Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Начальные сведения об управлении рисками. ⇐ ПредыдущаяСтр 5 из 5
В определённых случаях одним из показателей эффективности проекта служит и оценка риска с использованием иных показателей. Один из таких является показатель чувствительности бизнеса к основным показателям или параметрам. Очень хорошо это можно показать на примере отдельного проекта. Предположительно имеется проект со следующими показателями:
NPV проекта рассчитывается при ставке дисконтирования 10%, как Отдел маркетинга оценивает доход следующим образом:
Доход определяется следующим образом. Производственный отдел оценил удельные переменные издержки в ¥300 000. Затем сотрудников производственного и маркетингового отдела просят дать оптимистичные и пессимистичные ожидаемые оценки и пересчитывают чистую приведённую стоимость проекта при прочих равных условиях.
Отсюда видно, что наиболее чувствителен проект к рыночной доле и удельным переменным издержкам. Соответственно при осуществлении деятельности следует уделить большое внимание именно этим показателям. В этом случае потенциальный риск можно снизить, заказам дополнительные исследования рынка, а так же заключив контракт с рекламным агентством. Сложностью при данном подходе является оценка изолированных факторов. В действительности, изменение одного фактора влечет за собой изменение другого. Или же какой либо фактор изменился под воздействием глобальных факторов, которые так же влияют и на другие показатели проекта. В этом случае уместно заменить анализ чувствительности на анализ сценариев. Исходя из этого составляется альтернативный сценарий с изменением всех возможных факторов. Предпосылки сценария следующие:
В этом случае полностью меняются параметры проекта.
Иногда для всестороннего моделирования вариантов используется имитационная модель Монте-Карло, однако её особенности и математические и алгоритмические особенности не входят в рамки данного курса.
Задания для самопроверки.
1. Концепция временной стоимости денег означает, что: a) источники финансирования не могут быть безвозмездными b) денежные средства могут инвестироваться только под ставку сложного процента c) денежная единица сегодня и денежная единица той же номинальной стоимости через некоторый период времени неравноценны d) все вышеперечисленное 2В приведении будущих денежных потоков к текущему моменту времени: ставка дисконтирования r: a) отрицательная величина b) r меньше или равна единице c) любая положительная величина 5. Долговое финансирование включает деньги, полученные: a) продажей обыкновенных акций b) продажей необеспеченных облигаций c) продажей привилегированных акций d) только (а) и (с) 7. Величина стоимости (цена) привлеченного капитала определяется как: a) сумма процентов по кредитам и выплаченных дивидендов b) отношение расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов, к сумме привлеченных ресурсов c) сумма уплаченных процентов по кредитам 8. Основными источниками собственного капитала являются средства: a) полученные от эмиссии акций b) полученные в результате выпуска облигаций c) полученные в результате выпуска векселей
d) полученные в результате выпуска векселей и акций 9. Предприятие разместило на 2 года денежные средства в размере 100 тыс.руб. в банке под 10 % годовых на условиях простых процентов. Какая сумма будет на счету предприятия в конце периода? а) 120 тыс.руб. b) 150 тыс.руб. c) 121 тыс.руб. 10. Чем ниже ставка доходности по депозитам, тем выше будущая стоимость денег: a) верно b) неверно 11. Источники финансовых ресурсов предприятия: a) денежные средства b) оборотные средства c) амортизационные отчисления d) основные средства 12. Корпорации обычно публично продают свои ценные бумаги a) для того, чтобы получить деньги b) с помощью инвестиционных банкиров (инвестиционных компаний) c) на вторичном рынке d) только (а) и (b) 13. Цены на финансовых рынках a) зафиксированы для каждого финансового актива b) колеблются в ответ на новости в экономике c) не связаны с ценностью основополагающего актива d) всегда одинаковы для одного и того же актива, торгуемого на различных площадках. 14. Рентабельность активов характеризует: a) структуру активов b) ликвидность активов c) доходность вложения капитала в имущество предприятия 15. В каком случае следует принимать инвестиционный проект: a) NPV<0 b) NPV>0 c) NPV=0
16. В каком случае следует принимать инвестиционный проект (r – требуемая норма доходности): a) IRR<r b) IRR>r c) IRR=r 17. Для реализации инвестиционного проекта требуется вложить 1 млн.руб. Ежегодная ожидаемая прибыль – 250 тыс.руб. Ежегодный ожидаемый объем продукции – 1,5 млн. руб. Определите срок окупаемости средств: a) 0,67 года b) 4 года c) 0,25 года 18. Показатель WACC является: a) показателем прибыльности операционной деятельности фирмы b) показателем доходности инвестиционного проекта c) показателем стоимости всех привлеченных ресурсов фирмы d) показателем стоимости заемных средств 19. Модель М. Гордона позволяет: a) определить ставку дисконтирования b) стоимость акции c) принять решение по инвестиционному проекту d) разработать дивидендную политику 20. Доходность ценной бумаги тем выше, чем выше риск по ней: a) верно b) неверно 21. Компонента риска, связанная с конкретным активом, которая может быть элиминирована с помощью вложения в другие активы, называется: a) недиверсифицируемым риском b) систематическим риском c) диверсифицируемым риском d) риском истечения 22. Актив с коэффициентом бета, который больше 1.0, имеет больший риск, чем рыночный портфель и должен приносить более высокую ставку доходности: a) верно b) неверно
23. Определите показатели эффективности деятельности компании.
Литература.
1. Брейли Р., Майерс С., Принципы корпоративных финансов / перр с англ. Н. Барышниковой. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007, - 1008 с.
2. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструментыи методы оценки любых активов; Пер. с анг. – 4-е изд. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. – 1340 с. 3. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций. 2-е изд. – СПб.: Питер, 2007. – 480 с. 4. Теплова Т.В., Инвестиции: учебник для бакалавров / Т.В. Теплова. – М.: - Издательство Юрайт, 2013. – 724 с. 5. Теплова Т.В. Ситуационный финансовый анализ: схемы, задачи, кейсы: учеб. пособие для вузов / Теплова Т.В. – М.: Изд. дом ГУ ВШЭ, 2006, 605, [3] с.
[1] Определения взяты из различных источников и не являются оригинальными определениями автора. [2] Определения взяты из различных источников и не являются оригинальными определениями автора
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-12-10; просмотров: 627; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 18.191.102.112 (0.019 с.) |