Заглавная страница Избранные статьи Случайная статья Познавательные статьи Новые добавления Обратная связь КАТЕГОРИИ: АрхеологияБиология Генетика География Информатика История Логика Маркетинг Математика Менеджмент Механика Педагогика Религия Социология Технологии Физика Философия Финансы Химия Экология ТОП 10 на сайте Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрацииТехника нижней прямой подачи мяча. Франко-прусская война (причины и последствия) Организация работы процедурного кабинета Смысловое и механическое запоминание, их место и роль в усвоении знаний Коммуникативные барьеры и пути их преодоления Обработка изделий медицинского назначения многократного применения Образцы текста публицистического стиля Четыре типа изменения баланса Задачи с ответами для Всероссийской олимпиады по праву Мы поможем в написании ваших работ! ЗНАЕТЕ ЛИ ВЫ?
Влияние общества на человека
Приготовление дезинфицирующих растворов различной концентрации Практические работы по географии для 6 класса Организация работы процедурного кабинета Изменения в неживой природе осенью Уборка процедурного кабинета Сольфеджио. Все правила по сольфеджио Балочные системы. Определение реакций опор и моментов защемления |
Модель дивидендного роста (DGM)
Где D – дивиденд, P – стоимость акции, g = темпы роста дивидендов. Единственный вид дохода, который выплачивается по акции – дивиденд. Следовательно, спрос на акции любого эмитента объясняется возможностями получения дивидендов в будущем. Недостатки: § Необходимо, чтобы корпорация платила дивиденды, которые должны расти. § Модель DGM – позитивная, а не нормативная., т.е. её применение основывается на предположении, что акции рассматриваемой компании оценены рынком адекватно.
Модель арбитражного ценообразования. Где – безрисковая ставка, ri – премия за риск ш-того фактора, βi – чувствительность к ш-тому фактору. Учёт нескольких факторов позволяет строить более строгую модель. Это приводит к: § более точному прогнозу изменения цены актива; § уменьшению несистематического риска даже без составления портфеля. Недостатки в виде постановки проблемы у модели следующие: § Сколько и какие факторы нужно выбирать для многофакторной модели? § Одинаковые ли факторы риска для разных активов? § Не меняется ли состав и количество факторов риска во времени? § Могут ли факторы влиять на цену не сразу, а через определённое время? § Как ранжировать компании сразу по нескольким показателям?
Трехфакторная модель (исследование Фамы и Френча)
Ранжирование методов оценки приведено в табл. 1 Таблица 1. Ранжирование методов определения стоимости капитала по степени важности.
Вместе с тем, стоит отметить, что часто проект или целое предприятие финансируется не только за счет собственного, но и за счет заемного капитала. В этом случае дисконтирование происходит по ставке равной средневзвешенной стоимости капитала (WACC). Где rD – стоимость заемного капитала, rE - стоимость собственного капитала, D/V - доля долгового финансирования, D/V - доля финансирования за счет собственного капитала, D - стоимость долга, E - стоимость собственного капитала, V=D+E.
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Последнее изменение этой страницы: 2016-12-10; просмотров: 599; Нарушение авторского права страницы; Мы поможем в написании вашей работы! infopedia.su Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. Обратная связь - 35.172.194.25 (0.005 с.) |