Дисконтований грошовий потік при різних сценаріях розвитку

Інвестиційного проекту (тис. грн.)

Роки	Нормальний сценарій	Оптимістичний сценарій	Песимістичний сценарій
Проект №1	Проект №2	Проект №1	Проект №2	Проект №1	Проект №2
1-й 2-й 3-й 4-й 5-й	62.8 57.2 56.4 54.7 61.4	66.2 60.9 53.8 55.1 57.6	67.2 62.9 66.4 65.2 64.8	71.8 69.0 62.9 63.5 66.7	46.4 51.2 50.0 40.9 42.3	48.1 52.5 46.2 40.4 48.2
Разом

 

Завдання 3

За оцінкою експертів загальні витрати на технічне переозброєння підприємства складають 205 тис. грн., ставка дисконту з урахуванням індивідуального ступеня ризику проекту становить 16%. Щорічні грошові потоки від реалізації проекту становлять:

в 1-й рік – 72.0 тис. грн.;

в 2-й рік – 78.5 тис. грн.;

в 3-й рік – 89.2 тис. грн.;

в 4-й рік – 96.4 тис. грн.

Середньозважена ціна інвестиційних ресурсів – 25.3%.

Користуючись вихідними даними, визначити показники ефективності інвестиційного проекту.

 

Завдання 4

Підприємству запропоновано інвестувати 100 тис. грн. на 5 років за умови повернення цієї суми рівними частинами, тобто по 20 тис. грн. щорічно. По закінченні 5 років підприємству сплачується додаткова винагорода в розмірі 150 тис. грн. Обґрунтуйте, чи доцільно підприємству скористатися цією пропозицією або краще покласти ці кошти на депозит з розрахунку 12% річних?

Завдання 5

На основі наведених даних визначити найприйнятніший варіант вкладення капіталу. За першим варіантом капітал здійснює за рік 20 оборотів, рентабельність реалізованої продукції становить 20%. За другим варіантом капітал здійснює за рік 26 оборотів, рентабельність реалізованої продукції дорівнює 18%. Передбачається вкласти по обох варіантах однакову суму капіталу.

 

Завдання для індивідуальної роботи

 

Тематика рефератів

1. Особливості управління інвестиційною діяльністю підприємства.

2. Розробка політики управління фінансовими інвестиціями.

3. Стратегії формування портфеля фінансових інвестицій.

 

Розрахункова робота

1. Обґрунтування доцільності реалізації інвестиційного проекту

За оцінками експертів загальні витрати на технічне переозброєння підприємства складають 190,0(+0,5n) тис. грн., ставка дисконту з урахуванням індивідуального ступеня ризику проекту становить 12 %. Щорічні грошові потоки в розрізі наявних альтернативних проектів наведені в таблиці 1.1.

Таблиця 1.1

Розрахунок дисконтованого грошового потоку за альтернативними інвестиційними проектами

Рік	Грошовий потік, тис. грн.	Процентний фактор теперішньої вартості	Дисконтований грошовий потік, тис. грн*
Проект № 1	Проект № 2	Проект № 1	Проект № 2
1-й	60,3+0,2n	61,7+0,2n
2-й	62,8+0,2n	66,2+0,2n
3-й	78,4+0,2n	70,3+0,2n
4-й	84,2+0,2n	87,5+0,2n
5-й	110,3+0,2n	105,3+0,2n
Разом

Користуючись вихідними даними і значеннями коефіцієнтів дисконтування (таблиця процентного фактору теперішньої вартості), визначити для обох проектів:

— чисту теперішню вартість;

— індекс прибутковості;

— період окупності (в тому числі дисконтований);

— внутрішню норму прибутковості інвестицій;

Зробити висновки про доцільність реалізації досліджуваних проектів.

2. Врахування ризику при виборі інвестиційних проектів.

За оцінками спеціалістів загальні витрати на технічне переозброєння підприємства при “песимістичному” сценарії розвитку подій становитимуть 205(+0,5n) тис. грн., при “оптимістичному” – 170(+0,5n) тис. грн. при “нормальному” – 175(+0,5n) тис. грн. Ймовірність розвитку подій за “нормальним” сценарієм становить 0,6; за “оптимістичним” – 0,15; за “песимістичним” – 0,25.

З урахуванням ступеню ризику ставка дисконту становить 15% при песимістичному сценарії розвитку подій, а при “оптимістичному” – 10% (базова ставка при “нормальному” сценарії – 12%).

Грошові потоки при різних варіантах розвитку подій наведені в таблиці 1.2.

Таблиця 1.2.

Рік	“Нормальний” сценарій	“Песимістичний” сценарій	“Оптимістичний” сценарій
Проект №1	Проект №2	Проект №1	Проект №2	Проект №1	Проект №2
1-й	60,3+0,2n	61,7+0,2n	43,0+0,2n	51,0+0,2n	64,7+0,2n	70,1+0,2n
2-й	62,8+0,2n	66,2+0,2n	57,4+0,2n	58,2+0,2n	68,4+0,2n	76,2+0,2n
3-й	78,4+0,2n	70,3+0,2n	59,2+0,2n	64,3+0,2n	84,3+0,2n	75,7+0,2n
4-й	84,2+0,2n	87,5+0,2n	72,1+0,2n	78,2+0,2n	93,4+0,2n	90,4+0,2n
5-й	110,3+0,2n	105,3+0,2n	93,2+0,2n	100,0+0,2n	110,2+0,2n	114,5+0,2n

Для кожного з проектів розрахувати інтегральну чисту теперішню вартість і порівняти ступінь ризику, пов‘язаний з їх реалізацією.

 

3. Джерела фінансування інвестицій

Розрахувати в таблиці 1.3, яку частину чистого прибутку підприємства можна спрямувати на його технічне переозброєння.

Таблиця 1.3.

Розрахунок суми чистого прибутку, який можна реінвестувати у виробничий розвиток підприємства *

Показники	Тис. грн.
Виручка від реалізації продукції (з ПДВ)	365,9+0,5n
ПДВ
Собівартість реалізованої продукції	271,2+0,4n
Прибуток від реалізації
Прибуток від іншої реалізації	4,8+0,1n
Прибуток, що не підлягає оподаткуванню	3,7+0,1n
Прибуток, що підлягає оподаткуванню
Податок на прибуток (за базовою ставкою)
Чистий прибуток
Розподіл чистого прибутку: - резервний фонд (7% чистого прибутку) - фонд споживання (42% чистого прибутку) - фонд накопичення (рента)
Розподіл фонду накопичення: - на фінансування технічного переозброєння (75% фонду накопичення) - на інші виробничі потреби (25%)

* Всі проміжні розрахунки округлити до десятих.

Визначити потребу в довгостроковому кредиті для здійснення технічного переозброєння в таблиці 1.4.

Таблиця 1.4.