кредитів;

· одержання грошей за рахунок емісії корпоративних облігацій і акцій.

Типові вихідні потоки пов'язані з

· поверненням короткострокових банківських кредитів;

· погашенням облігацій, довгострокових банківських кредитів;

· викупом акцій в акціонерів;

· виплатою грошових дивідендів.

Відносно фінансової діяльності також має місце деяка неоднозначність. З ортодоксальної точки зору всі грошові потоки, пов'язані з одержанням кредитів (і довгострокових, і короткострокових) варто відносити до фінансової діяльності. У той же час, багато фінансових менеджерів справедливо думають, що короткострокові банківські кредити грають таку ж роль, як і комерційні кредити, які викликають кредиторську заборгованість. І оскільки грошові потоки, пов'язані з появою й погашенням кредиторської заборгованості ставляться на операційну діяльність, то й короткострокові банківські кредити також варто відносити на операційну діяльність. Представляється, що така розбіжність не є принциповою. У реальній практиці фінансовий менеджер приймає одну з точок зору і дотримується її у процесі своєї аналітичної роботи.

Отже, основне завдання, що ставиться перед звітом про рух грошей, полягає в тому, щоб оцінити три складові грошових потоків: операційний, фінансовий і інвестиційний, пояснивши при цьому, звідки прийшла основна маса грошей і на що вона була витрачена за звітний період.

Розглянемо технологію складання звіту про рух грошей. Для цього нам знадобиться наступна інформація:

· баланс підприємства на початок і кінець періоду,

· звіт про прибуток за період,

· деяка додаткова інформація, що відноситься до продажу активів (співвідношення ціни продажу й балансової вартості).

Важливо підкреслити, що баланс компанії і звіт про прибуток первинні, а звіт про рух грошей складається на їхній основі.

Основну частину звіту про рух грошей становить розрахунок операційного грошового потоку. Це неважко зрозуміти, тому що по своїй суті бізнес займається в основному тим, для чого він був споконвічно створений, тобто своєю операційною діяльністю, і тільки час від часу фінансовою й інвестиційною діяльністю.

Розглянемо спочатку ту частину звіту про рух грошей, що розраховує операційний грошовий потік. Для розрахунку операційного грошового потоку існують два методи: прямій і непрямий. Підкреслимо ще раз, що розходження у використанні цих методів стосуються тільки розділу «операційна діяльність».

Суть прямого методу заключається в тому, що послідовно розраховуються основні надходження і основні виплати грошей від операційної діяльності, різниця між якими становить чистий приплив або чистий відтік грошей за рахунок операційної діяльності.

Розглянемо застосування прямого методу для складання звіту про рух грошей від операційної діяльності на прикладі компанії “ЧИСТА”. Баланс і звіт про прибуток компанії представлені таблицями 6.1 і 6.3. Необхідна для розрахунків додаткова інформація представлена в таблиці 6.2.

У табл. 6.5 представлений звіт про рух грошей, складений прямим методом на підставі наявної про компанію “ЧИСТА” інформації.

Табл.6.5.

Звіт про рух грошових коштів (прямий метод)

Основна діяльність	XX рік	XY рік
Грошові надходження від покупців	31 731,00	34 056,11
Кошти, виплачені при закупівлі матеріалів	(15 044,08)	(17 838,35)
Кошти на оплату операційних видатків	(13 917,43)	(15 461,23)
Виплати відсотків	(413,20)	(333,60)
Дивіденди отримані	60,00	65,00
Виплати заборгованості по податках	(447,57)	(383,24)
Грошовий потік від операційної діяльності	1 968,72	104,70
Інвестиційна діяльність
Покупка активів	(1 650,00)	(200,00)
Продаж активів	700,00	400,00
Грошовий потік від інвестиційної діяльності	(950,00)	200,00
Фінансова діяльність	-	-
Одержання додаткової банківської позички	(140,00)	400,00
Одержання кредитів	-	-
Погашення кредитів	(500,00)	(500,00)
Дивіденди виплачені	(320,00)	(200,00)
Грошовий потік від фінансової діяльності	(960,00)	(300,00)
Чистий грошовий потік	58,72	4,70
	31 731,00	34 056,11
Кошти на початок	(15 044,08)	(17 838,35)
Чистий грошовий потік	(13 917,43)	(15 461,23)
Кошти на кінець	(413,20)	(333,60)

Останні три рядки цього звіту становлять своєрідну перевірку правильності розрахунку грошового потоку. Справді, в XY-ому році чистий грошовий потік компанії склав 4,7 тис. грн., що підтверджує різниця в грошовому рахунку компанії на початок і кінець року.

У читача не повинне скластися враження про складність цього методу. Насправді всі дуже просто. Продемонструємо це на прикладі розрахунку статті «Кошти, отримані від покупців». Для розрахунку використовуються значення дебіторської заборгованості на початок року, а також величина чистого (з урахуванням повернення товару) виторгу за період. Розрахунок провадиться за допомогою формули, що відображає баланс ресурсів:

Дебіторська заборгованість на початок року + Дохід протягом року =

= Гроші отримані + Дебіторська заборгованість на кінець року.

Із цього рівняння для XY року одержимо:

Гроші отримані = 2 304 + 34 850 – 3 098 = 34 056.

Аналогічним образом розраховуються всі інші статті таблиці 6.6.

Інвестиційна діяльність підприємства, пов'язана з операціями, що стосуються основних засобів підприємства.

Покупка активів призвела до негативного грошового потоку, рівному ціні придбання активу (із транспортуванням, установкою й налагодженням) і склала в XY року 200 тис. грн. Продаж активу за ціною вище його балансової вартості збільшив кошти підприємства на 400 000 грн. У підсумку грошовий потік від інвестиційної діяльності склав 200 тис. грн.

Зазначимо, що така ситуація не є типовою для бізнесу, що розвивається. Для підвищення свого потенціалу підприємство повинне більше інвестувати в придбання основних засобів.

Фінансова діяльність підприємства зв'язана з одержанням і поверненням короткострокових і довгострокових кредитів.

У нашому прикладі компанія погашала довгостроковий банківський кредит, а також в XY-ому році одержала додаткову короткострокову банківську позичку. Крім того, як фінансова діяльність були враховані операції з виплати дивідендів власникам. Результуючий грошовий потік від фінансової діяльності вийшов негативним і склав 300 тис. грн.

При непрямому методі розрахунку коштів від операційної діяльності за початкову точку відліку береться чистий прибуток, що надалі коректується на суми, які входять у розрахунок чистого прибутку, але не входять у розрахунок коштів. Ці коректування можна розділити на три групи:

1) коректування на статті звіту про прибуток, які не приводять ні до відтоку, ні до припливу грошей;

2) коректування на зміни негрошових статей оборотних коштів і короткострокових заборгованостей;

3) коректування на статті, які знаходять висвітлення в інвестиційній діяльності.

Нижче представлена модель, що використовується для розрахунку грошового потоку від операційної діяльності за допомогою непрямого методу.