Оценка стоимости товарного знака

Стоимость товарного знака полагается равной части прибыли от реализации продукции, защищённой этим товарным знаком.

Прибыль от реализации продукции, защищённой товарным знаком, определяется по следующей схеме:

 

 

		предполагаемая цена единицы продукции, защищённой товарным знаком		норма прибыли

 

×

х

			[Ведите цитату из документа или краткое описание интересного события. Надпись можно оместить в любое место документа. Для изменения форматирования надписи, содержащей броские цитаты, используйте вкладку "Средства рисования".]

 

Задача 2. Стоимость товарного знака равна 30% от прибыли реализации продукции, защищенной этим товарным знаком. Ожидается, что объем

реализуемой продукции за срок действия товарного знака составит 300000 единиц. Предполагаемая цена единицы продукции, защищённой товарным знаком, равна 50 руб. Норма прибыли 20%. Определить стоимость товарного знака.

 

 

Вариант 3

Размеры лизинговых платежей

Размеры платежей по лизингу определяются принятой лизингополучателем и лизингодателем схемой погашения задолженности. Эта схема платежей представлена в договоре и стороны обязаны придерживаться при взаиморасчётах этой договорённости. Сроки и размеры платежей выбираются лизингодателем и лизингополучателем исходя их наиболее удобных для них условий. К числу основных выплат по договору относятся авансовый платёж и периодические платежи. Эти выплаты определяются стоимостью предмета лизинга. Помимо этих основных платежей определяется также выкупная цена. Периодические платежи могут быть как переменными, так и постоянными. В отдельных случаях в качестве выплат по лизинговой задолженности могут использоваться и нерегулярные платежи. В этих случаях платежи производятся по графику, содержащему сроки и суммы выплат.

В лизинговые платежи включаются:

• амортизация имущества за срок договора лизинга;

• плата за оказание лизингополучателю со стороны лизингодателя предусмотренных договором услуг (обучение персонала лизингополучателя работе, оплата таможенных сборов, тарифов и пошлин);

• плата за пользование привлечёнными средствами;

• налог на добавленную стоимость;

• страховые взносы, если страхование осуществляется лизингодателем;

• налог на имущество, если предмет лизинга учтён на балансе лизингодателя;

• доход лизингодателя, включая премию за риск.

Размеры лизинговых платежей находят методом их дисконтирования на начало операции. Сумма всех дисконтированных платежей должна равняться стоимости предмета лизинга. При этом ставка дисконтирования является доходностью лизингодателя. Если указанная сумма будет превышать стоимость предмета лизинга, то лизингополучателю выгоднее купить этот предмет лизинга.

Если из перечисленного выше состава лизинговых платежей вычесть доход лизингодателя, то лизингополучатель в любом случае должен выплатить оставшуюся сумму. Лизингополучатель должен понести эти издержки, как при использовании лизинга, так и при покупке предмета лизинга. Поэтому считают, что в стоимость оборудования входят все перечисленные выше выплаты кроме дохода лизингодателя.

В общем случае стоимость предмета лизинга В определяется как сумма двух составляющих: авансовый платёж L и остаток после выплаты авансового платежа Р. Таким образом, можно записать

В = L + Р.

В свою очередь, остаток после выплаты авансового платежа состоит из современной стоимости всех выплат А и из современной стоимости остаточной стоимостью предмета лизинга О. Отсюда следует, что

Р=А+О.

Принимаем, что лизинговыми выплатами является регулярный поток платежей с выплатами несколько раз в году. Такой поток платежей называется р - срочной рентой. Современная стоимость р - срочной ренты вычисляется по формуле

 

где А - современная стоимость всех регулярных платежей по лизингу за вычетом остаточной стоимости предмета лизинга;

R - годовая выплата;

a - лизинговая годовая процентная ставка;

n - срок лизинга в годах;

р - количество выплат в году.

 

Выплата за один период вычисляется как частное от деления годовой выплаты на количество выплат в году, т.е. М = R/p. Используя приведённое соотношение для современной стоимости ренты, формулу для величины выплаты за один период можно записать в виде

 

.

Остаточная стоимость предмета лизинга обычно задаётся на конец срока этого лизинга. Обозначим остаточную стоимость на конец срока буквой S. Тогда современная стоимость этой величины будет вычисляться по формуле

,

 

где r - среднерыночная процентная ставка.

Другой вид формулы для расчёта величины выплаты за один период можно представить через остаток после выплаты авансового платежа Р и остаточную стоимость предмета лизинга О, а именно

Задача 1.

Оборудование стоимостью 100 тыс. руб. предоставлено в аренду на срок 5 лет. Остаточная стоимость оборудования на момент окончания аренды оценивается в 20 тыс.руб. Лизинговая годовая процентная ставка выбрана равной среднерыночной процентной ставки, которая, в свою очередь, равна 18% годовых. Определить величину выплат раз в году.

 

Обмен валюты

Обмен (конверсия) валюты и временное наращение денег может привести как к прибыли, так и к потерям. Это зависит от величины процентной ставки, от курсов обмена валюты в начале и в конце операции, от инфляции. Рассмотрим прежде всего конверсию валюты за счёт её покупки и последующей продажи. Анализ доходности при покупке и продаже валюты можно провести на основе соотношения:

 

(1)

 

где P - сумма в рублях в начале операции;

С - реальная стоимость суммы в рублях в конце операции;

и - курс обмена в начале и в конце операции соответственно, имеющий, например, размерность руб./долл.;

- индекс цен за время операции n.

Эта формула получена из следующих соображений: рублёвая сумма Р обменена на валюту (деление на ), затем через период n лет обменена на рубли (умножение на ). Для определения реальной стоимости полученной суммы она делится на индекс цен за время операции n, равный . Введем обозначение . Тогда полученную формулу можно записать в виде

 

Для определения доходности a в виде сложной процентной ставки рассматриваемой финансовой операции используется принцип финансовой эквивалентности обязательств. Эквивалентными называются равные друг другу платежи при приведении их к одному моменту времени. В соответствии с принципом финансовой эквивалентности обязательств выражение (1) можно записать в виде

.

 

Отсюда находим формулу для доходности операции

 

 

Доходность операции будет равна нулю при выполнении условия . При доходность будет больше нуля, а при - меньше нуля. Поскольку цена покупки валюты и цена её продажи различаются в один и тот же момент времени, то при расчёте доходности за надо принимать цену покупки, а за K₁ - цену продажи.

Задача 2.

Доллары были приобретены по курсу 30 руб./долл. и через два года проданы по 33 руб./долл. (36 руб./долл.). Среднегодовой темп прироста инфляции за этот промежуток времени составил 8%. Определить доходность финансовой операции.

 

Вариант 4.