Применение пакета «project Expert» в инвестиционном менеджменте

 

1.1 Основные характеристики и возможности пакета «Project Expert»

 

«Project Expert» — автоматизированная система финансового моделирования, планирования и анализа эффективности инвестиционных проектов на базе имитационной модели денежных потоков. «Project Expert» позволяет строить и анализировать проекты на срок до 50-ти лет, шаг расчета по дням (возможность учета рабочих, нерабочих дней), просмотр финансовых показателей по месяцам на весь период проекта.

Инвестиционный проект может включать до 16 000 этапов. Система позволяет рассчитать различные варианты продаж для 16 000 продуктов и учесть до 16 000 издержек на один продукт.

«Project Expert» автоматически генерирует основные финансовые отчеты в формате IAS (International Accounting Standards): отчет о прибылях и убытках, баланс, план денежных потоков (Cash-Flow), отчет об использовании прибыли с представлением данных по месяцам (по кварталам, по годам) проекта.

Система представляет данные, характеризующие эффективность проекта в целом, а именно: простой и дисконтированный период окупаемости, индекс прибыльности, чистый дисконтированный доход, внутреннюю норму доходности, а также более 30-ти финансовых коэффициентов, характеризующих различные стороны проекта (коэффициент текущей ликвидности, чистый оборотный капитал, показатели структуры капитала).

Помимо интегральных показателей для проекта в целом, «Project Expert» рассчитывает аналогичные показатели для каждого участника (акционера, инвестора), финансирующего проект на тех или иных условиях. Для такого инвестора, как государство, учитываются поступления прямые и в виде налогов.

«Project Expert» позволяет провести анализ чувствительности проекта по более, чем 13-ти показателям (объем продаж, налоги и др.) и создавать любое количество сценариев одного проекта.

Специальный модуль «Project Integrator» сравнивает между собой различные варианты проекта, а также формирует интегральные показатели и план денежных потоков (Cash-Flow) для группы проектов.

Модуль «Окружение» дает возможность учесть при расчетах инфляцию, причем задать ее можно как укрупненно по годам, так и по месяцам. Инфляция задается отдельно для двух валют, используемых в проекте, при этом она может быть различной для разных объектов учета (недвижимость, зарплата). Помимо этого, гибкие средства описания практически во всех модулях позволяют учесть инфляцию на каждый отдельный продукт, издержку, материал и др.

Возможность закладывать изменение курсов валют, используемых при расчете проекта, описывать изменение налогового окружения, а также задержки платежей, различные варианты поставок, потери, позволяют пользователю максимально точно представить с помощью формальных экономических параметров возможные риски и учесть неопределенность при построении проекта, создавать различные (оптимистичные, пессимистичные и др.) варианты проекта.

Все созданные проекты хранятся в виде файлов. Данные могут быть переданы также в системы планирования MS Project, Primaviera Project Planner, Sure Track, а также практически в любую другую программу через.txt-,.dbf- форматы.

Программа требует для инсталляции и последующей работы около 8 MB оперативной памяти, 15 MB на жестком диске, обеспечивая большую скорость расчетов, и позволяя делать пересчет среднего проекта (до 1000 продуктов, 100 этапов и т.д.) в течение 5–30 секунд. Защита от несанкционированного копирования осуществляется с помощью электронных ключей. Для работы с программой можно установить различные уровни доступа для различных категорий пользователей.

«Project Expert» обладает удобным и понятным интерфейсом. Система закладок основного меню отражает основные этапы построения инвестиционного проекта. Структура меню не предполагает жесткого порядка работы «от и до». Пользователь может начинать работать с любого модуля, возвращаться к нему снова по мере получения новой информации.

Основные команды вынесены в панель инструментов. Широко используются системы контекстных меню (правая кнопка мыши), и пользователь, имеющий опыт работы в среде Windows, без труда сможет приступить к работе. Программа позволяет строить самые разнообразные графики и диаграммы (столбчатые, линейные, круговые), как контекстным способом (выделив соответствующие ряды чисел), так и с помощью специального графического модуля. Вся графическая информация может быть распечатана. Пользователь может открыть несколько таблиц одновременно, итоговые строки в таблицах выделяются цветом.

Формально «Project Expert» — закрытая система. Пользователь не может изменить основные алгоритмы расчета. Он лишь вводит исходную информацию и получает результаты. Однако система обладает мощными средствами генерации пользовательских отчетов, которая позволяет преодолеть ограничения, связанные с закрытостью.

Каждая цифра из любого автоматически сформированного отчета может затем быть умножена, поделена на другое значение, сложена с другим показателем, в результате получится специальный коэффициент, необходимый пользователю. То есть пользователь на основе специального модуля формул может сформировать собственные отчетные таблицы, графики — всю полноценную среду, необходимую для работы, сохранить ее для использования в дальнейшей работе при создании других проектов. Кроме того, данные всех итоговых таблиц копируются в Excel (вместе с тестовыми значениями) через буфер обмена.

Необходимо отметить, что русскоязычная терминология в области финансового менеджмента изобилует разнообразными вариантами перевода с английского языка основных терминов, характеризующих эффективность инвестиций, таких как Net Present Value (NPV) – чистый дисконтированный доход, Internal Rate Of Return (IRR) – внутренняя норма доходности, Profitability Index (PI) – индекс доходности и др. В настоящей работе используется терминология в соответствии с [1], которая незначительно отличается от терминологии пакета «Project Expert».

 

1.2 Общая схема составления бизнес-планов и анализа эффективности инвестиций с использованием пакета «Project Expert»

 

Работа с «Project Expert» может быть представлена в виде следующих основных шагов:

· построение модели компании и ее экономического окружения в рамках проекта ее развития;

· определение потребности в финансировании проекта во времени;

· разработка стратегии финансирования;

· анализ прогнозируемых финансовых результатов;

· бизнес-планирование и создание бизнес-плана ― документа, содержащего текстовую часть, необходимые итоговые таблицы, графики и диаграммы;

· анализ данных о текущем состоянии проекта в процессе его реализации.

 

 

Рис. 1.1 Главное меню «Project Expert»

Модель компании

 

Процесс построения модели деятельности предприятия наиболее трудоемок и требует подготовительной работы по сбору и анализу исходных данных.

Система «Project Expert» позволяет в течение небольшого времени разработать финансовую модель компании. Для описания проекта и компании потребуется ввести исходные данные: дату начала и длительность проекта, перечень планируемых к выпуску продуктов и услуг, многоуровневую структуру компании вплоть до каждого подразделения и товара, а также финансовое состояние на момент начала проекта – детальное описание ее активов и пассивов в агрегированном балансе.