Тема 7. Управління прибутком підприємства

Питання для обговорення:

1. Зміст і задачі управління прибутком підприємства.

2. Роль операційного аналізу в управлінні прибутком.

3. Теорії дивідендної політики.

4. Стратегії дивідендної політики та методи нарахування дивідендів.

5. Політика викупу акцій та виплати дивідендів акціями.

Питання для самостійного опрацювання

Та самоперевірки знань

1. Наведіть визначення прибутку і його види.

2. У чому полягає системний підхід до управління прибутком?

3. Визначте фактори впливу на обсяги прибутку.

4. Охарактеризуйте дію ефекту операційного важеля.

5. Як визначити поріг рентабельності?

6. Які показники характеризують ефективність дивідендної політики?

7. Назвіть форми виплати дивідендів.

8. Сформулюйте принципи дивідендної політики.

9. Які фактори визначають дивідендну політику?

10. Яка різниця між операціями подріблення і консолідації акцій?

11. Чи міняється обсяг власного капіталу при виплаті дивідендів акціями?

 

Практичні завдання

Завдання 1

Приватна фірма планує продаж плакатів для туристів по ціні 3,5 грн. за штуку. Оптова закупівельна ціна - 2,0 грн. за один плакат. Постійні витрати становлять 2,8 тис. грн. в місяць. Дайте відповідь на наступні запитання:

1. Який обсяг продажу плакатів відповідає порогу рентабельності (точці беззбитковості)?

2. Як зміниться поріг рентабельності при підвищенні постійних витрат до 4,2 тис. грн.?

3. Яким стане поріг рентабельності, якщо фірмі вдасться збільшити ціну реалізації плакатів на 50 коп. за штуку?

4. Яким буде поріг рентабельності, якщо закупівельна ціна плакатів зросте на 50 коп.?

5. Скільки плакатів треба продати, щоб отримати місячний прибуток в сумі 2,0 тис. грн.?

6. Який прибуток одержить фірма при різних обсягах реалізації плакатів? Використайте графічний метод і на побудованій кривій виручки від реалізації позначте точку беззбитковості, зони збитків та прибутків.

7. Який запас фінансової міцності даного бізнесу при місячній сумі прибутку 2,0 тис. грн.?

8. Як зміниться поріг рентабельності фірми,якщо вона розпочне продаж плакатів двох видів: 1600 штук звичайних і 2000 штук великих плакатів (ціна реалізації –6,0 грн., закупівельна ціна – 4,0 грн.)?

9. Що більше сприяє зниженню порога рентабельності і підвищенню запасу фінансової міцності: торгівля одним видом плакатів або одночасно двома?

 

Завдання 2

1. Використовуючи дані, наведені в таблиці, розрахувати поріг рентабельності, операційний прибуток, запас фінансової міцності підприємства та силу дії операційного важеля.

2. Підприємство знизило постійні витрати на 10%. Як це вплине на прибуток і поріг рентабельності?

3. Підприємство знизило змінні витрати на 10 %. Як це вплине на прибуток і поріг рентабельності?

Вихідні дані для розрахунків

№n/n	Показники	Значення
. . . . .	Обсяг реалізації, шт. Ціна за одиницю, грн. Виручка від реалізації, грн. Постійні витрати, грн. Середні змінні витрати на одиницю, грн.	- 50 000

Завдання 3

Порівняйте фінансову стійкість підприємств з урахуванням запасу їх фінансової міцності та сили дії операційного важеля. За результатами операційного аналізу розробіть стратегії управління прибутком для наступних ситуацій:

а) продукція обох підприємств користується підвищеним попитом;

б) попит на продукцію підприємств різко падає.

Вихідні дані наведені в таблиці:

(тис. грн.)

Показники	Підприємство
№1	№2
Виручка від реалізації
Змінні витрати
Постійні витрати

 

Скільки відсотків прибутку вдасться зберегти підприємствам, якщо їх виручка від реалізації зменшиться на 25%? При якому проценті зниження виручки підприємства повністю втрачають прибуток і знову опиняються у точці беззбитковості?

Завдання 4

У таблиці наведені дані про рух сировини підприємства у грудні місяці:

Дата	Показники	Кількість, кг	Ціна за кг, грн.	Сума, тис. грн.
	Залишок на початок місяця
5.12	Надійшло
15.12	Надійшло
25.12	Надійшло
	Всього накопичено
	Відпущено на переробку
	Залишок на кінець місяця

 

Яким чином використання різних методів оцінки запасів (“ФІФО”, “ЛІФО” і середньозваженої ціни) вплине на величину операційного прибутку.

Завдання 5

Підприємство раніше закупило сировину на суму 45,6 тис. грн. Через зміни ринкової кон’юнктури продукція з цієї сировини перестала користуватися попитом. Підприємству надійшло одне замовлення від покупця, який згоден придбати продукцію з цієї сировини за 62,5 тис. грн. Додаткові витрати на переробку сировини в необхідний продукт складають 20,1 тис. грн. Чи прийняли б ви на місці фінансового менеджера замовлення на таких умовах, враховуючи розмір релевантних витрат? Які інші управлінські альтернативи можна використати підприємству в такій ситуації?

Завдання 6

Підприємство виготовляє запасні частини для автомобілів. Ціна реалізації – 200 грн. за одиницю, змінні витрати – 136 грн./шт. Квартальний обсяг продажу – 2500 шт. Поріг рентабельності перейдено. Чи слід підприємству прийняти замовлення на продаж додаткового обсягу деталей у розмірі 1000 шт. по ціні 156 грн. за штуку, виробництво яких пов’язано із зростанням лише змінних витрат?

Завдання 7

Підприємству по виробництву електровиробів необхідно вирішити, що для нього більш вигідно: виробляти самостійно на власному вивільненому обладнанні 250 тис. штук комплектуючих деталей або купувати їх на стороні по ціні 3,7 грн. за штуку. При самостійному виробництві змінні витрати на весь обсяг складають 75 тис. грн., а постійні – 50 тис грн. Закупівля деталей на стороні дозволяє скоротити постійні витрати на 10 тис. грн.

Яку з трьох стратегій ви б вибрали на місці фінансового менеджера підприємства:

а) виготовляти деталі самостійно;

б) закуповувати деталі на стороні і не використовувати власне вивільнене обладнання;

в) закуповувати деталі на стороні і використовувати вивільнене обладнання для виробництва інших виробів, що дасть додатковий прибуток в сумі 18 тис. грн.?

 

Завдання 8

Програма збуту підприємства характеризується наступними показниками(тис. грн.):

- виручка від реалізації 150 тис. одиниць товару за ціною 2 грн.	- 300
- витрати на рекламу	- 42,4
- витрати на оплату праці персоналу, що займається збутом товарів	- 24,8
- витрати на відрядження	- 15,1
- плата за оренду торгового приміщення	- 4,5

Керівництво підприємства розглядає питання про можливість регіональної диверсифікації ринку збуту в наступному році. Передбачається збільшити витрати на рекламу на 50% та ввести в штат додаткових агентів по збуту, що підвищить витрати на оплату праці на 40%, а витрати на службові відрядження – на 10%. Обсяг річного планового завдання по реалізації продукції з урахуванням існуючих продажних цін складає для нової території збуту 30 тис. одиниць. Орієнтовна вартість змінних витрат виробництва складає 1,8 грн. на одиницю продукції. Чи прийняли б ви на місці фінансового менеджера підприємства рішення про розширення регіону збуту з урахуванням величини прирістних (інкрементних) витрат і доходів?

Завдання 9

Підприємство займається шиттям сорочок та брюк. У прогнозному періоді може бути відпрацьовано 20 тис. чоловіко-годин. При цьому за п'ять чоловіко-годин можна пошити одну сорочку або дві пари брюк. Використовуючи наведені в таблиці дані, обґрунтувати виробничу програму підприємства.

 

Показники	Сорочки	Брюки
Ціна реалізації, грн.
Змінні витрати на одиницю продукції, грн.

Завдання 10

Використовуючи наведені в таблиці дані, обґрунтувати доцільність використання альтернативних методів проведення дивідендної політики:

а) методу стабільного розміру дивіденду (ставка доходу на оплачений капітал – 30%);

б) методу стабільного співвідношення дивідендних виплат (коефіцієнт виплати дивідендів – 50%);

в) методу постійної і змінної частини дивідендів (додатковий дивіденд в третьому році – 350 тис. грн.)

г) методу постійного приросту дивідендних виплат (ставка доходу на оплачений капітал – 30%, щорічний темп приросту – 3%).

(тис. грн.)

Показники	Роки
1-й	2-й	3-й
Оплачений акціонерний капітал Чистий прибуток АТ (після погашення фіксованих виплат)

 

Завдання 11

АТ випустило 500 тисяч звичайних акцій номіналом 25 грн./шт. Додатковий капітал від продажу акцій по ціні, вищій за номінал, складає 600 тис. грн., нерозподілений прибуток звітного року – 3000 тис. грн.

Як зміниться структура власного капіталу, якщо:

а) АТ виплатить дивіденди у розмірі 15% оплаченого акціонерного капіталу акціями в момент, коли їх ринкова ціна в 1.2 рази вище за номінал;

б) АТ здійснить подрібнення акцій (спліт) за масштабом 1:2;

в) АТ здійснить консолідацію акцій за масштабом 4:1.

В яких випадках доцільно використовувати зазначені в пунктах а), б) і в) операції при проведенні дивідендної політики?

 

Завдання 12

Використовуючи нижче наведені дані, обґрунтувати, що вигідніше з позицій акціонерів та акціонерного товариства: витратити 55% чистого прибутку (після здійснення усіх фіксованих виплат) на виплату поточних дивідендів або на викуп своїх власних акцій?

 

Чистий прибуток після погашення фіксованих зобов‘язань, тис. грн.
Кількість звичайних акцій в обігу, шт.
Дохід на одну акцію,	(визначити)
Ринкова ціна акції, грн.	5,6
Коефіцієнт співвідношення ринкової ціни і доходу на акцію	(визначити)

Завдання для індивідуальної роботи

Тематика рефератів

1. Стратегії збільшення прибутковості підприємства.

2. Особливості дивідендної політики акціонерних товариств в Україні.

2. Задачі та шляхи удосконалення управління прибутком та фінансовою стійкістю підприємства.

 

Розрахункова робота

 

Частина 1. За допомогою методів операційного аналізу прибутку обґрунтувати доцільність вибору одного з альтернативних варіантів виробництва продукції.

Варіант 1. Низькотехнологічне виробництво з низькими постійними витратами (Bn) на рівні 200 тис.грн. і відносно високими змінними витратами (Вз) на одиницю продукції – 15 грн./од.

Варіант 2. Високотехнологічне виробництво з високими постійними витратами (Bn) на рівні 600 тис.грн. і більш низькими змінними витратами (Вз) – 10 грн./од.

Ціна реалізації одиниці продукції (Р) без ПДВ і акцизів складає 20 грн./од.

За результатами маркетингового дослідження можливий попит на продукцію підприємства становитиме:

— 40 тис.шт. з імовірністю 0,3;

— 60 тис.шт. з імовірністю 0,25;

— 100 тис.шт. з імовірністю 0,2;

— 160 тис.шт. з імовірністю 0,15;

— 180 тис.шт. з імовірністю 0,1.

За наведеними даними визначити для обох варіантів:

а) поріг рентабельності;

б) силу дії операційного важеля;

в) запас фінансової міцності у випадку, якщо обсяг виробництва довести до максимально можливого попиту на продукцію;

г) операційний прибуток для всіх можливих обсягів попиту на продукцію та очікуваний операційний прибуток з урахуванням імовірності. Результати розрахунків представити в таблиці