Тема: Оцінка комерційної спроможності проекту

 

2 год.

 

Мета: засвоїти методичні підходи до проведення оцінки комерційної спроможності проекту, навчитися розрахувати показники, що використовуються для оцінки ефективності інвестиційних витрат, уяснити їх економічну сутність та причини, що обумовлюють їх значення

 

Ключові програмні питання

 

1 Критерії комерційної спроможності інвестиційного проекту

2 Врахування інтересів різних учасників при оцінці проекту

3 Розрахунок та інтерпретація показників ефективності інвестиційних витрат

4 Оцінка фінансової спроможності проекту

5 Розрахунки в постійних та поточних цінах

 

 

План

 

1 Рішення задач

 

Задача 1. Реалізується проект будівництва котеджів з метою їх подальшого продажу. В реалізації цього проекту беруть участь два учасники: компанія А, що має земельну ділянку та права на її забудову, і компанії Б, що уклала з компанією А контракт на будівництво. Умовами контракту передбачається, що компанія А надасть компанії Б земельну ділянку, необхідну проектну документацію, а також бере на себе витрати, пов’язані з оформленням цих документів. Крім того компанія А відповідає за організацію та рекламу. Компанія Б бере на себе всі витрати, пов’язані з будівництвом. Прибутки від продажу квартир мають бути розподілені так: 20% котеджів безкоштовно передається муніципалітету міста, 50% одержує компанія А, 30% - компанія Б. Вихідні дані за проектом надано нижче.

 

Вихідні дані за проектом:

Показник	Значення показника
1 Ринкова вартість 1 кв.м., у.о.	1 600
2 Організаційні витрати компанії, у.о.	30 000
3 Витрати на рекламу, у.о.	35 000
4 Витрати на проектну документацію,у.о.	50 000
5 Вартість будівництва 1 кв.м.., у.о.
6 Загальна площа котеджів, кв.м.
7 Вартість земельної ділянки, у.о.	200 000

 

Проект розраховано на 1 рік, ставка порівняння – 20%. Розрахувати NPV за проектом для компанії А та компанії Б.

 

Задача 2. Компанія розглядає два альтернативні проекти А і Б. Проект А потребує початкових інвестицій в розмірі 60 000 грн., проект Б – 120 000 грн. Кожен проект розрахований на 3 роки. За проектом А приток грошових коштів складає 30 000 грн. в перший рік, 40 000 грн. в 2 рік та 80 000 грн в третій рік, за проектом Б – 70 000, 80 000 та 90 000 грн. відповідно. Який проект, на Ваш погляд, слід реалізувати компанії. Рішення обґрунтувати на основі розрахунку ЧТВ (NPV) та рентабельності інвестицій.

 

Задача 3. Розглядається можливість реалізації інвестиційного проекту, За підрахунками фахівців була розроблена таблиця витрат та доходів, пов’язаних з реалізацією проекту:

Рік	Витрати, млн.грн.	Вигоди, млн..грн.
	0,5
		2,25

 

Початкові інвестиції – 2 млн.грн., дисконтна ставка – 10%. Визначте доцільність здійснення проекту за критеріями чистої поточної вартості, рентабельності інвестицій, терміну окупності.

Завдання 1.

 

Підприємство (А) за показниками обсягу реалізації, собівартості продукції і прибутку, займає останнє місце на ринку серед основних конкурентів. Його позиція на ринку небезпечна і для зміцнення її потрібно упровадити нову технологію виробництва, яка створить передумови для зниження собівартості продукції і підвищення прибутковості. Капітальні витрати на придбання і встановлення нового обладнання за проектом становлять 1250 тис. грн. (з них 500 тис.грн. кредит банку на 3 роки під 20% річних, повернення кредиту рівними частками впродовж 3 років.)

 

Порівняльні показники базового і проектного варіантів підприємства (А):

Показники	Один. виміру	База	Проект	Відхилення
Абсолют.	Відносні, %
1. Обсяг виробництва	Тис. т
2. Оптові ціни 1 т продукції	Грн.			-1	9,1
3. Собівартість 1 т продукції	Грн.		7,38	-2,62	26,2
4. Брак продукції	%		1,5	3,5	3,5
5. Витрати ел. енергії на 1 т продукції	кВт. год		5,2	4,8
6. Витрати сировини на 1 т	Грн.	1,1	1,01	0,09	8,9
7. Ціна 1 т сировини	Грн.
8. Частка умовно-постійних витрат у собівартості продукції	%
Тариф на 1 кВт. Год	Грн..	0,156	0,1546	-	-

 

На основі розрахунку показників економічної ефективності проекту дати висновки щодо доцільності реалізації проекту.

 

Завдання для самостійної роботи

До теми 7

Завдання 1.

Ситуація для аналізу

 

Машинобудівне підприємство, одним з напрямків діяльності якого є випуск мототехніки, планує організацію виробництва нової моделі легкого мотоцикла. Для реалізації проекту передбачається дооснащення існуючих виробничих потужностей підприємства імпортним обладнанням (з виготовлення прес-форм) та додатковими станками вітчизняного виробництва.

Вартість імпортного обладнання складає $1830 тис. без ПДВ, імпортне мито з обладнання – 15%. Вартість обладнання вітчизняного виробництва – 1700 тис.грн. з ПДВ. Умови постачання імпортного та вітчизняного обладнання – передплата в розмірі 50%. Для вітчизняного обладнання залишкова сума сплачується рівними частками протягом двох кварталів. Для імпортного обладнання сплата залишкової суми здійснюється єдиним платежем після постачання обладнання. Постачання здійснюється протягом місяця з моменту передплати.

Підготовчі та будівельно-монтажні роботи здійснюються та сплачуються протягом двох кварталів (3 та 4 кв з моменту начала реалізації проекту). Вартість робіт складає 468 тис.грн.

Проект передбачає також доробку технологічної документації. Вартість робіт складає 200 тис.грн. з ПДВ. Умови оплати робіт: аванс в розмірі 40% та остаточний розрахунок після двох кварталів з початку робіт.

Обладнання планується розташувати на існуючих виробничих площах, додаткових площ для реалізації проекту не потребується. Для виконання ряду технологічних операцій планується залучити існуючі виробничі потужності.

Обсяг реалізації продукції, визначений з врахуванням потужності обладнання та можливостей збутової мережі підприємства 3500 од/кв. Вихід на 100% потужності планується з 2 кварталу з початку виробництва (перший квартал – 50%). Розподіл обсягів продажу між внутрішнім та зовнішнім ринками складає 70 та 30% відповідно. Ціна реалізації мотоциклу – 5000 грн. на внутрішньому ринку, $1000 на зовнішньому ринку.

У зв’язку з організацією виробництва нового продукту змінні витрати на одиницю складають:

- сировинна та матеріали – 400 грн.

- покупні вироби – 1500 грн.

- паливо та енергія на технологічні цілі – 500 грн.

- змінна (відрядна) з/п – 200 грн.

Реалізація проекту передбачає залучення додаткового персоналу:

- допоміжні робочі – 5 чол. з окладом 1200 грн.;

- АУП (у відділ продажу, начальник дільниці) – 5 чол. з окладом 1500 грн.;

- збутовий персонал – 3 чол. з окладом 1300 грн.

Як вже зазначалось, при реалізації проекту планується залучити існуючі виробничі потужності. Збільшення навантаження на обладнання призведе до зростання витрат на його обслуговування та ремонт, які у сукупності з витратами на утримання та ремонт придбаних активів складуть 170 тис.грн/кв. Розташування обладнання на існуючих площах не призведе до зростання витрат на освітлення та опалення цехів. Деяке зростання планується в частині споживання води, планується зростання витрат на внутрішньозаводське переміщення вантажів. Сума приросту загальнозаводських витрат за цехами, що задіяні в виробництві нової моделі мотоциклу, оцінюються на рівні 110 тис.грн. Розмір загальнозаводських витрат зросте за рахунок представницьких, відряжувальних та рекламних витрат. Загальна сума приросту передбачається на рівні – 50 тис.грн/кв. Амортизаційні відрахування складуть 420 тис.грн/кв.

Дати загальну оцінку комерційної ефективності проекту (період для оцінки проекту 5 років з початку реалізації, ставка порівняння – 24% на рік).

 

Семінарське заняття № 8

 

Тема: Управління проектними ризиками

 

2 години

 

Мета: розглянути найхарактерніші ризики інвестиційних проектів, методи їх аналізу, оцінки та зниження

 

Ключові програмні питання

1Сутність ризиків проектів.

2 Класифікація проектних ризиків

3Причини виникнення та наслідки проектних ризиків

4 Аналіз ризиків інвестиційного проекту і методи їх оцінки

5 Способи зниження ризиків проектів.

 

План

 

1 Ситуація для аналізу

Очікується, що при освоєнні виробництва нового продукту підприємство зможе збільшити обсяг випуску до 1000 виробів на рік і реалізувати продукт за ціною 16 тис. грн. за одиницю. Щорічні поточні витрати на виробництво продукції включають: матеріали та покупні комплектуючі вироби - 2 000 тис. грн., електроенергію - 800 тис. грн., заробітну плату - 1500 тис. грн., щорічні загальнофірмові накладні витрати, у тому числі амортизаційні відрахування, - 1800 тис. грн. Початкові інвестиційні капітальні затрати, які здійснюються на початку першого року проекту становитимуть 20 тис. грн. Очікується, що продукція проекту буде вироблятися протягом 5 років. Підприємство збирається фінансувати проект за рахунок прибутку. Рентабельність власного капіталу складає 30% річних.

Потрібно:

1. На підставі розрахунків пофакторної еластичності чистої теперішньої вартості NPV, визначити рейтинг змінних проекту та оціните їх вплив на ефективність проекту.

2. Проаналізувати можливість реалізації проекту в умовах, що прогнозуються. Зробить власні пропозиції щодо зниження ризику проекту.

 

2 Доповіді за результатами написання рефератів.

Завдання для самостійної роботи

До теми

Завдання.