Денежный рынок, направления денежно-кредитной политики. Денежный мультипликатор.

Кредитно-денежное регулирование заключается в изменении ставки % ссудного

капитала, регулировании денежного обращения. Если гос-во хочет расширить пр-

во, то кредит дешевеет. Государство контролирует эмиссию денег, т.к.

денежная масса в обращении должна увеличиваться темпами на 25% меньше, чем

расширение производства. Денежная масса - совокупность покупательских,

платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и

принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству Общий з-н

ден. обращения состоит в том, что кол-во денег в обращении прямо

пропорционально сумме цен реализованных товаров и обратно пропорционально

скорости обращения ден. единицы. Скорость обращения денег определяется

числом оборотов денежной единицы за известный период, т.к. одни и те же

деньги в течение определенного периода постоянно переходят из рук в руки,

обслуживая продажу товаров и оказания услуг.

 

Современные банки играют большую роль в переводе сбережений в инвестиции, в осуществление инвестиционного процесса, поэтому представление о деньгах, как средстве обращения

Стороны:

1.Спрос на деньги.

Имеет две составляющие:

Спрос на деньги со стороны сделок (D1) - должны обеспечить оборот ВВП. R - реальная ставка ссудного процента, М - денежная масса. D1 не зависит от R, а зависит только от ВВП.

Спрос на деньги со стороны активов - обратное отношение от ставки ссудного процента. D2 который можно определить как изокванту реальных кассовых остатков, линия показывает в какой пропорции денежные средства населения распределяются между банковскими вкладами и другими видами финансовых активов (наличными деньгами). если ставка процента высокая, то большая часть денег превращается в банковские вклады. Если ставка падает, то возникает предпочтение в ликвидности.

2. Предложение денег. Re - денежные средства переходят в банковскую систему и обеспечивают инвестиционный процесс страны. Ставка привлекательная для вкладчиков, сравнительно невысока чтобы фирмы могли использовать вклады для инвестиций.

Модели денежно-кредитной политики в неоклассической и кейнсианской теории.

Неоклассическая теория.

Суть: государство должно минимально присутствовать в экономике, в том числе на денежном рынке. Прежде всего не влиять, не вмешиваться в определение ставки процента (ставка процента=цена кредита). Деяйствия гос-ва на денежном рынке сводятся к определению предложения денег, если целью гос-венной политики является эк.рост, то необходимо увеличивать предложения денег ритмично, небольшими порциями, в таком случае с временным лагом произойдет примерно анологичное увеличение ВВП. Исходной теоритической основой является уравнение Фишера: MV=PQ. Позиция монетаризма: скорость обращения денег - величина постоянная, Vconst. Тогда: M=1\V*PQ. M=K*PQ. M=K*ВВП.

Кейнсианская теория.

Денежный рынок - многофакторный процесс, поэтому последствия увеличения денег или их сокращения может обернуться непредсказуемыми последствиями, т.к. цепочка связей между приростом денежной массы и ставкой ссудного процента велика, и может возникнуть ситуация ликвидной ловушки. Ставка ссудного процента может резко упасть, при низкой ставке вклады в банки становятся непривлекательными и поэтому сбережения не переходят в инвестиции (население предпочитает ликвидность). Рекомендации Кейнса: воздействовать на равновесную ставку процента.

Направления денежно-кредитной политики:

1. Сдерживающая (жесткая) политика, которая сводится к ограничению денежной массы в экономике. Это продажа гос-венных ценных долговых бумаг, увеличение учетной ставки процента, увеличение обязательной нормы резервов.

2. Мягкая (стимулирующая) - обеспечивает эк.рост. Инструменты работают в обратном направлении. При любом воздействии на денежный рынок, действует эффект мультипликатора. Денежный мультипликатор - экономический показатель, величина которого характеризует степень, в которой увеличение денежной массы или спроса на деньги, увеличение инвестиционного спроса или самих инвестиций порождает изменение объема выпуска продукции и потребительского спроса на эту продукцию. Численно мультипликатор больше единицы и равен отношению единицы к предельной склонности потребителя к потреблению данной продукции, товара; либо отношению равновесного валового внутреннего продукта к изменению объема инвестиций.

Денежный мультипликатор показывает во сколько раз величина денежной массы в экономике превысит первоначальную сумму, эмитированную ЦБ.

M(мультиплик.)=1\R(обязательная норма резерва)

Доказательства неоклассиков о совершенстве рынков:

совокупные спрос=совокупному предложению; эластичность цен

все субъекты рациональны, S=I, сбережения=инвестициям

из кризиса выходит экономика сама

Поскольку значение первоначально эмитированной денежной массы — величина не постоянная, а переменная, то в общем виде формула денежного мультипликатора выглядит следующим образом:

K = Э / (1 — k)

Где

Э — первичная эмиссия;

k — денежный мультипликатор.

Денежный мульпликатор

Центральный банк регулирует величину денежного мультипликатора через механизм обязательных резервов коммерческих банков.

Между величиной обязательных резервов коммерческих банков и величиной денежного мультипликатора существует обратно пропорциональная зависимость.

Чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора.

 

Если денежный мультипликатор высокий, происходит увеличение безналичного оборота по сравнению с наличным, так как рост денежного мультипликатора всегда зависит от роста наличных денег.