Глава 18. Финансы в системе международных экономических отношений

Глава 18. Финансы в системе международных экономических отношений

 

Вывоз капитала за рубеж

Международные экономические связи осуществляют­ся, как было отмечено выше, в форме международной тор­говли, экспорта и импорта товаров. Но в современном ми­ровом хозяйстве в число вывозимых и ввозимых товаров все больше включается и такой специфический товар, как капитал.

Вывоз капитала за рубеж — это целенаправленное пе­ремещение денежных средств из одной страны в другую для помещения их в выгодное предпринимательское дело. Он осу­ществляется в следующих основных формах: прямых инвестиций; портфельных инвестиций; ссудного капитала.

Прямые инвестиции представляют собой долгосрочные зарубежные инвестиции в промышленные, сельско­хозяйственные, торговые и другие предприятия. Они служат источником финансовых средств при создании и рас­ширении предприятий. Иногда прямые иностранные инве­стиции служат фактором внедрения новой техники и тех­нологии на действующих предприятиях. К прямым относят и такие инвестиции, при которых иностранный инвестор обладает не менее чем 10% акционерного капитала пред­приятия (фирмы).

О целесообразности прямых инвестиций, минуя фондо­вые биржи и других посредников, имеется ряд высказыва­ний в зарубежной печати. При этом фирмы ссылаются на то, что прямые инвестиции представляют собой наиболее вы­годное вложение капитала в производство, позволяющее вы­рабатывать и сбывать товары на месте.

Портфельные инвестиции — это вложения капитала в покупку акций, векселей, облигаций и других ценных бумаг с целью получения прибыли на вложенный капитал в виде Дивидендов.

Вывоз ссудного капитала — это предоставление срочных и долгосрочных кредитов в денежной или товарной форме с Целью получения прибыли за счет высокого ссудного процента.

Международный рынок ссудных капиталов подразделя­ется на денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок — это в основном рынок краткосроч­ных (до одного года) кредитов. Благодаря им корпорации, а также государственные банки получают возможность воспол­нять за счет внешних источников временную недостачу обо­ротных средств.

Рынок капиталов имеет дело со среднесрочными (от 2 до 10 лет) банковскими кредитами и долгосрочными (свыше 10 лет) займами, которые предоставляются (по преимуще­ству) путем выпуска и приобретения облигаций.

В последние годы на международном рынке стали широ­ко использоваться нетрадиционные формы долгосрочного инвестирования ссудного капитала — проектное финансиро­вание, т. е. предоставление крупных кредитов под конкрет­ные промышленные и иные проекты.

Вывоз капитала за рубеж выгоден прежде всего вывозя­щей стране в целях получения прибыли. Однако в таком ка­питале заинтересована и страна, в которую ввозится капи­тал. Она получает вливание денежных средств, которые мо­гут дать ей толчок в развитии производства либо улучшении инфраструктуры, но за это придется расплачиваться затем частью дохода.

До 1990 г. наблюдался рост вывоза капитала за рубеж в виде прямых инвестиций, который достиг в мировом хозяй­стве в 1990 г. около 200 млрд долл. Основная часть прямых инвестиций направлялась в обрабатывающую промышленность и отрасли высокой технологии. Заграничные инвестиции осу­ществляют в основном крупные компании мира, в первую очередь транснациональные компании¹, а также государства. Государственные средства из развитых стран направляются, как правило, в страны Азии, Африки, Латинской Америки в основном в ссудной форме.

При вывозе капитала в государственной форме получа­телям кредита часто ставятся определенные условия: выдать гарантии не национализировать предприятия, банки и фир­мы, гарантировать вывоз капитала в виде полученной при­были и др.

В 90-е гг. страны Восточной Европы и СНГ вошли в чис­ло привлекательных зон приложения зарубежных прямых инвестиций. Зарубежные инвесторы стали ввозить капитал для создания совместных предприятий, основанных на ис­пользовании объединенных капиталов зарубежных и местных учредителей. Эти предприятие позволяет соединить денежные средства и иные виды ресурсов из разных стран и выполнять общую производственную деятельность. Совместны» предприятия обладают совместным имуществом, финансами Прибыль и риск, связанные с совместной деятельностью, распределяются пропорционально доле средств, вложенных каждым участником.

Существуют разные организационно-правовые формы создания международного предпринимательства.

Совместные предприятия (предприятия с иностранным капиталом) создаются в Российской Федерации в соответствии с ГК РФ и Федеральным законом от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" в форме хозяйственного товарищества и общества, акционерного об­щества и в иной форме.

Интересы зарубежных предпринимателей и местных парт­неров при создании и использовании совместных предприя­тий не совпадают. Для зарубежных предпринимателей учас­тие в совместном предприятии есть форма вывоза капитала с целью получения прибыли. Они используют эту форму как способ проникновения на привлекательные зарубежные рын­ки, где можно легче получить прибыль.

Для отечественных же партнеров интерес к совместному предприятию связан с возможностью освоения передовой тех­нологии, внедрения новой техники, накопления опыта орга­низации производства.

Хотя интересы партнеров совместных предприятий раз­ные, совместная деятельность дает положительные резуль­таты для той и другой стороны. Эти отношения позволяют разделить риск (финансовый и производственный) между парт­нерами, укрепить их позиции на рынке.

Россия не стоит в стороне от процессов международной интеграции. Она не только способствует ввозу капитала, но и одновременно вывозит капитал за рубеж.

Глава 18. Финансы в системе международных экономических отношений