Равновес-е ден рынка. Мех-м его устан-я

=ие на ден р-ке достигайся, когда спрос на реал касс остатки.(l (y+, i-))поглащает все созданное банковской системой количество д-г В класс концепции =ие на р-ке д-г выводится из колич-го уравнения обмена, тождества Сэя и закона Вальраса. Так, в эк «продукты уплач-ся за продукты» Сей, не может быть расхождения м/у спросом и предложением, если и спрос и предложение выражены в относительных ценах, т к любое предлож-е порождает соотв спрос. В ден эк,т е когда 1 из благ функ-ет как ср-во обращ-я, суммарный спрос на n-1 благо будет = их предлож-ю лишь при усл =ва спроса и предлож-я д-г (n-го блага), что следует из з-на Вальраса. Любые же отклон-я от =весных зн-ний носят кр/срочный хар-р и преодолеваются с пом мех-зма.автом-ой стабил-ции… Р=ие на ден рынке опр-ся условиями колич-го ур-ния обмена: М=куР=L В дан концепции эк-ка относ-ых цен выступаег как некое абстрактное образ-е, не учит-е абсолютных цен. В рез ценность д-г оказ-ся неопр-ой., т е д-ги нейтральны. Þ Dия, происходящие на ден р-ке, никоим образом не влияют на реал переменные в эк. Един-ным пар-ром, связ=им д-ги и реал переменные, явл цены, а т к цены абсол-но гибкие, то любые врем-ые несоотв-я в спросе и предлож-и как в реал, так и в ден секторах проявл-ся иск-но в ценовых колебаниях. Кейнс р=ие на ден р-ке устан-ся, если все созданное БС ден предложение полностью распределено м/у 'транак-ым и спекул-ым спросом на д-ги и держится суб-тами в виде реал касс остатков: М/Р = ку+L· - Li*i (¨¨)При зад Н ф-ции ден спроса и предложения д-г явл функ-ми одних и тех же аргументов: у и i. Т о, условия р=сия на ден р-ке опр-ся из одного ур-ния (¨¨) с 2 неизв-ми (у, i).Þ сущ-ет множ-во вариантов его реш-я, т е имеется множ-во комбинаций парных зн-ний НД(у) и i, при кот на рынке д-г устан- ся р=сие, совок-сть всех комбин-й равновесных у и i составляют кр LМ. (по граф-у из уч-ка Гальпер. Рис 4.12 стр 120 оси i и l, М/Р Þ l (y+, i-) = М/Р (Н+,rr-, i-) При Н0и у0 i=i0, if H­Н1,то при у0 i0 ¯i1. Если у0­у1 при Н0 Þi­ i2. Кейн трактовка ден спроса и р= ия на ден р-ке приводит к выводу, д-ги не явл нейтральными, Dия на р-ках д-г и благ оказыв-т др надр взаимное влияние через мех-зм i. В монетаризме р=ие на ден р-ке устан С учетом фридман-го ур-ния ден спроса М*[ 1/(f(ур, ra, rb, p)] = Р*ур напом-т ур- е Фишера Мv=Ру. НО здесь 1 тек д-д заменен на перманентный, это корректно т к д=д явл бюдж огр-нием ден спроса, а в монетор-е ДХ ориент-ся не на тек, а на перман д-д. Þ т к перман д-д явл более устойч-м по сравн-ю с тек спрос на д-ги –более устой по срав с колич теорией. 2 ск-сть обрщ-я д-г (v) из экзог-го пар-ра превращ-ся ф-цию зн-ние кот эндог опред-ся в пр-ссе оптим-ии структуры портфеля активов. При этом хар-р дан ф-ции таков, v представ-ся по Фридману достат-но устойч вел-ну. 3 вкл-е в p в ф-цию ден спроса превращ ет ее и статич в динам-ую. Монетаризм отлич-ся от кейнс –ва еще тем, что монет-зм расшир портфель активов(т.е по мимо им-ва есть и др активы) Þ вз/дей-е ден р-ка с реал переменными в эк осущ-ся не только с пом i, но и через эфф-кты им-ва и субституции. Эф-т им-ва:­д-г(касс ост-в) в составе портфеляÞнаруш-е оптим стр-ры портф-я и

­ им-ва. Þ избыток д-г ®1 фин акитивы 2 реал капитал 3 реал блага Þ:­AD. Эф-т суб-и эк/суб-ты реаг-т не на ­реал касс ост-в, а на ¯ i по фин активам, вызван-е ­М(ден масса). Если фин активы и реал капитал вз/замен-ы Þ¯ дох-сти по обл-м,­доли акций, ­I, ­ AD.

Сдвиги кр спроса и предложения д-г+ ден-кред политика Принцип нейтральности денег у (нео) классиков Никакие мероприяти не фискальные не монет-ые не явл не только не эфф-ми, но и вообще не дейст-ми. Влияние Dден предлож-я (М) на эк опис-ся колич ур-нием у=(1/к)*(М/Р), у реал НД, М номин ден предл-е, Р- ур цен,к –коэфф реал касс остатков.Это Кембриджский эфф-т ( цель восстановить оптим р-р реал касс остатков): ­МÞ наруш-е оптим р-ра М/Р, а т к предъявл-ся только LсдÞ­спрос на блага(AD), а AS фиксир-но (вертик прямая в силу полной занятости) Þ ­Р. Кенс-во. Д-ги ср-во обращ-я и вид им-ва (т е фин активы наряду с обл-ями). Т к есть Lим ÞDие М влияет на реал сектор через сектор им-ва. Эфф-т Кейнса: ­¯МÞ наруш оптим стр-ра портфля фин активов(д-ги и обл-ии), т е спрос на обл-ии Þ ­¯ тек курс обл-й Þ ¯­i Þ­¯ I Þ ­¯ AD. Т о д-ги не нейтральны, ден-кр политика оказ-т влияние на реал сектор эк через D i. В соотв-ии с кейн-вом ден-кр политика дей-на, но наоболее эфф-на как сдерж-ая в период подъема. Возмож-сти активз-ии эк во время спада огр-ны т к эк в это время зачастую оказ-ся в инвест или ликвид ловушках.

 

Рынок денег и его равновесие
Реакция субъектов денежного рынка на сдвиги кривых спроса и предложения денег

Под рынком денег в макроэкономике понимается совокупность отношений между банковской системой, создающей всеобщие платежные средства - деньги, и "публикой", предъявляющей спрос на них. "Публикой" считаются все экономические субъекты, кроме банков.

1. Наличные деньги в обращении (М0).

2. Депозиты населения в сбербанках до востребования.

3.Депозиты населения и предприятий в коммерческих банках до востребования.

4.Средства населения и предприятий на расчетных и текущих счетах.

5.М1 = 1 + 2 + 3 + 4.

6. Срочные вклады в сбербанках.

7. М2 = 5 + 6.

8. Депозитные сертификаты банков.

9. Облигации государственного займа.

10.М3 = 7 + 8 + 9.

Общим из всех денежных агрегатов является то, что их компоненты отражаются в пассиве консолидированного баланса банковской системы (ЦБ и коммерческие банки).

Количество денег в стране увеличивается, если:

n растет денежная база (H).

n снижается норма минимального резервного покрытия (а).

n уменьшаются избыточные резервы комм.банков (б).

n снижается доля наличных денег в общей сумме платежных средств населения (r).

Кейнс выделил 3 мотива, порождающие спрос на деньги: трансакционный (для сделок); мотив предосторожности (для непредвиденных платежей и неожиданного снижения доходов); спекулятивный мотив.

Равновесие на денежном рынке достигается тогда, когда все созданное банковской системой количество денег добровольно держится "публикой" в виде кассовых остатков, т.е. в форме наличных денег и чековых вкладов. Условие равновесия на рынке денег при заданном уровне цен записывается равенством:

- уровень цен,

- спрос на реальные кассовые остатки.

Представим графически взаимодействие спроса и предложения на рынке денег.

M/P(Ho,i)

I M/P(H1,i)

i2

i0

i1 l(Y1,i)

l, MP

l(Yo,i)

 

При денежной базе Ho и национальном доходе Yo ставка процента примет значение io. Если денежная база увеличится до H1, то при том же доходе Yo ставка снизится до i1

Рост дохода до Y1 при денежной базе Ho поднимет ставку до i2 Совокупность всех комбинаций Y и i, которые при заданном количестве денег обеспечивают равновесие на денежном рынке, образует LM -кривую.

Выбор кривой предложения денег зависит от целей государства. Если цель - постоянная % ставка, то это может сгладить избыточное расширение производства и наоборот. При инфляции % ставку лучше отпустить (вертикальная кривая). Если изменяется скорость обращения денег, то надо стабилизировать % ставку для предотвращения воздействия колебания денежной массы на деловую активность.

 

i M

 

l

l,M

l – спрос на деньги, M – предл-е. пусть в нач мом вр на рынке уст-ся равн-е при % ст i, далее предп, что ден база увел. Тогда при то же ур дохода % ст сниз-ся до i1, если возрастает нд, то при первоначальной ден базе % ст возрастает до i2. при опр ур % ст и ВНП эта комбинация опр-ся как кривая lM. Пусть предл-е ден фиксирована. Тогда при увел дохода и спроса на деньги равн-е мб достигнуто только за счет роста % ст. LM – мн-во всех равнов точек на рынке денег, кот имеет полож наклон.

i M i LM

i1

i0 l

M/P Y