Казанский государственный архитектурно-строительный

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

 

КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ

УНИВЕСИТЕТ

Кафедра экономики и предпринимательства в строительстве

 

 

 

 

Методические указания для проведения практических занятий по дисциплине «Оценка бизнеса»

для студентов специальностей 080502, 270115

 

Казань

УДК 336

ББК 65.053

Х20 – Оценка бизнеса:Методические указания для проведения практических занятий по дисциплине «Оценка бизнеса» для студентов специальностей 080502 и 270115

Сост.: Г.М.Харисова, Р.Р. Гайнуллина, Р.Р.Харисова, Л.В.Марфина, Казань: КГАСУ, 2010.-27

 

В данных методических указаниях даются краткий пояснительный материал по основным традиционным подходам стоимостной оценки предприятия, расчетные формулы, способствующие более полному освоению методов решения задач по дисциплине «Оценка бизнеса»

 

Рецензент – начальник управления собственностью ПЭО «Татэнерго» к.э.н., доцент Н.С. Бурнашева

 

УДК 336

ББК 65.053

 

© Казанский государственный архитектурно-строительный университет, 2010

 

Тема 1. Доходный подход в оценке рыночной стоимости предприятия

Расчет стоимости предприятия методом дисконтирования

Денежного потока

 

Метод дисконтирования денежного потока основан на пересчете будущих ежегодных доходов предприятия в текущую стоимость. Определение стоимости бизнеса методом дисконтирования денежных потоков основано на предположении о том, что потенциальный инвестор не заплатит за данный бизнес сумму больше, чем текущая стоимость будущих доходов от этого бизнеса. Собственник же не продаст свой бизнес ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов.

Основные этапы оценки рыночной стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков:

1. Проведение финансового анализа предприятия;

2. Определение длительности прогнозного периода;

3. Выбор модели денежного потока;

4. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации;

5. Анализ и прогноз расходов;

6. Анализ и прогноз инвестиций;

7. Определение ставки дисконта;

8. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период;

9. Расчет текущей стоимости предприятия;

10. Внесение итоговых поправок.

Первый этап. Проведение финансового анализа предприятия

Второй этап. Определение длительности прогнозного периода. В качестве прогнозного периода принимается период, продолжающийся до тех пор пока, темпы роста доходов и расходов не стабилизируются. В условиях нестабильности внешней среды и резкого изменения законодательства прогнозный период принимается равным трем года. Более короткий прогнозный период не позволит увидеть тенденцию роста бизнеса.

Факторы и ставка риска

 

№	Вид риска	Надбавка за риск, %	Обоснование ставки риска
1.	Размер предприятия	0-5	Чем крупнее предприятие, тем меньше ставка риска.
2.	Финансовая структура	0-5	Определяется соотношением собственных и заемных средств, сравнением показателей ликвидности с нормативным значением.
3.	Качество управления	0-5	Чем выше качество управления, тем меньшая вероятность неудачной деятельности предприятия.
4.	Диверсификация клиентуры	0-5	Чем больше потребителей и поставщиков, тем устойчивее бизнес.
5.	Производственная и территориальная диверсификация	0-5	Если доходы от различных сфер деятельности сопоставимы по величинам, а продукция производится в разных регионах, то предприятие диверсифицировано.
6.	Рентабельность и прогнозируемость прибыли	0-5	Определяется экспертным путем на основе показателей рентабельности, для выявления достоверного прогноза доходов.

 

Тема 2. Затратный подход в оценке рыночной стоимости предприятия

Согласование результатов оценки и определение рыночной

Стоимости предприятия

 

Завершающим этапом работы по оценке стоимости предприятия является определение рейтинга или степени важности каждого из рассматриваемых методов оценки. Рейтинг подходов будем определять исходя из двух характеристик: уровень износа основных средств, уровень рентабельности реализованной продукции.

Износ основных средств предприятия определяется по следующей формуле:

где: - восстановительная стоимость основных средств, тыс. руб.;

- остаточная стоимость основных средств, тыс. руб.

 

Ориентировочные значения рейтингов применяемых подходов представлены в таблице 4.

 

Таблица 4

ЛИТЕРАТУРА

 

1.Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В.Оценка бизнеса. СПб.: Питер, 2001
2. Просветов Г.И. Оценка бизнеса. Задачи и решения М.: Издательство РДЛ, 2006.

3. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса. М.: Издательство Маросейка,2007.

4.Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. М.:Проспект, 2004.

5.Грязнова А.Г., Федотова М.А. Оценка бизнеса. М.:Финансы и статистика,1999.

6. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в РФ» от 29.07.98. -№135-Ф

 

СОДЕРЖАНИЕ

Тема 1. Доходный подход в оценке рыночной стоимости предприятия…………………………………………………………… ………..3

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ РФ

 

КАЗАНСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АРХИТЕКТУРНО-СТРОИТЕЛЬНЫЙ

УНИВЕСИТЕТ

Кафедра экономики и предпринимательства в строительстве

 

 

 

 

Методические указания для проведения практических занятий по дисциплине «Оценка бизнеса»

для студентов специальностей 080502, 270115

 

Казань

УДК 336

ББК 65.053

Х20 – Оценка бизнеса:Методические указания для проведения практических занятий по дисциплине «Оценка бизнеса» для студентов специальностей 080502 и 270115

Сост.: Г.М.Харисова, Р.Р. Гайнуллина, Р.Р.Харисова, Л.В.Марфина, Казань: КГАСУ, 2010.-27

 

В данных методических указаниях даются краткий пояснительный материал по основным традиционным подходам стоимостной оценки предприятия, расчетные формулы, способствующие более полному освоению методов решения задач по дисциплине «Оценка бизнеса»

 

Рецензент – начальник управления собственностью ПЭО «Татэнерго» к.э.н., доцент Н.С. Бурнашева

 

УДК 336

ББК 65.053

 

© Казанский государственный архитектурно-строительный университет, 2010